检索结果-南通市图书馆

维普期刊数据库

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

企业并购重组中交易结构设计的研究

企业并购重组中交易结构设计的研究

作者：于文姣北京交通大学

学位级别：硕士

随着近几年并购活动数量的爆发式增长以及更多法律法规的出台,并购的交易结构也越来越复杂化,复杂化的原因有两方面,一方面,收购方越来越成熟,它需要通过有技巧的设计去满足监管的要求和利益相关方的诉求,另一方面,并购的监管法规和执... 详细信息

随着近几年并购活动数量的爆发式增长以及更多法律法规的出台,并购的交易结构也越来越复杂化,复杂化的原因有两方面,一方面,收购方越来越成熟,它需要通过有技巧的设计去满足监管的要求和利益相关方的诉求,另一方面,并购的监管法规和执法制度也越来越完善,所以,内部环境和外部环境的改变使得并购的交易结构设计逐渐复杂化。国外有过总结,但并购具有本土性,根据本土的法律、会计准则、税收等规定才能设计出适合本土的交易结构,目前国内还缺乏对本土交易结构的总结和提炼。本文采用文献研究法和案例研究法,首先总结出并购交易结构的影响因素,然后通过对影响因素的分析以及从实务案例中吸取的经验,选取税务处理、债务安排、企业存续三个影响因素,并分析这三种因素对交易结构的影响,以此为依据归纳总结出11种基本的交易模式。在介绍每个模式的同时,对模式所对应的案例进行介绍,使得模式更易理解。最后,由于实务中应用最多的交易结构是现金式股权收购,所以本文选取了交易结构比较复杂的现金式股权收购案例—天保重装收购圣骑士,并对其交易结构设计以及并购绩效进行分析。并购交易是一个体系,交易结构的设计需要具备全局视角,企业在设计并购的交易结构时可以利用本文提出的交易结构选择的决策树,参考11种基本的交易模式,在此基础上,以满足并购双方的利益诉求为目的,将多种基本交易模式进行混合或者直接运用基本的交易模式,设计出可行的交易结构,使得并购交易顺利进行,并购效应最大化。

关键词：并购交易结构设计基本模式

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

私募股权投资的博弈机理和交易结构设计

私募股权投资的博弈机理和交易结构设计

作者：王青水复旦大学

学位级别：硕士

近年来,私募股权（PE）投资在我国刚刚引入就得到蓬勃的发展,这固然有国内经济发展的阶段性背景和金融系统结构性矛盾的外在因素在起作用,但PE独特的投资模式和旺盛的生命力才是内在的决定性因素。在国内PE的投资实践中,Term Sheet和投... 详细信息

近年来,私募股权（PE）投资在我国刚刚引入就得到蓬勃的发展,这固然有国内经济发展的阶段性背景和金融系统结构性矛盾的外在因素在起作用,但PE独特的投资模式和旺盛的生命力才是内在的决定性因素。在国内PE的投资实践中,Term Sheet和投资协议是非常重要的一个环节,海外标准款的Term Sheet及其在国内的适应性调整,正是本文逻辑的起点。本文基于私募股权基金的项目风险管理的视角,对交易结构的条款进行分析和探讨,将PE投资风险管理的过程分为事前、事中和事后三个阶段,PE基金综合运用项目筛选、价值评价、风险分析、交易结构设计、投资后管理、密切的信息交流、增值服务、多元化的退出渠道等多种工具和手段,对项目风险分别采取了规避、消除、降低、分担、转移、保留等不同的风险应对策略。然而,在所有的风险应对措施中,交易结构设计处于承前启后、总领全局的核心地位和作用。因此,本文抓住交易结构设计这个中心话题,展开了细致的解析和全面的讨论。本文总共六章。第一章阐述了研究的背景、意义,介绍了研究的思路、方法和目的,说明了主要内容、框架结构以及创新和不足;第二章介绍了私募股权（PE）投资的概念、内涵、产生机理、相对优势和风险特征,然后通过Term主要条款引出交易结构设计的概念;第三章深入探讨了不对称信息下的二元博弈机理和博弈工具的期权原理及其对交易结构设计的启示;第四章阐述了交易结构设计的概念、关键要素、基本原则和操作流程;第五章从实践操作的角度进一步分解了交易结构设计的关键要素;第六章通过案例分析展示了风险识别和交易结构设计的过程。本文的创新在于深化了对交易结构的理解和认识,分别从交易结构的风险管理本质和改善博弈形式的内在机理,两个方面做了详细的论述和展开,提出了自已对交易结构设计的概念界定,阐述了交易结构设计的原则和方法,并结合具体案例展示了交易结构设计的实践应用。交易结构设计是一门服务于投资实践的,以价值创造为目标、风险管理为导向,以信息经济学、博弈论、委托代理理论为分析工具,以制度和机制设计理论、实物期权理论、风险管理理论为指导思想,以激励约束为核心内容,以金融工具和治理工具为实施手段,以保护性和配套性条款为辅助措施,以法律和文化环境为依托背景,将直接投资及风险管理作业工程化的应用学科。

