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增值税留抵退税能否促进企业风险承担?

会计研究 2022年第12期 46-59页

作者：吴怡俐吕长江倪晨凯复旦大学管理学院 200433

借助“留抵退税”改革这一准自然实验,本文研究增值税税收不对称性对企业风险承担的影响。研究发现,更为对称的增值税税制激励企业承担风险;并且,上述结果在企业的税负转嫁能力更弱、融资约束更高、“留抵”可能性更高时更为显著。拓展... 详细信息

借助“留抵退税”改革这一准自然实验,本文研究增值税税收不对称性对企业风险承担的影响。研究发现,更为对称的增值税税制激励企业承担风险;并且,上述结果在企业的税负转嫁能力更弱、融资约束更高、“留抵”可能性更高时更为显著。拓展性分析表明,“留抵退税”改革对企业风险承担的影响具体表现为创新投入的增加和长期负债水平的提高;“留抵退税”改革通过增加企业内部现金流和改变企业预期(改革后留抵可退)同时促进企业风险承担。本文的研究结论拓展了税收不对称性和企业风险承担方面的学术文献,并为我国深化增值税改革提供了政策参考。

关键词：增值税税收不对称性留抵退税企业风险承担

货币政策立场如何影响企业风险承担——传导机制与实证检验

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经济科学 2014年第1期 39-55页

作者：胡育蓉朱恩涛龚金泉南京大学经济学院江苏南京210093 南京信息工程大学经济管理学院江苏南京210044 美国纽约州立大学经济系纽约水牛城14260

本文梳理了宏观货币政策调控对微观企业风险承担的影响机制并进一步分析了货币政策对风险承担的非对称效应。基于我国上市公司1998-2012年数据的实证研究结果表明:货币政策立场转向紧缩,企业风险承担会显著下降,且紧缩性数量型和价格型... 详细信息

本文梳理了宏观货币政策调控对微观企业风险承担的影响机制并进一步分析了货币政策对风险承担的非对称效应。基于我国上市公司1998-2012年数据的实证研究结果表明:货币政策立场转向紧缩,企业风险承担会显著下降,且紧缩性数量型和价格型操作工具对企业风险承担都具有负向调整效果;企业非对称效应明显存在,非国有企业、中小企业以及耐用品生产企业的政策反应更为敏感;产业间非对称效应表现为货币政策立场转为紧缩时产业间企业风险承担的反应方向和深度各异,其中信息技术业、批发和零售业以及传播与文化产业风险承担下降幅度相当并在所有产业中下降幅度最大;农林牧渔业、制造业、建筑业、交通运输仓储业、房地产业和社会服务业下降幅度较小;而采掘业和电力煤气及水的生产和供应业则会上升。因此,及时建立企业风险承担的检测、评估体系,有效识别企业和产业非对称性效应引致的偏向性影响,同时保持货币政策调控的前瞻性、针对性和审慎性,才能实现经济"稳中求进"。

关键词：货币政策企业风险承担非对称效应

金融资产投资、杠杆率与企业风险承担——基于非金融企业的视角

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证券市场导报 2020年第2期 37-44页

作者：肖崎廖鸿燕华南理工大学经济与贸易学院

本文以2007~2018年我国A股非金融上市公司为研究样本,运用动态面板系统广义矩估计法,研究杠杆率在金融资产投资与企业风险承担之间的中介效应影响,分析金融资产投资、杠杆率、企业风险承担三者之间的传导链条。研究发现:杠杆率在金融资... 详细信息

本文以2007~2018年我国A股非金融上市公司为研究样本,运用动态面板系统广义矩估计法,研究杠杆率在金融资产投资与企业风险承担之间的中介效应影响,分析金融资产投资、杠杆率、企业风险承担三者之间的传导链条。研究发现:杠杆率在金融资产投资与企业风险承担水平之间发挥了部分中介效应;金融资产投资增加会直接导致企业风险承担水平上升,同时也会通过提高杠杆率间接地提升企业风险承担水平。本研究丰富了实体企业金融投资后果的相关文献,为实体企业的投资决策以及风险管理提供了参考,也为监管部门去杠杆防风险提供了经验证据。

