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国际石油价格波动与中国股票市场的相关性研究

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国际石油价格波动与中国股票市场的相关性研究

作者：鲁文丽河北工业大学

学位级别：硕士

随着我国经济的快速发展以及产业结构中工业化比重的不断加大，我国能源消耗量不断增加。而我国能源资源中石油储量的比重相对较小，国家为了满足经济的快速发展需要大量进口石油，需求量逐年增长迅猛，所以我国石油对外依存度逐步加大... 详细信息

随着我国经济的快速发展以及产业结构中工业化比重的不断加大，我国能源消耗量不断增加。而我国能源资源中石油储量的比重相对较小，国家为了满足经济的快速发展需要大量进口石油，需求量逐年增长迅猛，所以我国石油对外依存度逐步加大。综观历史上每次石油价格巨幅波动都给世界经济造成了较大的冲击，目前中国正处于以制造业为主的发展时期，那么国际石油价格波动毫无疑问也会给我国国民经济造成重大影响，而股票市场作为国民经济的风向标，能敏锐的反映出一国经济走向。根据价格传导机制原理，国际市场价格波动会带动国内相关市场价格的波动，那么国际石油价格波动也必将通过相关渠道传导至我国股票市场价格。基于此，探讨国际石油价格波动与我国股票市场的相关性，具有一定的现实意义。本文在国内外相关研究成果的基础上，以国际石油价格波动与中国股票市场为研究对象，围绕两者的相关性这一中心议题进行研究。首先，以国际油价波动与中国股票市场运行状况分析为基础，从国际油价波动对中国股票市场的传导机制角度，剖析国际油价波动通过引起国际大宗商品价格变动、再引起我国PPI、CPI指数变动，最终传导到我国股票市场的过程，来深入研究国际油价波动与中国股票市场的相关性。其次，通过运用计量经济学方法建立模型，对国际油价波动与中国股票市场的相关性、国际油价波动率对中国股票市场收益率的影响、国际油价波动与中国内股票市场内在关联性这三个方面进行实证检验与结论分析。最后，在理论分析与实证研究的基础上，对全文进行总结，并提出我国应对高油价冲击的对策建议。

关键词：国际石油价格国际大宗商品价格股票市场传导机制

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我国银行业不良贷款的影响因素分析

我国银行业不良贷款的影响因素分析

作者：王秀华山东财经大学

学位级别：硕士

从2013年以来,我国银行业不良贷款余额和不良贷款率持续“双升”,银行业信贷分险加大,资产质量不容乐观。在当前新的经济形势下,我国银行业不良贷款的影响因素也发生了变化,针对我国银行业不良贷款的影响因素进行深入分析,对于有效化解... 详细信息

从2013年以来,我国银行业不良贷款余额和不良贷款率持续“双升”,银行业信贷分险加大,资产质量不容乐观。在当前新的经济形势下,我国银行业不良贷款的影响因素也发生了变化,针对我国银行业不良贷款的影响因素进行深入分析,对于有效化解我国银行业不良贷款具有重要的意义。本文首先对不良贷款的概念和内涵进行了界定,列出不良贷款的相关理论;然后从外部环境和银行业内部因素两个方面分析了不良贷款形成的原因,并对我国银行业不良贷款的现状进行了分析,得出我国银行业不良贷款率较高、不良贷款增长速度快、行业集中度高等特点。为下文进一步分析我国银行业不良贷款的影响因素做铺垫。通过对不良贷款形成的原因和现状分析发现,近年来我国银行业不良贷款持续升高主要是由于外部环境因素变化导致的。因此,本文利用2007-2014年30个省(直辖市、自治区)的面板数据,选取不良贷款率为被解释变量,国际大宗商品价格指数增长率(CRB指数增长率)、工业生产者出厂价格指数增长率、规模以上国有控股工业企业收入在规模以上国有控股工业企业和私营工业企业中的占比为解释变量,市场化指数、GDP增长率为控制变量,通过构建面板随机效应模型进行实证分析。研究结果表明:国际大宗商品价格指数增长率、工业生产者出厂价格指数增长率与不良贷款率成显著的负相关关系,在规模以上私营工业企业和国有控股工业企业中,规模以上国有控股工业企业的收入占比与不良贷款率呈正相关关系。在实证分析的基础上,结合当前实际经济环境,本文对我国银行业不良贷款的影响因素进行进一步的深入分析。近年来,国际大宗商品价格持续大幅下跌,并通过价格传导机制的作用使我国国内大宗商品价格下跌,导致我国大宗商品进出口企业和生产企业经济效益严重下滑,银行业不良贷款率上升;我国的钢铁、煤炭等行业产能过剩严重,制造业疲软,导致工业生产者出厂价格指数大幅下跌,相关行业企业亏损严重,无力偿还贷款,形成不良贷款;我国国有企业占比较高,且大多属于产能过剩严重的重工业企业,生产效率远低于私营企业,亏损严重,同时政府支持下国有企业收入的增加会对私营企业产生挤出效应,阻碍私营企业的发展,因此,国有企业收入占比的升高并不能降低不良贷款率,反而会导致不良贷款率的升高。在对我国银行业不良贷款的影响因素深入分析的基础上,本文从政府和银行业两个层面提出有效化解我国银行业不良贷款的对策建议。政府层面包括加快相关行业企业的去产能任务、优化进出口结构、提高出口产品附加值、加快国有企业改革、焕发私营企业活力、加强对银行体制的监管和服务功能等措施;银行层面包括加强对经济形势和国家政策的研究,合理确定贷款投向等对策建议。本文最后对全文进行总结与展望。

