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带有外生变量的动态条件相关模型

带有外生变量的动态条件相关模型

作者：魏千舒大连理工大学

学位级别：硕士

时间序列存在于经济,金融工程,环境科学,信号处理以及模式识别等众多领域,通过对数据特性进行分析处理以提取有意义有价值信息的分析方法被广泛研究.在时间序列研究中,多元序列间的相关性是很重要的因素,动态条件相关模型能够良好地刻... 详细信息

时间序列存在于经济,金融工程,环境科学,信号处理以及模式识别等众多领域,通过对数据特性进行分析处理以提取有意义有价值信息的分析方法被广泛研究.在时间序列研究中,多元序列间的相关性是很重要的因素,动态条件相关模型能够良好地刻画序列间的条件相关性.本文从实际问题角度出发,考虑外生变量对于所研究序列间条件相关性的影响.在动态条件相关模型的条件相关部分加入外生变量,这样,参数随着外生变量的变化而变化,该变化即反映出外生变量对所研究序列条件相关性的影响.在所提出的模型中,新增参数不需限制即可以保证条件相关阵的正定性.进一步地,给出了有效的两步极大似然估计方法来进行参数估计.最后,通过仿真实验来说明所提出模型的有效性并运用该模型来分析亚洲地区股票市场.本文内容安排如下:第一部分,综述条件异方差性的提出以及一元和多元条件异方差模型;第二部分,详细介绍多元条件异方差模型中的常值条件相关模型和动态条件相关模型;第三部分,详细介绍所提出的模型和模型参数的估计方法;第四部分,通过仿真实验对所提出模型进行检验;第五部分,在美国股票市场作为外生变量的条件下运用所提出的模型对亚洲地区股票市场进行研究,并对实验结果进行分析.最后,对全文进行总结.

关键词：多元条件异方差模型动态条件相关外生变量两步极大似然估计亚洲股票市场

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金融危机中流动性风险与市场风险动态相关性

上海交通大学学报 2010年第3期44卷 364-368页

作者：王灵芝杨朝军上海交通大学安泰经济与管理学院上海200052

基于金融危机中流动性风险与市场风险同时增加的现象,定性分析了流动性风险和市场风险相关性的形成机制;选取上证综合指数为研究对象,采用时变条件方差方法对金融市场风险和流动性风险进行了测度;采用动态条件相关(DCC)法对两者时变的... 详细信息

基于金融危机中流动性风险与市场风险同时增加的现象,定性分析了流动性风险和市场风险相关性的形成机制;选取上证综合指数为研究对象,采用时变条件方差方法对金融市场风险和流动性风险进行了测度;采用动态条件相关(DCC)法对两者时变的相关性进行了实证研究.结果表明,流动性风险和市场风险具有普遍的相关性,金融危机发生后,两者相关性显著增强.

关键词：流动性风险市场风险条件方差动态条件相关

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中国股票市场的非对称动态相关性研究

数理统计与管理 2016年第5期35卷 907-915页

作者：王想聂富强西南财经大学统计学院四川成都611130 桂林理工大学理学院广西桂林541004

基于沪深A、B股1994.1.3到2012.7.31的四组日回报率数据,本文研究了中国股票市场间条件波动率和相关系数的动态性与非对称性,分别建立了EGARCH模型和非对称形式的动态条件相关模型(DCC)进行分析。研究表明,我国股票市场的条件波动率在... 详细信息

基于沪深A、B股1994.1.3到2012.7.31的四组日回报率数据,本文研究了中国股票市场间条件波动率和相关系数的动态性与非对称性,分别建立了EGARCH模型和非对称形式的动态条件相关模型(DCC)进行分析。研究表明,我国股票市场的条件波动率在利空消息冲击时普遍表现出很强的非对称性,其中深B股市场的波动率非对称性表现为市场受利好信息冲击时的反应更强而不同于其他三个股票市场;尽管股票市场间条件相关系数存在着不同的非对称表现形式,但是无论是A股市场还是B股市场,其条件相关系数都表现出显著的动态非对称性。

