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基于信息披露文本的上市公司信用风险预警——来自中文年报管理层讨论与分析的经验证据

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中国管理科学 2023年第2期31卷 18-29页

作者：李成刚贾鸿业赵光辉付红贵州财经大学大数据应用与经济学院贵州贵阳550025 贵州财经大学贵州省大数据统计与分析重点实验室贵州贵阳550025 天津财经大学统计学院天津300000 贵州财经大学工商管理学院贵州贵阳550025 合肥工业大学管理学院安徽合肥230009

本文运用文本挖掘技术,对2008-2018年1297家上市公司年报的管理层讨论与分析(MD&A)进行文本分析。从文本质量特征、文本词汇特征和文本语调特征等角度量化计算文本相似度、文本情感值、文本可读性三个维度文本披露指标,采用Logistic模... 详细信息

本文运用文本挖掘技术,对2008-2018年1297家上市公司年报的管理层讨论与分析(MD&A)进行文本分析。从文本质量特征、文本词汇特征和文本语调特征等角度量化计算文本相似度、文本情感值、文本可读性三个维度文本披露指标,采用Logistic模型、决策树模型、支持向量机和神经网络模型四种方法构建上市公司信用风险预警模型,实证检验加入MD&A文本信息披露指标后信用风险预警模型的预测能力。实证结果表明:(1)在加入文本信息披露指标后,信用风险预警模型的预测准确度得到显著提升,多维度文本信息披露指标比单维度文本信息披露指标对信用风险预警模型预测准确度提升效果更优;(2)Logistic回归模型的预测准确度在样本数量较低时要优于决策树、支持向量机与神经网络,随着样本数量的增加,支持向量机和神经网络的预测准确度会明显提升;(3)不同特征的文本信息内容与企业是否发生信用风险均显著相关。本文的研究结论为提高信用风险预警的预测准确性提供了方法和经验证据,对于投资者与相关学者研究市场有效性提供新的研究视角。

关键词：管理层讨论与分析文本披露质量文本挖掘信用风险预警

企业年报MD＆A前瞻性语调对企业投资效率影响研究

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企业年报MD＆A前瞻性语调对企业投资效率影响研究

作者：贾鸿业贵州财经大学

学位级别：硕士

随着人工智能、移动互联网技术的兴起,大数据时代已经到来,面对浩如烟海的数据信息,如何从中提取分析出有价值的数据内容变的越来越重要。伴随着计算机文本挖掘与语言分析技术的发展提升,使得大量收集、量化与分析文本信息内容成为可能... 详细信息

