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政治关联、信贷资源配置与恶性增资 ——基于传导效应和调节效应的研究

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政治关联、信贷资源配置与恶性增资 —...

作者：高佳旭天津商业大学

学位级别：硕士

作为一种市场替代机制，政治关联在企业资源配置的过程中发挥着举足轻重的作用。一方面，政治关联能够降低企业的交易成本，为公司带来廉价资源、税收优惠以及被管制市场和行业的进入权等多种好处。而且，政治关联可以向市场传递企业的... 详细信息

作为一种市场替代机制，政治关联在企业资源配置的过程中发挥着举足轻重的作用。一方面，政治关联能够降低企业的交易成本，为公司带来廉价资源、税收优惠以及被管制市场和行业的进入权等多种好处。而且，政治关联可以向市场传递企业的质量信号，进而降低信息不对称程度，使企业更容易获得融资机会。另一方面，企业可能会以损害公司价值为代价，与政府官员建立“关系”;同时，政府可能会通过施加压力等不必要的管制手段，以达到干预甚至掠夺企业的目的，从而不利于企业的长远发展，甚至可能对宏观资源配置产生负面影响。恶性增资是决策者面对已经投入很多资源但前景并不乐观的项目，坚持增加额外投入的决策行为。目前对恶性增资行为的研究多是从决策者心理、认知偏差和行为等非理性角度出发的，其隐含假定企业管理者可以获取足够的项目资金。然而，相对于资金的需求，资金的供给是有限的。因此，忽视决策者继续投资的能力，仅从决策者继续投资的意愿角度分析恶性增资行为是片面的。目前关于政治关联如何影响资源配置、其资源配置效率如何以及资源配置过程中的作用机理等问题，理论界并没有给出明确的结论。因此，为了探究政府“支持”与“掠夺”之手的双面性对微观企业行为的影响，本文从投资能力出发，通过构建政治关联、信贷融资与恶性增资的结构方程，探讨了三者之间的作用机理与传导路径。同时，本文以2005-2009年我国沪深两市上市公司为样本进行了实证检验，以理解和预测我国企业的政企关系和银企关系的发展方向，也为后续研究政治关联的经济后果提供了理论依据。本文总共分为七大章，具体的章节构成及研究内容如下：第一章绪论。首先，阐述了研究问题的背景，并在此基础上指出本文的研究意义;其次，说明了本文的主要研究内容及研究方法;最后，指出本文的创新点及研究贡献。第二章文献综述。本文首先对恶性增资的概念进行了界定，并且阐述了恶性增资的解释理论;同时在对政治关联的概念进行界定的基础上，就政治关联与企业投资效率之间的关系进行了文献回顾;最后，对现有文献进行了评述，从而确定了本文研究的切入点。第三章理论分析。本文基于政府的“支持之手”与“掠夺之手”相关理论，分析了政治关联对企业恶性增资行为的影响和作用机理，并且构建了政治关联、信贷融资与恶性增资之间的逻辑框架，同时进行了理论分析。第四章研究设计。首先，说明了政治关联、信贷融资以及恶性增资的度量方法;其次，在确定研究样本的基础上，建立了相应的实证研究模型。第五章政治关联、信贷融资与恶性增资关系的实证检验。本文通过对样本数据进行描述性统计分析、相关性分析和多元回归分析，分别就政治关联、信贷融资对恶性增资的直接效应，信贷融资的传导效应以及政治关联的调节效应进行了实证检验。第六章稳健性检验。本文通过更换替代变量、调整检验方法等途径，对研究结论进行了稳健性检验,其结果与前文结论基本保持一致。第七章研究结论与未来研究方向。首先，本文在对主要研究结论进行了归纳总结的基础上，提出了相关的政策性建议;最后，提出了本文的研究局限性和未来研究方向。本文研究发现：政治关联、信贷融资对恶性增资具有直接效应，政治关联越紧密的企业更容易导致恶性增资，同时信贷融资可获性越强，企业越容易发生恶性增资行为;信贷融资对政治关联与恶性增资的关系具有传导效应，即政治关联通过信贷融资对恶性增资产生影响;政治关联对信贷融资与恶性增资的关系具有调节效应，即政治关联越紧密，企业的信贷融资更容易导致恶性增资。本文的贡献在于：本文从投资能力出发，结合我国经济转型的制度背景，深入研究了政治关联的作用机理;其次，明确了政治关联、信贷融资与恶性增资之间的关系，并且构建了三者之间的逻辑框架;最后，从决策者理性视角出发，拓展了恶性增资领域的相关研究内容。上述发现丰富了恶性增资以及政企关系和银企关系方面的研究，为完善我国信贷融资机制、规范上市公司的投融资行为提供了理论依据。