关键词：中国股市非对称性动态条件相关信息影响曲线信息影响曲面

国际石油价格与通货膨胀的溢出效应及动态相关性

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财经研究 2010年第4期36卷 25-35页

作者：王彬李成马文涛西安交通大学经济与金融学院陕西西安710061

国际石油价格大幅波动不可避免地给全球经济带来了一定程度的冲击和影响。文章采用向量自回归、多元GARCH-BEKK和DCC-GARCH模型对中美两国通货膨胀与国际石油价格之间的均值溢出效应、波动溢出效应及动态相关关系进行了实证检验。检验... 详细信息

国际石油价格大幅波动不可避免地给全球经济带来了一定程度的冲击和影响。文章采用向量自回归、多元GARCH-BEKK和DCC-GARCH模型对中美两国通货膨胀与国际石油价格之间的均值溢出效应、波动溢出效应及动态相关关系进行了实证检验。检验结果表明,国际石油价格与中国通货膨胀不存在任何方向的均值和波动溢出效应,美国通货膨胀与国际油价则存在双向显著的均值和波动溢出效应;中国通货膨胀与国际油价的动态相关关系显著弱于美国,不易受到国际油价的冲击和影响。从整体上看,当前中国通货膨胀与国际石油价格的关联性并不显著,但随着我国石油消费对进口依赖程度的不断提高,石油安全问题在可预见的未来将成为中国需要应对的一个现实挑战。因此,相关部门应及早采取有效措施,应对未来石油冲击对宏观经济的影响。

关键词：石油价格通货膨胀溢出效应动态条件相关

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基于股市联动性视角下海峡两岸经贸关系研究

台湾研究集刊 2018年第3期 65-76页

作者：唐礼智刘堂勇厦门大学经济学院福建厦门361005

作为经济的晴雨表,股市能够对经济状况作出最为直接的反映,而股市联动特征的变化可以体现经贸依赖性强度的变化。本文利用1993—2017年的数据,对上海和台湾股市的联动性进行多角度动态分析。结果显示,两岸股市存在一定的联动性,但在不... 详细信息

作为经济的晴雨表,股市能够对经济状况作出最为直接的反映,而股市联动特征的变化可以体现经贸依赖性强度的变化。本文利用1993—2017年的数据,对上海和台湾股市的联动性进行多角度动态分析。结果显示,两岸股市存在一定的联动性,但在不同时期有所不同。1993—2008年间,两岸股市呈现弱相关性,期间还出现多次震荡。而自2008年开始,两岸股市相关性不断上升,尤其是在2010—2014年间,呈现出了较强的联动特征。2014年后,两岸股市联动性有所下降。进一步,本文结合贸易、投资等数据进行分析,发现两岸股市联动性的变化特征与两岸投资、贸易等的变化趋势基本一致,意味着两岸股市联动性可以从一个侧面反映两岸经贸依赖性的强弱,有助于对两岸经贸关系的历史变迁进行全景式分析。

关键词：两岸关系股市联动 DCC模型动态条件相关

次贷危机前后国际原油市场与中美股票市场间的协动性研究

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中国管理科学 2010年第6期18卷 42-50页

作者：姬强范英中国科学院科技政策与管理科学研究所能源与环境政策研究中心北京100190

本文运用基于动态条件相关的多元GARCH(DCC—MVGARCH)模型,对美国次信贷危机发生前后国际原油市场和中、美股票市场间的协动性变化进行了研究。实证结果表明在次信贷危机发生后,国际原油市场与中、美股票市场间的协动性有了明显的增强,... 详细信息

本文运用基于动态条件相关的多元GARCH(DCC—MVGARCH)模型,对美国次信贷危机发生前后国际原油市场和中、美股票市场间的协动性变化进行了研究。实证结果表明在次信贷危机发生后,国际原油市场与中、美股票市场间的协动性有了明显的增强,不同市场间的波动具有明显的传导作用。国际原油市场与美国股市的协动性相对于中国股市波动性更强,说明冲击在国际原油市场与美国股市间的传导更强烈,其协动性对冲击的反应更敏感。另外,运用偏最小二乘方法(PLS)对影响国际原油市场和中、美股票市场的诸多因素在次信贷危机爆发前后对协动性解释能力的变化进行了分析,结果发现次信贷危机对这些因素的解释能力有明显的影响。

