检索结果-南通市图书馆

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

流动性危机与中国股灾之谜

统计研究 2017年第12期34卷 87-98页

作者：吴良燕鑫杨宇程四川大学经济学院

本文通过理论模型和实证分析研究了2015年我国的股市危机,理论模型借鉴Hong等(2006)过度自信和卖空限制产生资产泡沫的设置,并根据我国市场特性从两方面进行了拓展:允许一定程度的卖空和引入去杠杆冲击。过度自信者在不严格卖空限制下... 详细信息

本文通过理论模型和实证分析研究了2015年我国的股市危机,理论模型借鉴Hong等(2006)过度自信和卖空限制产生资产泡沫的设置,并根据我国市场特性从两方面进行了拓展:允许一定程度的卖空和引入去杠杆冲击。过度自信者在不严格卖空限制下也会挤出其他投资者,推高资产价格形成泡沫;面对去杠杆冲击,杠杆交易者被迫出售资产,根据被挤出的投资者的需求函数,资产价格会经历一个非连续下跌,才能让后者重回市场吸收抛售者减持的份额,价格未调整到位时会产生流动性危机,本文以此机制来解释A股泡沫化和股市危机期间的千股跌停现象。实证分析证实了本文的假设,卖空限制对资产泡沫的形成起核心作用;在去杠杆阶段,流动性危机引发价格断崖式下跌,实证与理论模拟的结论一致,截面收益率方差的90%能得到解释。

关键词：卖空限制去杠杆冲击流动性危机

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

流动性危机危中见机

银行家 2013年第8期 11-15页

作者：郭军西安银行

进入2013年5月,银行间同业拆借市场利率持续飙升,部分银行出现流动性短缺,导致人民银行大额支付系统延迟关机,以避免银行同业违约。本次银行同业流动性支付危机,是银行间同业拆借市场成立以来史无前例的,在国际上也极为罕见。这次危机... 详细信息

进入2013年5月,银行间同业拆借市场利率持续飙升,部分银行出现流动性短缺,导致人民银行大额支付系统延迟关机,以避免银行同业违约。本次银行同业流动性支付危机,是银行间同业拆借市场成立以来史无前例的,在国际上也极为罕见。这次危机发生的市场表现、成因、可预见的未来影响及如何预防,是值得银行业深入考量和认真应对的重大问题。危机回顾期限小于1个月的银行同业拆借和率大幅波动。2013年前5个月,上海银行间同业拆借利率(Shibor)的隔夜、1周、2周、1

关键词：流动性危机银行间同业拆借市场同业拆借利率银行业银行体系期限错配外汇货币市场短期资本市场利率波动金融危机金融风暴经济危机经营转型

在线全文

同方期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

流动性危机中的科创型企业价值评估方法研究

流动性危机中的科创型企业价值评估方法研究

作者：冯苗苗首都经济贸易大学

学位级别：硕士

近年来资本市场对科技创新型企业放宽了上市条件,许多拥有技术优势但尚未盈利的企业也登陆科创板,推动了科创型企业的发展。但是,如果运用传统的估值方法评估该类企业时,会因为企业高投入、高风险、高收益的特征受到较大限制,估值结果... 详细信息

近年来资本市场对科技创新型企业放宽了上市条件,许多拥有技术优势但尚未盈利的企业也登陆科创板,推动了科创型企业的发展。但是,如果运用传统的估值方法评估该类企业时,会因为企业高投入、高风险、高收益的特征受到较大限制,估值结果不能充分体现科创型企业内在价值。因此,如何对这些尚未盈利、收入来源不确定并且需要持续投入大量研发费用的正面临流动性危机的科创型企业价值进行合理准确的评估,成为了新的评估难点。本文通过对流动性和科创型企业特征分析,发现科创型企业经营状况具有不确定性,易受到外在冲击从而陷入企业流动性危机,使企业价值产生较大影响。为了能够衡量流动性危机对企业价值产生的影响,本文运用熵值法和模糊综合评价法,建立科创型企业流动性危机水平评价体系,构建了面临流动性危机的科创型企业价值折扣率区间。同时,由于科创型企业在价值评估中具有现在高投入、未来高收益的特殊性,而这种特殊性恰好给科创型的价值带来实物期权的特征,因此选用实物期权法结合流动性危机折扣率构建评估模型。为了对评估模型进行更好地说明,本文以百奥泰生物制药作为案例进行分析,得到了处于流动行危机中的科创型企业价值。不仅展现出改进的价值评估模型可以应用于实际评估中,还也可以对本文提出的改进模型是否具有合理性和可行性进行验证。在文章末尾总结了自己目前所做工作及不足之处,并提出未来改进和研究的方向。

关键词：科创型企业流动性危机实物期权法

母国流动性危机与外资银行的贷款供给——基于新兴市场国家的实证研究

同方学位论文库评论

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

国际金融研究 2011年第9期 69-77页

作者：鲁明易东南大学经济管理学院

本文采用国际清算银行公布的合并银行业统计数据,以金融危机期间14个发达国家银行对38个新兴市场国家或地区的本地本币债权为样本,通过平衡面板数据模型,实证研究了发达国家流动性危机对新兴市场国家外资银行贷款稳定性的影响。结果表明... 详细信息

本文采用国际清算银行公布的合并银行业统计数据,以金融危机期间14个发达国家银行对38个新兴市场国家或地区的本地本币债权为样本,通过平衡面板数据模型,实证研究了发达国家流动性危机对新兴市场国家外资银行贷款稳定性的影响。结果表明,母行"去杠杆化"的行为和风险厌恶程度的提高会导致外资银行减少贷款供给,但是母行在东道国本地化经营程度的提高有助于减少信贷收缩的程度。

关键词：流动性危机新兴市场国家外资银行贷款稳定性

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

去杠杆背景下的流动性危机研究

世界经济研究 2018年第11期 44-50,64页

作者：杨雪峰上海社会科学院世界经济研究所

高杠杆率与金融危机的高相关性决定了去杠杆成为中国经济发展过程中绕不过的门槛。去杠杆有良性去杠杆,也有恶性去杠杆。恶性去杠杆多由去杠杆过程中资金流动性过度紧缩所引发,文章认为金融机构流动性危机传导至实体部门,最终可能导致... 详细信息

高杠杆率与金融危机的高相关性决定了去杠杆成为中国经济发展过程中绕不过的门槛。去杠杆有良性去杠杆,也有恶性去杠杆。恶性去杠杆多由去杠杆过程中资金流动性过度紧缩所引发,文章认为金融机构流动性危机传导至实体部门,最终可能导致长期的经济衰退。因而,在去杠杆过程中保持适度的流动性至关重要。如何管理流动性,需要央行兼顾总量性与结构性货币政策,加强金融市场与金融机构流动性监测,防止系统性金融危机发生。

关键词：去杠杆流动性危机货币政策高杠杆率