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Tax credit rating and corporate innovation decisions

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China Journal of Accounting Research 2022年第1期15卷 73-93页

作者： Xuehang Yu junxiong fang School of Management Fudan UniversityYangpuShanghaiChina School of Accounting Zhejiang University of Finance&EconomicsHangzhouZhejiangChina

The tax credit rating mechanism was formally implemented in *** an important tax collection and management innovation,it has attracted the attention of regulatory authorities and *** from the literature that directly examines corporate tax compliance,we focus on the impact of tax credit rating implementation on corporate research and development(R&D)investment *** listed companies’data from 2014 to 2019,we find that companies with higher tax credit ratings invest more in innovation,because the system helps managers identify R&D opportunities,alleviates corporate financing constraints and reduces agency *** confirm that tax credit ratings have manifold impacts on corporate information environments and business decisions,with better ratings positively affecting firms’business *** discovery can inform tax policy reform,encourage corporate innovation and construct social credit systems.

关键词： Tax credit rating Innovation Financial constraints Principal agent

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利润项目重分类与薪酬业绩指标权重调整

会计研究 2023年第4期 45-58页

作者：陈婧方军雄福州大学经济与管理学院 350108 浙江财经大学会计学院 310018

公司高管薪酬契约中业绩指标的选择和权重设定,是关系到薪酬契约有效性的关键问题。本文首次系统地研究了会计准则导致的利润项目重分类对薪酬业绩指标权重调整的影响。研究发现,新会计准则将“投资收益”由原先的“营业利润”线下项目... 详细信息

公司高管薪酬契约中业绩指标的选择和权重设定,是关系到薪酬契约有效性的关键问题。本文首次系统地研究了会计准则导致的利润项目重分类对薪酬业绩指标权重调整的影响。研究发现,新会计准则将“投资收益”由原先的“营业利润”线下项目改为线上项目后,高管薪酬与投资收益的敏感性显著上升,这意味着利润项目的披露位置与薪酬业绩指标的权重有着直接关系。进一步研究发现,新准则实施后,投资收益的盈余持续性显著提高,这表明投资收益的重分类既反映了现实中企业实务的变化趋势,也产生了良好的实施效果。然而,高管薪酬与投资收益敏感性的提高,也可能引起管理层的机会主义行为。

关键词：高管薪酬契约新会计准则投资收益

池水微澜:地区人才政策对高管薪酬契约的影响

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外国经济与管理 2022年第11期44卷 93-107页

作者：陈宁方军雄复旦大学管理学院上海200433 浙江财经大学会计学院浙江杭州310018

伴随着“天价薪酬”现象的出现,业绩型薪酬契约的弊端日益受到监管部门和学者的关注,经理人市场作为业绩型薪酬契约的替代机制再次引起了研究者的兴趣,本文以地方政府人才引进政策为契机考察经理人市场对微观企业高管薪酬契约的影响。... 详细信息

伴随着“天价薪酬”现象的出现,业绩型薪酬契约的弊端日益受到监管部门和学者的关注,经理人市场作为业绩型薪酬契约的替代机制再次引起了研究者的兴趣,本文以地方政府人才引进政策为契机考察经理人市场对微观企业高管薪酬契约的影响。研究发现,在地方政府发布和实施人才引进政策后,所在辖区企业的高管薪酬业绩敏感性随之明显下降。上述发现在一系列稳健检验中依然存在,包括改变业绩衡量指标、加入公司固定效应、调整政策发布时间、考虑时间趋势因素、加入城市宏观经济控制变量和删除一线城市样本。进一步分析发现,人才政策的实施使得企业更多地采取代理权变更的方式对高管进行激励约束,具体表现为高管变更业绩敏感性的提高。分组检验显示,以上结果在独董比例低、由非四大审计、分析师跟踪数少的样本中更为显著。上述研究表明,人才引进政策可以通过经理人市场机制对企业的业绩型薪酬契约制度产生替代作用,这不仅拓展了企业高管薪酬契约的影响因素文献,也有助于政策制定者更好地评价人才引进政策的经济后果。

关键词：人才引进政策经理人市场高管薪酬契约薪酬业绩敏感性

交通基础设施改善与公司资本结构的动态调整——基于高铁开通的经验证据

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外国经济与管理 2022年第7期44卷 138-152页

