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丰富和完善基础货币投放方式逐步增加国债买卖

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丰富和完善基础货币投放方式逐步增加国债买卖

拓宽基础货币投放渠道央行买卖国债将稳妥推进

证券时报

作者：贺觉渊

8月9日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），对于下阶段货币政策主要思路，《报告》指出，保持融资和货币总量合理增长。丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场... 详细信息

8月9日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），对于下阶段货币政策主要思路，《报告》指出，保持融资和货币总量合理增长。丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。展望世界经济......

关键词：基础货币投放货币总量收益率投资者

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拓宽基础货币投放渠道央行买卖国债将稳妥推进

人民币国际化背景下外汇占款与基础货币投放的新逻辑

上海证券报

作者：常佩琦

作为常规货币政策工具，国债买卖或将渐进式稳妥推进。近日，中国人民银行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示，逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱。中国人民银行将这一工具定位为基础货币投放渠道和流动性管理工具，与发达经济... 详细信息

作为常规货币政策工具，国债买卖或将渐进式稳妥推进。近日，中国人民银行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示，逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱。中国人民银行将这一工具定位为基础货币投放渠道和流动性管理工具，与发达经济体的量化宽松政策有本质区别。业内认为......

关键词：流动性管理基础货币投放二级市场

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中国货币市场 2016年第2期 47-48页

作者：徐跃红交通银行金融市场业务中心

一．传统分析框架下外汇占款对基础货币的影响外汇占款在中国有两个口径，一是央行口径外汇占款，另一个是金融机构口径外汇占款。本文从研究基础货币投放的角度考虑，主要对前者进行探讨。近年来，外汇占款一直是衡量流动性变化的重要... 详细信息

一．传统分析框架下外汇占款对基础货币的影响外汇占款在中国有两个口径，一是央行口径外汇占款，另一个是金融机构口径外汇占款。本文从研究基础货币投放的角度考虑，主要对前者进行探讨。近年来，外汇占款一直是衡量流动性变化的重要指标，是与信贷投放并列的国内基础货币投放的主要方式。

关键词：基础货币投放外汇占款国际化背景人民币逻辑金融机构信贷投放口径

我国基础货币投放与货币政策中间目标的不一致性研究

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上海金融 2016年第1期 33-37页

作者：张若雪全骐复旦大学

通过梳理2008年全球金融危机发生以后我国的基础货币投放,我们发现基础货币投放与货币政策中间目标(M2)在大部分时间是不一致的。利用2000年至2013年的月度数据以及结构性VAR模型进行的实证检验证明,我国的基础货币投放与货币政策中间目... 详细信息

通过梳理2008年全球金融危机发生以后我国的基础货币投放,我们发现基础货币投放与货币政策中间目标(M2)在大部分时间是不一致的。利用2000年至2013年的月度数据以及结构性VAR模型进行的实证检验证明,我国的基础货币投放与货币政策中间目标(M2)是负相关的。这说明央行难以有效调控基础货币的投放,货币政策目标的实现主要依靠其他政策工具。形成这种局面的主要原因是,我国的基础货币投放是适应于外汇流动情况和外汇占款变化的被动调整,也与我国当前货币政策以数量调控和直接调控为主有关。

关键词：基础货币投放货币政策目标结构性VAR模型

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我国外汇贷款对基础货币投放影响的研究

商业经济 2011年第12期 5-7页

作者：施雪婷肖威孙彦雄上海理工大学管理学院上海20009 对外经济贸易大学金融学院北京100029

流行的观点认为,在人民币升值预期和本外币利差存在的经济现实中,外汇贷款有可能成为套利的渠道,并且有可能对我国基础货币投放带来影响。通过理论分析发现,当外汇贷款来源于央行,并直接售汇时,对基础货币授效没有影响,不直接售汇时会... 详细信息

流行的观点认为,在人民币升值预期和本外币利差存在的经济现实中,外汇贷款有可能成为套利的渠道,并且有可能对我国基础货币投放带来影响。通过理论分析发现,当外汇贷款来源于央行,并直接售汇时,对基础货币授效没有影响,不直接售汇时会使基础货币投效减少;当外汇贷款不是来源于央行且直接售汇时,基础货币投效会增加,但不直接售汇时,则对基础货币投效没有任何影响。通过对现实情况分析发现,由于我国对外汇贷款管理非常严格,企业和个人即使存在套利动机,也难以实现。

