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股吧评论、分析师跟踪与股价崩溃风险——关于模糊信息的信息含量分析

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证券市场导报 2020年第3期 58-68页

作者：关静怡朱恒刘娥平广东财经大学会计学院广东广州510320 中山大学管理学院广东广州510275

东方财富股吧等股票论坛日渐活跃,反映了投资者对获得上市公司真实、完整、及时信息的强烈需求。尽管股吧有助于促进信息传播,但仍是非正式的信息发布平台,股吧评论本质上是一种模糊信息。为探明股吧评论的信息含量,本文以2012—2017年... 详细信息

东方财富股吧等股票论坛日渐活跃,反映了投资者对获得上市公司真实、完整、及时信息的强烈需求。尽管股吧有助于促进信息传播,但仍是非正式的信息发布平台,股吧评论本质上是一种模糊信息。为探明股吧评论的信息含量,本文以2012—2017年A股上市公司为研究样本,研究股吧评论对股价崩溃风险的影响,以及同样属于模糊信息的分析师跟踪在这一过程中可能产生的作用。实证结果表明,股吧评论分歧越小,股价崩溃风险越大,并且分析师跟踪人数和研报数量在上述影响过程中发挥中介作用。研究结果有助于厘清股吧评论影响股价崩溃风险的路径和机理,既丰富了股价崩溃风险成因的研究,也揭示了股吧评论、分析师跟踪等模糊信息的信息含量。

关键词：股吧评论分析师跟踪模糊信息信息含量股价崩溃风险

会计准则的信息含量:中国会计准则与IFRS之比较

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会计研究 2003年第7期 7-15页

作者：潘琰陈凌云林丽花福州大学管理学院 350002

在我国 ,对如何实现中国会计准则国际化问题一直存在不同的认识。一种观点认为 ,不应过多地考虑“国家特色” ,主张尽快全面国际化 ;另一种观点则认为在会计国际化的同时 ,应当考虑并体现会计的国家特色 ,不应片面追求国际化。那么 ,究... 详细信息

在我国 ,对如何实现中国会计准则国际化问题一直存在不同的认识。一种观点认为 ,不应过多地考虑“国家特色” ,主张尽快全面国际化 ;另一种观点则认为在会计国际化的同时 ,应当考虑并体现会计的国家特色 ,不应片面追求国际化。那么 ,究竟应当如何解决这些争端 ,把握好借鉴国际惯例和考虑中国国情的辨证关系 ,掌握好两者之间的结合“度” ?我们认为 ,会计准则信息含量的比较研究 ,可以帮助我们进行这方面的分析。本文采用实证研究的方法 ,通过中国会计准则与国际财务报告准则 (IFRS)信息含量的比较研究 ,为哪一种会计准则对信息用户更具决策相关性提供量化证据。研究结果表明 ,按照中国会计准则提供的会计盈余数据比按照国际财务报告准则提供的盈余数据更有信息含量。因而 ,当前我国的会计准则建设仍应考虑国情。

关键词：会计准则信息含量中国 IFRS 会计国际化国际财务报告准则

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图形技术分析的信息含量

数量经济技术经济研究 2005年第9期22卷 73-82页

作者：陈卓思宋逢明清华大学经济管理学院

尽管图形技术分析在金融市场上被投资者广泛应用,但信息含量的学术研究却很不充分。本文参考Lo等(2000)和Brock等(1992)的研究框架,开辟了检验图形技术分析信息含量的新视角。通过将技术分析所使用的图形进行分解,设计出了一种衡量图形... 详细信息

尽管图形技术分析在金融市场上被投资者广泛应用,但信息含量的学术研究却很不充分。本文参考Lo等(2000)和Brock等(1992)的研究框架,开辟了检验图形技术分析信息含量的新视角。通过将技术分析所使用的图形进行分解,设计出了一种衡量图形技术分析信息含量的检验途径,并提出了一个基于bootstrap原理的可用于检验各种交易策略的统计检验方法。此外,本文对原有文献模型的参数选择、形态定义等也提出了较大改进。根据本文对于图形技术分析的改进研究方法,我们首次对中国股市1233支A股进行图形技术分析,研究其包含的信息含量,证明恰当的图形技术分析确实可以提供十分显著的信息含量,从而有力地反驳了技术分析无效的观点。

关键词：图形技术分析信息含量形态识别盈利性检验

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隐含波动率的信息含量及其在我国的应用

商业经济与管理 2011年第7期 70-76页

作者：黄薏舟新疆财经大学金融学院新疆乌鲁木齐830012

国内现有关于波动率的研究多集中于时间序列模型,忽略了另一类预测波动率的方法即隐含波动率法。文章在回顾、评述了国内关于波动率的研究后,对国外关于隐含波动率的研究进行了梳理,为在我国大陆地区发展股指期权市场、通过提高期权市... 详细信息

国内现有关于波动率的研究多集中于时间序列模型,忽略了另一类预测波动率的方法即隐含波动率法。文章在回顾、评述了国内关于波动率的研究后,对国外关于隐含波动率的研究进行了梳理,为在我国大陆地区发展股指期权市场、通过提高期权市场的效率,以运用隐含波动率法更好地预测波动率提供了理论基础和政策建议。