作者：陈婧方军雄福州大学经济与管理学院福建福州350108 浙江财经大学会计学院浙江杭州310018

高铁持续开通带来的交通基础设施改善是当今中国社会的典型事实,大量文献研究了高铁开通的经济效应,我们关注的是高铁开通对公司至关重要的资本结构动态调整的影响。研究表明,高铁开通之后,所在城市公司的资本结构调整速度显著提高,并... 详细信息

高铁持续开通带来的交通基础设施改善是当今中国社会的典型事实,大量文献研究了高铁开通的经济效应,我们关注的是高铁开通对公司至关重要的资本结构动态调整的影响。研究表明,高铁开通之后,所在城市公司的资本结构调整速度显著提高,并且当资本结构向上偏离目标时,这一影响的经济意义更明显。上述关系在信息环境较差企业、民营企业、货币紧缩年份、交通水平较低和企业数量较少的城市中更为明显。对调整方式的研究发现,对于向下偏离目标的企业,高铁开通使其增加债务融资或减少股权融资,但是后者的调整幅度更大;对于向上偏离目标的公司,高铁开通对其增加股权融资、减少债权融资均有促进作用。此外,周边城市高铁开通对于本地企业资本结构调整速度也具有正向的溢出效应。本文不仅丰富了资本结构动态调整的影响因素文献,而且补充了高铁开通的经济后果研究。

关键词：高铁开通资本结构动态调整

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股票随意停牌与证券分析师预测

会计研究 2022年第7期 123-140页

作者：于雪航方军雄华东理工大学商学院 200237 浙江财经大学会计学院 310018

日益泛滥的停牌,尤其是随意停牌现象已成为中国资本市场国际化的一大障碍,也引起了监管当局和学者的关注。本文从证券分析师视角系统的检验了随意停牌对信息环境的影响,研究发现上市公司股票随意停牌导致分析师跟踪人数减少,分析师预测... 详细信息

日益泛滥的停牌,尤其是随意停牌现象已成为中国资本市场国际化的一大障碍,也引起了监管当局和学者的关注。本文从证券分析师视角系统的检验了随意停牌对信息环境的影响,研究发现上市公司股票随意停牌导致分析师跟踪人数减少,分析师预测准确度下降,以及分析师预测分歧度增加。进一步研究发现,可获取信息数量的减少和信息披露质量的下降是股票随意停牌恶化信息环境的两个重要渠道。分组检验显示,股票随意停牌对分析师预测的负向影响在投资者保护程度较低、代理成本较高的样本中更加显著。以上结果表明,随意停牌恶化了公司的信息环境,这为中国资本市场改革提供了重要的政策启示。

关键词：随意停牌信息环境分析师预测

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股票随意停牌会影响审计收费吗?

财贸研究 2023年第12期34卷 92-106页

作者：于雪航方军雄华东理工大学上海200237 浙江财经大学浙江杭州310018

以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,考察股票随意停牌对审计收费的影响。研究发现,上市公司随意停牌与审计收费显著正相关,该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立。在对随意停牌从两个维度进行区分后发现,相比于随意延长停牌,随意... 详细信息

以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,考察股票随意停牌对审计收费的影响。研究发现,上市公司随意停牌与审计收费显著正相关,该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立。在对随意停牌从两个维度进行区分后发现,相比于随意延长停牌,随意启动停牌对审计收费的正向影响更显著。作用机制检验结果表明,股票随意停牌对审计收费的影响主要通过提高经营风险和信息风险两条路径实现。异质性分析显示,事务所规模越大、停牌事件受到的关注度越高,股票随意停牌对审计收费的影响越明显。补充性研究发现,与重大资产重组和非公开发行相关的随意停牌现象对审计收费的影响不显著,而其他随意停牌行为则显著增加了审计收费;随意停牌不仅减少了审计师努力,还降低了审计质量,但无法排除审计合谋的可能性。