关键词：政治关联银行贷款资本投资恶性增资

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雷达信号有源干扰技术研究及实现

雷达信号有源干扰技术研究及实现

作者：高佳旭哈尔滨工程大学

学位级别：硕士

随着电子对抗科学技术的不断发展,雷达干扰在当今战争中的作用也越来越重要。在战场中,雷达是侦测对方行动的关键部分,所以针对雷达的对抗行为也逐渐成为如今电子战中十分重要的一环。雷达干扰是把雷达作为主要作战对象,压制敌方电磁信... 详细信息

随着电子对抗科学技术的不断发展,雷达干扰在当今战争中的作用也越来越重要。在战场中,雷达是侦测对方行动的关键部分,所以针对雷达的对抗行为也逐渐成为如今电子战中十分重要的一环。雷达干扰是把雷达作为主要作战对象,压制敌方电磁信号使用的高效对抗活动。而由于雷达技术的不断进步,雷达抗干扰也随之不断发展,这对雷达有源干扰技术及其硬件平台实现提出了新的挑战。同时,复杂电磁环境下的信号具有大带宽、调制样式复杂多变、频带覆盖范围广等特点,因此干扰设备不仅要具有较大的瞬时带宽、较高的侦察灵敏度,而且对信号处理速度的要求也越来越高。如何解决宽带同时干扰问题,对干扰装备来说是一种严格的考验。本文针对以上问题进行研究,主要工作如下:1、本文对于雷达有源干扰技术的实现进行了研究。首先针对实现的干扰样式原理进行了研究,主要包括两种干扰形式,分别为遮盖式干扰以及转发式干扰,并对基于DRFM的转发式干扰技术进行了理论研究及时序分析。接下来对有源干扰样式的实现硬件平台进行了描述及分析,并对干扰实现的流程做出了介绍。基于FPGA硬件平台,提出了基于M序列映射的噪声调频干扰、基于频点存储求和的梳状谱干扰、基于函数波映射的扫频式干扰,并对其进行了实现及硬件测试。对转发式干扰中的间歇采样模块、延时叠加模块及灵巧噪声干扰进行了研究,并对其进行了实现及软件仿真。2、为实现对大带宽雷达信号侦察及干扰,提出了一种基于MWC技术的宽带同时干扰结构。该结构首先将多路接收的信号采用MWC原理实现随机混频,经多路复合后实现单路ADC采集,得到复合压缩信号;再对压缩信号加入指定样式的干扰生成压缩干扰信号;接下来完成单路DAC的复合压缩信号随机解混;最后进行多路发射。经过仿真实验分析验证,该新型侦察干扰一体化系统可实现对接收到的雷达信号进行多频段多信号同时干扰,且只需较少的路数甚至一路采样。最后验证了输入信噪比以及混频序列相关性对干扰信号的影响,结果表明各个通道的输入噪声并不会对其它通道产生影响,且当混频的伪随机序列不正交时,解混后的干扰信号会叠加上经相关系数调制的其他所有通道干扰信号以及噪声。

关键词：雷达有源干扰干扰样式实现 FPGA 宽带同时干扰 MWC

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终极控制人、金字塔结构与企业风险承担

管理科学 2019年第6期32卷 149-163页

作者：刘志远高佳旭南开大学商学院天津300071

企业承担风险是获得更高投资回报的基础,也是实现国家经济长期增长的重要保证。终极控制人通过金字塔结构控制下层企业并影响其重大决策是一种普遍现象,已有研究针对终极控制人利用金字塔结构进行利益攫取等负面效应进行了大量研究,但... 详细信息

