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不同汇率波动环境下风险管理工具选择 ——以美克家居为例

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不同汇率波动环境下风险管理工具选择 ——以美克家居为例

作者：黄娴雅上海国家会计学院

学位级别：硕士

2017年2月18日,美克国际家居用品股份有限公司发布了《美克国际家居用品股份有限公司关于2017年度开展远期结售汇等业务的公告》,宣称由于公司国际业务的外汇收付金额较大,为减少外汇汇率波动带来的风险,公司及公司全资(控股)子公司拟... 详细信息

2017年2月18日,美克国际家居用品股份有限公司发布了《美克国际家居用品股份有限公司关于2017年度开展远期结售汇等业务的公告》,宣称由于公司国际业务的外汇收付金额较大,为减少外汇汇率波动带来的风险,公司及公司全资(控股)子公司拟开展远期结售汇等业务,从而规避外汇汇率波动带来的风险。美克家居开展远期结售汇业务最早始于2011年度,后于2014年度产生了投资损失,便停止开展远期结售汇业务。时隔两年,美克家居重启远期结售汇业务,此次决策与汇率波动环境的变化和外汇远期的套期保值特点息息相关。研究不同汇率波动环境下适用的外汇衍生品对企业选择合适的汇率风险管理方案具有重要意义。2005年汇改以来,人民币汇率经历了三个不同的波动阶段:2005年7月21至2011年年末,人民币单边升值,累计升值24%;2012年年初至2015年8月10日,汇率双向波动,累计贬值仅2.93%,其间美元兑人民币中间价涨跌次数基本持平;2015年8月10日至今,人民币预期贬值,累计贬值了12.48%。随着人民币国际化和市场化的持续推进,人民币汇率弹性也在不断增强,银行间即期外汇市场美元兑人民币交易价浮动幅度由最初的0.3%扩大至2%。对于涉外业务较多的企业而言,由于外汇收付金额较大,外汇汇率波动会给企业利润带来较大的波动,甚至造成巨额亏损,选择合适的汇率风险管理工具从而规避外汇汇率波动带来的风险对涉外企业的经营业绩尤为重要。然而,在不同的汇率波动环境下,企业适用的汇率风险管理工具可能不同,在同一环境下采用不同的外汇衍生工具可能会产生完全不同的财务影响和套期保值有效程度,本文的研究目的正是为了给企业在不同汇率波动环境下采用何种汇率风险管理方案提出建议。本文选择美克家居作为研究主体,在三个不同的汇率波动阶段,分别设定一款外汇远期和零成本外汇看跌风险逆转期权组合,用公司年度平均应收美元账款余额进行公允价值套期保值模拟分析,比较两种外汇衍生品给公司带来的财务影响和套期有效程度,以量化的形式直观地展示两种工具在不同的汇率波动环境下的效果差异。通过三个不同汇率波动阶段下的比较分析,本文发现,在人民币单边升值的环境下,外汇远期在中报日、年报日和到期日都可以抵消部分汇率波动风险,冲减人民币升值给企业造成的损失,改进汇率波动带来的财务影响。而外汇看跌风险逆转期权组合在人民币单边升值的环境下套期有效程度不如外汇远期,甚至会加大人民币升值给企业利润造成的波动;在汇率双向波动的环境下,外汇远期在中报日、年报日、合约到期日的累积套期有效程度都远远偏离了套期保值准则规定的80%-125%的高度有效范围,给企业的利润造成更大的不确定性。而通过合理设置零成本期权组合的执行价格,有望有效解决汇率双向波动的问题,使期权组合的累积套期有效程度达到高度有效区间;在人民币预期贬值的环境下,外汇远期同样可以很好地抵消掉汇率波动带来的财务影响,但与在人民币单边升值环境下不同的是,此时使用外汇远期会冲减由于人民币贬值给企业带来的利得。而外汇看跌风险逆转期权组合在人民币预期贬值的环境下套期保值效果不如外汇远期,抵消的汇率波动风险较为有限。此外,本文还对期权组合的公允价值做了敏感性分析,以识别关键风险因素。通过分析发现,对期权组合价值影响最大的是即期汇率,期权组合价值与即期汇率反向变动,且对即期汇率变动的敏感度随着汇率的增大先递增后递减;其次是无风险利率和红利率,两者对期权组合价值的影响程度相近,但方向相反;而对期权组合价值影响最小的是汇率波动率和权利剩余期限。

关键词：汇率风险汇率风险管理工具不同汇率波动环境零成本期权组合衍生风险

腹部创伤病人行无创氧疗期间肠内营养并发症发生的危险因素分析

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肠外与肠内营养 2022年第5期29卷 285-291页

作者：叶向红顾璐璐黄娴雅张锐中国人民解放军东部战区总医院全军普通外科研究所江苏南京210002 南京大学金陵学院江苏南京210008 南京大学医学院江苏南京210000

