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连带效应：下游企业影子银行化与上游供应商经营风险

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系统工程理论与实践 2024年

作者：顾婧张福娟陈祥锋杨晓光四川大学经济学院复旦大学管理学院中国科学院数学与系统科学研究院

在金融行业高额利差和实体投资回报较小的双重作用下，大量企业开始“脱实向虚”，将资金投入影子银行业务。前人研究发现，非金融企业影子银行化不仅具有“反噬效应”，增大自身经营风险，而且具有“冲击效应”，加剧金融市场风险。本... 详细信息

在金融行业高额利差和实体投资回报较小的双重作用下，大量企业开始“脱实向虚”，将资金投入影子银行业务。前人研究发现，非金融企业影子银行化不仅具有“反噬效应”，增大自身经营风险，而且具有“冲击效应”，加剧金融市场风险。本文从供应链角度出发，以2007—2021年中国A股上市公司为样本，探究下游企业影子银行化在供应链上的“连带效应”。研究结果表明：（1）下游企业影子银行化会加大上游供应商经营风险，且这一效应随着下游企业与上游供应商合作粘性的增强而加大，随着下游企业与上游供应商信息传递水平的升高而减弱。（2）“物料流”和“资金流”是下游企业影子银行化影响上游供应商经营风险的重要渠道。（3）异质性分析表明，当上游供应商属于非国有企业，或是内部控制质量较低、管理者能力较弱时，下游企业影子银行对上游供应商经营风险的“连带效应”更明显。

关键词：影子银行化经营风险供应链合作粘性信息传递

考虑消费者时间价值的平台供应链即时零售引入策略

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中国管理科学 2024年第7期32卷 225-235页

作者：李宗活李善良陈祥锋胡淼苏州大学政治与公共管理学院江苏苏州215123 复旦大学管理学院上海200433

平台和实体零售商合力搭建“线上下单、门店配送”即时零售服务是充分利用线上客流量和门店履约能力满足消费者即时性需求的新型零售模式。本文探讨基于平台线上渠道和零售商线下渠道的平台供应链即时渠道引入策略,将消费者时间价值量... 详细信息

平台和实体零售商合力搭建“线上下单、门店配送”即时零售服务是充分利用线上客流量和门店履约能力满足消费者即时性需求的新型零售模式。本文探讨基于平台线上渠道和零售商线下渠道的平台供应链即时渠道引入策略,将消费者时间价值量化到渠道选择中,分析时间价值、配送时效性和佣金对渠道竞合关系与博弈均衡的影响。研究表明,即时渠道的引入并不必然升高或降低供应链成员价格,适中的即时渠道耗时使供应链成员价格升高。当即时渠道耗时适中且佣金较高时,即时渠道的引入提升平台收益。即时渠道配送时效性越好,越利于零售商。特别地,当即时渠道耗时适中时,即便佣金较高,零售商亦可从线下渠道高价策略中获得增量收益,此时,平台供应链系统实现帕累托最优。但若零售商对即时渠道和线下渠道差异定价,较大的佣金不利于即时渠道的开通。结论可为即时零售平台与实体零售企业定价和合作关系搭建提供理论借鉴。

关键词：平台供应链即时零售引入策略时间价值渠道竞合

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供应链金融现代化建设的内涵及实施路径

社会科学辑刊 2023年第3期 135-141,F0003,238页

作者：陈祥锋复旦大学管理学院复旦大学国际供应链金融研究中心

实现供应链金融现代化有利于提升产业链供应链现代化水平,有利于推动实体经济高质量发展。从我国供应链金融的发展历程看,设计高质量的供应链金融服务产品,需要了解供应链金融服务价值准则的变化规律,构建供应链金融现代化的建设体系。... 详细信息

