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基于基金流量的投资者情绪对基金重仓股股价泡沫影响实证研究

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基于基金流量的投资者情绪对基金重仓股股价泡沫影响实证研究

作者：陈希铭东北大学

学位级别：硕士

众所周知,我国基金投资者以个人投资者为主,非理性特征显著,尤其存在情绪偏差。其产生的影响表现为,基金投资者在情绪影响下,很可能通过增加或减少资金流量影响基金经理的投资行为,进而影响基金重仓股的股票价格。目前,通过基金流量的... 详细信息

众所周知,我国基金投资者以个人投资者为主,非理性特征显著,尤其存在情绪偏差。其产生的影响表现为,基金投资者在情绪影响下,很可能通过增加或减少资金流量影响基金经理的投资行为,进而影响基金重仓股的股票价格。目前,通过基金流量的多少来反映投资者情绪这一方法,已经被海内外众多学者所认可。基于此,本文采用基金流量数据来构建投资者情绪指标,分析基金投资者情绪如何通过影响基金交易行为,对基金重仓股股价、股价波动率和股价泡沫产生影响。这对于解释我国股市暴涨暴跌,及泡沫化程度严重等市场异象具有重要意义。首先,通过基金流量来测度投资者情绪,借鉴改进后的剩余收益模型度量股价泡沫,将研究周期划分为不同的市场类型进行研究。其次,将基金投资者情绪划分为乐观情绪和悲观情绪,并通过建立面板数据随机效应模型,就基金投资者不同情绪类型对基金重仓股造成的影响分别进行实证研究。结果发现,在牛市中基金投资者的乐观情绪对基金重仓股股价、股价波动率都具有显著的正向作用;而在熊市中,基金投资者的悲观情绪则对基金重仓股的股价具有显著的反向作用,对股价波动率具有显著的正向作用。最后,本文采用随机效应模型对基金投资者乐观、悲观情绪对基金重仓股股价泡沫的影响进行实证研究。结果发现,牛市中基金投资者的乐观情绪对基金重仓股股价泡沫具有显著的正向影响,而在熊市中,基金投资者的悲观情绪则对基金重仓股股价泡沫具有显著的反向作用。本文创新性地采用基金流量数据度量基金投资者情绪,系统考察其与基金重仓股股价、股价波动率以及股价泡沫之间的关系,从行为金融学角度,揭示我国股票市场中有关股价波动的异常现象,为审视我国证券市场提供了全新的视角,也有助于行为金融理论的进一步完善和发展。本文的研究结论对于解释我国不同市场状态下股价波动和股票价格泡沫风险具有一定意义,并可以为投资者交易行为的教育与引导、监管部门的政策制定提供有益参考。

关键词：投资者情绪基金流量股价股价波动率股价泡沫

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国网漳州供电公司:鼓励员工吐心声

当代电力文化 2020年第9期 26-27页

作者：陈希铭国网漳州供电公司

国网漳州供电公司"有事找党组织"机制落地以来,千方百计倾听员工心声、解决员工难题,打通距离员工内心的"最后一公里",把改革发展的"大势所趋"巩固为共同奋斗的"人心所向"。"人心齐,泰山移。""人"是做好各项工作的切入点和着力点。新时... 详细信息

国网漳州供电公司"有事找党组织"机制落地以来,千方百计倾听员工心声、解决员工难题,打通距离员工内心的"最后一公里",把改革发展的"大势所趋"巩固为共同奋斗的"人心所向"。"人心齐,泰山移。""人"是做好各项工作的切入点和着力点。新时代,如何在员工队伍中树立正确的导向、求得广泛的共识、标定努力的方位,充分发挥党组织在企业改革发展中的思想引领作用?这些问题对企业党委的思想政治工作提出了新的要求。

关键词：思想政治工作供电公司企业党委最后一公里企业改革发展员工队伍思想引领作用着力点

漳州供电:让电来等企业用,不让企业等电用!

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中国电业 2020年第10期 62-63页

作者：禹强陈希铭国网福建漳州供电公司

8月18日,国家电网有限公司党组书记、董事长毛伟明在《让"共产党员服务队"旗帜高高飘扬——探索国有企业加强基层党建有效途径》中指出:"宁让电等发展、不让发展等电"。为积极响应国家电网有限公司、福建省电力有限公司以及漳州市委市... 详细信息

8月18日,国家电网有限公司党组书记、董事长毛伟明在《让"共产党员服务队"旗帜高高飘扬——探索国有企业加强基层党建有效途径》中指出:"宁让电等发展、不让发展等电"。为积极响应国家电网有限公司、福建省电力有限公司以及漳州市委市政府的要求,国网福建漳州供电公司(简称漳州供电)以实际行动,为推动疫情后地方经济全方位高质量发展落实赶超提供强有力的电力支撑,获得漳州市委市政府主要领导的批示肯定。

关键词：国有企业国家电网福建漳州供电公司共产党员服务队高质量发展加强基层党建

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上半年漳州售电量稳中有升 002

闽南日报

作者：陈希铭

本报讯（陈希铭）今年来，漳州电业局开展“用电满意提升工程”，积极培育增供扩销增长点，今年上半年漳州地区售电量达62.6亿千瓦时，同比增长9.17%，增幅较上年同期上升了6.31个百分点，增速位居全省第2名。在电网建设方面，投资10.6...