关键词：不良贷款国际大宗商品价格工业生产者出厂价格指数去产能

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2014年宏观经济形势展望

宏观经济管理 2014年第2期 17-20页

作者：祝宝良国家信息中心经济预测部

2013年,面对复杂多变的世界经济环境和国内经济下行压力加大的困难局面,中央坚持稳中求进的工作总基调,统筹稳增长、调结构、促改革,宏观经济呈现出平稳增长态势,全年经济增长7.7%,其他主要调控目标处于预期目标之内。展望2014年,党的... 详细信息

2013年,面对复杂多变的世界经济环境和国内经济下行压力加大的困难局面,中央坚持稳中求进的工作总基调,统筹稳增长、调结构、促改革,宏观经济呈现出平稳增长态势,全年经济增长7.7%,其他主要调控目标处于预期目标之内。展望2014年,党的十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》将极大地提振企业和社会的信心,我国宏观经济将保持中高速平稳增长态势,预计国内生产总值增长7.5%,物价总水平处于温和态势。

关键词：信息消费产能过剩外贸出口新兴经济体广义货币地方政府性债务风险合理区间财政赤字预算赤字财政管理投资比重先行指数中央经济工作会议投资体制改革金融改革债务重组名义增长国际大宗商品价格居民消费价格赤字率输入性通胀

金砖国家通货膨胀影响因素的比较研究 ——基于滚动回归模型的跨国分析

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金砖国家通货膨胀影响因素的比较研究 ...

作者：李晓慧对外经济贸易大学

学位级别：硕士

作为宏观经济调控四大管理目标之一,通货膨胀历来被学术界广泛关注。严重的通货膨胀对经济运行具有破坏性,但通货膨胀率却复杂且难以预测。在现实经济运行中,存在多种因素对不同国家或地区的通货膨胀率产生不同程度影响。如今,通货膨胀... 详细信息

作为宏观经济调控四大管理目标之一,通货膨胀历来被学术界广泛关注。严重的通货膨胀对经济运行具有破坏性,但通货膨胀率却复杂且难以预测。在现实经济运行中,存在多种因素对不同国家或地区的通货膨胀率产生不同程度影响。如今,通货膨胀逐步演变为世界性问题。随着经济全球化的发展,各国在国际金融市场中的联系和合作愈发紧密,通货膨胀全球化和区域一体化特征不断加强,国际经济形势也由此生变。2008年金融危机以来,国际上主要经济体的经济增速普遍放缓,各国均采用扩张性政策以应对周期性危机,这为后来多国物价上涨准备了条件。在此过程中,新兴经济体和发展中国家都面临着较大的通货膨胀压力。其中,以金砖五国（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）为代表的新兴经济体通货膨胀问题凸显。金砖五国地理位置相距较远,文化上存在差异,但所处发展阶段相似,大有经济潜力可挖掘。后金融危机时期,金砖国家通货膨胀的产生机制和结构性原因有其相似性;但是,不同国家在通货膨胀的表现形式、具体成因、传导机制及反危机政策的作用效果方面又存在明显的差异性。近10年来,除了五个国家本国问题外,输入型通货膨胀因素不容小觑。本文将关注点放在新兴和发展中经济体,多维度解锁金砖五国通胀的演变过程及其全球性和国内驱动因素:通胀如何影响价格稳定;汇率波动的传递效应如何引起通胀以及如何有效运用货币政策解决问题,具有重要的理论意义与现实意义。借助于实证分析的结果,深入理解金砖国家物价波动的原因,从而缓解通货膨胀,稳定国民生活,并为科学决策及有效预测提供有益的补充。本文共分五部分第一部分为绪论及引言,主要介绍选题的背景和意义,国内外文献综述,主要研究内容和基本方法,以及创新和不足。第二部分为通货膨胀的理论分析和相关定义,主要介绍通货膨胀的含义、主要影响因素、传导机制和金砖国家通货膨胀的主要治理方法。第三部分是金砖五国通货膨胀影响因素的实证分析和比较分析。第四部分是主要结论和政策建议。