关键词：金融资产杠杆率企业风险承担中介效应

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战略差异度对企业风险承担行为的影响研究

管理学报 2024年第3期21卷 392-399页

作者：王冰陈逢文洪丛华重庆大学经济与工商管理学院深蓝汽车科技有限公司

结合企业行为理论与最优区分理论,运用2010~2020年我国A股上市公司的面板数据,考察战略差异度对企业创新投入(进取式风险承担行为)与寻租支出(越轨式风险承担行为)的影响效应。研究发现:①当企业战略定位偏离行业常规模式的程度越大时,... 详细信息

结合企业行为理论与最优区分理论,运用2010~2020年我国A股上市公司的面板数据,考察战略差异度对企业创新投入(进取式风险承担行为)与寻租支出(越轨式风险承担行为)的影响效应。研究发现:①当企业战略定位偏离行业常规模式的程度越大时,其创新投入水平越高,而寻租支出水平越低,呈现出“小心翼翼进取”的冒险倾向;②机构投资者持股与国有产权同时抑制了战略差异度对创新投入的正向影响,以及其对寻租支出的负向影响。

关键词：战略差异度企业风险承担创新投入寻租支出最优区分

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互联网与中国制造业企业风险承担

南开经济研究 2021年第5期 176-197页

作者：许家云杨俊南开大学APEC研究中心 300071 南开大学经济学院 300071

近年来,互联网的迅速发展深刻改变了企业的生产和经营方式,本文使用微观企业数据深入考察了互联网对中国制造业企业风险承担水平的作用效果及影响机制。研究发现,互联网通过成本节约效应和效率提升效应显著提高了制造业企业的风险承担水... 详细信息

近年来,互联网的迅速发展深刻改变了企业的生产和经营方式,本文使用微观企业数据深入考察了互联网对中国制造业企业风险承担水平的作用效果及影响机制。研究发现,互联网通过成本节约效应和效率提升效应显著提高了制造业企业的风险承担水平;互联网对企业风险承担水平的作用效果受到企业规模、技术水平、所有制以及出口状态等因素的制约,其作用在大规模企业、高效率企业、民营企业和出口企业中更为显著;互联网通过提升企业的风险承担水平显著提高了制造业行业资源配置效率,其具体体现在促进各地区行业内高效率企业的进入、加速低效率企业的退出、修正“不对称竞争”现象以及缓解市场分割等方面。本文研究对于数字经济时代制造业企业竞争力的增强具有一定的现实意义。

关键词：互联网企业风险承担资源配置倾向得分匹配

薪酬管制、高管薪酬参照点效应与国有企业风险承担

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安徽大学学报（哲学社会科学版） 2022年第4期46卷 118-130页

作者：王熹陈雪天津财经大学商学院天津300222

基于中国A股上市公司2011—2019年的样本数据,应用PSM-DID方法实证检验高管薪酬管制对国有企业风险承担的影响,并考察高管薪酬参照点效应在两者关系间的作用机制。研究发现:2015年实施的薪酬管制政策显著提升了国有企业风险承担水平;薪... 详细信息

基于中国A股上市公司2011—2019年的样本数据,应用PSM-DID方法实证检验高管薪酬管制对国有企业风险承担的影响,并考察高管薪酬参照点效应在两者关系间的作用机制。研究发现:2015年实施的薪酬管制政策显著提升了国有企业风险承担水平;薪酬管制政策通过高管行业薪酬参照点效应对国有企业风险承担产生正向影响。对国有企业高管薪酬进行差异化管控的措施避免了“一刀切”的影响,强化了多数国有企业的高管行业薪酬参照点效应,进一步促进了国有企业风险承担。

关键词：企业风险承担薪酬管制薪酬参照点国有企业上市公司

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政府补贴、政府治理能力与出口企业风险承担

财贸研究 2017年第12期28卷 47-60页

作者：高翔独旭厦门大学经济学院福建厦门361005

利用2000—2006年中国工业企业数据库数据、中国海关贸易数据库数据以及中国省区地方政府投入-产出数据核算的地方政府治理能力指标,对政府补贴、政府治理能力与中国出口企业风险承担水平之间的相互关系进行了研究。研究结果表明:政府... 详细信息

