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噪声交易的存在对中国股市的影响

现代交际 2014年第9期 141-142页

作者：王彩冰吉林财经大学

随着行为金融学的不断发展和完善,有效市场假说面临人们越来越多的质疑,而经济人假说更是遭到广泛批评。事实证明,包括证券市场投资在内的整个经济活动中的个人行为并非是完全合乎理性的,换言之,市场中也时刻存在许多非理性的交易行为,... 详细信息

随着行为金融学的不断发展和完善,有效市场假说面临人们越来越多的质疑,而经济人假说更是遭到广泛批评。事实证明,包括证券市场投资在内的整个经济活动中的个人行为并非是完全合乎理性的,换言之,市场中也时刻存在许多非理性的交易行为,而这被称为噪声交易。本文通过分析噪声交易的来源及其分类,并结合中国股票市场的发展历史和实际情况,着重探讨噪声交易的形成、演变及其影响,以相应的分析和说明为基础,研究当前中国证券市场的发展特点和发展方向,就噪声交易的不利影响提出合理的政策建议,从而促进包括证券市场在内的整个国民经济的健康稳定发展,并对相关的改革举措进行深入探讨,以明确其政策走向。结论对证券市场的改革和其发展有一定的启示。

关键词：信息噪声信息优势噪声交易

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噪声交易的进化博弈分析

云南财贸学院学报（经济管理版） 2003年第1期17卷 35-38页

作者：林海云南财贸学院经济研究院云南昆明650221

噪声交易是在金融市场上长期存在的。通过文献回顾界定噪声内涵 ,并采用进化博弈的方法 ,论证了金融市场上噪声交易行为长期存在的可能。进而 ,金融市场的波动 ,均衡的不稳定性等现象都有可以得到解释。

关键词：噪声交易进化博弈分析金融市场

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噪声交易影响股票市场效率的实证研究

噪声交易影响股票市场效率的实证研究

第十二届中国管理科学学术年会

作者：殷红华东师范大学商学院

噪声交易与市场有效性的理论和经验关系仍然是目前微观金融研究的一个热点问题。对此学术界形成了两种不同的观点:一种认为噪声交易能够加速私人信息的交叉融合,提高市场有效性;另一种则认为噪声交易会导致投资者对信息过度反应,降低市... 详细信息

噪声交易与市场有效性的理论和经验关系仍然是目前微观金融研究的一个热点问题。对此学术界形成了两种不同的观点:一种认为噪声交易能够加速私人信息的交叉融合,提高市场有效性;另一种则认为噪声交易会导致投资者对信息过度反应,降低市场有效性。为此,本文运用行为资产定价模型和计量方法,对我国股市噪声交易与市场效率的经验关系进行实证检验,并针对本文结论为提高我国股票市场的运行效率提出对策建议。

关键词：市场效率噪声交易定价模型实证

来源： cnki会议评论

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噪声交易、H指数与中国外汇市场效率研究

湖南大学学报（社会科学版） 2003年第2期17卷 27-31页

作者：杨胜刚卢向前湖南大学金融学院湖南长沙410079

噪声使金融市场变得可能,但也可能使市场变得不完美。从交易的频繁能更好地观察金融产品价格变化的角度看,适度的噪声能增加市场的流动性。但如果噪声交易的增加造成了过度投机和内幕交易,将会导致整个金融市场的效率降低,因此,噪声是... 详细信息

噪声使金融市场变得可能,但也可能使市场变得不完美。从交易的频繁能更好地观察金融产品价格变化的角度看,适度的噪声能增加市场的流动性。但如果噪声交易的增加造成了过度投机和内幕交易,将会导致整个金融市场的效率降低,因此,噪声是否适度是衡量市场是否有效的重要标志。文章的实证研究表明,我国外汇市场噪声过于缺乏,尚处于无效率市场发育阶段。

关键词：外汇市场噪声交易 H指数市场效率

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噪声交易理论在房地产市场的应用

北方经贸 2008年第12期 81-82页

作者：张文娟安徽建筑工业学院管理工程学合肥230601

房地产业是国民经济支柱产业,且关系千家万户,保持房地产市场健康、稳定发展十分必要。噪声交易严重影响了房地产市场,为此,政府应完善房地产信息的统计,安排正式机构对发展趋势进行分析研究,对投机者进行规范制裁,维护我国房地产市场... 详细信息

房地产业是国民经济支柱产业,且关系千家万户,保持房地产市场健康、稳定发展十分必要。噪声交易严重影响了房地产市场,为此,政府应完善房地产信息的统计,安排正式机构对发展趋势进行分析研究,对投机者进行规范制裁,维护我国房地产市场健康发展。

关键词：噪声交易羊群效应正反馈环

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噪声交易与我国证券投资基金价值分析

经济论坛 2007年第14期 121-124页

作者：李静浙江财经学院

一、问题的提出从1991年开始我国证券市场有了基金，但当时的基金规模小，不规范，投资范围除了证券还涉及到实业、房地产等，当时在沪深交易所挂牌交易的基金溢价交易盛行，曾出现净值1元的海鸥基金爆炒到6元多的奇观，堪称人有多大胆... 详细信息

一、问题的提出从1991年开始我国证券市场有了基金，但当时的基金规模小，不规范，投资范围除了证券还涉及到实业、房地产等，当时在沪深交易所挂牌交易的基金溢价交易盛行，曾出现净值1元的海鸥基金爆炒到6元多的奇观，堪称人有多大胆地有多大产的典范，是典型的噪声交易。

关键词：证券投资基金噪声交易价值分析证券市场基金规模投资范围挂牌交易房地产

噪声交易者生存机制研究——基于理性交易者和噪声交易者生存模型的分析

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金融经济 2011年第20期 76-78页

作者：商兆义孙克任上海理工大学管理学院

关键词：噪声交易理性交易者和噪声交易者模型熵

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噪声交易者和业绩导向套利对基金的影响

中国外资 2012年第4期 212-213,237页

作者：杨盛复旦大学经济学院

"噪声交易者"理论(DSSW模型)和"业绩导向套利"理论(PBA模型),这两个行为金融学的理论本身是可以相互联系的。本文讨论了这两个重要理论,并从基金管理的角度分析这两个理论对基金经理的策略会带来什么样的影响。

关键词：行为金融套利限制噪声交易

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噪声交易与资产定价之间的相互关系

现代商业 2016年第3期 183-184页

作者：曹文婷赵涛云南师范大学云南昆明650500

在现实的金融市场中,存在大量的噪声交易者,他们在一定程度上增强了市场的流动性。噪声交易者创造的噪声交易风险限制了理性交易者的套利,引起资产的价格偏离其价值。在短期投机的过程中,知情者(信息交易者)利用噪声交易者的"羊群效应"... 详细信息

在现实的金融市场中,存在大量的噪声交易者,他们在一定程度上增强了市场的流动性。噪声交易者创造的噪声交易风险限制了理性交易者的套利,引起资产的价格偏离其价值。在短期投机的过程中,知情者(信息交易者)利用噪声交易者的"羊群效应"、"正反馈交易行为"和"掩盖作用"从中获利,使资产价格更加偏离其价值。总之,在噪声交易理论中,资产价格是噪声交易者和信息交易者共同作用的结果(BAPM)。

关键词：噪声交易 DSSW BAPM 羊群效应