目的:调查腹部创伤病人行无创氧疗期间肠内营养不耐受的发生现状并进行原因分析。方法:本研究为病例对照研究,选取自2018年1月至2022年5月东部战区总医院普通外科研究所重症监护病房收治的142例行无创氧疗的腹部创伤合并轻度ARDS的病人... 详细信息

目的:调查腹部创伤病人行无创氧疗期间肠内营养不耐受的发生现状并进行原因分析。方法:本研究为病例对照研究,选取自2018年1月至2022年5月东部战区总医院普通外科研究所重症监护病房收治的142例行无创氧疗的腹部创伤合并轻度ARDS的病人作为研究对象。通过文献研究与组内讨论确定可能引起肠内营养并发症的危险因素进行回顾性调查,采用单因素分析法和多因素Logistic回归分析影响肠内营养并发症发生的危险因素。结果:腹部创伤合并轻度ARDS病人肠内营养并发症发生例数共77.46%(110/142),其中腹胀93例(65.5%)、胃潴留63例(44.4%)、呕吐41例(28.9%),其余为腹泻33例(23.2%)、误吸3例(2.1%),HFNC组总发生率为78.9%(97/123),NIPPV组中总发生率为68.4%(13/19),肠内营养并发症发生当日的氧疗流速/CPAP及首次出现时间中位数为HFNC组(50 L/min,第2~3天),NIPPV组(7~8 cmH_(2)O,第1~2天),以是否发生肠内营养并发症为因变量行二元Logistic回归分析显示,使用镇静药、无创氧疗方式(HFNC=1,NIPPV=0)、消化液回输、无创氧疗初始高氧浓度是腹部创伤合并轻度ARDS病人行无创氧疗期间胃潴留发生的独立危险因素,无创氧疗前插管史、入ICU 24 h mNUTRIC评分是发生腹胀的独立危险因素,入ICU 24 h mNUTRIC评分、贫血是发生呕吐的独立危险因素(均P <0.05),结局对比发现,除无创氧疗后气管插管率、死亡率以外,无创氧疗总时间(发生呕吐除外)、ICU停留时间、总住院天数均有统计学差异(P <0.05)。结论:腹部创伤合并轻度ARDS病人行无创氧疗期间肠内营养并发症总体发生率较高,应重视无创氧疗和肠内营养治疗的过程兼容性,护士须针对不同的治疗阶段行动态耐受性评估与管理,重点关注高风险人群,早期识别症状发生。

关键词：腹部创伤轻度ARDS 肠内营养无创氧疗危险因素

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lncRNA作为竞争性内源分子的作用机制及研究进展

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中国畜牧兽医 2021年第10期48卷 3604-3613页

作者：刘梦馨杜双杨杨京沧黄娴雅郭宇兵李滢硕郭凯军曹素英北京农学院动物科学技术学院北京102206

竞争性内源RNA(competing endogenous RNA,ceRNA)假说提出具有相同短序列非编码微小(microRNA,miRNA)应答元件(microRNA response element,MRE)的转录物通过竞争的方式结合miRNA,从而影响转录物的表达水平。ceRNA假说颠覆了miRNA与靶基因单向调控的传统观念,在RNA调控网络中具有重要的生物学意义。在众多转录物中,长链非编码RNA(long non-coding RNA,lncRNA)是一类序列长度超过200个核苷酸的非编码RNA,对lncRNA的研究涉及到遗传、分子生物、基因调控、疾病(癌症、神经系统疾病等)等领域。miRNA与lncRNA形成了一个相互作用的调控网络,lncRNA可作为ceRNA抑制miRNA的功能,从而影响后续基因的表达。近年来,随着生物信息学技术的发展,科研人员发现ceRNA作用机制不仅涉及到人类癌症疾病,而且在各种复杂动物的肌细胞分化、脂肪细胞分化和颗粒细胞凋亡等生物过程中也发挥重要的调控作用。作者追溯了ceRNA调控机制,分析了ceRNA网络调控的影响因素,综述了ceRNA在不同动物中调控miRNA的研究进展,为进一步研究lncRNA与miRNA的调控网络提供参考,为畜牧业发展及复杂动物疾病治疗提供新的思路。

关键词：长链非编码RNA 竞争性内源RNA 微小RNA 微小RNA反应元件

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初中美术装饰画课程中海南黎族文化视觉元素的开发与应用

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初中美术装饰画课程中海南黎族文化视觉元素的开发与应用

作者：曾娴雅海南师范大学

学位级别：硕士

游客感知视角下襄阳市红色旅游产品质量提升策略研究

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游客感知视角下襄阳市红色旅游产品质量提升策略研究

作者：贾娴雅西北师范大学

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糖类生物质资源制备5-羟甲基糠醛及糠醛的研究

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糖类生物质资源制备5-羟甲基糠醛及糠醛的研究

作者：章黄娴江西农业大学

学位级别：硕士

煤层强反射屏蔽下的碳酸盐岩储层的地震预测方法

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中文科技期刊数据库（全文版）工程技术 2024年第6期 0099-0104页

