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中国上市公司可转换债券发行的公告效应研究

经济科学 2005年第4期 99-108页

作者：刘成彦王其文北京大学光华管理学院北京100871

本文考察了我国A股市场发行可转换债券的市场反应和原因,事件研究的结果发现发行公告具有显著的正价格效应。该结论与英、美市场已有的研究结果相反,而类似于日本与荷兰市场的情况。进一步的分析表明,发行公告的价格正效应不能由在美国... 详细信息

本文考察了我国A股市场发行可转换债券的市场反应和原因,事件研究的结果发现发行公告具有显著的正价格效应。该结论与英、美市场已有的研究结果相反,而类似于日本与荷兰市场的情况。进一步的分析表明,发行公告的价格正效应不能由在美国研究中得到了广泛证实的逆向选择理论中的信息传递机制来解释。本文在提出解释的同时,对我国独特的国有股、法人股和流通股并存的股权结构与公告期间异常收益的关系也进行了分析。最后,本文对关于可转换债券发行的几种主要模型对于公司特征与公告期间异常收益的关系的预测进行了检验。

关键词：中国上市公司可转换债券股价效应异常收益公告效应债券发行股权结构

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一个中央和地方政府共享债券发行的模型

财经科学 2002年第6期 15-18页

作者：方红生上海财经大学经济学院上海200083

从投资者角度而言 ,只要有严格的监管与惩罚制度 ,并且存有推出机制 ,那么 ,二级市场中的中央和地方债券就可以被认为是无差异的。如果存在恶意的投机性冲击 ,而不是本身的债券品质问题 ,那么 ,中央和地方财政就有责任联合救市 ,以稳定... 详细信息

从投资者角度而言 ,只要有严格的监管与惩罚制度 ,并且存有推出机制 ,那么 ,二级市场中的中央和地方债券就可以被认为是无差异的。如果存在恶意的投机性冲击 ,而不是本身的债券品质问题 ,那么 ,中央和地方财政就有责任联合救市 ,以稳定债券的市场价格 ,否则 ,不得干预市场 ,而采取暂停或退出机制。这样 ,中央和地方债券的发行价就可以保持基本相等。本文把Sims ( 1997)的关于EMU的债务控制模型拓展到包括中央与地方政府共享债券的发行模型 ,最后给出了WTO后我国地方债与中央债平稳发行与运作的政策建议。

关键词：地方政府债券发行中央政府教学模型

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试论国际债券发行的法律问题

政法论坛 1989年第4期7卷 77-81页

作者：朱子勤中国政法大学国际经济法系

一、国际债券的法律性质国际债券就其法律本质来说是一种有价证券,是由借款人开发给贷款人的书面债权凭证。其法律特征是:1.财产权利直接表现在证券上,票面所表示的权利与证券有不可分离的关系,证券所记载的就是权利人财产权的内容,这... 详细信息

一、国际债券的法律性质国际债券就其法律本质来说是一种有价证券,是由借款人开发给贷款人的书面债权凭证。其法律特征是:1.财产权利直接表现在证券上,票面所表示的权利与证券有不可分离的关系,证券所记载的就是权利人财产权的内容,这种权利随证券的设立而取,得随证券的转让而转让,占有证券即占有证券所表示的权利,权利与证券融合为一,权利证券化。2.权利的行使不能离开证券。债券又是债权凭证,债券持有人就是债权人,债券发行人就是债务人,持有人与发行人之间存在债权债务关系。这一点与股票不同,债券和股票虽然都是有价证券。

关键词：债券发行法律问题说明书发行债券国际债券主权豁免外国政府欧洲债券市场公司法豁免权

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刍议债券发行的社会承受能力

经济理论与经济管理 1989年第1期9卷 55-57页

作者：何红霞湖南省工商银行株洲市支行

债券是随着商品货币经济发展而产生的一种筹集融通资金的工具。我国自1981年首次公开发行国库券以来，债券发行工作已经历了7个年头，到目前为止，我国债券形式大体上已发展为国库券、金融债券、地方企业债券、国家重点建设债券和重点... 详细信息

债券是随着商品货币经济发展而产生的一种筹集融通资金的工具。我国自1981年首次公开发行国库券以来，债券发行工作已经历了7个年头，到目前为止，我国债券形式大体上已发展为国库券、金融债券、地方企业债券、国家重点建设债券和重点企业债券五大类。据不完全统计，到1987年底，已发行的各类债券总规模达700亿元，其基本特点是：①国家及各级财政信用占绝对优势，