关键词：隐含波动率信息含量股指期权

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证券价格中的信息含量问题研究评述

经济学动态 2010年第1期 126-130页

作者：周铭山张格刘玉珍北京大学光华管理学院中国农业银行

证券价格中的信息含量分析一直是现代金融研究的核心内容,其发展变革呈现出五种重要趋势:理论基础从有效市场假说发展到市场微观结构分析;经验分析思路由传统的价格形态和价量分析深化到委托流分析;研究手段上由简单的事件研究升级到复... 详细信息

证券价格中的信息含量分析一直是现代金融研究的核心内容,其发展变革呈现出五种重要趋势:理论基础从有效市场假说发展到市场微观结构分析;经验分析思路由传统的价格形态和价量分析深化到委托流分析;研究手段上由简单的事件研究升级到复杂的VAR系统;研究对象上兼顾做市商市场和限价委托簿市场;而分析视角上则从主流的基本面信息角度转向非基本面信息的全新尝试。本文回顾了证券价格信息含量的基本理论及测量方法的相关研究,以便于加深对我国证券市场信息不对称状况的理解,规范信息含量的定量分析。

关键词：信息含量信息不对称市场微观结构

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广播新闻的信息含量探讨

新闻界 2005年第1期 42-43页

作者：刘放四川人民广播电台

衡量广播新闻质量的高低,一个重要的标准就是看其信息含量的多少.信息专家们提出过信息量大小的计算公式,受此启发,新闻研究人员也曾提出,广播新闻的信息量=单元新闻信息与信息符号之和.不过广播新闻信息并不是单纯的物理量,也很难去作... 详细信息

衡量广播新闻质量的高低,一个重要的标准就是看其信息含量的多少.信息专家们提出过信息量大小的计算公式,受此启发,新闻研究人员也曾提出,广播新闻的信息量=单元新闻信息与信息符号之和.不过广播新闻信息并不是单纯的物理量,也很难去作数量上的统计.为此,有必要对广播新闻的信息含量作进一步的探讨.

关键词：广播新闻信息含量信息量新闻研究信息符号新闻信息信息专家衡量统计人员

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基于年报披露事件的公司治理信息含量

系统工程 2008年第10期26卷 83-89页

作者：郝臣周杰南开大学商学院/公司治理研究中心天津300071

采用基于信息观的事件研究方法来研究公司治理信息含量。样本为2003-2005年经过筛选的198家、195家和174家制造业上市公司。研究结果表明，研究样本与控制样本公司年报披露市场反应存在显著的差异，公司治理具有一定的信息含量；在公司... 详细信息

采用基于信息观的事件研究方法来研究公司治理信息含量。样本为2003-2005年经过筛选的198家、195家和174家制造业上市公司。研究结果表明，研究样本与控制样本公司年报披露市场反应存在显著的差异，公司治理具有一定的信息含量；在公司治理状况整体较好的年份，研究样本的市场反应程度大而且显著，而在公司治理整体较差的年份。控制样本的市场反应程度大而且显著；市场效率方面，我国资本市场没有达到半强势有效。

关键词：公司治理年报披露信息含量事件研究法市场有效性

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基于XBRL标准的年报信息含量研究

经济与管理研究 2010年第2期31卷 102-107页

作者：赵现明张天西上海交通大学安泰经济与管理学院上海交通大学安泰经济与管理学院会计系

随着XBRL格式年报的强制披露,其是否真的能够提高公司的透明度,增加投资者对财务数据的利用效率?基于事件分析法和回归分析法,本文研究了XBRL格式年报披露的信息含量。研究发现,XBRL年报的信息含量已经有所表现,但是并不显著,对沪深股... 详细信息

随着XBRL格式年报的强制披露,其是否真的能够提高公司的透明度,增加投资者对财务数据的利用效率?基于事件分析法和回归分析法,本文研究了XBRL格式年报披露的信息含量。研究发现,XBRL年报的信息含量已经有所表现,但是并不显著,对沪深股市的反应也存在差异。

关键词： XBRL 透明度事件分析信息含量

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基于主要信息含量的指标筛选方法

系统工程学报 2016年第2期31卷 268-273页

作者：陈洪海迟国泰大连理工大学管理与经济学部辽宁大连116024 黑龙江科技大学理学院黑龙江哈尔滨150022

针对指标筛选问题,提出了一种基于指标主要信息含量的指标筛选方法.以方差贡献率为权重对因子载荷的绝对值进行加权,取加权结果的最大值作为指标的信息含量;依据最大加权因子载荷标准确定累积信息含量比率,进而通过累积信息含量比率的... 详细信息

针对指标筛选问题,提出了一种基于指标主要信息含量的指标筛选方法.以方差贡献率为权重对因子载荷的绝对值进行加权,取加权结果的最大值作为指标的信息含量;依据最大加权因子载荷标准确定累积信息含量比率,进而通过累积信息含量比率的大小进行指标的筛选.最后,通过一个实例将提出的指标筛选方法与现有因子分析指标筛选方法进行了对比分析,以此说明所提出的指标筛选方法的可行性及有效性.

关键词：指标体系指标筛选加权因子载荷信息含量因子分析