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地方公共品供给对人口流动影响的实证分析 ——基于动态面板模型

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地方公共品供给对人口流动影响的实证分析 ——基于动态面板模型

作者：陈昕东北师范大学

学位级别：硕士

改革开放以来,流动人口推动着地区经济发展。在工业化与新型城镇化进程不断推进的时代背景下,我国2015年流动人口总量已达到2.47亿人,且未来长期内人口大规模地流动仍是我国的显著特点。随着人民生活水平的不断提高,仅仅追求收入的增长... 详细信息

改革开放以来,流动人口推动着地区经济发展。在工业化与新型城镇化进程不断推进的时代背景下,我国2015年流动人口总量已达到2.47亿人,且未来长期内人口大规模地流动仍是我国的显著特点。随着人民生活水平的不断提高,仅仅追求收入的增长已不再满足人们的需要,因而更多高层次的公共品需要被供给以满足日益增长的公共需求。现阶段,我国地方公共品整体供给水平较低,省份间的差异使得在经济发达地区存在公共品拥挤现象,而在落后地区人口流出制约地方政府财力,地方公共品供给不足。由此也产生一些新现象,即由于地方公共品拥挤的存在,原本打算定居的流动人口倾向于迁出此地,而地方公共品供给数量与质量的提升,使得具有流动动机的人口定居此地。因此,政府合理有效供给公共品对人口流动意愿会产生影响,从地方公共品供给视角分析人口流动,既有利于引导人口流动,又能够提高地方人力资本存量并实现地方经济的长足发展。鉴于此,本文利用全国31个省份的地方财政支出与流动人口数据,基于动态面板模型中的系统GMM估计方法,对2011年至2015年间地方公共品供给对人口流动的影响进行研究。研究结果表明,第一,我国人口流动规模巨大,但省份间人口流动分布极不平衡;第二,我国地方公共支出虽然在不断增长,但在人口动态变化中无法满足人民群众基本公共需要;第三,我国流动人口之间存在信息传递,先流动的人口对后期流动人口影响显著;第四,地方公共品供给水平对人口流动具有正向效应,表明地方公共品供给水平越高,越有助于净流入人口的增加。基于研究结果,本文从避免过多干预人口流动、加强民生性公共品供给、完善转移支付制度、改善政策制度建设、创新供给模式等方面提出相应对策建议。

关键词：地方公共品人口流动动态面板模型系统GMM

我国开放式基金市场赎回异象研究——基于动态面板模型

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我国开放式基金市场赎回异象研究——基于动态面板模型

作者：白雪东北财经大学

学位级别：硕士

我国金融市场正在不断发展完善中,与国外成熟市场相比,我国基金起步较晚,上个世纪90年代尚处于封闭式基金试点时期。首只开放式基金——华安创新基金成立于2001年,意味着我国证券投资基金行业步入新阶段。在经历了 2006年的“基金热”,2... 详细信息

