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全国统一大市场下企业异质性与多层级市场投资选择

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广东财经大学学报 2022年第3期37卷 66-81页

作者：黄汉民鲁彦秋王睿田中南财经政法大学工商管理学院湖北武汉430070

从规模和层级两个视角提出中国大国市场优势的一种新解释——多层级市场优势,并将中国337个直辖市及地级行政区从地理空间层面划分为6个市场层级。利用1999—2018年中国A股3 688家上市公司数据,手工收集上市公司自成立以来的所有子公司... 详细信息

从规模和层级两个视角提出中国大国市场优势的一种新解释——多层级市场优势,并将中国337个直辖市及地级行政区从地理空间层面划分为6个市场层级。利用1999—2018年中国A股3 688家上市公司数据,手工收集上市公司自成立以来的所有子公司和分支机构的工商企业登记信息,研究异质性企业国内跨市场层级投资选择问题。研究表明:企业全要素生产率越高,投资多层级市场的概率越大,只投资少数市场层级的概率越小;只投资高层级市场的企业生产率较高,只投资低层级市场的企业生产率较低,而既投资高层级市场又投资低层级市场的企业生产率最高,但在民营企业这一效应表现得不明显;企业规模越大,投资多个市场层级的概率越大。在国内外复杂的政治经济形势下,本研究既扩展了中国企业市场进入方面的探讨,又为加快建设全国统一大市场提供了政策建议。

关键词：全国统一大市场大国市场优势企业异质性多层级市场投资选择全要素生产率企业生产率

跨境风险投资的投资选择和退出表现——基于不同投资模式的分析

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投资研究 2022年第4期41卷 4-18页

作者：陈伟杨爽李鑫合肥工业大学合肥工业大学经济学院

文章选取我国2004-2019年4800件接受跨境风险投资的事件为样本,探讨跨境风险投资的投资选择及退出表现。结果表明:(1)单独投资时,跨境风投不愿意在首轮投资企业且不愿意投资高科技企业,而更愿意投资后期轮次的企业;跨境风投不愿意投资... 详细信息

文章选取我国2004-2019年4800件接受跨境风险投资的事件为样本,探讨跨境风险投资的投资选择及退出表现。结果表明:(1)单独投资时,跨境风投不愿意在首轮投资企业且不愿意投资高科技企业,而更愿意投资后期轮次的企业;跨境风投不愿意投资早期企业而更愿意投资晚期企业;(2)联合投资时,跨境风投更愿意在首轮投资企业、高科技企业以及早期企业;(3)跨境单独风险投资更容易成功退出,而跨境联合风险投资更不容易成功退出;(4)联合投资中,跨境风投的比例越高,越不容易成功退出,但越倾向于通过国外上市退出。

关键词：跨境风险投资投资模式投资选择退出表现

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世界各国天然气出口能力及中国境外投资选择

天然气工业 2015年第11期35卷 113-118页

作者：曹峰尹辉庆孙仁金中国石油大学(北京) 中国地质大学

为了多维度地掌握世界天然气供应能力及变化趋势,给我国的天然气进口及境外投资合作提供更准确的选择角度和依据,基于BP 2015年生产交易数据和IMF经济数据,采取3种方式进行综合分析,以寻找、比较、发现各国包含的机会和风险:①根据时间... 详细信息

为了多维度地掌握世界天然气供应能力及变化趋势,给我国的天然气进口及境外投资合作提供更准确的选择角度和依据,基于BP 2015年生产交易数据和IMF经济数据,采取3种方式进行综合分析,以寻找、比较、发现各国包含的机会和风险:①根据时间序列数据分析全球陆上管道气与LNG出口趋势;②根据横截面各项数据对天然气生产国进行分项排名,最后按算术平均值确定综合排名;③对主要国家天然气政策及出口前景进行分析预测。结果表明:①2005-2014年,天然气出口量的增长趋势受经济形势影响较大,LNG在全球贸易中的比重由26%上升至33.4%,天然气全球化趋势不可逆转;②在全球天然气主要生产国生产和出口能力方面,美洲、欧洲及欧亚大陆国家、中东、非洲以及亚洲各有其特点;③市场化呈上升的趋势,美国未来天然气出口前景较乐观,不同政策和国情影响出口能力。结论认为,中国目前对进口目标国或天然气生产和投资目标国的选择总的来说是合理的。

关键词：世界管道气 LNG 出口能力中国投资选择政策前景市场化全球化优先顺序

投资选择的交易成本——一个从宏观调控层面的分析

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经济研究 2003年第12期38卷 52-59页

作者：何大安杭州商学院金融学院 310035

本文基于现有的关于交易成本的研究通常集中在以产权为核心的交换过程 ,而对宏观调控层面可能会引起交易成本的分析没有受到应有关注的事实 ,认为新制度分析包含着政策层面上的交易成本思想 ,政府的宏观调控会导致投资选择的交易成本。... 详细信息

本文基于现有的关于交易成本的研究通常集中在以产权为核心的交换过程 ,而对宏观调控层面可能会引起交易成本的分析没有受到应有关注的事实 ,认为新制度分析包含着政策层面上的交易成本思想 ,政府的宏观调控会导致投资选择的交易成本。文章根据投资者在投资选择过程中是否承担以及在多大程度上承担由政策引致的交易成本 ,将投资者在某时期的最终定位划分为三大集群 ,在给出相应的基本平衡式的基础上 ,运用交易成本范畴对投资者的投资选择作出了一种间接博弈的解释。本文的分析在一定程度上说明了现实投资容易偏离宏观调控的原因。

关键词：投资选择交易成本新制度经济学制度安排投资者集群投资政府

内部控制质量与企业投资选择——基于市场化营商环境的调节视角

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常州信息职业技术学院学报 2023年第3期22卷 85-92页

