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Tax credit rating and corporate innovation decisions

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China Journal of Accounting Research 2022年第1期15卷 73-93页

作者： xuehang yu Junxiong Fang School of Management Fudan UniversityYangpuShanghaiChina School of Accounting Zhejiang University of Finance&EconomicsHangzhouZhejiangChina

The tax credit rating mechanism was formally implemented in *** an important tax collection and management innovation,it has attracted the attention of regulatory authorities and *** from the literature that directly examines corporate tax compliance,we focus on the impact of tax credit rating implementation on corporate research and development(R&D)investment *** listed companies’data from 2014 to 2019,we find that companies with higher tax credit ratings invest more in innovation,because the system helps managers identify R&D opportunities,alleviates corporate financing constraints and reduces agency *** confirm that tax credit ratings have manifold impacts on corporate information environments and business decisions,with better ratings positively affecting firms’business *** discovery can inform tax policy reform,encourage corporate innovation and construct social credit systems.

关键词： Tax credit rating Innovation Financial constraints Principal agent

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股票随意停牌会影响审计收费吗?

财贸研究 2023年第12期34卷 92-106页

作者：于雪航方军雄华东理工大学上海200237 浙江财经大学浙江杭州310018

以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,考察股票随意停牌对审计收费的影响。研究发现,上市公司随意停牌与审计收费显著正相关,该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立。在对随意停牌从两个维度进行区分后发现,相比于随意延长停牌,随意... 详细信息

以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,考察股票随意停牌对审计收费的影响。研究发现,上市公司随意停牌与审计收费显著正相关,该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立。在对随意停牌从两个维度进行区分后发现,相比于随意延长停牌,随意启动停牌对审计收费的正向影响更显著。作用机制检验结果表明,股票随意停牌对审计收费的影响主要通过提高经营风险和信息风险两条路径实现。异质性分析显示,事务所规模越大、停牌事件受到的关注度越高,股票随意停牌对审计收费的影响越明显。补充性研究发现,与重大资产重组和非公开发行相关的随意停牌现象对审计收费的影响不显著,而其他随意停牌行为则显著增加了审计收费;随意停牌不仅减少了审计师努力,还降低了审计质量,但无法排除审计合谋的可能性。

关键词：股票随意停牌审计风险审计费用经营风险信息风险

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股票随意停牌与证券分析师预测

会计研究 2022年第7期 123-140页

作者：于雪航方军雄华东理工大学商学院 200237 浙江财经大学会计学院 310018

日益泛滥的停牌,尤其是随意停牌现象已成为中国资本市场国际化的一大障碍,也引起了监管当局和学者的关注。本文从证券分析师视角系统的检验了随意停牌对信息环境的影响,研究发现上市公司股票随意停牌导致分析师跟踪人数减少,分析师预测... 详细信息

日益泛滥的停牌,尤其是随意停牌现象已成为中国资本市场国际化的一大障碍,也引起了监管当局和学者的关注。本文从证券分析师视角系统的检验了随意停牌对信息环境的影响,研究发现上市公司股票随意停牌导致分析师跟踪人数减少,分析师预测准确度下降,以及分析师预测分歧度增加。进一步研究发现,可获取信息数量的减少和信息披露质量的下降是股票随意停牌恶化信息环境的两个重要渠道。分组检验显示,股票随意停牌对分析师预测的负向影响在投资者保护程度较低、代理成本较高的样本中更加显著。以上结果表明,随意停牌恶化了公司的信息环境,这为中国资本市场改革提供了重要的政策启示。

关键词：随意停牌信息环境分析师预测

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“国家队”持股与企业创新投资决策

国际金融研究 2020年第8期 87-96页

作者：于雪航方军雄复旦大学管理学院

本文运用2013—2017年沪、深两市A股上市公司数据研究发现,"国家队"持股显著增加企业创新投资,这种正向影响通过缓解企业创新的融资约束和降低委托代理的成本两个渠道发挥作用。本文使用工具变量法、基于倾向得分匹配法的双重差分和安... 详细信息

本文运用2013—2017年沪、深两市A股上市公司数据研究发现,"国家队"持股显著增加企业创新投资,这种正向影响通过缓解企业创新的融资约束和降低委托代理的成本两个渠道发挥作用。本文使用工具变量法、基于倾向得分匹配法的双重差分和安慰剂检验缓解内生性问题,证明"国家队"持股与企业创新投资决策之间的因果关系,并进一步做横截面检验,分情况研究影响的差异性。研究表明,"国家队"通过直接持股带来的投资及其信号作用和治理作用显著地影响企业的实际投资决策,即"国家队"持股除危机救市的职能外,还对企业的创新投资决策有积极作用。

关键词： “国家队”持股创新融资约束委托代理

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产品市场竞争与会计信息可比性

管理评论 2017年第10期29卷 234-247页

作者：袁知柱张小曼于雪航东北大学工商管理学院沈阳110169

测度了2002-2012年中国上市公司的会计信息可比性值,然后实证考察了产品市场竞争对会计信息可比性的影响。研究结果表明:产品市场竞争程度与会计信息可比性显著负相关,即激烈的市场竞争会导致管理层提供可比性较低的会计信息,因此相对... 详细信息

测度了2002-2012年中国上市公司的会计信息可比性值,然后实证考察了产品市场竞争对会计信息可比性的影响。研究结果表明:产品市场竞争程度与会计信息可比性显著负相关,即激烈的市场竞争会导致管理层提供可比性较低的会计信息,因此相对于产品市场竞争的公司治理效应来说,专有性成本效应与盈余压力效应对会计信息可比性起到了决定性作用。进一步检验结果发现,研发费用支出较多时,专有性成本效应增强;审计质量较低时,盈余压力效应增强;而投资者保护程度较强或非国有控股时,公司治理效应减弱,这几种情况下产品市场竞争程度与会计信息可比性的负相关性均会更加显著,检验过程中还同时实现了对专有性成本效应、盈余压力效应及公司治理效应的识别。研究结果最后还通过了会计准则变更的稳健性检验。

关键词：产品市场竞争会计信息可比性专有性成本效应盈余压力效应公司治理效应

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股票随意停牌会增加高管超额在职消费吗?

