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金融脆弱性理论的融合和发展

经济学动态 2007年第1期 97-102页

作者：郑鸣赫凤杰厦门大学金融系

金融脆弱性理论自从20世纪70年代开始提出，一直沿着关注经济基本面以及重视外部冲击两条线索发展，前者采取宏观分析范式，后者采取微观分析范式。自80年代后期起，两派理论开始逐步走向融合：为关注经济基本面的脆弱性理论建立了微观... 详细信息

金融脆弱性理论自从20世纪70年代开始提出，一直沿着关注经济基本面以及重视外部冲击两条线索发展，前者采取宏观分析范式，后者采取微观分析范式。自80年代后期起，两派理论开始逐步走向融合：为关注经济基本面的脆弱性理论建立了微观基础，同时“太阳黑子”也赋予了经济基本面含义。金融脆弱性的新政治经济学理论则在分析框架中引入了政府，以及政府对经济主体决策的影响，从而找出了金融脆弱性的政治和制度根源，具有了更强的政策含义。

关键词：金融脆弱性经济基本面太阳黑子新政治经济学

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A股市场杠杆交易与监管

财经科学 2015年第11期 12-22页

作者：赫凤杰上海交通大学安泰经济与管理学院

杠杆交易是A股市场的新生事物。2014年7月以来,杠杆交易规模快速上升,加剧了A股市场的波动,并直接引发了本轮市场暴涨暴跌,对资本市场监管提出了巨大挑战。本文以融资融券作为A股市场杠杆交易的代表形态,分析了杠杆交易的发展历程、现... 详细信息

杠杆交易是A股市场的新生事物。2014年7月以来,杠杆交易规模快速上升,加剧了A股市场的波动,并直接引发了本轮市场暴涨暴跌,对资本市场监管提出了巨大挑战。本文以融资融券作为A股市场杠杆交易的代表形态,分析了杠杆交易的发展历程、现状及成因,并与海外主要市场监管措施及危机后的应对策略进行比较研究,提出应加强对杠杆资金违规入市的监管、改善投资者结构、建设市场中间层、培育价值投资及长期投资理念、救市时期对规则的突破应尽快回归常态等政策建议。

关键词：杠杆交易融资融券监管

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战略公司金融理论的新进展

经济理论与经济管理 2005年第2期25卷 63-68页

作者：周业安赫凤杰中国人民大学北京100872 安徽财经大学安徽蚌埠233041

一、导言

关键词：公司金融完全竞争要素市场融资决策金融决策 MM定理产品市场不同类型发行核心地位

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人民币汇率贬值对A股市场的影响机制研究

国际经贸探索 2017年第3期33卷 80-95页

作者：赫凤杰上海交通大学管理科学与工程流动站

2015年811汇改之后,人民币汇率贬值引发股市持续下跌。文章构建的分析框架显示:汇率对股市的影响存在基本面渠道、流动性渠道、投资者信心渠道及资产组合调整渠道等四大渠道。现阶段基本面渠道和流动性渠道影响甚微,而投资者信心渠道及... 详细信息

2015年811汇改之后,人民币汇率贬值引发股市持续下跌。文章构建的分析框架显示:汇率对股市的影响存在基本面渠道、流动性渠道、投资者信心渠道及资产组合调整渠道等四大渠道。现阶段基本面渠道和流动性渠道影响甚微,而投资者信心渠道及资产组合调整是汇率影响股市的主要通道。根据811汇改至2016年6月末的数据进行的实证研究显示:人民币汇率与A股市场之间存在稳定的正相关关系,存在短期波动向长期均衡的反向修正机制,汇率变动是股市涨跌的Granger原因。货币当局应当明确汇率制度市场化改革的方向及目标,有效管理投资者预期,以期稳定市场、降低金融风险。

关键词：人民币贬值 A股市场影响机制

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后金融危机时代中国金融监管的演变和发展

经济学动态 2010年第7期 71-77页

作者：何诚颖赫凤杰陈薇浙江财经学院国信证券发展研究总部国信证券博士后科研工作站

本次金融危机暴露了国际金融监管体制存在的痼疾,主要发达国家在金融监管的哲学理念、组织架构、监管原则及金融监管的顺周期性等方面均做出了较大改进。中国在金融监管体制中还存在监管架构不甚合理、金融机构风险控制能力较弱、金融... 详细信息

本次金融危机暴露了国际金融监管体制存在的痼疾,主要发达国家在金融监管的哲学理念、组织架构、监管原则及金融监管的顺周期性等方面均做出了较大改进。中国在金融监管体制中还存在监管架构不甚合理、金融机构风险控制能力较弱、金融机构与地方政府之间的关系仍待理顺等问题。本文结合金融监管理论进展及国际金融改革的经验,针对中国金融监管中存在的问题,提出了中国金融监管改革的政策建议。