随着人工智能、移动互联网技术的兴起,大数据时代已经到来,面对浩如烟海的数据信息,如何从中提取分析出有价值的数据内容变的越来越重要。伴随着计算机文本挖掘与语言分析技术的发展提升,使得大量收集、量化与分析文本信息内容成为可能。上市企业的会计文本内容、企业发展报告与其他公开披露信息具备了越来越高的研究价值。管理层讨论与分析（MD＆A）作为企业年度报告的重要组成部分,要求管理层解释分析公司发展的财务情况与历史信息。其前瞻性信息则以管理层视角对企业未来的经营计划与可能面临的机遇和挑战进行说明。上市企业发展的一个重要组成部分来源于企业投资,投资效率的的高低直接决定企业未来的发展情况。而企业管理层对未来市场发展方向的把控和企业内部可能存在的风险与机遇将直接决定企业的投资行为。本文运用计算机语言技术,对2010-2018年A股上市公司年度报告中管理层讨论与分析（MD＆A）部分进行文本挖掘,采用目前分类准确度最高的文本分类算法——BERT（Bidirectional Encoder Representation from Transformers）模型对上市公司MD＆A未来展望部分的前瞻性语句进行文本分类,将未来展望部分分为前瞻性语句与伪前瞻性语句两部分,前者以企业未来可能发生的事项或采取的行动为基础,对企业未来价值及各项价值驱动因子进行的展望和预测;而后者为存在于企业未来展望部分但非前瞻性语句的文本。本文主要检验前瞻性文本信息语调对企业投资效率的影响,目的在于排除历史信息与无意义的修饰信息对研究结果的干扰。在拓展性研究中,本文考虑到企业的投资行为除了受到自身管理层对市场判断的前瞻性语句影响,还可能会受到行业竞争对手MD＆A前瞻性语句的影响,因此,本文将进一步考察企业竞争对手MD＆A前瞻语句语调对企业投资效率的影响。实证结果表明,（1）在控制了定量信息的影响之后,管理层讨论与分析（MD＆A）前瞻性语句的情感语调与企业该年度非效率投资显著负相关,说明上市公司披露的前瞻性文本语调促进了企业投资效率的提升,前瞻性文本内容是企业管理层对未来市场与公司发展的“理性预测”,向市场传递了增量信息;（2）企业管理层讨论与分析（MD＆A）文本披露质量越高,其前瞻性文本语调对企业投资效率的影响越大,说明管理层讨论与分析（MD＆A）前瞻性语调对投资效率影响的发挥需要一定的作用条件;（3）“非国有企业”所披露的前瞻性文本语调相较于“国有企业”对企业投资效率影响更大;（4）拥有较多“连锁股东”的上市公司,披露的前瞻文本语调对企业投资效率的影响系数明显降低。扩展性讨论结果发现,企业同行业竞争对手的前瞻性语调对企业非效率投资并无显著性影响但显著影响企业的投资行为,并且若企业披露的前瞻性语调积极程度明显高于行业竞争对手,则前瞻性语调对企业投资效率的影响程度进一步增强。本文不仅丰富了管理层讨论与分析（MD＆A）前瞻性文本信息这一新兴研究领域的学术认知,也揭示了企业管理层对于市场趋势判断与企业投资效率二者间的关系,对于投资者与相关学者研究企业投资、市场有效性与企业资源配置效率提供新的研究视角。

关键词： MD&A信息披露前瞻性文本信息投资效率文本分析

金融结构对产业结构影响的时变特征研究——基于SUR和TVPSS模型的实证检验

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重庆大学学报（社会科学版） 2021年第6期27卷 29-45页

作者：李成刚潘康贾鸿业贵州财经大学大数据应用与经济学院新结构金融研究中心贵州贵阳550025 贵州财经大学贵州省大数据统计分析重点实验室贵州贵阳550025 中国民生银行武汉分行湖北武汉430000 贵州财经大学大数据应用与经济学院贵州贵阳550025

金融结构与产业结构的关系一直是学术界的研究热点。文章利用中国1998—2017年的年度数据,构建似不相关回归模型从金融结构规模、效率及深化的角度分析金融结构对产业结构合理化和高级化的影响,建立时变参数状态空间模型描绘了金融结构... 详细信息

金融结构与产业结构的关系一直是学术界的研究热点。文章利用中国1998—2017年的年度数据,构建似不相关回归模型从金融结构规模、效率及深化的角度分析金融结构对产业结构合理化和高级化的影响,建立时变参数状态空间模型描绘了金融结构对产业结构合理化和高级化的动态冲击。实证分析结果表明:金融结构规模提高产业结构合理化水平,促进了产业结构高级化;金融结构效率提高产业结构合理化水平,抑制了产业结构高级化;金融结构深化降低产业结构合理化水平,促进了产业结构高级化。金融结构规模、金融结构效率及金融结构深化对产业结构合理化和高级化的冲击均呈现出时变特征;金融结构对产业结构合理化的影响滞后于其对产业结构高级化的影响。金融结构对产业结构的冲击波幅呈现出前期波动大、后期较为平缓的状态,部分金融结构变量对产业结构的动态冲击呈现出"长尾"现象。当前的中国金融结构已经不适合当前的产业结构,需调整金融结构,以提升产业结构合理化水平和高级化水平。

关键词：金融结构产业结构时变特征似不相关回归模型时变参数状态空间模型

少年儿童图书馆建筑设计理念与思考——以贵阳市少年儿童图书馆新馆为例

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图书馆杂志 2024年第6期43卷 87-93页

作者：汤鸿业贵阳市少年儿童图书馆

少年儿童图书馆作为公益性文化场所,其建筑设计的理念主要是为少年儿童、家长以及少年儿童工作者提供优质的阅读和服务体验,营造舒适的阅读空间和服务场所。本文介绍了贵阳市少年儿童图书馆新馆建筑设计理念,详述其建筑设计风格特色,结... 详细信息

