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VaR约束下资产组合模型在运价风险管理中的应用

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VaR约束下资产组合模型在运价风险管理中的应用

作者：赖成寿大连海事大学

学位级别：硕士

近年来,大小干散货船东积极投资船舶市场,干散货运力爆炸式增长,在投资过程中,跟风现象极为严重,没有合理的评估不同船型干散货市场波动风险。以致在爆发金融危机时,国际航运业遭受重创,运力严重过剩,许多企业入不敷出,面临亏损甚至破... 详细信息

近年来,大小干散货船东积极投资船舶市场,干散货运力爆炸式增长,在投资过程中,跟风现象极为严重,没有合理的评估不同船型干散货市场波动风险。以致在爆发金融危机时,国际航运业遭受重创,运力严重过剩,许多企业入不敷出,面临亏损甚至破产倒闭的境况。如何对各种不同船型干散货市场的风险进行测量,并做出合理正确的投资决策,有效地规避运价波动风险,已经成为众多航运公司急需解决的问题。国际干散货航运市场是由好望角型船市场、巴拿马型船市场、灵便型船市场三大主要市场构成,三种船型运输市场有着各自不同的波动特征,正是由于各自的不同特点,使航运公司有可能通过三大市场的资产组合投资,实现稳定收入和规避风险。本文的重点是通过对好望角型船市场、巴拿马型船市场、灵便型船市场的比较分析,运用VaR模型对三大船型散货市场的VaR风险值进行测量,并运用VaR约束下资产组合模型对三大市场的最佳组合投资比例进行了深入研究,实现风险规避和收益最大化。本论文首先介绍了国际干散货航运市场的概况,回顾了国际干散货航运市场的需求和供给,接着分别介绍三大船型干散货市场：好望角船型散货市场、巴拿马船型散货市场、灵便型散货市场的定义、航线,在此基础上分析得到三大船型市场各自的特点;再详细介绍了VaR方法,并对传统的GARCH模型进行改进,提出基于GED分布的EGARCH-M模型;紧接着简要介绍了资产组合理论,阐述了资产组合的收益与风险以及资产组合模型;再接着运用基于GED分布的EGARCH-M模型对市场风险进行了定量测量,计算出每个市场的VaR值;最后利用VaR约束下的资产组合模型得出在三大船型干散货市场的最佳资产组合方式。从而得出结论,即通过利用VaR约束下的资产组合模型,航运公司的风险得到可以有效控制,并且能够获得较高的平均收益。

关键词：国际干散货市场风险价值 EGARCH-M模型资产组合理论

考虑风险的模糊Shapley港航联盟收益分配

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大连海事大学学报 2017年第3期43卷 43-49页

作者：赖成寿吕靖高天航大连海事大学交通运输管理学院辽宁大连116026

针对盟员投入不确定会导致联盟收益模糊性问题,提出模糊Shapely收益分配策略.构建不同竞合情形下的合作博弈双层规划模型,以模型输出结果构造三角模糊数支付函数,并进行模糊Shapely收益分配.考虑盟员面临的风险程度不同,运用模糊层次分... 详细信息

针对盟员投入不确定会导致联盟收益模糊性问题,提出模糊Shapely收益分配策略.构建不同竞合情形下的合作博弈双层规划模型,以模型输出结果构造三角模糊数支付函数,并进行模糊Shapely收益分配.考虑盟员面临的风险程度不同,运用模糊层次分析法测算成员的风险因子,并基于该因子对模糊Shapely收益进行修正.算例结果表明,新策略满足联盟形成机制,同时保证收益分配更加科学合理.提出的分配策略解决了联盟收益不确定性时收益分配不合理的问题.