关键词：金融危机金融监管金融衍生品

市场集中度、资本结构与产品市场竞争力——基于制造业上市公司数据的实证研究

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山西财经大学学报 2008年第2期30卷 56-60页

作者：赫凤杰厦门大学金融系福建厦门361005

战略公司金融理论认为,资本结构决策会对企业的产品市场竞争力产生影响,但影响方向如何没有定论。利用中国制造业A股上市公司数据进行实证研究后发现,当市场集中度超过一定水平时,财务杠杆比率和产品市场竞争力正相关;当企业资产规模超... 详细信息

战略公司金融理论认为,资本结构决策会对企业的产品市场竞争力产生影响,但影响方向如何没有定论。利用中国制造业A股上市公司数据进行实证研究后发现,当市场集中度超过一定水平时,财务杠杆比率和产品市场竞争力正相关;当企业资产规模超过一定水平时,财务杠杆比率也和产品市场竞争力正相关。上市公司根据所处行业的市场集中度和自身规模进行适当的资本结构决策,可以有效提升其产品市场竞争力。

关键词：市场结构资本结构产品市场竞争力

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台湾金融控股公司内部资本市场效率实证研究

台湾研究 2007年第2期 38-43页

作者：郑鸣赫凤杰胡建庭厦门大学王亚南经济研究院厦门大学金融系

本文针对台湾金融控股公司2002—2005年的中报和年报数据，研究其内部资本市场的运作效率。通过分析金控子公司投资额与自身现金流量、其他子公司现金流量加总、自身资产回报率以及其他子公司最高的资产回报率之间的关系，发现台湾金融... 详细信息

本文针对台湾金融控股公司2002—2005年的中报和年报数据，研究其内部资本市场的运作效率。通过分析金控子公司投资额与自身现金流量、其他子公司现金流量加总、自身资产回报率以及其他子公司最高的资产回报率之间的关系，发现台湾金融控股公司确实存在内部资本市场。

关键词：金融控股公司资本市场效率实证研究台湾省内部资本市场资产回报率现金流量子公司

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杜香叶挥发油化学成分及抑菌活性分析

植物资源与环境学报 2024年

作者：王庭杰马丽王松凤南京中医药大学江苏省中国科学院植物研究所(南京中山植物园)江苏省植物资源研究与利用重点实验室

采用水蒸气蒸馏法制备杜香（Rhododendron tomentosum Harmaja）叶挥发油,通过气相色谱-质谱联用（GCMS）技术对叶挥发油化学成分进行分离和鉴定,初步探索了叶挥发油对8种致病细菌和1种致病真菌以及4种植物病原菌的抑菌效果。结果显示:... 详细信息

采用水蒸气蒸馏法制备杜香（Rhododendron tomentosum Harmaja）叶挥发油,通过气相色谱-质谱联用（GCMS）技术对叶挥发油化学成分进行分离和鉴定,初步探索了叶挥发油对8种致病细菌和1种致病真菌以及4种植物病原菌的抑菌效果。结果显示:宽叶杜香叶挥发油中共鉴定到46个化学成分,其中,octahydro-2,5-methano-1H-indene和7-ethyl-1,3,5-cycloheptatriene相对含量较高（分别为21.15%和18.92%）。不同质量浓度宽叶杜香叶挥发油对8种细菌和白色念珠菌（Candida albicans）均有一定程度的抑制作用,其中,对金黄色葡萄球菌（Staphylococcus aureus）的最小抑菌浓度（MIC）最低(2 mg·mL-1),对白色念珠菌的MIC值为2 mg·mL-1;宽叶杜香叶挥发油对4种植物病原菌具有显著抑制作用,其中,对水稻纹枯病菌（Rhizoctonia solani）的半数效应浓度(EC50)最低(0.19 mg·mL-1)。综合研究结果显示:宽叶杜香叶挥发油具有广谱抗菌作用,枯茗醛、4-萜烯醇和α-蒎烯可能是其发挥抑菌活性的主要成分。

关键词：宽叶杜香叶挥发油气相色谱-质谱联用(GC-MS)技术化学成分抑菌活性

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放松货币政策难解“钱荒”

金融博览 2011年第14期 20-23页

作者：赫凤杰国信证券发展研究总部

背景回放今年年初以来，人工涨、汇率升、原材料价格涨，用工荒、用电荒、资金荒……国际金融危机之后，中小企业正在直面第二轮危机。

关键词：货币政策国际金融危机钱荒原材料价格中小企业汇率电荒资金