关键词：私募股权股权投资交易结构设计

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

上市公司并购重组中交易结构设计研究

上市公司并购重组中交易结构设计研究

作者：李圆超浙江大学

学位级别：硕士

并购重组不仅是企业自身实现发展壮大的重要途径,也是实现资源在全社会范围内高效配置的有效手段。交易结构设计是并购重组过程中非常重要的一环,好的交易结构能够满足交易各方需求,加速并购重组进度并提高并购绩效。文章首先围绕并购... 详细信息

并购重组不仅是企业自身实现发展壮大的重要途径,也是实现资源在全社会范围内高效配置的有效手段。交易结构设计是并购重组过程中非常重要的一环,好的交易结构能够满足交易各方需求,加速并购重组进度并提高并购绩效。文章首先围绕并购方式、支付手段、融资模式、合规性与税收筹划等要素对交易结构进行梳理,提出了在不同情况下选择交易结构的方法,介绍了目前比较常见的几种交易结构类型。然后围绕案例公司对其所在行业和自身发展历史进行了简单回顾,重点介绍了案例公司上市后涉及国内国外的两次并购重组。结合前述理论对案例公司的交易结构展开分析,特别研究了其两步交易结构、现金支付原因、过桥方的使用、融资模式、股权稀释与控制权、海外要约收购与反收购等方面的内容。接着提出了案例公司交易结构设计中的借鉴意义。对于一些估值合理、股权结构较为分散的上市公司不妨考虑要约收购的形式,在收购过程中过桥方的引入、适时采取两步或多步交易可以有效地加快并购的进程。上市公司相较于一般公司拥有更多的融资模式,多种融资工具的使用可以为提高上市公司并购绩效助力。最后分析了目前上市制度的缺陷,要约收购制度的不成熟,并购重组中支付手段、融资模式欠缺等问题,据此提出了加快推进上市发行制度改革、完善要约收购相关制度、加快支付手段和融资模式创新等方面的建议。

关键词：并购重组产业性并购交易结构设计

跨境并购交易结构设计研究 ——以长电科技收购星科金朋为例

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

跨境并购交易结构设计研究 ——以长电...

作者：张智东南大学

学位级别：硕士

跨境并购在企业发展过程中能够起到脱胎换骨的作用,近年来国内企业通过“蛇吞象”式并购迅速扩大企业规模,提高核心竞争力,获取各类企业生产运营当中必不可少的资源。但是在并购过程中,总是会出现许多失败的案例,例如交易时效性不满足... 详细信息

跨境并购在企业发展过程中能够起到脱胎换骨的作用,近年来国内企业通过“蛇吞象”式并购迅速扩大企业规模,提高核心竞争力,获取各类企业生产运营当中必不可少的资源。但是在并购过程中,总是会出现许多失败的案例,例如交易时效性不满足并购双方需求而导致的失败,交易成本过高而导致的失败,交易后收购方无法对被收购方进行有效控制或整合而导致的失败等,本文主要研究如何设计出能够满足企业并购需要,降低企业并购风险,适合企业长期发展的交易结构。本文对前期学者们在并购交易结构设计影响因素方面的研究进行归纳总结,结合长电科技收购星科金朋这一案例进行研究,推演出一套常见的跨境并购交易结构。通过对案例控制权、成本、风险三个方面交易结构设计的研究,来剖析长电科技收购星科金朋这一案例的交结构设计。总结出在进行跨境并购交易结构设计时需要考虑的因素和应对方式,对后续的跨境并购业务交易结构设计提供一定的指引和借鉴。本文通过详细的案例分析,获得了长电科技并购星科金朋交易结构的设计要点如下,1)从控制权方面来看,长电科技“蛇吞象”式并购,通过交易结构设计,以少量的资金获得星科金朋的控制权,并且通过一系列交易结构中的协议安排,将定向增发这一较慢的程序后置,先进行了对目标公司的股权收购,避免了交易风险;2)从成本方面来看,长电科技通过引入战略投资者、股东借款、银行贷款、并购贷款、境外融资等多个渠道进行融资,成功募集到交易所需的资金,迅速完成交易,但是由于交易规模大,大量的股权和债权融资提高了企业的财务成本;3)从风险方面看,长电科技合理的规避交易所涉及的台湾当局法规的影响,以较低的成本处置台湾子公司,回笼了资金,但是由于星科金朋长期亏损,并且在整合初期没有形成规模效应,企业的盈利能力大幅下降,给企业的后期经营带来了风险。本文以案例分析的方式,全景展现了跨境并购交易结构设计,对交易结构设计中的诸多细节进行了阐述,具有较强的综合性与借鉴意义,但是由于金融服务和法律法规方面的不断变化,交易结构设计也会逐渐的进行演变而不会成为一个定式,需要不断地探索与总结,才能设计出合理的交易结构。