实现供应链金融现代化有利于提升产业链供应链现代化水平,有利于推动实体经济高质量发展。从我国供应链金融的发展历程看,设计高质量的供应链金融服务产品,需要了解供应链金融服务价值准则的变化规律,构建供应链金融现代化的建设体系。供应链金融现代化建设的内涵包含数智化、创新、绿色、安全和高价值。数智化是供应链金融现代化建设的手段,创新、绿色和安全是供应链金融现代化建设的目标,高附加值则是供应链金融现代化建设的指引方向。管道型企业和平台型企业供应链金融现代化建设的实施路径是有差异的,管道型企业应侧重数字化转型,而平台型企业应侧重于数字化升级。

关键词：供应链金融现代化供应链数字经济

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供应链关系对中小企业融资影响分析

复旦学报（社会科学版） 2023年第2期65卷 129-139页

作者：顾婧王君瑶陈祥锋四川大学经济学院成都610065 复旦大学管理学院上海200433

本文采用“国泰安”数据库披露的中小板上市企业供应链相关数据,研究供应链关系如何影响中小企业银行融资及其影响机制。研究发现:中小企业下游客户集中度越高,其银行贷款量越小,供应链关系“协同效应”显著;上游供应商集中度越高,中小... 详细信息

本文采用“国泰安”数据库披露的中小板上市企业供应链相关数据,研究供应链关系如何影响中小企业银行融资及其影响机制。研究发现:中小企业下游客户集中度越高,其银行贷款量越小,供应链关系“协同效应”显著;上游供应商集中度越高,中小企业应付账款周期缩短,供应链关系“挤压效应”显著,银行贷款量增多。进一步发现,供应链关系中国有企业比例越高,中小企业银行贷款量越小,融资成本越低;地区金融发展水平会显著促进供应链关系对中小企业融资的“协同效应”。本文从供应链关系视角丰富了中小企业融资的相关研究,为企业、银行等多方主体提供了缓解中小企业融资难题的新思路。

关键词：供应链关系企业融资银行信贷商业信用

经济政策不确定性、供应链关系与企业信用风险

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社会科学辑刊 2022年第5期 145-153页

作者：顾婧史心雨陈祥锋四川大学经济学院复旦大学管理学院

有效管控信用风险是防范系统性金融风险的关键,经济政策不确定性作为企业经营面临的外部冲击,是影响企业信用风险的重要因素。基于对2009—2020年我国A股上市公司数据进行研究的结果表明,经济政策不确定性上升会显著提升企业信用风险水... 详细信息

有效管控信用风险是防范系统性金融风险的关键,经济政策不确定性作为企业经营面临的外部冲击,是影响企业信用风险的重要因素。基于对2009—2020年我国A股上市公司数据进行研究的结果表明,经济政策不确定性上升会显著提升企业信用风险水平,且非国有企业和高融资约束企业的信用风险增幅更大;企业外部银行贷款和内部投资活动是经济政策不确定性影响企业信用风险的重要传导途径;供应链关系能够有效调节经济政策不确定性对企业信用风险的影响,从资源关系管理出发降低客户集中度、缩短与主要客户之间的地理距离,以及从资金关系管理入手增加供应链中商业信用融资净值,可缓解经济政策不确定性对企业信用风险的影响,提升企业抗风险能力,维持金融市场稳定。

关键词：经济政策不确定性信用风险供应链关系商业信用

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企业市场占优投资竞争策略研究

上海理工大学学报 2007年第6期29卷 571-577页

作者：陈祥锋朱道立复旦大学管理学院上海200433

应用博弈论Cournot和Stackelberg竞争模型,并引入投资期权的分析工具研究两个竞争企业的市场占优投资决策的纯策略和混合策略.用数学模拟方法分析不同市场条件下具有或不具有垄断投资机会的企业市场占优投资决策策略,以及市场波动对不... 详细信息

应用博弈论Cournot和Stackelberg竞争模型,并引入投资期权的分析工具研究两个竞争企业的市场占优投资决策的纯策略和混合策略.用数学模拟方法分析不同市场条件下具有或不具有垄断投资机会的企业市场占优投资决策策略,以及市场波动对不同性质企业进行市场占优投资决策的影响.结果表明,当面临激烈的市场竞争时,企业往往希望通过市场占优的投资进一步培育或发展自身的核心能力,以期望在未来的竞争中获取优势,占有更大的市场份额.但是,由于市场的不确定性,进行市场占优投资的决策可能给企业带来收益,也可能带来损失,如何进行市场占优投资的决策是企业应该切实关注的问题.