我国金融市场正在不断发展完善中,与国外成熟市场相比,我国基金起步较晚,上个世纪90年代尚处于封闭式基金试点时期。首只开放式基金——华安创新基金成立于2001年,意味着我国证券投资基金行业步入新阶段。在经历了 2006年的“基金热”,2012年的资产管理监管放松和鼓励金融创新政策后,我国公募基金数量和规模均快速增长,基金市场迅猛发展。开放式基金因其进入门槛低,由具有专业理财能力的管理人投资,共同分享收益和承担风险等优点得到越来越多投资者青睐,成为大资管时代居民资产配置、分享资本市场红利、低风险下资产保值增值的重要工具。据基金行业协会统计,截至2020年第二季度,我国公募基金市场成立143家基金管理公司,共发行7179只基金,其基金管理规模高达16.9万亿元,其中开放式基金可供投资者灵活申赎,虽然起步晚于封闭式基金,但后来者居上已经成为投资者的首选,其管理规模约占整体基金业的88.8%。基金市场快速发展但仍存在不合理之处。开放式基金业竞争激烈,进入门槛低,投资者在金融专业知识、资金持有量、市场信息量、理性决策等方面有所欠缺,对基金公布的信息缺乏理性判断。近年来,证监会频繁通报基金管理人和基金公司违规操作,基金市场存在道德风险。同时开放式基金具有自由申购赎回份额机制,投资者通过调整资金流量对基金“投票”,实现基金优胜劣汰,缓解委托代理问题,一定程度上对基金管理人起正向激励作用,鼓励管理人不断提高基金业绩以吸引更多资金流,从而实现自身和投资者利益最大化。因此针对开放式基金业绩与流量关系,国内众多文献都在争论我国是否真正存在“赎回异象”,具体为基金业绩上升时,无法吸收更多资金流入甚至导致基金规模缩减,而基金糟糕的表现不会导致资金流出,这意味着开放式基金的激励机制存在负向激励作用,将损害投资者的长期利益和降低整个基金市场的资金配置效率。截至2019年,开放式基金已经运行18年,可以在更长的时间维度探索基金绩效与流量的关系,在考虑剔除2006年“基金热”影响的基础上,本文选取2007年以前成立的主动管理股票型和混合偏股型基金,通过使用Fama-French五因子模型对每个基金进行三年窗口的滚动回归构建超额收益率,重点考察基金投资者对基金当期和历史超额收益率是否敏感,是否存在异常净赎回问题。此外,考虑到资金流量本身的持续性问题可能掩盖真实的基金绩效与流量关系,本文加入资金净流量的滞后项作为解释变量形成动态面板模型,利用系统GMM估计方法得出结论:(1)我国基金市场资金净流量具有持续性,但不是由于投资者趋于长期理性投资,原因包括两方面:羊群效应、基金业绩不可持续和投资者投资策略频繁反转共同作用。(2)我国基金市场依旧存在异常净赎回,基金资金净流量与当期超额收益率显著负相关,并分别从传统金融理论和行为金融理论的角度分析了赎回异象的成因。(3)本文从委托代理问题、投资者信心和净值增长空间三方面分析了资金净流量与基金分红显著正相关,合理的分红能够有效抑制异常赎回。基金规模的滞后期与资金净流量显著负相关,我国基金市场尚未实现规模效应,控制基金规模也能缓解赎回异象。实证结果并未发现基金公司有显著的品牌效应,投资者决策时对基金家族规模的变动不敏感。(4)资本市场的表现对基金投资者行为影响显著,包括股票市场的风险与收益,投资者可以意识到股票市场的风险并规避风险,表现为资金净流量与股票市场波动负相关,此外股票市场收益与资金净流量呈负相关关系,可以从赎回异象和股票基金市场间资金流动两方面做出解释。基于以上发现,分别从不同的市场主体提出政策建议和改进意见。

关键词：开放式基金业绩流量关系赎回异象动态面板模型

母国制度因素对中国省际对外直接投资的影响研究——基于31个省市动态面板模型的实证分析

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产经评论 2014年第4期5卷 150-160页

作者：龚静西南财经大学

伴随着中国企业"走出去"步伐加快,政府不断出台各种鼓励企业对外投资的优惠政策,简化对外投资的审批标准和程序。中国自身独特的制度环境是否会影响对外直接投资?对外直接投资是否可持续?在该疑问下,结合中国经济转型时期特有的制度环境... 详细信息

伴随着中国企业"走出去"步伐加快,政府不断出台各种鼓励企业对外投资的优惠政策,简化对外投资的审批标准和程序。中国自身独特的制度环境是否会影响对外直接投资?对外直接投资是否可持续?在该疑问下,结合中国经济转型时期特有的制度环境,从31个省市层面2003-2011年的对外直接投资出发,并结合投资自身的动态连续效应,采用系统GMM方法回归分析了两者间的关系。在考虑了投资自身的促进效应后,研究结果表明:(1)母国的制度因素仍将显著正向影响中国对外直接投资;(2)政府资源配置能力比企业国有化程度的促进效应更强;(3)制度因素的促进作用因地区而异,作用大小依次是东部地区、西部地区以及中部地区。

关键词：对外直接投资政府资源控制能力企业国有化程度动态面板模型

重点国有林区森工企业全要素生产率影响因素分析——基于动态面板模型的实证研究

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林业经济 2017年第9期39卷 57-62页

作者：宁攸凉宁泽逵郭斌中国林业科学研究院林业科技信息研究所北京100091 西安财经学院管理学院西安710100 西南政法大学管理学院重庆401120

基于重点国有林区2003~2014年84个森工企业面板数据,采用DEA-Malmquist模型评估了两种全要素生产率,运用SYS-GMM动态面板模型研究影响因素进行实证分析,结果显示:(1)森工企业单属性全要素生产率增长比多属性全要素生产率更快;(2)森工企... 详细信息