关键词：跨境并购交易结构影响因素交易结构设计

公立医院PPP项目的交易结构设计及法务创新

在线全文

同方学位论文库

学校读者我要写书评

暂无评论

建筑 2018年第21期 53-56页

作者：宋茜唐秋萍北京市中伦(上海)律师事务所

随着医疗技术水平和居民生活水平的不断提高,医疗体制改革的呼声日渐提高,其内在的公共利益是对基本医疗覆盖范围、优质医疗资源分配布局及医疗服务供给效率的诉求。在本轮政府力推PPP模式的大背景下,医院PPP项目成为热点投资领域。笔... 详细信息

随着医疗技术水平和居民生活水平的不断提高,医疗体制改革的呼声日渐提高,其内在的公共利益是对基本医疗覆盖范围、优质医疗资源分配布局及医疗服务供给效率的诉求。在本轮政府力推PPP模式的大背景下,医院PPP项目成为热点投资领域。笔者结合相关国内外示范项目实务,从社会投资人的回报来源出发,探讨我国公立医院PPP项目交易结构设计及法务问题。

关键词： PPP 交易结构设计公立医院

在线全文

同方期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

新形势下铁路企业境外投资项目交易结构设计

商业观察 2020年第15期 67-68页

作者：李招弟江西省铁路投资集团有限责任公司

地球村经济时代的到来以及“一带一路”倡议的深化,在为我国铁路企业境外投资提供机会的同时也给我国铁路企业境外投资带来挑战。本文围绕新形势下铁路企业境外投资展开,对其投资交易结构设计进行了相应的研究,并提出了一些设计思路与... 详细信息

地球村经济时代的到来以及“一带一路”倡议的深化,在为我国铁路企业境外投资提供机会的同时也给我国铁路企业境外投资带来挑战。本文围绕新形势下铁路企业境外投资展开,对其投资交易结构设计进行了相应的研究,并提出了一些设计思路与措施。

关键词：新形势铁路企业境外投资交易结构设计

维普期刊数据库评论

在线全文

维普期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

我国基础设施收费证券化交易结构设计

市场周刊(管理探索) 2004年第S1期 134-135页

作者：秦红斌安徽技术师范学院安徽蚌埠233100

资产证券化是二十世纪七十年代以来国际金融创新浪潮中崛起的一种主流融资技术,也是近三十年来世界金融领域最重大和发展最快的金融创新之一。研究首先探讨我国发展基础设施收费证券化的意义,并对其交易结构设计进行了较具体的分析。

关键词：资产证券化基础设施收费证券化交易结构设计

在线全文

同方期刊数据库

学校读者我要写书评

暂无评论

浅析跨境并购中的交易结构设计

中国银行业 2020年第1期 76-78页

作者：张帆中国农业银行总行投资银行部

近年来.尽管外部环境愈加严峻,海外并购难度加大,但中国坚持“对外开放”的战略导向并没变,中资企业通过海外投资提升国际竞争力的内生需求仍然迫切。未来相当长一段时间,中资企业“走出去”的步伐不会停滞,“资源驱动型”和“技术驱动... 详细信息

近年来.尽管外部环境愈加严峻,海外并购难度加大,但中国坚持“对外开放”的战略导向并没变,中资企业通过海外投资提升国际竞争力的内生需求仍然迫切。未来相当长一段时间,中资企业“走出去”的步伐不会停滞,“资源驱动型”和“技术驱动型”的跨境并购交易仍将稳妥展开。投资银行如何依托顾问和融资服务助力企业,通过合理的交易结构设计,帮助企业更好地适应内外部复杂的形势,防控风险、降低成本和提高收益,是本文探讨的核心。

关键词：跨境并购海外并购中资企业战略导向融资服务海外投资交易结构设计投资银行

维普期刊数据库

在线全文

学校读者我要写书评

暂无评论

不良资产交易结构设计探讨

商场现代化 2012年第28期 171-171页

作者：汤瑞松唐飞中国信达资产管理股份有限公司湖北省分公司中南财经政法大学

本文对金融资产管理公司现有交易进行分析,发现其非金融不良资产收购交易的矛盾,并通过案例提出非金融不良资产交易结构设计的改进思路。

关键词：资产管理公司交易结构设计

维普期刊数据库