关键词：通货膨胀金砖国家货币供给汇率资产价格国际大宗商品价格

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国际大宗商品定价权的中国因素分析

国际大宗商品定价权的中国因素分析

作者：刘云静吉林财经大学

学位级别：硕士

大宗商品在人们的社会生活中发挥着重要作用，是现代社会经济建设离不开的基础性材料投入。在世界经济快速增长和资源稀缺性日益凸显的背景下，国际大宗商品的价格日趋高涨，加上国际投机资本炒作势力的推波助澜，作为世界工厂的中国深... 详细信息

大宗商品在人们的社会生活中发挥着重要作用，是现代社会经济建设离不开的基础性材料投入。在世界经济快速增长和资源稀缺性日益凸显的背景下，国际大宗商品的价格日趋高涨，加上国际投机资本炒作势力的推波助澜，作为世界工厂的中国深受价格波动之害。因此，争夺大宗商品国际定价权就具有了极强的战略意义和现实意义。本文采用理论分析和实证分析相结合的研究方法，一方面借助供需理论、非完全竞争市场定价理论及市场强度理论将中国因素纳入研究框架，分析了在现实经济市场条件下影响大宗商品价格的因素，再通过对供给因素、需求因素和汇率因素等可能路径进行分析，从理论方面探讨了中国因素影响国际大宗商品价格的可能。另一方面，通过对世界大宗商品指数与我国大宗商品指数的相关性研究，得出滞后模型及误差分布模型，然后对两个指数进行格兰杰检验，表明中国因素对国际大宗商品价格的影响力逐步上升，尤其是2008年金融危机之后上升速度加快。最后，将阻碍中国大宗商品定价能力的因素分为国际和国内两个方面，通过分别对宏观、中观和微观主体进行分析，找出存在的问题并提出了相关的对策建议。本文的创新点主要体现在两个方面：一是研究方法创新，一方面采用了大宗商品综合价格指数这一分析工具。在分析大宗商品国内外期货市场价格的联动性和相关性时，采用这一工具能够相对有效地解决只研究某一种大宗商品所带来的缺失代表性问题，有助于更加全面且更有代表性地分析国内外大宗商品市场之间的关系;另一方面对数据进行了分段处理。在进行数据分析时，以2008年9月全球金融危机爆发的时间为分割点对数据进行分段，这样可以更加突出金融危机的爆发给中国大宗商品定价权带来的实际影响，有助于从一个新的角度认识2008年爆发的全球金融危机;二是研究内容创新，着重探讨了大宗商品的金融属性及金融衍生品在大宗商品定价中的作用，解释了金融工程技术在现代大宗商品定价中地位不断提高的原因。由于资料和数据搜集方面的困难和本人研究能力的制约，本文也存在不足之处。在进行实证分析过程中，为了使分析更有代表性，采用了对国内外两种大宗商品综合期货价格指数进行分析的方法。但由于所选两指数构成并非完全一致，分析结果会受到相关误差的影响。

关键词：大宗商品国际大宗商品价格定价权中国因素

2021年中期国际宏观经济展望:美欧经济进一步复苏中国保持稳中向好态势

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中国对外贸易 2021年第9期 27-33页

作者：樊少华吕谦张珊珊中债资信评估有限责任公司

2021年二季度,受疫苗接种情况和新冠肺炎疫情发展形势的影响,全球经济复苏进程继续呈现分化之势。美国在拜登政府经济救助政策的刺激下复苏势头进一步增强,经济增速有望达到年内高点;欧元区疫情得到缓解,经济强劲反弹,同比增速创记录新... 详细信息

