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润泽科技借壳上市动因及财务绩效分析

合作经济与科技 2025年第4期 149-152页

作者：吴爽曹健新疆农业大学经济管理学院新疆乌鲁木齐

2019年10月,中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》,在政策上允许创业板上市公司被借壳。随着数字经济的转型和新基建的持续推进,IDC(互联网数据中心)领域迎来前所未有的发展机遇。润泽科技作为全国领先的大型第三方数据中心... 详细信息

2019年10月,中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》,在政策上允许创业板上市公司被借壳。随着数字经济的转型和新基建的持续推进,IDC(互联网数据中心)领域迎来前所未有的发展机遇。润泽科技作为全国领先的大型第三方数据中心服务商,抓住了本次机遇。本文以润泽科技为案例,首先对借壳上市的概念进行阐述,其次对借壳上市的双方进行介绍,接着分析润泽科技上市动因和绩效,最后得出润泽科技借壳上市之后有助于企业的融资以及顺应行业发展趋势,更好地优化资源配置,有助于公司更好地实现战略目标和发展愿景。

关键词：润泽科技借壳上市动因财务绩效

借壳上市还是IPO:上市方式影响分析师预测行为吗?

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会计与经济研究 2022年第3期36卷 111-128页

作者：程子健陈韵竹白雪莲山东大学商学院山东威海264209 西南财经大学会计学院四川成都611130 首都经济贸易大学会计学院北京100070

文章基于2007-2019年中国借壳上市公司与IPO公司财务数据,运用全样本、手工配对样本与倾向得分匹配(PSM)样本实证检验了上市方式对分析师跟踪与预测行为的影响,结果发现:相比于IPO公司,分析师对借壳上市公司的跟踪数量更少,盈余预测的... 详细信息

文章基于2007-2019年中国借壳上市公司与IPO公司财务数据,运用全样本、手工配对样本与倾向得分匹配(PSM)样本实证检验了上市方式对分析师跟踪与预测行为的影响,结果发现:相比于IPO公司,分析师对借壳上市公司的跟踪数量更少,盈余预测的准确度更低、分歧度更高,且内部控制质量是上市方式影响分析师预测行为的重要作用机制。在IPO提速后,借壳上市公司与IPO公司在分析师关注度方面的差异消失,而分析师对新增IPO公司的预测准确度更低、分歧度更高,说明IPO提速带来了分析师注意力分散效应。随着上市时间推移,借壳上市公司与IPO公司在分析师预测准确度与分歧度方面的差异将逐渐弥合。相比于原有“壳公司”,分析师对借壳上市后的新公司关注度更高,而预测准确度与分歧度却无显著差异。以上实证结果表明,上市方式是影响分析师预测行为的重要因素,主要研究结论对于投资者合理利用分析师预测信息,以及分析师结合上市方式在IPO常态化发行背景下进一步提升自身预测准确度具有重要的理论指导意义。

关键词：借壳上市 IPO 分析师预测内部控制

借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究

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金融研究 2014年第5期 126-142页

作者：邵新建贾中正赵映雪江萍薛熠对外经济贸易大学国际经济贸易学院北京100029 中国社会科学院世界经济与政治研究所北京100732

本文以ST类公司为样本,研究了借壳上市过程中的内幕交易存在性及其发生机制问题。结果发现:在控制权转让信息正式披露前,ST股票价格和交易量都出现正向异动,并且在停牌前最后交易季度,股东数量相比前季度显著下降,而人均持股比例却显著... 详细信息

本文以ST类公司为样本,研究了借壳上市过程中的内幕交易存在性及其发生机制问题。结果发现:在控制权转让信息正式披露前,ST股票价格和交易量都出现正向异动,并且在停牌前最后交易季度,股东数量相比前季度显著下降,而人均持股比例却显著提高。这意味着在借壳上市过程中普遍存在内幕交易行为。进一步研究发现:证监会针对内幕交易的行政执法越严格,上市公司在敏感信息披露前的停牌越及时,越有助于抑制内幕信息的提前泄露;内幕知情人预期公告复牌后ST股价涨幅越大,内幕交易越严重;相对于国有性质的实际控制人,民营控制人退出ST公司时通过内幕交易寻求补偿的动机更为强烈。

关键词：借壳上市内幕交易 ST公司

借壳上市中的业绩补偿承诺与企业真实盈余管理

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山西财经大学学报 2020年第5期42卷 99-111页

作者：张海晴文雯宋建波中国人民大学商学院北京100872 北京外国语大学国际商学院北京100089

通过手工收集2010-2016年中国A股上市公司的数据,考察了借壳上市中的业绩补偿承诺对企业真实盈余管理的影响。研究发现:借壳上市业绩补偿承诺提高了企业的真实盈余管理水平;相比于国有企业,借壳业绩承诺对民营企业真实盈余管理活动的影... 详细信息