关键词：港航联盟合作博弈模糊Shapely 互补判断矩阵

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考虑船舶偏好的海上风险规避路径规划研究

运筹与管理 2018年第11期27卷 43-49页

作者：高天航吕靖赖成寿大连海事大学交通运输管理学院辽宁大连116026

运输船舶在海上航行时,一直面临着来自船舶事故和海盗袭击两方面的潜在威胁,针对上述存在的两种威胁,以及不同船舶对于船舶风险和经济效益的偏好区别,文章提出考虑船舶偏好的海上风险规避路径规划模型来为不同船舶规划最低风险行驶路径... 详细信息

运输船舶在海上航行时,一直面临着来自船舶事故和海盗袭击两方面的潜在威胁,针对上述存在的两种威胁,以及不同船舶对于船舶风险和经济效益的偏好区别,文章提出考虑船舶偏好的海上风险规避路径规划模型来为不同船舶规划最低风险行驶路径。模型首先运用高斯混合模型分别模拟两种潜在威胁的风险分布密度,其次根据不同船舶的偏好区别,综合船舶事故威胁,海盗劫持威胁以及经济效益三方面因素,采取GIS成本距离分析串行算法来得到海上风险规避路径。最后,文章将提出的模型进行了实例应用验证,结果印证了该模型的实用性与科学性。

关键词：水上运输船舶偏好风险规避路径高斯混合成本距离分析

基于二阶段DEA博弈交叉效率模型的港口生产效率研究

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上海海事大学学报 2018年第1期39卷 52-59页

作者：赖成寿吕靖李祥全大连海事大学交通运输管理学院辽宁大连116026 大连港口设计研究院有限公司辽宁大连116001

为合理评价我国港口生产效率,运用数据挖掘对投入和产出变量进行因子分析,对原始数据进行主成分提取,确保新指标信息不重叠,降低变量间相关关系对评价结果的影响。鉴于经典DEA模型和DEA交叉效率模型不具备全排序功能、效率值不是帕累托... 详细信息

为合理评价我国港口生产效率,运用数据挖掘对投入和产出变量进行因子分析,对原始数据进行主成分提取,确保新指标信息不重叠,降低变量间相关关系对评价结果的影响。鉴于经典DEA模型和DEA交叉效率模型不具备全排序功能、效率值不是帕累托最优、无法处理被评价对象间竞争关系的缺陷,引入博弈交叉效率对DEA交叉效率模型进行改进,并证明博弈交叉效率解的存在及其唯一性。实证结果表明,优化模型能有效处理评价排序和择优问题,效率与产出间的相关性明显提高,优化模型的合理性和准确性得以验证。为进一步分析投入和产出对港口效率的影响,构建港口资产总额与效率之间的矩阵和吞吐量与效率之间的矩阵,结合效率结构特点提出港口生产效率改善措施及发展定位。

关键词：港口生产效率交叉效率数据包络分析(DEA) 博弈主成分分析

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基于Borda排序的港航企业联盟风险评价

黑龙江交通科技 2021年第1期44卷 222-223页

作者：赖成寿中交水运规划设计院有限公司中交发展研究院

为有效实现资源共享,在市场竞争中胜出,港口与航运企业逐渐组建联盟,满足时刻变化的市场需求和波动。然而港航联盟并非能确保运营万无一失的。它带给联盟各方利益果实时,也伴随着很多潜在的可引致联盟失败的风险。轻则影响联盟利益获得... 详细信息

为有效实现资源共享,在市场竞争中胜出,港口与航运企业逐渐组建联盟,满足时刻变化的市场需求和波动。然而港航联盟并非能确保运营万无一失的。它带给联盟各方利益果实时,也伴随着很多潜在的可引致联盟失败的风险。轻则影响联盟利益获得,重则导致联盟失败。在已经核准的风险类别前提下,选取风险矩阵法和Borda值排序法,对港航联盟风险进行评价,并提出了对应建议。

关键词：港航联盟风险评价风险矩阵 Borda排序

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基于演化博弈的港口竞合策略选择及仿真研究

重庆交通大学学报（自然科学版） 2018年第11期37卷 112-118页

作者：赖成寿吕靖李慧高天航大连海事大学交通运输管理学院辽宁大连116026 大连理工大学管理科学与工程学院辽宁大连116024

基于有限理性、不完全信息假设,运用竞合博弈和演化博弈理论探究港口竞合行为策略选择的内在机理和长期演变规律。构建了港口竞合博弈双层规划模型,运用shapely值对合作联盟的收益进行分配;引入"收益分配系数"、"合作成本"、"违约增量收... 详细信息