关键词：股票随意停牌审计风险审计费用经营风险信息风险

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问询函监管与银行信贷决策的改善

经济理论与经济管理 2022年第3期42卷 67-84页

作者：何慧华方军雄复旦大学管理学院 200433 浙江财经大学会计学院

近年来,证券交易所推行的问询函监管逐渐成为保障和改善上市公司信息披露质量的重要机制,其实施效果自然成为监管者和学者关注的焦点。本文从银行的角度研究问询函监管对外部利益相关者的溢出效应,具体考察问询函监管对银行信贷决策的... 详细信息

近年来,证券交易所推行的问询函监管逐渐成为保障和改善上市公司信息披露质量的重要机制,其实施效果自然成为监管者和学者关注的焦点。本文从银行的角度研究问询函监管对外部利益相关者的溢出效应,具体考察问询函监管对银行信贷决策的影响。研究发现,在公司被出具问询函后,银行的贷款利率显著更高,贷款期限显著更短,银行贷款要求提供担保的可能性和比例更高。进一步研究发现,当公司处于信息风险和信用风险相对较高的情境中,或银行对信息风险和信用风险较为关注的情况下,银行贷款利率上升幅度更加显著,不过,贷款期限、担保要求等非价格条款并没有显著差异。同时,问询函对银行信贷决策的影响在银企之间存在较强的信息不对称时更加显著。最后,本文发现公司收到问询函以后,分析师预测分歧度显著提高,这表明信息风险是问询函监管影响银行信贷决策的一个可能渠道。

关键词：非行政处罚性监管交易所问询函银行信贷决策

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媒体背景董秘有助于减少财务重述吗?

外国经济与管理 2023年第7期45卷 106-122页

作者：赵群陈宁方军雄浙江财经大学会计学院浙江杭州310018 复旦大学管理学院上海200433

董事会秘书(下文简称为董秘)作为连接上市公司与外部利益相关者的沟通桥梁,信息披露和投资者关系管理是董秘重要的职能,根据高阶理论,董秘职责的履行会受到其背景特征的影响。鉴于财务重述作为公司修正前期财务报告的过程,具有严重的负... 详细信息

董事会秘书(下文简称为董秘)作为连接上市公司与外部利益相关者的沟通桥梁,信息披露和投资者关系管理是董秘重要的职能,根据高阶理论,董秘职责的履行会受到其背景特征的影响。鉴于财务重述作为公司修正前期财务报告的过程,具有严重的负面经济后果,本文考察了拥有媒体从业背景的董秘是否可以减少企业的财务重述行为。研究发现,当公司的董秘拥有媒体从业背景时,公司的财务重述行为显著更少。在一系列稳健检验和考虑内生性的影响之后,上述发现仍然成立。进一步研究发现,媒体背景董秘增加新闻媒体对公司的报道及提高管理层自愿性信息披露准确性是两个可能的影响渠道。最后,资本市场利益相关者对此做出了积极的反应,具体地,媒体背景的董秘其所属公司的估值更高,股权和债权融资成本更低。研究表明,媒体行业所特有的职业特点会促使媒体人在担任公司董秘时依然遵从独立公正的操守,在信息披露中发挥重要作用。

关键词：财务重述董秘职业背景媒体背景

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纳税信用评级与企业劳动投资效率

会计论坛 2022年第2期21卷 46-73页

作者：陈宁方军雄上海对外经贸大学金融管理学院浙江财经大学会计学院

本文从激励型税收征管政策的视角出发,探究企业纳税信用评级获A对劳动投资效率产生的积极效应。研究发现,企业在纳税信用评级得A后的次年劳动投资效率显著提高,且该效应在劳动投资过度和投资不足分组中同时存在。企业纳税信用评级累计... 详细信息

本文从激励型税收征管政策的视角出发,探究企业纳税信用评级获A对劳动投资效率产生的积极效应。研究发现,企业在纳税信用评级得A后的次年劳动投资效率显著提高,且该效应在劳动投资过度和投资不足分组中同时存在。企业纳税信用评级累计连续为A的次数越多,劳动投资效率的提高越明显,这体现了强制性税收征管政策所不具有的累积效应。具体地,企业纳税信用评级获A对企业劳动投资效率的主要影响机制是缓解融资约束、降低代理成本和提高会计信息质量。本文结论在丰富企业劳动投资效率影响因素研究的同时,证实了激励型税收征管理念在改善企业人力资本投资决策中的持续性作用。

关键词：激励型税收征管纳税信用评级劳动投资效率