基于重点国有林区2003~2014年84个森工企业面板数据,采用DEA-Malmquist模型评估了两种全要素生产率,运用SYS-GMM动态面板模型研究影响因素进行实证分析,结果显示:(1)森工企业单属性全要素生产率增长比多属性全要素生产率更快;(2)森工企业两种全要素生产率增长均主要得益于技术进步的贡献;(3)全要素生产率增长具有明显的累积效应,即森工企业前期全要素生产率增长越快,现期全要素生产率增长越快;(4)地区经济发展水平有利于全要素生产率增长,但非政府投资不利于全要素生产率增长。最后,讨论了这些结论的政策启示。

关键词：森工企业 DEA-Malmquist模型单属性全要素生产率多属性生产率动态面板模型

我国银行中介对产业结构升级影响的实证研究——基于动态面板模型的分析

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南方金融 2009年第4期 19-22页

作者：杨国辉孙霞云南财经大学金融学院云南昆明650221 华中科技大学经济学院湖北武汉430074

本文基于我国金融体系以银行中介占主导地位的客观现实和产业结构升级中银行信贷资金的重要作用,利用1990-2005年的分省面板数据,建立动态面板数据模型,检验了我国银行中介对产业结构升级的影响效应。结果表明:从全国整体看,银行中介对... 详细信息

本文基于我国金融体系以银行中介占主导地位的客观现实和产业结构升级中银行信贷资金的重要作用,利用1990-2005年的分省面板数据,建立动态面板数据模型,检验了我国银行中介对产业结构升级的影响效应。结果表明:从全国整体看,银行中介对产业结构升级具有显著的正向影响效应;从区域看,银行中介对中西部欠发达地区的影响效应大于其对东部发达地区的影响效应。

关键词：银行中介产业结构升级动态面板模型 GMM估计

欧盟对中国反倾销的贸易限制效应研究——基于2010—2022年月度贸易数据

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统计研究 2024年第4期41卷 85-97页

作者：刘似臣么晓彤吕佳蓉北京交通大学经济管理学院、中东欧研究中心北京交通大学经济管理学院

本文将欧洲联盟2010—2022年间对我国发起的反倾销案件进行完整梳理,首先选取我国遭受欧盟反倾销的典型涉案产品,详细阐述欧洲联盟进口量和进口额在反倾销前后的变动趋势。其次,使用2010—2022年间欧洲联盟与我国的HS6位码月度贸易数据... 详细信息

本文将欧洲联盟2010—2022年间对我国发起的反倾销案件进行完整梳理,首先选取我国遭受欧盟反倾销的典型涉案产品,详细阐述欧洲联盟进口量和进口额在反倾销前后的变动趋势。其次,使用2010—2022年间欧洲联盟与我国的HS6位码月度贸易数据构建动态面板模型,采用差分广义矩估计,确定以季度为研究周期,更为合理地动态考察欧洲联盟对我国反倾销的贸易限制效应,并区分反倾销节点异质性和产品异质性。最后,采用反事实估计法量化欧洲联盟对我国反倾销典型涉案产品的贸易限制比例。研究结果表明,欧洲联盟对我国反倾销典型涉案产品存在贸易限制效应,立案调查的贸易限制效应通常不存在滞后,而肯定性终裁的贸易限制效应往往存在滞后。本文对我国出口企业如何预警欧洲联盟发起的反倾销具有实际意义,也有助于重点出口行业合理调整生产,避免欧洲联盟对我国反倾销带来的损失。若贸易数据可以细分反倾销涉案产品的HS8位码,则能进一步将产品创新可能带来的影响纳入考察。

关键词：反倾销贸易限制效应动态面板模型

中国人口老龄化对经济增长的影响研究 ——基于动态面板模型的系统GMM分析

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中国人口老龄化对经济增长的影响研究 ——基于动态面板模型的系...