通过手工收集2010-2016年中国A股上市公司的数据,考察了借壳上市中的业绩补偿承诺对企业真实盈余管理的影响。研究发现:借壳上市业绩补偿承诺提高了企业的真实盈余管理水平;相比于国有企业,借壳业绩承诺对民营企业真实盈余管理活动的影响更为显著;分析师关注可以抑制业绩补偿承诺对企业真实盈余管理活动的影响。

关键词：业绩补偿承诺借壳上市真实盈余管理产权性质分析师关注

借壳上市与杠杆增持下的并购风险叠加——基于上海斐讯借壳慧球科技的案例研究

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中国工业经济 2018年第6期 136-155页

作者：梁上坤李丹谷旭婷马逸飞中央财经大学会计学院

借壳上市是中国公司上市资格稀缺背景下的热点问题,其中的借壳风险受各方关注。同时,利用杠杆增持股票是近年来中国资本市场上的新手段,其中蕴含的机遇与风险也值得考察。借助上海斐讯多次杠杆增持慧球科技但最终借壳失败的案例,本文立... 详细信息

借壳上市是中国公司上市资格稀缺背景下的热点问题,其中的借壳风险受各方关注。同时,利用杠杆增持股票是近年来中国资本市场上的新手段,其中蕴含的机遇与风险也值得考察。借助上海斐讯多次杠杆增持慧球科技但最终借壳失败的案例,本文立足法律风险和财务风险两个视角,研究了借壳上市与杠杆增持两种方法并存下的风险叠加问题,具体分析了杠杆增持背后的原因、渠道及后果。研究发现,战略发展、定增失败、控制权危机等原因促使上海斐讯选择了杠杆增持这一"快捷"方式。然而,杠杆增持高股价、高杠杆、高平仓线的特性埋下了"爆仓"隐患,最终造成借壳上市失败。由于杠杆增持借壳上市中涉及的股份和金额数量巨大,其成功与否和过程起伏会对投资者的利益和金融市场的稳定造成巨大的影响,本文的研究和发现因而具有较大的警示性。本文的研究有助于全面理解杠杆增持的利弊得失,并为借壳方、被借壳方、投资者和监管机构提供了一些前瞻性的建议和启示。

关键词：借壳上市杠杆增持上海斐讯慧球科技风险叠加

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借壳上市助力企业财务绩效的提升了吗

财会月刊 2020年第23期 44-51页

作者：黄宏斌刘赵天津财经大学会计学院天津300222

以韵达快递借壳新海股份上市事件为例对企业借壳上市前后的财务绩效进行对比分析,并以长城影视借壳江苏宏宝作为对比案例,找出借壳上市助力企业财务绩效提升的根本原因。研究发现:对优质壳资源的选取及借壳上市后公司战略的正确选择和... 详细信息

以韵达快递借壳新海股份上市事件为例对企业借壳上市前后的财务绩效进行对比分析,并以长城影视借壳江苏宏宝作为对比案例,找出借壳上市助力企业财务绩效提升的根本原因。研究发现:对优质壳资源的选取及借壳上市后公司战略的正确选择和落实可与借壳上市行为产生协同效应,改善企业财务绩效,增强投资者信心,从而促使股价提升以及超额收益率和累计超额收益率的增加。

关键词：借壳上市财务绩效公司战略壳资源

借壳上市过程中的法律与财务分析——以中公教育借壳亚夏汽车为例

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中国注册会计师 2020年第10期 116-121页

作者：王国松邱月上海大学经济学院

新《证券法》的正式施行,中国证券发行管理正式迈入注册制时代,但在分步实施的过渡期内,修改前的证券法中关于证券发行核准的规定仍影响着企业上市途径的选择。2019年2月21日,亚夏汽车正式更名为中公教育,成为中国A股市场上职业考试培... 详细信息

新《证券法》的正式施行,中国证券发行管理正式迈入注册制时代,但在分步实施的过渡期内,修改前的证券法中关于证券发行核准的规定仍影响着企业上市途径的选择。2019年2月21日,亚夏汽车正式更名为中公教育,成为中国A股市场上职业考试培训领域内第一家上市公司。针对中公教育成功借壳亚夏汽车上市的相关过程,潜在借壳企业可以借鉴中公教育并购重组交易中对法律和财务风险的处理方法,重点关注市场监管动态、上市时机和壳资源的选择以及业绩承诺的合理制定。

关键词：证券发行财务分析借壳上市财务风险市场监管注册制壳资源并购重组