关键词：债券发行经济发展财政信用国库券地方企业商品货币首次公开发行中国重点建设承受能力

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美国市政债券发行研究

统计与决策 2006年第21期22卷 127-129页

作者：张力美南京财经大学金融学院

一、市政债券银行产生背景

关键词：市政债券债券发行美国城市基础设施项目有价证券代理机构地方政府筹集资金

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浅谈《公司债券发行试点办法》

会计之友(下旬刊) 2007年第11期 72-72页

作者：马德芳河南工业大学管理学院

《公司债券发行试点办法》(下文简称《试点办法》)的推出,降低了企业的融资门槛,为我国资本市场注入了新的活力,但同时也会对其它行业带来一定的影响。本文就其亮点及影响进行简要分析。

关键词：公司债券发行试点办法企业债券发行银行企业管理金融机构资本市场金融市场债券持有人会议融资门槛证监会证券登记结算公司

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同方期刊数据库

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地方政府债券发行机制的国际比较

经济研究参考 2017年第70期 35-45页

作者：赵全厚孙家希李济博中国财政科学研究院

近年来,我国地方政府债券的发行经历了从无到有、从中央代发到自发自还的过程,但依然处于初级阶段。本文旨在比较美国、日本和德国等生产经济发达国家地方政府债券发行经验,为健全完善我国的地方政府债券发行机制提供经验借鉴。

关键词：地方政府债券发行机制国际比较经济发达国家经验借鉴债券发行自发

支持时间约束的债券发行联盟链申购数据披露方法

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计算机工程与设计 2024年第7期45卷 1948-1956页

作者：孙爽唐华云丁旋王延昭李荣中央国债登记结算有限责任公司博士后工作站北京100033 中债金科信息技术有限公司区块链实验室北京100044 清华大学博士后流动站北京100084 清华大学软件学院北京100084

联盟链债券发行系统能够提高发行过程的可信性和公平性,但数据在联盟链网络内广播违反了发行期间申购数据不可以公开的业务规则。针对这一问题,借助前/后向衍生函数和代理重加密机制,提出一种支持时间约束的债券发行联盟链申购数据披露... 详细信息

联盟链债券发行系统能够提高发行过程的可信性和公平性,但数据在联盟链网络内广播违反了发行期间申购数据不可以公开的业务规则。针对这一问题,借助前/后向衍生函数和代理重加密机制,提出一种支持时间约束的债券发行联盟链申购数据披露方法,在保证申购数据隐私的前提下,支持簿记管理人/发行人在发行期间解密申购密文从而完成配售计算,同时支持投资人和中央证券存管处在发行结束后解密申购密文追溯发行全流程;对所提方法进行形式化安全证明,分析方法的计算复杂度和通信复杂度。进行实验验证,通过实际应用场景验证所提方法的可行性和效率。

关键词：联盟链债券发行申购数据披露配售计算前/后向衍生函数代理重加密时间约束

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基于决策树集成的债券发行企业财务预警研究

财会月刊 2020年第6期 45-50页

作者：宋宇李鸿禧中国东方资产管理股份有限公司博士后科研工作站北京100033 清华大学经济管理学院博士后流动站北京100033 中央国债登记结算有限责任公司博士后科研工作站北京100033 中国人民银行金融研究所博士后流动站北京100033

在我国,债券发行人中财务危机企业数量远小于财务健康企业,样本的非平衡性导致一般的财务预警模型在训练时对财务危机企业的特征挖掘不足、预警精度低。利用“聚类Bagging”集成方法,将样本数量较多的财务健康企业样本分成多组,将多组... 详细信息

在我国,债券发行人中财务危机企业数量远小于财务健康企业,样本的非平衡性导致一般的财务预警模型在训练时对财务危机企业的特征挖掘不足、预警精度低。利用“聚类Bagging”集成方法,将样本数量较多的财务健康企业样本分成多组,将多组财务健康样本与财务危机样本进行两两配对,形成两类样本大致平衡的多个训练子集。在多个训练子集上分别构建决策树模型作为基学习器,使得决策树基学习器可以大致同等地学习健康样本与危机样本的特征。利用基学习器在测试集上的预测精度AUC值作为权重,对决策树基学习器进行加权,得到决策树集成模型,作为最终的财务预警模型。以制造业债券发行企业为样本,实证对比发现基于决策树集成的财务预警模型精度更高,说明本模型能够在总体预警正确率较高的前提下提高对财务危机企业的正确识别率。

关键词：财务预警决策树集成 AUC 预警指标体系债券发行