少年儿童图书馆作为公益性文化场所,其建筑设计的理念主要是为少年儿童、家长以及少年儿童工作者提供优质的阅读和服务体验,营造舒适的阅读空间和服务场所。本文介绍了贵阳市少年儿童图书馆新馆建筑设计理念,详述其建筑设计风格特色,结合国内外优质少年儿童图书馆建筑设计特色,提出少年儿童图书馆建筑设计中,凸显少儿天性是设计核心、符合少儿特点是设计宗旨、引导少儿传承与发扬本土文化是设计方向、推广少儿阅读是设计使命的观点,以期为全国各地少年儿童图书馆的建设提供参考。

关键词：少年儿童图书馆建筑设计设计理念贵阳市少年儿童图书馆

西南边境少数民族网络社群的信息生态机制分析——兼对铸牢中华民族共同体意识的考察

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云南民族大学学报（哲学社会科学版） 2024年第1期41卷 75-84页

作者：黄鸿业南宁师范大学新闻与传播学院广西南宁530001

我国西南边境地区少数民族具有群体跨境流动、相对贫困落后、民族成分复杂、宗教信仰多样等特征,该地区“三股势力”依然活跃,并渗入各类网络社群,煽动不良情绪。从维护边境安全稳定与中华民族完整统一的国家战略来看,亟须统筹合力,优... 详细信息

我国西南边境地区少数民族具有群体跨境流动、相对贫困落后、民族成分复杂、宗教信仰多样等特征,该地区“三股势力”依然活跃,并渗入各类网络社群,煽动不良情绪。从维护边境安全稳定与中华民族完整统一的国家战略来看,亟须统筹合力,优化网络社群生态,使其成为铸牢中华民族共同体意识的重要阵地。对西南边境部分村落、乡镇进行调研,借鉴信息生态理论,将少数民族网络社群视作信息生态环境的重要有机体,发现其遵循以下信息生态机制:公共议题讨论,基于情感需求的“线上—线下”交互的运行机制;基层治理信息交互,社会信息交流共同体的信息交互机制;基于锚定的强集聚效应,信息中心节点聚合效应显著但不稳定性客观存在的动员机制。

关键词：少数民族网络社群信息生态中华民族共同体意识西南边境

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《唐两京城坊考》东京宫城若干建筑考校

中国历史地理论丛 2024年第2期39卷 153-160页

作者：贾鸿源鲁东大学历史文化学院山东烟台264025

《唐两京城坊考》所记东京洛阳宫城建筑的名称与位置存在讹误,具体包括:未注意《河南志》丽景夹城史料出自《唐六典》,在引用该书时误作丽景门夹城;在利用《河南志》所记九洲池方位时节录失当,且考订结果与他书所记以及考古发现不符;引... 详细信息

《唐两京城坊考》所记东京洛阳宫城建筑的名称与位置存在讹误,具体包括:未注意《河南志》丽景夹城史料出自《唐六典》,在引用该书时误作丽景门夹城;在利用《河南志》所记九洲池方位时节录失当,且考订结果与他书所记以及考古发现不符;引用《河南志》所记安福殿时误作安福门;未重视《唐六典》不同版本间的文字差异,误改长寿殿作仁寿殿;未注意《两京新记》等提示,信从《河南志》误书阊阖阙为阊阖阁;未留意《河南志》“宋城阙古迹”卷蕴含的唐末洛阳宫城史料,将左右银台门视作无考建筑;信从《玉海》所引《河南志》异文,错记太和门位置;忽视宫城建筑前后更名顺序,信从《禁扁》所记,将新旧两处延义门混淆;受《资治通鉴》胡三省注影响,误认为皇城别名宝城。

关键词：《唐两京城坊考》东京宫城建筑名称建筑方位布局变迁

光响应智能水凝胶的构建及信息编码行为的研究

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光响应智能水凝胶的构建及信息编码行为的研究

作者：贾鸿北京化工大学

学位级别：硕士

响应型水凝胶作为新型的智能材料,同时具有优异的柔韧性和亲水性的前提下,还能基于外界刺激做出响应型的行为,例如体积收缩、颜色改变、化学性质改变等等,因此受到研究人员的广泛关注。相比于其他响应类型的水凝胶来说,光致发光水凝胶... 详细信息