作者：崔晓娜邱添南京财经大学红山学院江苏南京210003

投资活动是拉动经济增长的重要驱动,内部控制作为提高公司治理水平和促进企业有效运营的重要手段,是影响企业投资决策的关键因素。选取2012—2019年A股非金融上市公司的数据,研究企业内部控制质量对投资选择的影响,并分析了市场化营商... 详细信息

投资活动是拉动经济增长的重要驱动,内部控制作为提高公司治理水平和促进企业有效运营的重要手段,是影响企业投资决策的关键因素。选取2012—2019年A股非金融上市公司的数据,研究企业内部控制质量对投资选择的影响,并分析了市场化营商环境在其中的调节作用。研究发现:内部控制质量高的企业倾向于增加研发创新投入,减少固定资产投资和股权投资;市场化营商环境会削弱内部控制对固定资产投资和股权投资的抑制作用,对研发创新投资的调节影响不显著。进一步研究发现:内部控制质量有利于促进企业的实业投资,抑制企业的金融投资,可见内部控制有利于抑制企业投资“脱实向虚”;市场化营商环境抑制了内部控制质量对实业投资的促进作用,对金融投资的调节作用不显著;国有产权性质和“两职合一”会弱化内部控制对研发创新投资的促进作用。

关键词：内部控制质量投资选择市场化营商环境企业创新

借力养老金第三支柱“东风” 探索有序实现第二支柱个人投资选择

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中国银行业 2023年第1期 68-71页

作者：史静欣楚立松张晨中国农业银行养老金融中心中国农业银行养老金融中心受托管理部

放开企业年金个人投资选择是推动养老金长期投资、合理投资发展的重要机制,但在国内推行个人投资选择并非一蹴而就,需要依托法制健全的投资环境,不断树立正确的个人投资理念,持续提供丰富、成熟的投资产品。在借鉴国际经验的同时,还要... 详细信息

放开企业年金个人投资选择是推动养老金长期投资、合理投资发展的重要机制,但在国内推行个人投资选择并非一蹴而就,需要依托法制健全的投资环境,不断树立正确的个人投资理念,持续提供丰富、成熟的投资产品。在借鉴国际经验的同时,还要想清楚“往哪里走”,结合现行国情选择合适的实现路径。

关键词：投资选择企业年金投资理念养老金法制健全实现路径长期投资第二支柱

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越南工业园:为投资选择合适的地点

进出口经理人 2022年第4期 28-29页

作者： Do Thanh Huyen 任锦华(译) 不详

虽然全球仍然面临新冠病毒复杂变异的挑战,但越南2021年仍然显示外国投资利好趋势。据越南计划投资部(MPI)统计,2021年越南新增1738个外国直接投资(FDI)项目,虽然与2020年相比数量同比下降31.1%,但注册资本达到152亿美元,同比增长4.1%... 详细信息

虽然全球仍然面临新冠病毒复杂变异的挑战,但越南2021年仍然显示外国投资利好趋势。据越南计划投资部(MPI)统计,2021年越南新增1738个外国直接投资(FDI)项目,虽然与2020年相比数量同比下降31.1%,但注册资本达到152亿美元,同比增长4.1%。需特别指出的是,越南经济区和工业园区有外国直接投资项目539个、国内投资项目615个,含新注册资本128亿美元,同比2020年增长15%。近年来,越南不断提供优惠政策,鼓励企业在工业园区投资。因此,对希望在越南开展业务的投资者来说,越南工业园无疑是一个理想选择。

关键词：外国直接投资投资选择投资部工业园区外国投资利好优惠政策注册资本

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中资美元债投资选择应重点关注五大因素

银行家 2022年第11期 78-81页

作者：李宗键加利福尼亚大学戴维斯分校

2022年美联储加息对全球资本市场带来巨大冲击,尤其是美元债市场所受影响更大.美联储9月又宣布加息75个基点,这是美联储2022年以来第五次加息,也是连续第三次加息75个基点,创下自1981年以来的最大密集加息幅度.三季度以来,投资级中资美... 详细信息

2022年美联储加息对全球资本市场带来巨大冲击,尤其是美元债市场所受影响更大.美联储9月又宣布加息75个基点,这是美联储2022年以来第五次加息,也是连续第三次加息75个基点,创下自1981年以来的最大密集加息幅度.三季度以来,投资级中资美元债在加息预期升温背景下继续较大幅度走跌,9月22日的收益率高达5%以上,破历史新高.在复杂的金融市场环境中,控制好美元债的投资风险成为各大投资机构亟待考虑的问题.

关键词：投资选择投资风险美联储加息金融市场环境中资债市收益率五大因素

大类金融资产投资选择与货币政策关联性研究——基于TVP-VAR模型的实证分析

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中国物价 2023年第1期 86-89页

作者：龙安芳安淑新广东金融学院金融与投资学院中国宏观经济研究院经济研究所

本文运用TVP-VAR模型,动态分析了货币政策对大类金融资产价格或指数、收益率等的影响。研究发现:上证指数和基金指数、中债债券指数、银行理财产品收益率和黄金价格对货币供应量的冲击反应分别表现为中长期正效应、短期负效应、持续的... 详细信息

本文运用TVP-VAR模型,动态分析了货币政策对大类金融资产价格或指数、收益率等的影响。研究发现:上证指数和基金指数、中债债券指数、银行理财产品收益率和黄金价格对货币供应量的冲击反应分别表现为中长期正效应、短期负效应、持续的负效应和不稳定的弱正向效应。在宽松的货币政策环境下,选择中长期持有股票和基金类资产,适当减少债券类资产和银行理财产品。当商业银行做出相应的调整时,再适当增加该类产品的投资。

关键词：金融资产投资选择货币政策关联性