作者：葛家佳内蒙古大学

学位级别：硕士

随着人口老龄化的加剧和劳动力人口绝对数量的下降,中国第一次人口红利逐渐消失,经济增长须实现从依靠劳动力数量转移到依靠劳动力质量上来。因此,厘清人口老龄化与经济增长的关系有助于应对人口老龄化可能对经济增长的冲击,保障经济可... 详细信息

随着人口老龄化的加剧和劳动力人口绝对数量的下降,中国第一次人口红利逐渐消失,经济增长须实现从依靠劳动力数量转移到依靠劳动力质量上来。因此,厘清人口老龄化与经济增长的关系有助于应对人口老龄化可能对经济增长的冲击,保障经济可持续增长和转变经济增长模式,推动全面建成小康社会。本文基于对国内外文献的系统回顾和梳理,剖析人口老龄化的现状、特征及成因,理清中国人口老龄化对经济增长的影响机理,构建动态面板模型,结合1997-2017年的统计数据,选择系统GMM方法对模型进行估计,发现在其他经济增长驱动因素不变的情况下,人口老龄化对中国经济增长具有一定的负面冲击,通过稳健性检验依然支持此结论,需采取多种措施应对中国老龄化陷阱。为了避免这一困境,应从以下方面出发:充分发掘第二次人口红利,完善养老保障制度,释放老年人口的相对优势,延伸老年就业市场;适度延缓退休年龄,缓解社会养老负担;同时,健全现阶段的教育培训体系,提高中西部的人力资本存量和改善农村地区的劳动力素质,为地区经济发展提供必要的人才储备。最后,制定相应的人口迁移政策,减缓地区人口老龄化发展速度,促进区域经济协调发展。

关键词：人口老龄化经济增长动态面板模型系统GMM

机构投资者持股对企业创新的影响 ——基于动态面板模型的中介效应分析

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机构投资者持股对企业创新的影响 ——...

作者：付家军天津财经大学

学位级别：硕士

“十三五”规划提出的五大发展理念中,“创新”位于核心的位置。企业要想拥有核心竞争力就必须提高自身的研发创新能力,研发创新也是我国经济持续健康发展的必要保证。研发投入是促进企业创新的支撑点,否则创新就是空喊口号。机构投资... 详细信息

“十三五”规划提出的五大发展理念中,“创新”位于核心的位置。企业要想拥有核心竞争力就必须提高自身的研发创新能力,研发创新也是我国经济持续健康发展的必要保证。研发投入是促进企业创新的支撑点,否则创新就是空喊口号。机构投资者作为上市公司的大股东,很可能为了获得长期收益,愿意参与公司治理,支持企业的研发创新决策。那么机构投资者持股能否真正促进企业的研发创新产出?研发投入在机构投资者与企业创新产出关系中起到什么样的作用?首先详细梳理了本文主要的研究内容以及相关的参考文献,在介绍委托代理理论、公司治理理论和利益相关者理论的基础上,阐述了机构投资者及其异质性、研发投入、创新产出的概念以及中介效应的概念和检验方式,从而提出本文的研究假设。本文选取了2012-2017年创业板市场上350家公司的2100个观测值作为样本,考虑到企业创新和研发投入都是动态变化的,使用动态面板模型进行实证分析。研究结果表明:（1）总的机构投资者持股、证券投资基金持股能够显著促进企业的创新产出,QFII、保险公司、社保基金和券商的持股对企业的创新产出没有显著影响,信托公司持股会显著降低企业的创新产出;（2）总的机构投资者持股、证券投资基金持股能够显著促进企业增加研发投入,QFII、保险公司、社保基金和券商的持股对企业研发投入无显著影响,信托公司持股会显著降低企业研发投入;（3）研发投入在总的机构股东持股、证券投资基金持股促进企业创新产出的过程中起到部分中介的作用,在QFII、保险公司、社保基金和券商的持股中难以起到中介的作用,在信托公司持股降低企业创新产出的过程中起到部分中介的作用;（4）企业的研发和创新是不断加强的动态变化过程,因为企业前一期的研发投入和创新产出会显著促进当期的研发和创新。对此,国家应该大力发展机构投资者,加强对相关市场的监管,加快相关法律、法规的制定,优化机构投资者结构,企业要更加关注和重视研发创新,机构投资者要积极发挥自身大股东的作用。

关键词：机构投资者企业创新研发投入中介效应动态面板模型

农村金融发展对城乡收入差距的影响 ——基于省级动态面板模型

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农村金融发展对城乡收入差距的影响 —...