企业承担风险是获得更高投资回报的基础,也是实现国家经济长期增长的重要保证。终极控制人通过金字塔结构控制下层企业并影响其重大决策是一种普遍现象,已有研究针对终极控制人利用金字塔结构进行利益攫取等负面效应进行了大量研究,但很少涉及其正面效应。针对金字塔结构是否影响终极控制人的风险偏好,进而对企业经营产生积极作用的问题进行研究,以期更为全面地认识金字塔结构的影响。基于投资组合理论、委托代理理论、资产替代理论和资源基础理论,对终极控制人通过金字塔结构影响上市企业风险承担决策的作用机理进行理论和实证分析,提出财富分散化效应、控制权私利效应、风险转移效应和资源优势效应。利用手工整理的2004年至2013年中国上市企业金字塔结构数据,采用多元线性回归方法,检验金字塔结构对企业风险承担的影响以及所有权性质和投资者保护对二者关系的调节作用,并且通过一系列稳健性检验保证研究结论的可靠性。研究结果表明,上市企业金字塔股权结构的层级越多、结构越复杂,企业风险承担水平越高。进一步分析发现,金字塔层级和复杂度对企业风险承担水平的正向作用在非国有企业中更明显,但随着企业所在地区投资者保护水平的提高,金字塔层级和复杂度对企业风险承担水平的影响被削弱。金字塔结构促使终极控制人提高了上市企业的风险承担水平,弱化了大小股东在风险承担方面的利益不一致,从而有利于提升企业价值。研究结论支持金字塔结构对企业风险承担具有正面影响,这对全面认识金字塔结构的利弊提供了新的视角。此外,研究结果丰富了企业风险承担领域的文献,并为相关政策制定者完善监管机制提供一定的借鉴,建议在防范终极控制人可能的隧道挖掘行为的同时,也应充分发挥金字塔结构的积极作用。

关键词：终极控制人金字塔结构企业风险承担投资者保护产权性质

决策者非理性特征对企业风险承担的影响研究——基于文献综述视角

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财会通讯 2021年第22期 24-27页

作者：高佳旭刘志远天津中医药大学管理学院天津301617 南开大学商学院天津300071

已有文献主要在决策者理性的假定下围绕委托代理理论研究企业风险承担行为,然而现实中企业决策者并非完全理性,随着高阶梯队理论和公司行为理论的发展,学者们逐渐认识到决策者的心理、经历、认知等非理性特征对企业风险承担具有重要影... 详细信息

已有文献主要在决策者理性的假定下围绕委托代理理论研究企业风险承担行为,然而现实中企业决策者并非完全理性,随着高阶梯队理论和公司行为理论的发展,学者们逐渐认识到决策者的心理、经历、认知等非理性特征对企业风险承担具有重要影响。鉴于此,文章将企业决策者的非理性特征归纳为心理特征、经验能力、非经济收益和认知失调四大维度,并对决策者非理性特征影响企业风险承担的国内外研究文献进行综述,在此基础上指出未来研究方向。这对于扩展企业风险承担的研究深度、从非理性特征角度认清决策者在企业风险承担决策过程中的作用具有重要的理论和现实意义。

关键词：决策者非理性特征企业风险承担文献综述

生长中断法生长InAs/GaSbⅡ型超晶格材料表面形貌的研究

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光学学报 2019年第9期39卷 294-298页

作者：李承林房丹张健高佳旭方铉王登魁唐吉龙长春理工大学高功率半导体激光国家重点实验室

利用分子束外延技术,基于控制快门开关顺序的生长中断法,在GaSb衬底上生长了10周期和20周期的InAs(10 monolayer, 10 ML)/GaSb(10 ML)Ⅱ型超晶格材料。实验中,基于软件模拟对生长参数进行调控分析,实现了As-Sb高效的置换,有效地降低了... 详细信息