2021年二季度,受疫苗接种情况和新冠肺炎疫情发展形势的影响,全球经济复苏进程继续呈现分化之势。美国在拜登政府经济救助政策的刺激下复苏势头进一步增强,经济增速有望达到年内高点;欧元区疫情得到缓解,经济强劲反弹,同比增速创记录新高;日本和新兴经济体因疫情反复而复苏乏力或增长不及预期。同时,国际大宗商品价格快速上涨,全球通胀水平继续升温,但主要经济体仍坚持宽松货币政策立场。

关键词：宽松货币政策经济增速新兴经济体欧元区国际大宗商品价格全球经济复苏疫苗接种救助政策

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中国大宗商品定价权问题研究及对策

吉林金融研究 2018年第7期 25-30页

作者：刘中超刘云静中国人民银行长春中心支行吉林长春130051 腾讯科技(深圳)有限公司广东深圳518000

大宗商品在人们的社会生活中发挥着重要作用,是现代社会经济建设离不开的基础性材料投入。在世界经济快速增长和资源稀缺性日益凸显的背景下,国际大宗商品的价格日趋高涨,加上国际投机资本炒作势力的推波助澜,作为世界工厂的中国深受价... 详细信息

大宗商品在人们的社会生活中发挥着重要作用,是现代社会经济建设离不开的基础性材料投入。在世界经济快速增长和资源稀缺性日益凸显的背景下,国际大宗商品的价格日趋高涨,加上国际投机资本炒作势力的推波助澜,作为世界工厂的中国深受价格波动之害。因此,争夺大宗商品国际定价权就具有了极强的现实意义和战略意义。本文将阻碍我国大宗商品定价能力的因素分为国际和国内两个方面,通过分别对宏观、中观和微观主体进行分析,找出存在的问题并提出了相关的对策建议。

关键词：大宗商品国际大宗商品价格定价权中国因素

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当前价格形势及展望

金融发展评论 2017年第3期 1-32页

作者：张怀清陈俊马志扬高宏赵阳王兆旭王冲韩庆潇中国人民银行研究局中国人民银行济南分行

2017年前两个月价格走势总体延续了2016年下半年以来的回升态势。CPI同比涨幅1月份达到近年高点,2月份有所回落,其中食品价格涨势放缓并于2月份转为下跌,非食品价格上涨较快。PPI同比涨幅继续扩大,环比涨幅有所收窄。大宗商品价格总体... 详细信息

2017年前两个月价格走势总体延续了2016年下半年以来的回升态势。CPI同比涨幅1月份达到近年高点,2月份有所回落,其中食品价格涨势放缓并于2月份转为下跌,非食品价格上涨较快。PPI同比涨幅继续扩大,环比涨幅有所收窄。大宗商品价格总体走低。国内一二线城市新建商品住宅价格环比较为平稳,但大城市周边部分三四线以及一线城市二手房价格上涨较快,股票价格震荡回升,债券价格震荡下行。

关键词：鲜菜价格 CPI 涨幅价格形势投资财政管理食品价格国际大宗商品价格月份商品价格指数数据来源

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当前价格形势及展望

金融发展评论 2016年第10期 1-30页

作者：张怀清陈俊马志扬高宏赵阳王兆旭王冲中国人民银行研究局中国人民银行济南分行

2016年6月份以来价格运行总体平稳。CPI同比涨幅从2.3%的年内高点持续回落,8月份降至1.3%,而环比涨幅由负转正;食品价格同比涨幅大幅回落,非食品价格涨幅稳中略升。PPI同比降幅持续收窄,已趋近于0,环比涨幅为正。原油价格区间震荡,国际... 详细信息

2016年6月份以来价格运行总体平稳。CPI同比涨幅从2.3%的年内高点持续回落,8月份降至1.3%,而环比涨幅由负转正;食品价格同比涨幅大幅回落,非食品价格涨幅稳中略升。PPI同比降幅持续收窄,已趋近于0,环比涨幅为正。原油价格区间震荡,国际大宗商品价格稳中略降。城市住宅销售价格继续上涨,股票价格小幅回升。从宏观层面看,近期经济增长基本稳定,总需求相对平稳,为价格稳定奠定了基础。从微观层面看,基期因素和供给改善导致7、8月份猪肉价格同比涨幅回落。

关键词：环比涨幅 CPI 猪肉价格固定资产投资同比增长工业品价格价格形势鲜菜价格食品价格国际大宗商品价格