关键词：外汇贷款基础货币投放外汇占款

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数字货币、汇率波动与基础货币投放

内蒙古财经大学学报 2023年第3期21卷 52-55页

作者：马英娟芮庆琳兰州文理学院经济管理学院甘肃兰州730000

文章采用理论与实证相结合的方法探究数字货币对基础货币投放的影响,结果显示:数字货币对基础货币投放的影响分为直接影响和间接影响,直接影响是数字货币直接增加基础货币投放量,间接影响是数字货币通过汇率波动影响基础货币投放;汇率... 详细信息

文章采用理论与实证相结合的方法探究数字货币对基础货币投放的影响,结果显示:数字货币对基础货币投放的影响分为直接影响和间接影响,直接影响是数字货币直接增加基础货币投放量,间接影响是数字货币通过汇率波动影响基础货币投放;汇率波动在数字货币对基础货币投放的影响中具有部分中介作用,中介作用的单位为0.189,占总效应的比重为34.18%;物价水平上涨、经济发展水平提高、进出口贸易水平提高、固定资产投资水平提高等会引起基础货币投放量增加。

关键词：数字货币汇率波动基础货币投放中介效应

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再贷款开启央行基础货币投放新时代

中国经济周刊 2015年第40期 85-85页

作者：袁志辉安信证券固定收益部

与西方发达国家的各种量化宽松政策在方向、因果关系上截然相反10月10日傍晚,央行宣布,在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点的基础上,决定在上海、天津等9省（市）推广试点。现代银行主导的金融体系中,信用的源头来自于央行资... 详细信息

与西方发达国家的各种量化宽松政策在方向、因果关系上截然相反10月10日傍晚,央行宣布,在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点的基础上,决定在上海、天津等9省（市）推广试点。现代银行主导的金融体系中,信用的源头来自于央行资产负债表伸缩带来的基础货币投放,从这个意义上讲,再贷款制度宣告外汇占款产生基础货币模式的终结,央行货币政策操作进入了一个新时代。

关键词：基础货币投放外汇占款货币政策操作量化宽松政策现代银行经常账户因果关系金融体系资金供应微观市场

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加强对超额储备的管理是控制基础货币投放的一个重要手段

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中国金融 1988年第11期 62-62页

作者：宋明利

超额储备(即专业银行在人民银行存款)对贷款总量的影响,表现在它与专业银行向人民银行借款、各项贷款的反比例变化关系,通过此增彼减的调节手段制约贷款总量的变化上。在通常情况下,超额储备既可弥补资金需求与供给之间的缺口,又可调节资金

关键词：银行借款存款贷款放款超额储备基础货币投放

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美联储购债期间的流动性管理经验及启示

中国外汇 2024年第15期 66-69页

作者：栾稀中国社会科学世界经济与政治研究所

面对流动性充裕的货币市场,美联储设置了多个工具以激励流动性回笼,并成功形成了利率走廊下限,将联邦基金利率控制在目标区间以内,避免名义利率过度下行突破零利率下限。近期,中国人民银行宣布要逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具... 详细信息

面对流动性充裕的货币市场,美联储设置了多个工具以激励流动性回笼,并成功形成了利率走廊下限,将联邦基金利率控制在目标区间以内,避免名义利率过度下行突破零利率下限。近期,中国人民银行宣布要逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,并说明央行国债购买定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,与其他工具综合搭配,共同营造适宜的流动性环境。在实施资产购买的主要发达经济体央行中,只有美联储没有陷入名义负利率,这与美联储在流动性充裕情况下的流动性管理能力是分不开的。笔者拟对美联储买卖债券下的流动性管理经验进行总结,以期能对中国人民银行通过国债买卖进行流动性管理形成参考,并提出相关政策建议。

关键词：流动性管理名义利率发达经济体中国人民银行基础货币投放国债利率走廊负利率