响应型水凝胶作为新型的智能材料,同时具有优异的柔韧性和亲水性的前提下,还能基于外界刺激做出响应型的行为,例如体积收缩、颜色改变、化学性质改变等等,因此受到研究人员的广泛关注。相比于其他响应类型的水凝胶来说,光致发光水凝胶在信息编码、信息加密领域应用更为广泛,其中可以非接触触发响应,即时打开/关闭刺激信号是光致发光水凝胶最显著的优点之一。就单从信息领域来说,光致发光水凝胶目前仍然存在巨大的挑战,一方面,从目前研究人员基于水凝胶的荧光色设计的信息编码/加密应用来看,存在响应类型单一、存储信息量少、在传递信息过程中太容易被识读等问题。另一方面,从基于水凝胶的荧光图案设计的信息编码/加密应用来看,其面临信息写入依赖于溶剂、写入信息的时间长、信息加密的安全性不够等挑战。本文以上述问题为出发点,以水凝胶的构建及信息编码行为作为研究核心,将光致发光材料引入到水凝胶体系中,构建具有多重光响应性能的水凝胶,并设计其在信息编码、信息加密、柔性显示、防伪等领域的应用实例。主要研究内容包括:1.光致多色荧光水凝胶的光学信息编码和加密行为研究:以PVA为交联网络和聚合物骨架,向其中引入香豆素衍生物CPMC、螺吡喃衍生物SPCOOH和2',7'-二氯荧光素DCF,制备多种多色荧光水凝胶。荧光分子赋予了水凝胶不同的光响应特性,即在紫外光照射下,分别有能发出蓝色、青色、粉紫色和绿色荧光的四种水凝胶。在505 nm的光照射下,四种水凝胶的其中两种还能发射出绿色荧光。由于PVA中的羟基可以与硼砂形成可逆的硼酸酯化学键,水凝胶通过这种化学键相互结合,因此水凝胶具有可逆的交联性能和可编程性能,可以利用这种可编程性能对水凝胶进行组装。基于水凝胶光致发光和可编程的性能,分别展示了水凝胶在二维信息加密、三维信息加密、三维信息编码和防伪领域的应用,发掘了多色荧光水凝胶在信息加密、信息编码、柔性显示等领域的潜在的应用前景。2.具有可调谐荧光的有机水凝胶的写入-消除信息行为研究:采用自由基聚合制备了一种两性离子有机水凝胶,AA和DMAEMA被用作亲水单体,而MEA则作为疏水单体。为赋予有机水凝胶光响应性能引入了一种荧光单体SPMA。在紫外光和可见光照射下,SPMA分别发生开环和闭环异构化反应,导致荧光增强和减弱。这种荧光可调谐性,让使用光掩模和紫外灯在有机水凝胶中局部调节荧光成为可能。基于此方法,还展示了一些特定荧光图案被写入有机水凝胶的实例,并且利用紫外光和可见光在有机水凝胶上反复写入和擦除信息。此外,归因于DMSO和水在系统内的相互作用,有机水凝胶展现出优异的抗冻性和保水性,使其能够在低温环境下使用并延长保存时间。基于以上性能,设计了有机水凝胶在信息加密和防伪领域的应用,巧妙地限制了在UV光照条件下,信息被读取的时间。该有机水凝胶具有更精确的信息写入能力,并且作为信息加密平台更具安全性,这项研究为未来的研究者提供了新的方向,开发具有更高精度的信息写入能力和在各种环境中都能得到应用的新型智能水凝胶材料。

关键词：水凝胶多重光响应荧光图案信息编码信息加密

不同体力活动强度人群体内MOTS-c和TRIM72的关系及其相互作用机制

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不同体力活动强度人群体内MOTS-c和TRIM72的关系及其相互作用机制

作者：贾鸿中国人民解放军空军军医大学

学位级别：硕士

企业管理层的文本披露质量与上市公司的风险预警——基于公司年报文本信息的分析研究

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企业管理层的文本披露质量与上市公司的风险预警——基于公司年报...