本报讯（陈希铭）今年来，漳州电业局开展“用电满意提升工程”，积极培育增供扩销增长点，今年上半年漳州地区售电量达62.6亿千瓦时，同比增长9.17%，增幅较上年同期上升了6.31个百分点，增速位居全省第2名。在电网建设方面，投资10.61亿元完成省内首批标配式变电站恒苍

关键词：

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让电来等企业用不让企业等电用 006

国家电网报

作者：禹强陈希铭

10月20日，福建漳州南靖110千伏武林变电站10千伏武科线中盟科技园开关站新建工程正式完工，能为南靖高新技术产业园区提供24个客户电源接入点，改变了南靖高新技术产业园区部分园区电压不足、供电线路导线截面小的状况。南靖高新技术... 详细信息

10月20日，福建漳州南靖110千伏武林变电站10千伏武科线中盟科技园开关站新建工程正式完工，能为南靖高新技术产业园区提供24个客户电源接入点，改变了南靖高新技术产业园区部分园区电压不足、供电线路导线截面小的状况。南靖高新技术产业园区是漳州市唯一一家省级高新技术

关键词：保增长供电公司漳州市供电服务输变电工程用电需求供电工程客户经理平和县

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精准发力服务工业新城建设 006

国家电网报

作者：禹强陈希铭

今年，福建漳州供电公司围绕漳州市政府“大抓工业、抓大工业”建设工业新城布局，出台了新时代“双满意”工程十项行动，提出“支持企业共渡难关”“提升电网保障能力”“发挥电网投资带动作用”等30项具体落地举措，精准发力服务地方... 详细信息

今年，福建漳州供电公司围绕漳州市政府“大抓工业、抓大工业”建设工业新城布局，出台了新时代“双满意”工程十项行动，提出“支持企业共渡难关”“提升电网保障能力”“发挥电网投资带动作用”等30项具体落地举措，精准发力服务地方经济发展。担当服务企业“急先锋”

关键词：工业新城漳州市供电公司供电服务高新技术产业园区

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急性胆源性胰腺炎行胆囊切除术时机的选择

腹部外科 2019年第3期32卷 230-233页

作者：陈希铭孟宪志哈尔滨医科大学附属第一医院微创胆道外科

胆石症是引起急性胰腺炎最常见的原因,在我国占全部胰腺炎的50%。大约15%~20%的病人起病急且较重,发病率和病死率都很高。胆囊切除术是预防急性胆源性胰腺炎复发的有效措施,已经成为急性胆源性胰腺炎常规治疗中的一部分,但对于急性胆源... 详细信息

胆石症是引起急性胰腺炎最常见的原因,在我国占全部胰腺炎的50%。大约15%~20%的病人起病急且较重,发病率和病死率都很高。胆囊切除术是预防急性胆源性胰腺炎复发的有效措施,已经成为急性胆源性胰腺炎常规治疗中的一部分,但对于急性胆源性胰腺炎发作后行胆囊切除术的时机仍然存在争议。该文通过复习相关文献,从轻型急性胆源性胰腺炎病人与中重型急性胆源性胰腺炎病人的差异来讨论行胆囊切除术的最佳时机。

关键词：胆源性胰腺炎胆囊切除术经内镜逆行性胰胆管造影术

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电靓乡村助脱贫 006

中国县域经济报

作者：黄长秋陈希铭

全国第7个扶贫日之际，福建省漳州市供电公司党员服务队再次深入扶贫帮扶的诏安县山河村开展“电靓山河助力扶贫”主题活动，增强贫困群众脱贫致富的信心和决心。2016年，山河村作为空壳村列入市级扶贫开发重点村，村财收入为零。2019... 详细信息

全国第7个扶贫日之际，福建省漳州市供电公司党员服务队再次深入扶贫帮扶的诏安县山河村开展“电靓山河助力扶贫”主题活动，增强贫困群众脱贫致富的信心和决心。2016年，山河村作为空壳村列入市级扶贫开发重点村，村财收入为零。2019年，山河村人均可支配收入达1.4万元，

关键词：供电公司第一书记漳州市

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电网强基础乡村产业兴 006

中国县域经济报

作者：黄长秋陈希铭

“兰花生性娇弱，温室大棚里必须控制在28摄氏度，还要不断施肥和定时喷水，24小时都离不了电。温室大棚每亩投入20万元，通过电控节省了人工成本，同时每年兰花产量可以提升30%，每亩年增收4万元。”福建省漳州市南靖县兰花种植大户张... 详细信息

“兰花生性娇弱，温室大棚里必须控制在28摄氏度，还要不断施肥和定时喷水，24小时都离不了电。温室大棚每亩投入20万元，通过电控节省了人工成本，同时每年兰花产量可以提升30%，每亩年增收4万元。”福建省漳州市南靖县兰花种植大户张宏斌谈起兰花产业转型背后的电能动力。

关键词：农村电网供电公司兰花产业