作者：李娴雅中国石油化工股份有限公司华北油气分公司河南郑州450000

鄂尔多斯盆地北部大牛地气田中奥陶统马五1+2亚段属于典型的古风化壳型碳酸盐岩储层。上覆石炭系煤层的强反射屏蔽作用使其地震反射特征不明显,储层预测困难。研究利用FSE地震提频处理和沿层切片方法预测了马五1+2亚段的地层分布。在此... 详细信息

鄂尔多斯盆地北部大牛地气田中奥陶统马五1+2亚段属于典型的古风化壳型碳酸盐岩储层。上覆石炭系煤层的强反射屏蔽作用使其地震反射特征不明显,储层预测困难。研究利用FSE地震提频处理和沿层切片方法预测了马五1+2亚段的地层分布。在此基础上,利用改进的匹配追踪算法和空变的变分离系数实现地震数据中煤层强反射的分离处理,再利用波形指示反演和孔隙度协同模拟方法实现马五1+2亚段储层的定量预测。解决了煤层强反射屏蔽造成的地层识别和储层预测困难的问题。

关键词：碳酸盐岩马家沟组大牛地气田鄂尔多斯盆地

红花逍遥片联合艾司西肽普兰在糖尿病合并灼口综合征患者中的应用分析

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中华中医药学刊 2024年

作者：黄娴君曾远胜李洪湛江中心人民医院

目的评估红花逍遥片联合艾司西肽普兰在糖尿病合并灼口综合征（Burning mouth syndrome，BMS）患者中的应用。方法本次研究采用前瞻性分析，选取于我院接受检查和治疗的糖尿病合并BMS病例数62例，作为本次研究对象。汇总资料，按照等... 详细信息

目的评估红花逍遥片联合艾司西肽普兰在糖尿病合并灼口综合征（Burning mouth syndrome，BMS）患者中的应用。方法本次研究采用前瞻性分析，选取于我院接受检查和治疗的糖尿病合并BMS病例数62例，作为本次研究对象。汇总资料，按照等比例随机数字表，将患者分为2组，每组有31例。两组的基础治疗相同，对照组予以艾司西肽普兰；观察组予以红花逍遥片联合艾司西肽普兰。两组持续用药8周为一疗程。用药8周后评价患者疗效。治疗前和治疗8周分别评定焦虑自评量表（self-rating anxiety scale，SAS）、抑郁自评量表（Self-Rating Depression，SDS）、症状自评量表评分（Symptom Checklist-90，SCL-90）以及中医证候，记录不良反应状况。结果对照组的总有效率低于观察组，差异有统计学意义（P＜0.05）。与治疗前比，治疗后两组患者SAS评分、SDS评分和SCL-90评分下降（P＜0.05）；与对照组比，治疗后观察组患者SAS评分、SDS评分和SCL-90评分较低，差异有统计学意义（P＜0.05）。与治疗前比，治疗后两组患者主症积分、次证积分和舌脉象下降（P＜0.05）；与对照组比，治疗后观察组患者主症积分、次证积分和舌脉象较低，差异有统计学意义（P＜0.05）。两组患者总不良率比较，差异无统计学意义（P＞0.05）。结论红花逍遥片联合艾司西肽普兰对糖尿病合并BMS的疗效显著，可以减轻负面情绪，改善中医证候，并且安全性高。

关键词：红花逍遥片艾司西肽普兰糖尿病合并BMS

“双减”背景下小学数学“教、学、评”一体化的思考与实践

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天津教育 2024年第3期 101-103页

作者：梁娴雅福建省福州市施程小学

在“双减”背景下,教师需要提升课堂教学质量,才能真正实现“减负增效”。传统的课堂教学通常以“教”为主,满堂灌地“教”导致学生对课堂的期待值较低,学习兴趣不高。“双减”政策和新课标的出台促使一线老师对课堂教与学重新思考与定... 详细信息

在“双减”背景下,教师需要提升课堂教学质量,才能真正实现“减负增效”。传统的课堂教学通常以“教”为主,满堂灌地“教”导致学生对课堂的期待值较低,学习兴趣不高。“双减”政策和新课标的出台促使一线老师对课堂教与学重新思考与定位,通过各种形式学习新的理念,力求在这场教学改革中探索出有效提升学生素养的方式方法。课题立项以来,笔者积极尝试改进课堂教学模式。在教学实践过程中,教师的教学要注重“教、学、评”一体化设计,只有教学评一致,教学才能更具有实效性。

关键词：小学数学课题立项学生素养教学才能思考与实践减负增效课堂教学质量新课标

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