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供应链金融如何影响企业创新?

经济社会体制比较 2023年第2期 62-74页

作者：韦施威杜金岷广东金融学院经济贸易学院暨南大学经济学院

在新一代信息技术驱动下,供应链金融的创新发展优化了产业链供应链企业整体的融资结构和资源配置效率,实现了产业和金融的深度融合。文章基于中国A股上市公司数据,利用文本爬虫技术,识别和刻画了供应链金融发展水平和企业供应链金融能力... 详细信息

在新一代信息技术驱动下,供应链金融的创新发展优化了产业链供应链企业整体的融资结构和资源配置效率,实现了产业和金融的深度融合。文章基于中国A股上市公司数据,利用文本爬虫技术,识别和刻画了供应链金融发展水平和企业供应链金融能力,进而考察供应链金融对企业创新的影响。研究发现,供应链金融显著促进了企业的技术创新产出,对高质量、实质性创新绩效的增益效果同样明显,且从产业互联和区域金融科技发展视角呈现出一定的异质性特征。机制渠道分析表明,融资约束缓解和数字化转型是供应链金融实现企业创新激励的重要路径。进一步研究发现,供应链金融促进下的企业创新能力增强能够带来企业经济效益的提升。

关键词：供应链金融企业创新文本识别融资约束数字化转型

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金融科技促进了实体企业未来主业发展吗?

当代经济管理 2021年第11期43卷 80-89页

作者：杜金岷韦施威刘立夫暨南大学经济学院广东广州510632 暨南大学“一带一路”与粤港澳大湾区研究院广东广州510632

金融科技的创新发展优化了金融服务功能和资源配置效果,从而为夯实和壮大实体经济根基拓展了新的路径。文章以2011—2019年中国A股上市公司数据集为基础,采用固定效应模型实证检验了金融科技对实体企业未来主业发展的影响及其作用机制... 详细信息

金融科技的创新发展优化了金融服务功能和资源配置效果,从而为夯实和壮大实体经济根基拓展了新的路径。文章以2011—2019年中国A股上市公司数据集为基础,采用固定效应模型实证检验了金融科技对实体企业未来主业发展的影响及其作用机制。研究发现,金融科技促进了实体企业未来主业业绩的增长,其激励效果主要通过降低企业融资成本和增强企业经营效率两个渠道实现。进一步研究发现,金融科技的覆盖广度和使用深度是提升企业未来主业业绩的重要推动力,且总体上对东部地区企业的驱动效果更明显。

关键词：金融科技实体企业未来主业业绩影响机制资源配置效率融资成本

企业金融化对企业价值的影响——兼论过度金融化识别与治理

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南方经济 2021年第10期50卷 122-136页

作者：刘立夫杜金岷暨南大学“一带一路”与粤港澳大湾区研究院暨南大学广州市510000

文章利用2008-2019年沪深两市A股公司数据,对企业金融化与企业价值的关系进行研究。研究发现:企业金融化对于企业价值影响效应与企业金融化水平有关,当企业金融化水平较低时,金融化对企业价值产生正面影响;当企业金融化水平过度时,金融... 详细信息

文章利用2008-2019年沪深两市A股公司数据,对企业金融化与企业价值的关系进行研究。研究发现:企业金融化对于企业价值影响效应与企业金融化水平有关,当企业金融化水平较低时,金融化对企业价值产生正面影响;当企业金融化水平过度时,金融化对企业价值产生负面影响,企业金融化对企业价值的影响效应表现为“倒U型”关系。特别的,将企业按照产权属性和行业属性进行分组,研究不同企业的金融化对企业价值的影响效应,可以看出企业金融化对于企业价值的影响也表现出异质性。另外,采用局部调整模型估算企业金融化的适度水平发现:企业金融化的适度水平不是固定不变的,不同的企业之间相差较大,会随着企业个体的差异及外部环境变化而不断调整。对过度金融化治理研究发现:可以通过加强企业内部治理和外部环境改善来治理企业过度金融化问题,促使企业金融化保持在适度水平上,进而提升企业价值。

关键词：企业金融化企业价值适度水平过度金融化治理

数字金融发展如何影响企业全要素生产率?——来自中国的经验

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郑州大学学报（哲学社会科学版） 2022年第5期55卷 38-43页