利用2000—2006年中国工业企业数据库数据、中国海关贸易数据库数据以及中国省区地方政府投入-产出数据核算的地方政府治理能力指标,对政府补贴、政府治理能力与中国出口企业风险承担水平之间的相互关系进行了研究。研究结果表明:政府补贴会因寻租与错配问题成为对出口企业的"绊脚石",从而降低出口企业风险承担水平;地方政府的治理能力则会成为政府补贴的"垫脚石",改善政府补贴的效率,进而促进出口企业风险承担水平的提升;政府治理能力与政府补贴对不同出口密集度、所有制性质、贸易方式、行业资本密度的出口企业具有显著差异性。因而,虽然政府补贴总体上会降低出口企业风险承担水平,但是政府治理能力的改进可以提升政府补贴的效率,从根本上改变政府补贴降低出口企业风险承担水平的状态。

关键词：政府补贴政府治理能力企业风险承担企业异质性

行业锦标赛激励有效性研究——基于企业风险承担视角的经验证据

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商业经济与管理 2023年第9期 75-90页

作者：周泽将高雅萍雷玲安徽大学商学院安徽合肥230601 安徽大学经济学院安徽合肥230601

行业锦标赛激励在中国资本市场是否有效值得关注。文章选择2009—2019年间A股上市公司为研究样本,基于企业风险承担视角对这一问题加以检验。研究发现:行业锦标赛激励能够显著提升企业风险承担水平,表现为行业锦标赛激励强度越大,企业... 详细信息

行业锦标赛激励在中国资本市场是否有效值得关注。文章选择2009—2019年间A股上市公司为研究样本,基于企业风险承担视角对这一问题加以检验。研究发现:行业锦标赛激励能够显著提升企业风险承担水平,表现为行业锦标赛激励强度越大,企业风险承担水平越高;行业锦标赛激励对企业风险承担的促进作用在经理人市场有效程度较高、CEO过度自信以及CEO受教育程度较高的企业样本中更为明显,而产权性质削弱了行业锦标赛激励与企业风险承担之间的正相关关系;行业锦标赛激励增强了投资意愿、提高了研发支出,以上构成了行业锦标赛激励影响企业风险承担的作用机制;经济后果检验表明,行业锦标赛激励显著提升了企业业绩。文章以风险承担作为切入点,明晰了行业锦标赛激励在公司治理中的情境特征和作用机制,为新兴资本市场行业锦标赛激励有效性研究提供了微观层面的经验证据。

关键词： CEO 行业锦标赛激励企业风险承担有效性

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国际风险冲击、税收政策工具与企业风险承担

财经理论与实践 2023年第3期44卷 92-101页

作者：史番陶冶湖南大学经济与贸易学院湖南长沙410079 浙江树人学院经济与民生福祉学院浙江杭州310015 湖南省农村信用社联合社湖南长沙410208

国际风险冲击对我国企业风险承担的影响效应被显著低估。为此,选取2000-2020年国际风险数据、政府税收数据与上市企业微观数据,利用MCS小样本偏差修正的SVAR模型和CMPR门槛效应模型,实证研究国际风险、税收政策工具与企业风险承担的非... 详细信息

国际风险冲击对我国企业风险承担的影响效应被显著低估。为此,选取2000-2020年国际风险数据、政府税收数据与上市企业微观数据,利用MCS小样本偏差修正的SVAR模型和CMPR门槛效应模型,实证研究国际风险、税收政策工具与企业风险承担的非线性关系。研究表明:国际风险冲击平均可以解释我国企业风险承担波动的33%;国际风险的负向门槛效应长期存在,只要风险累积不超过最低门槛值,就不会对税收政策工具与企业风险承担产生显著冲击;在持续性的国际风险冲击下,税收政策工具的有效性下降,有效税率与税收补偿机制对企业风险承担的助推作用减弱,甚至产生反向推动。

关键词：国际风险企业风险承担有效税率政府补贴税收优惠