关键词： Cournot模型 Stackleber模型 Nash均衡竞争策略期权

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供应链中质量担保决策

科研管理 2001年第3期22卷 114-120页

作者：陈祥锋复旦大学管理学院上海200433

质量问题是供应合同中重点考虑的问题之一。本文，基于买卖双方行为选择的Ｎａｓｈ均衡模型，应用二层决策方法，研究在集成化供应链环境中，如何应用合同管理的质量担保决策来控制产品的质量，保证买卖双方自身利益和整个供应链绩效的... 详细信息

质量问题是供应合同中重点考虑的问题之一。本文，基于买卖双方行为选择的Ｎａｓｈ均衡模型，应用二层决策方法，研究在集成化供应链环境中，如何应用合同管理的质量担保决策来控制产品的质量，保证买卖双方自身利益和整个供应链绩效的问题。

关键词：合理管理集成化供应链 Nash均衡二层决策委托代理企业

不同信用风险主导下区块链对应收账款融资的影响研究

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工业技术经济 2023年第12期42卷 115-124页

作者：李善良陈睿轩李宗活陈祥锋苏州大学政治与公共管理学院苏州215123 复旦大学管理学院上海200433

由于存在信息不对称,供应链金融有着复杂的风险性,而区块链天然的具有消除信息不对称的能力,因此与供应链金融高度耦合。然而区块链本身也具有一定的缺陷,如可能造成商业信息泄露,维护和建设成本高等。基于此,本文聚焦于供应链金融应收... 详细信息

由于存在信息不对称,供应链金融有着复杂的风险性,而区块链天然的具有消除信息不对称的能力,因此与供应链金融高度耦合。然而区块链本身也具有一定的缺陷,如可能造成商业信息泄露,维护和建设成本高等。基于此,本文聚焦于供应链金融应收账款融资,构建中小企业与金融机构的两方演化博弈模型,对比区块链引入前后系统稳定均衡的演化情况,分析了区块链解决供应链金融风险的作用效果,探究了区块链分别在欺诈风险与经营风险主导下帮助双方实现互信均衡的必要性。研究表明:(1)区块链通过提高中小企业伪造应收账款进行骗贷所需的成本来化解供应链金融应收账款中的信用风险;(2)当金融机构所面临的信用风险主要来自于欺诈风险时,区块链能显著改变系统演化的方向和路径,使得中小企业均能够快速和金融机构达成金融机构贷款,中小企业守约的稳定均衡;(3)当金融机构所面临的信用风险主要来自于经营风险时,由于供应链的内部调节机制会中和部分风险,所以当该风险主要来源于中小企业内部时,是否推动链上企业上链需要根据风险的大小具体决策。

关键词：信用风险区块链供应链金融应收账款保理融资风险演化博弈

Scenario模型在供应链合同管理中的应用

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科学学与科学技术管理 2001年第12期22卷 59-62页

作者：陈祥锋复旦大学管理学院

合同管理是供应链管理中新的研究领域。文章针对最近几年来国内外学者在这一领域的研究工作,总结了10种基本的供应链合同模型,为供应链合同管理研究提供研究方向。文章尝试性应用Scenario模型处理未来价格变化的不确定信息,结合供应链... 详细信息

合同管理是供应链管理中新的研究领域。文章针对最近几年来国内外学者在这一领域的研究工作,总结了10种基本的供应链合同模型,为供应链合同管理研究提供研究方向。文章尝试性应用Scenario模型处理未来价格变化的不确定信息,结合供应链中时间柔性合同模型,分析在风险共享的供应链环境下时间柔性合同的决策方案。

关键词：供应链管理供应合同供应链合同管理时间柔性合同 Scenario模型