作者：刘立夫杜金岷暨南大学经济学院广东广州510632

数字金融发展能够有效降低企业融资成本并扩充企业现金流,从而驱动企业对技术创新的研发投入和创新产出,并能够引导企业进行去杠杆,提升自身财务风险稳定性,最终对企业的全要素生产率产生积极作用。同时,只有在金融部门发展水平较好的... 详细信息

数字金融发展能够有效降低企业融资成本并扩充企业现金流,从而驱动企业对技术创新的研发投入和创新产出,并能够引导企业进行去杠杆,提升自身财务风险稳定性,最终对企业的全要素生产率产生积极作用。同时,只有在金融部门发展水平较好的条件下,数字金融才能够发挥功效。此外,数字金融具有明显的普惠特征,专项提升了小规模企业的全要素生产率水平。因此,应当继续深化金融供给侧结构性改革与数字金融发展的深度融合,增强数字金融服务实体经济的能力。

关键词：数字金融企业全要素生产率银行业部门资本市场企业规模

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“双一流”建设背景下金融科技人才培养路径研究——以学科链-人才链-产业链的视角

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金融教育研究 2022年第4期35卷 74-80页

作者：杜金岷晏景瑞曾林暨南大学经济学院广东广州510632

金融科技是金融业实现数字化转型的重要技术,建立高水平的金融科技人才培养体系是我国金融业实现高质量发展的必要条件。金融科技人才培养模式不能简单沿用传统金融学科的培养方式。应从学科链、人才链、产业链的角度聚焦人才培养路径... 详细信息

金融科技是金融业实现数字化转型的重要技术,建立高水平的金融科技人才培养体系是我国金融业实现高质量发展的必要条件。金融科技人才培养模式不能简单沿用传统金融学科的培养方式。应从学科链、人才链、产业链的角度聚焦人才培养路径学科链推进金融科技学科和教学改革、建立学科交叉融合的实践课程体系和多元化考核评价标准;人才链明确本硕博各阶段的人才培养模式、探索“本硕博贯通”培养模式;产业链建立金融科技产教融合创新模式、形成“高校-企业-市场”贯通机制、打造“知识-技术-课程”一体化产业学院,最终形成“学科链-人才链-产业链”三链融合的人才培养模式。

关键词：金融科技培养目标教学改革人才培养产教融合

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股票流动性与中国企业创新策略:流水不腐还是洪水猛兽?

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金融研究 2021年第3期 188-206页

作者：林志帆杜金岷龙晓旋北京师范大学人文和社会科学高等研究院广东珠海519087 暨南大学经济学院广东广州510632 珠海华发集团有限公司战略发展中心广东珠海519020

中国情境下股票流动性对企业创新的影响是激励机制还是压力机制占主导地位?本文基于上市公司分类专利的申请、授权、终止数据研究发现:一方面,股票流动性使企业发明专利申请显著增加,但能通过实质审查的授权增长极少,说明申请质量明显下... 详细信息

中国情境下股票流动性对企业创新的影响是激励机制还是压力机制占主导地位?本文基于上市公司分类专利的申请、授权、终止数据研究发现:一方面,股票流动性使企业发明专利申请显著增加,但能通过实质审查的授权增长极少,说明申请质量明显下滑;另一方面,股票流动性使创新含量较低的实用新型与外观设计授权显著增加,且这些专利拖累了企业盈利表现,法律效力提前终止的数量也明显更多,揭示企业实际上是以“策略性创新”来应对资本市场压力,加剧了“专利泡沫”问题。分样本检验发现,“重数量轻质量”的创新策略集中体现于民营、传统行业及长期机构投资者持股较少的企业。稳健性检验替换关键指标构造和模型估计方法、构造工具变量克服潜在内生性问题,前述结论仍然成立。本文启示,金融制度设计应防范资本市场压力对企业创新的“意外伤害”,更好地实现“以金融助实体、以改革促发展”的目标。

关键词：股票流动性企业创新 “专利泡沫”

何种产业政策更有助于企业创新:选择性还是功能性?——基于中国制造业上市公司专利数据的经验研究

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财政研究 2022年第1期38卷 110-128,F0003页

作者：林志帆黄新飞李灏桢北京师范大学人文和社会科学高等研究院中山大学国际金融学院、高级金融研究院中国人民大学经济学院

产业政策是政府推动产业转型升级、实现创新驱动发展的重要抓手,其实践形式将对企业的创新策略与经济表现产生重大影响。本文使用沪深A股制造业上市公司专利数据进行研究发现,选择性与功能性产业政策对企业创新有着截然不同的影响:以研... 详细信息