作者：尹雪上海财经大学

学位级别：硕士

近年来，随着中国经济的迅速发展，国内经济发展逐渐表现出不平衡的特征，如东西部经济发展水平差距过大和城乡经济发展不协调等。基于这个现实背景，本文以城乡发展不平衡为出发点，在此基础上对农村金融与城乡收入差距间的关系进行全... 详细信息

近年来，随着中国经济的迅速发展，国内经济发展逐渐表现出不平衡的特征，如东西部经济发展水平差距过大和城乡经济发展不协调等。基于这个现实背景，本文以城乡发展不平衡为出发点，在此基础上对农村金融与城乡收入差距间的关系进行全方位的对比与分析，希望能够改善当前城乡收入差距过大的现状，缓解城乡发展不平衡问题，引发一些思考和提供一些建议。　　本文将农村金融分成两个部分，分别是农村正规金融和农村非正规金融，其中农村正规金融的发展选择下列维度进行判断与分析，具体包括：农村正规金融发展规模、农村正规金融发展效率和农村正规金融发展结构。本文选取2009-2018年10年31个省市的面板数据，构造了关于城乡收入差距和农村金融的省级动态面板模型，并分发达地区和欠发达地区进一步研究，以期探讨农村金融对城乡收入差距的影响，为解决城乡收入差距问题提供实证依据。　　本文主要的研究结果包括以下四个方面：　　（1）城乡收入差距仍然较大，且不同省份间收入差距较为悬殊，农村正规金融发展较快，但西部地区仍显落后，且省份间差距较大;农村非正规金融水平省份间差距最大;（2）农村正规金融发展规模能够对城乡收入差距的缩小起着重要的促进作用，且对发达省份与欠发达省份均有显著影响，对欠发达省份影响更为明显;农村正规金融发展效率能够进一步拉大城乡间的差距，对欠发达地区有显著影响;农村正规金融发展结构能够改善城乡收入差距过大的现状，对欠发达省份有显著影响;（3）农村非正规金融发展能够有效避免城乡收入差距进一步扩大，这一结果对于欠发达省份是稳健的，这也从侧面反映出非正规金融体系在其中扮演着极其重要的角色;（4）农村固定资产投资对城乡收入差距的拉近有着显著的促进作用，学历水平同样能够改善城乡收入差距，城镇化建设却会导致城乡收入差距进一步扩大。　　通过本研究发现，应对农村正规金融发展保持着高度关注度，加强农村贷款用途监管，创新信贷工具，调低农村金融准入门槛。进一步强化对农村非正规金融的约束和管控力度，实施科学、全面的法律法规，促进金融监管体系的补充与完善，密切农村正规金融和农村非正规金融间的沟通与联系，以保证金融服务体系与当前社会发展要求相适应，提高各项金融资源的利用效率。从政府角度来看，应进一步提高资源倾斜程度，积极推进基础设施建设，深化城镇化建设进程，推动教育产业的有序健康发展。　　从本文创新之处来看，具体包括下列方面：1）现有相关研究成果主要以金融发展与收入差距的联系作为研究重点。仅有个别学者选取农村金融作为侧重点，对其与城乡收入差距间的关系进行探究。通过对这部分研究成果进行剖析发现，大多数将农村正规金融作为研究对象（文献中大多表述为农村金融，但实际指标选取为农村正规金融），极少数将农村非正规金融纳入考虑，本文将综合考虑农村正规金融和农村非正规金融，并且进一步将农村正规金融细分为规模、结构和效率进行研究，且创造性加入城乡金融发展差距作为控制变量，对于此课题研究具有更加全面而具体的意义。2）已有的文献中大多采用时间序列数据模型或者简单的协整检验和格兰杰因果检验，本文考虑地区和时间的综合差异性，根据31个省、市、自治区的面板数据构建有一阶滞后项的动态面板数据模型，具有一定的理论探索意义。3)已有文献中很少有关于农村金融对城乡收入差距的影响分地区的研究，本文认为，发达地区与欠发达地区差异较大，各变量对城乡收入差距的影响程度甚至影响结果可能存在不同，因此，分地区进行研究具有一定的实际意义和针对性效果。

关键词：农村金融城乡收入差距动态面板模型