利用分子束外延技术,基于控制快门开关顺序的生长中断法,在GaSb衬底上生长了10周期和20周期的InAs(10 monolayer, 10 ML)/GaSb(10 ML)Ⅱ型超晶格材料。实验中,基于软件模拟对生长参数进行调控分析,实现了As-Sb高效的置换,有效地降低了界面的应力。通过双晶X射线衍射和原子力显微镜对超晶格样品表面形貌进行测试和表征,应变分别减少到0.64%和0.56%,均方根粗糙度仅为0.81 nm和0.45 nm,为后续器件的制备提供了基础。

关键词：材料光学材料超晶格生长中断法 InAs/GaSb 分子束外延

继电保护整定计算方法存在的问题与解决对策研究

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继电保护整定计算方法存在的问题与解决对策研究

水利工程建设管理信息化能力成熟度测评研究初探

2023年智慧城市建设论坛上海分论坛

作者：高佳旭内蒙古电力公司乌海供电公司

本文以继电保护整定计算方法为核心,针对其实际使用期间呈现的常见问题展开针对性分析,说明计算方法存在的不足之处,并对相应问题进行列举说明,以此为基础,给出针对性的处理建议,为继电保护计算准确性提供有效保障。希望本次研究可以为... 详细信息

本文以继电保护整定计算方法为核心,针对其实际使用期间呈现的常见问题展开针对性分析,说明计算方法存在的不足之处,并对相应问题进行列举说明,以此为基础,给出针对性的处理建议,为继电保护计算准确性提供有效保障。希望本次研究可以为同领域工作者提供合理参考作用,同时也为继电保护领域的未来发展贡献一份力量。

关键词：继电保护整定计算方法高压电网

来源： cnki会议评论

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cnki会议

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中国管理信息化 2012年第5期15卷 56-57页

作者：高佳旭河海大学商学院南京210098

我国水利工程建设管理信息化建设不断推进,但在信息化的过程中出现许多问题,严重影响了信息化建设的进程。本文对水利工程建设管理信息化能力成熟度测评进行研究,为解决现阶段的信息化测评问题提供一个可选的解决方案。

关键词：水利工程建设管理信息化信息化成熟度测评

企业恶性增资的影响因素研究:基于融资能力的视角

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新经济 2020年第4期 50-56页

作者：高佳旭唐洋南开大学商学院天津商业大学商学院

本文从融资能力出发,探讨了企业经济影响力对恶性增资行为的影响。研究发现:经济影响力越大的企业更容易发生恶性增资,同时信贷融资对经济影响力与恶性增资的关系具有中介作用。上述发现丰富了企业恶性增资问题的研究,为完善我国信贷融... 详细信息

本文从融资能力出发,探讨了企业经济影响力对恶性增资行为的影响。研究发现:经济影响力越大的企业更容易发生恶性增资,同时信贷融资对经济影响力与恶性增资的关系具有中介作用。上述发现丰富了企业恶性增资问题的研究,为完善我国信贷融资机制、规范上市公司的投融资行为提供了理论依据。

关键词：恶性增资信贷融资经济影响力

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银行信贷融资可获性与企业恶性增资

财会月刊（中） 2012年第8期 2-6页

作者：唐洋高佳旭天津商业大学商学院

本文以2005～2009年我国沪深两市上市公司为样本,实证检验了银行信贷融资可获性对企业恶性增资行为的影响。研究首先发现,更强的银行信贷融资可获性将显著增加上市公司发生恶性增资行为的概率;进一步以上述样本中仅发生恶性增资的公司... 详细信息

本文以2005～2009年我国沪深两市上市公司为样本,实证检验了银行信贷融资可获性对企业恶性增资行为的影响。研究首先发现,更强的银行信贷融资可获性将显著增加上市公司发生恶性增资行为的概率;进一步以上述样本中仅发生恶性增资的公司为研究对象,发现更强的银行信贷融资可获性显著加深了上市公司发生恶性增资的程度。上述发现对于理解企业信贷融资的经济后果具有重要意义,为规范上市公司的投融资行为提供了理论依据。

关键词：银行贷款融资约束恶性增资