基于有限理性、不完全信息假设,运用竞合博弈和演化博弈理论探究港口竞合行为策略选择的内在机理和长期演变规律。构建了港口竞合博弈双层规划模型,运用shapely值对合作联盟的收益进行分配;引入"收益分配系数"、"合作成本"、"违约增量收益"、"违约补偿金"等参数构造港口博弈非对称得益矩阵,在此基础上建立演化博弈模型,对港口演化博弈均衡点的稳定性进行分析,并通过MATLAB R2010b对港口竞合演化路径的进行仿真。研究结论表明:演化稳定均衡点以及演化路径受初始状态选择、"合作收益增量"、"收益分配系数"、"合作成本"、"违约收益"、"违约补偿金"等参数影响。最后,针对演化影响参数提出使双方合作成为唯一进化稳定均衡的措施建议,确保港口协作发展。

关键词：交通运输工程竞合博弈演化博弈复制动态演化稳定策略仿真

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港口建设项目后评价价值分析与应用

水运工程 2014年第9期 89-92页

作者：高嵩刘峰赖成寿张冬亮大连港口设计研究院有限公司辽宁大连116001

根据港口建设的特点,从投资者和决策者的角度,提出港口建设项目后评价重点关注内容。以某商品汽车码头工程为例,通过案例分析和关键指标的对比,将后评价理论应用到实际工作当中。实践表明,港口建设项目后评价对于指导和完善港口的投资... 详细信息

根据港口建设的特点,从投资者和决策者的角度,提出港口建设项目后评价重点关注内容。以某商品汽车码头工程为例,通过案例分析和关键指标的对比,将后评价理论应用到实际工作当中。实践表明,港口建设项目后评价对于指导和完善港口的投资决策机制具有重要的意义。

关键词：港口后评价对比投资决策

基于空间面板数据模型的水运基础设施投资对区域经济影响的实证研究

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水运管理 2021年第3期43卷 11-13页

作者：赖成寿中交水运规划设计院有限公司中交发展研究院北京100007

为准确分析水运基础设施对区域经济的影响,采用2008―2019年我国主要港口所在15个省份的省际面板数据,基于改进的变量指标体系构建空间面板数据固定效应模型,从整体和局部视角研究水运基础设施对区域经济的直接溢出效应和间接溢出效应... 详细信息

为准确分析水运基础设施对区域经济的影响,采用2008―2019年我国主要港口所在15个省份的省际面板数据,基于改进的变量指标体系构建空间面板数据固定效应模型,从整体和局部视角研究水运基础设施对区域经济的直接溢出效应和间接溢出效应。结果表明:水运基础设施对区域经济产生直接溢出效应和间接溢出效应,但地区差异显著;区域经济的发展也依赖综合运输体系、人力和技术等要素的投入。在实证结果和原因分析的基础上,根据不同要素对经济影响表现出的地区差异性提出相应的政策建议。

关键词：水运基础设施区域经济空间溢出效应空间面板数据模型

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推动交通物流深度融合发展

中国港口 2024年第8期 17-22页

作者：丁敏赖成寿崔柳中交水运规划设计院有限公司

物流与交通密不可分、相互支撑,有效降低全社会物流成本,交通是重要领域。进一步推动我国综合交通运输体系与现代物流体系深度融合、统筹发展,是有效降低全社会物流成本的重要途径习近平总书记在重庆考察期间再次强调“物流是实体经济... 详细信息

物流与交通密不可分、相互支撑,有效降低全社会物流成本,交通是重要领域。进一步推动我国综合交通运输体系与现代物流体系深度融合、统筹发展,是有效降低全社会物流成本的重要途径习近平总书记在重庆考察期间再次强调“物流是实体经济的‘筋络’”,充分彰显了物流在推动经济高质量发展中的重要价值。近年来,在我国物流降本提质增效系列措施推动下,我国社会物流总费用与GDP的比率逐步降低,但相较发达国家,我国物流成本仍处于一个相对较高的水平。中央财经委员会第四次会议提出“有效降低全社会物流成本”,强调“降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措”。

关键词：社会物流成本经济运行效率社会物流总费用交通物流现代物流体系深度融合综合交通运输体系较发达国家