产业政策是政府推动产业转型升级、实现创新驱动发展的重要抓手,其实践形式将对企业的创新策略与经济表现产生重大影响。本文使用沪深A股制造业上市公司专利数据进行研究发现,选择性与功能性产业政策对企业创新有着截然不同的影响:以研发补贴衡量的选择性产业政策主要诱使企业激增“短平快”的非发明专利,以教育、科技、交通和公共安全支出表征的功能性产业政策则显著激励高创新价值的发明专利。分样本回归显示,选择性产业政策对企业专利活动的扭曲集中体现于各省市“五年规划”重点行业;拓展检验发现,功能性产业政策显著提升企业发明专利的授权率、降低不良率,且正向调节专利增量对企业全要素生产率的影响,说明功能性产业政策提升了创新质量。本文研究启示为:产业政策从差异化、选择性向普惠化、功能性转变以营造良好的营商环境,将有助于激励企业创新“提质增效”。

关键词：选择性产业政策功能性产业政策研发创新

企业杠杆率与技术创新:促进还是抑制?——基于渠道机制与结构异质性的经验证据

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人文杂志 2021年第8期 50-59页

作者：任玎吴非常曦广东技术师范大学经济学院广东金融学院金融科技工程技术开发中心广东金融学院行为金融与区域实验室

基于中国技术创新转型的需求,本文采用中国沪深两市A股上市公司2007—2018年数据实证检验企业杠杆率对技术创新的影响、机制以及不同属性杠杆可能存在的异质性影响。研究发现,企业整体杠杆率攀升确实不利于技术创新,这主要是通过恶化企... 详细信息

基于中国技术创新转型的需求,本文采用中国沪深两市A股上市公司2007—2018年数据实证检验企业杠杆率对技术创新的影响、机制以及不同属性杠杆可能存在的异质性影响。研究发现,企业整体杠杆率攀升确实不利于技术创新,这主要是通过恶化企业财务状况,挤出企业有效投资来冲击技术创新活动的。基于杠杆结构属性划分后发现,商业信用杠杆和经营性杠杆能够有效驱动企业技术创新,而银行杠杆和金融杠杆则有明显抑制作用,债券杠杆尽管有助于提升企业创新产出,但更多地是低端创新泡沫;基于企业属性划分后发现,国有企业和非高科技企业的技术创新会由于企业的加杠杆行为而受到更大的负面冲击。有鉴于此,不能简单地对企业杠杆进行“一刀切”式的管理,应根据不同属性特征的杠杆行为,分别进行“去杠杆”“稳杠杆”乃至“加杠杆”,纳入结构化的思维对企业杠杆进行优化,有助于提升微观经济主体的技术创新动能,进而推动经济高质量发展。

关键词：杠杆率技术创新渠道机制结构差异

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金融深化改革与实体企业“短贷长投”

东北财经大学学报 2023年第5期 62-73页

作者：陶云清卢慧珊曾林北京大学国家发展研究院北京100871 北京大学数字金融研究中心北京100871 暨南大学经济学院广东广州510632

以利率形成机制市场化为核心的金融深化改革可以极大地消除金融抑制导致的市场扭曲。本文以2009—2018年中国沪深A股非金融类上市企业为研究样本,考察了中国金融深化改革中的重要事件,即利率市场化改革对于实体企业“短贷长投”的影响... 详细信息

以利率形成机制市场化为核心的金融深化改革可以极大地消除金融抑制导致的市场扭曲。本文以2009—2018年中国沪深A股非金融类上市企业为研究样本,考察了中国金融深化改革中的重要事件,即利率市场化改革对于实体企业“短贷长投”的影响。研究发现:金融深化改革降低了市场扭曲,具体表现为贷款利率下限放开显著抑制了实体企业“短贷长投”。机制分析说明,贷款利率下限放开促使银行间竞争加剧,扩大可供企业选择的资源范围,增加企业长期贷款的可获得性。异质性分析说明,贷款利率下限放开的政策效应在投融资期限结构失衡、银行竞争程度较高、融资约束程度较高、高企业成长性和固定资产占比较高的企业中更为明显。综上,厘清贷款利率下限放开对企业“短贷长投”的抑制作用对于认识金融深化改革如何向市场主体释放改革和传导效应具有重要意义。

关键词：金融深化改革利率市场化 “短贷长投” 期限错配