关键词：协动性动态条件相关 GARCH PLS 次贷危机

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大中华区股票市场波动特征、关联性与一体化

经济与管理研究 2015年第8期36卷 46-53页

作者：刘汉刘金全王永莲吉林大学商学院

大中华区由于语言和人文地理的天然联系,以及近年来两岸三地在各方面的广泛深入合作,股票市场的典型化特征出现了一定程度的趋同性。本文采用动态相关的HYGARCH模型对大中华区的股票市场进行研究,发现该模型能有效捕获大中华地区股票市... 详细信息

大中华区由于语言和人文地理的天然联系,以及近年来两岸三地在各方面的广泛深入合作,股票市场的典型化特征出现了一定程度的趋同性。本文采用动态相关的HYGARCH模型对大中华区的股票市场进行研究,发现该模型能有效捕获大中华地区股票市场的波动聚类性、非对称性和长记忆性特征。动态时变相关结果表明:随着股票市场的逐渐开放以及两岸三地的通力合作,大中华区的股票市场动态相关系数总体呈现上升趋势,股票市场的一体化程度在逐步提高。

关键词：长记忆性非对称性动态条件相关一体化

金融市场高维波动率的扩展广义正交GARCH模型与参数估计方法研究

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中国管理科学 2010年第6期18卷 33-41页

作者：刘志东薛莉中央财经大学北京100081 南京大学江苏南京210093

本文对Van der Weide(2002)的广义正交GARCH模型进行扩展,提出反映金融资产收益波动性特征,具有"杠杆效应"的广义正交GARCH模型。由于这种扩展的广义正交GARCH模型在高维数据中面临参数估计困难,本文从交互信息理论视角研究模型的参数... 详细信息

本文对Van der Weide(2002)的广义正交GARCH模型进行扩展,提出反映金融资产收益波动性特征,具有"杠杆效应"的广义正交GARCH模型。由于这种扩展的广义正交GARCH模型在高维数据中面临参数估计困难,本文从交互信息理论视角研究模型的参数估计问题,在理论上证明基于交互信息最小化的多元GARCH模型参数估计与基于极大似然函数参数估计的联系和区别,并在提出的扩展广义正交GARCH模型框架下,采用不同的统计技术实现基于交互信息最小化的参数估计方法,避免了传统极大似然函数估计需要事先正确指定标准化残差概率密度函数和高维运算困难,计算效率较高,使多元GARCH模型在高维数据中可以应用。最后,根据全球主要金融市场的15种股票指数数据,通过实证研究对建立的扩展广义正交GARCH模型及其参数估计方法有效性进行评价与检验。实证研究表明了本文提出的扩展广义正交GARCH模型与参数估计方法的优势。

关键词：交互信息多元GARCH模型杠杆效应参数估计动态条件相关

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股票价格与短期利率动态相关性的实证分析

商业经济与管理 2007年第5期 47-51页

作者：郑振龙张蕾厦门大学经济学院福建厦门361005

对1996-2006年之间中国短期利率与上证综指之间的动态相关性,运用了动态条件相关的二维GARCH模型和ACC(自回归条件相关)模型进行了实证分析。实证结果表明了2002年之前利率与股指之间动态负相关性比较微弱,说明我国金融市场存在分割性,... 详细信息

对1996-2006年之间中国短期利率与上证综指之间的动态相关性,运用了动态条件相关的二维GARCH模型和ACC(自回归条件相关)模型进行了实证分析。实证结果表明了2002年之前利率与股指之间动态负相关性比较微弱,说明我国金融市场存在分割性,但是从2002年这种负相关性持续增强,表明中国的金融市场逐渐走向成熟。

关键词：短期利率股票指数动态条件相关多维GARCH ACC(自回归条件相关)