投资研究 2021年第12期40卷 76-97页

作者：于雪航方军雄复旦大学管理学院浙江财经大学会计学院

上市公司随意停牌已然成为中国资本市场国际化的一大障碍并日益引起监管当局和学者的关注。本文从第二类代理问题角度探究大股东随意停牌对高管超额在职消费的影响。研究发现,上市公司股票随意停牌与管理层超额在职消费显著正相关,这表... 详细信息

上市公司随意停牌已然成为中国资本市场国际化的一大障碍并日益引起监管当局和学者的关注。本文从第二类代理问题角度探究大股东随意停牌对高管超额在职消费的影响。研究发现,上市公司股票随意停牌与管理层超额在职消费显著正相关,这表明超额在职消费是大股东为达成自利目的给予管理层的利益输送和风险补偿。分组检验显示,股票随意停牌对管理层超额在职消费的正向影响在大股东持股比例较高、非国有企业的样本中更加显著。以上结果表明,随意停牌为大股东掏空上市公司和高管过高的隐性薪酬提供了机会,这为中国资本市场改革和市场监管提供了重要的政策启示。

关键词：随意停牌超额在职消费利益输送

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汇总分析师预测乐观偏差与企业创新投资决策

证券市场导报 2020年第8期 51-59页

作者：于雪航陈婧方军雄复旦大学管理学院上海200433

基于2002―2017年沪深A股上市公司数据,本文考察了行业层面汇总分析师预测的乐观程度对企业创新投资决策的影响。研究发现,行业层面汇总分析师预测乐观偏差显著增加了企业创新投资,这种正向影响主要通过缓解了企业融资约束、增加了管理... 详细信息

基于2002―2017年沪深A股上市公司数据,本文考察了行业层面汇总分析师预测的乐观程度对企业创新投资决策的影响。研究发现,行业层面汇总分析师预测乐观偏差显著增加了企业创新投资,这种正向影响主要通过缓解了企业融资约束、增加了管理层决策可用信息、激励管理层进行风险投资等机制发生作用。研究表明,行业层面汇总分析师预测显著影响着企业的实际投资,其乐观程度能够激发企业创新,促进企业的长期发展。

关键词：证券分析师乐观偏差行业汇总创新投资

美国2022—2026年交通科技战略布局重点及对我国的启示

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交通运输研究 2024年第1期10卷 90-102页

作者：费文鹏熊羚利龙雨璇卞雪航余静交通运输部科学研究院北京100029 中国民航工程咨询有限公司北京100621

为谋划好“十五五”时期我国交通科技战略布局,采用对比分析方法,研究了美国联邦运输部《研究、开发和技术战略规划(2022—2026年)》中提出的战略目标、优先主题和研究内容,分析了该版战略规划在战略目标和优先主题上的重点变化。在此... 详细信息

为谋划好“十五五”时期我国交通科技战略布局,采用对比分析方法,研究了美国联邦运输部《研究、开发和技术战略规划(2022—2026年)》中提出的战略目标、优先主题和研究内容,分析了该版战略规划在战略目标和优先主题上的重点变化。在此基础上,结合我国交通科技战略布局现状及趋势,提出了加强我国交通科技战略布局的建议。研究认为,我国交通科技战略布局要适应国际国内形势的新变化,进一步加强在大数据技术、社会科学研究、供应链安全保障、交通公平性保障、基础设施韧性提升、立体互联交通支持技术领域的布局,提升我国交通的全球竞争力。

关键词：美国联邦运输部交通科技战略战略目标战略布局交通转型交通公平性

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商誉、商誉减值与审计师综合决策

中国会计评论 2020年第4期18卷 523-548页

作者：冯秋樵方军雄于雪航复旦大学管理学院

商誉及商誉减值具有复杂和难以核实的特征,这决定了它们一直是会计领域的难题。尤其在大规模、高溢价并购浪潮退却后,商誉地雷日益引起监管机构、实务界和学术界的关注。本文旨在考察审计师面对商誉和商誉减值可能采取的风险应对措施。... 详细信息

商誉及商誉减值具有复杂和难以核实的特征,这决定了它们一直是会计领域的难题。尤其在大规模、高溢价并购浪潮退却后,商誉地雷日益引起监管机构、实务界和学术界的关注。本文旨在考察审计师面对商誉和商誉减值可能采取的风险应对措施。研究发现,审计师综合运用多项审计策略,包括提高审计投入与审计收费、签发非“清洁”审计意见或主动辞聘。此外,机制检验表明商誉及商誉减值显著增加了财务重述带来的审计失败风险和股价崩盘带来的客户经营风险,这可能是影响上述审计决策风险的主要路径。本文为理解审计师在过往实务工作中有无保持对商誉相关风险的敏感度、进而采取有针对性措施提供了直接的经验证据。关于审计策略组合的研究不但有助于我们正确理解审计师的决策过程,而且对当前资本市场的热点话题一商誉的经济后果有所贡献。

关键词：商誉商誉减值执业风险审计决策