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金融背景管理者与企业负债行为——基于认知烙印视角

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财会通讯 2024年第8期 31-37页

作者：李泰珉许海川华东理工大学商学院上海200237

文章从认知烙印视角考察了金融背景管理者对企业负债行为的影响。研究发现,金融背景管理者总体上会导致企业负债率降低,其中金融背景塑造的谨慎烙印带来的风险预防意识会降低企业短期负债率,而高负债烙印造成的债务扩张意识会提高长期... 详细信息

文章从认知烙印视角考察了金融背景管理者对企业负债行为的影响。研究发现,金融背景管理者总体上会导致企业负债率降低,其中金融背景塑造的谨慎烙印带来的风险预防意识会降低企业短期负债率,而高负债烙印造成的债务扩张意识会提高长期负债率。进一步研究揭示,金融背景管理者对应付票据、应付账款和预收账款有显著的抑制作用,从而引起整体短期负债率的降低;而其对债券发行的促进作用则直接提升了长期负债率。在借款方面,金融背景管理者会增加短期借款并减少长期借款。此外,证券背景管理者会更为显著地促进企业债券发行。我们还发现,在财务风险较高的企业,谨慎烙印表现更为显著,高负债烙印的作用比正常情况弱;在财务风险较低的企业,金融背景管理者的谨慎意识降低,并表现出更强烈的负债扩张倾向。文章深化了对金融背景管理者的认知烙印及其作用效应的理解,为企业负债变动提供了新的解释,也丰富了管理者与企业决策相关领域的研究。

关键词：管理者特质金融背景企业负债认知烙印

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期现套利对我国股指期货市场波动性影响分析

系统工程理论与实践 2014年第3期34卷 623-630页

作者：熊熊刘俊许海川张维张永杰天津大学管理与经济学部天津300072 天津大学中国社会计算研究中心天津300072

利用计算实验金融的方法,在MASON系统的基础上进行二次开发,建立一个股票和股指期货并存的跨市场计算实验金融平台,进行模拟实验,产生5秒钟高频数据,分析期现套利者的数量变化对股指期货市场波动性的影响.研究发现,期现套利者过多或过... 详细信息

利用计算实验金融的方法,在MASON系统的基础上进行二次开发,建立一个股票和股指期货并存的跨市场计算实验金融平台,进行模拟实验,产生5秒钟高频数据,分析期现套利者的数量变化对股指期货市场波动性的影响.研究发现,期现套利者过多或过少都会影响市场稳定,保持合理数量的套利者对降低市场波动性和价格发现有着重要的意义.监管机构应当加强监管的效率和质量,保证投资者结构的合理,同时丰富市场中投资者的种类,保证市场的多样性.

关键词：期现套利计算实验金融股指期货波动性

COREX炼铁煤气生产热压块流程的模拟分析

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钢铁 2007年第4期42卷 16-20页

作者：许海川齐渊洪钢铁研究总院先进钢铁流程及材料国家重点实验室北京100081

COREX熔融还原炼铁工艺采用非炼焦煤直接炼铁,缩短了工艺流程,减轻了炼铁工业对环境的污染,生产过程产生的大量优质煤气可以用于生产热压块。1套COREX C2000装置输出的煤气量和1座年产0.8 Mt的直接还原设备所需要的还原煤气量大致相当... 详细信息

COREX熔融还原炼铁工艺采用非炼焦煤直接炼铁,缩短了工艺流程,减轻了炼铁工业对环境的污染,生产过程产生的大量优质煤气可以用于生产热压块。1套COREX C2000装置输出的煤气量和1座年产0.8 Mt的直接还原设备所需要的还原煤气量大致相当。对利用COREX炼铁煤气生产热压块的工艺能量利用进行了分析,指出了竖炉还原过程中的适宜条件和影响因素。

关键词：熔融还原 COREX煤气竖炉热压块

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高炉软熔带气体流动的数值模拟

钢铁研究学报 1999年第1期11卷 5-7页

作者：严定鎏齐渊洪许海川赫冀成钢铁研究总院17室东北大学材料与冶金学院

建立了气体流动的二维轴对称数学模型，对倒Ｖ形软熔带附近的气体流动进行了数值模拟，用阻力比的概念分析探讨了软熔带附近的气体流动，形象地再现了软熔带对气流的二次分布。

关键词：高炉软熔带数值模拟气体流动

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热风炉燃烧控制技术的研究

钢铁 2005年第4期40卷 17-20页

作者：樊波齐渊洪严定鎏许海川钢铁研究总院冶金过程工程与环境工程技术中心北京100081

分析了我国炼铁系统热风温度偏低的原因。针对我国高热值燃料缺乏的现状,阐述了用低热值煤气获得高热风温度的途径。重点介绍了国内外热风炉燃烧控制技术的研究进展与应用概况,分别讨论了传统控制、数学模型及人工智能等热风炉燃烧控制... 详细信息

分析了我国炼铁系统热风温度偏低的原因。针对我国高热值燃料缺乏的现状,阐述了用低热值煤气获得高热风温度的途径。重点介绍了国内外热风炉燃烧控制技术的研究进展与应用概况,分别讨论了传统控制、数学模型及人工智能等热风炉燃烧控制方式的原理、实际应用概况及各自的优缺点,提出了热风炉燃烧控制技术的发展方向。

关键词：热风炉燃烧控制技术研究进展

资产定价与财富动态——基于一个有限理性异质投资者模型的研究

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资产定价与财富动态——基于一个有限理性异质投资者模型的研究

作者：许海川天津财经大学

学位级别：硕士

不同于现代金融理论的主流范式,本文试图研究存在有限理性异质投资者(BRHA)的市场中资产的定价机制与投资者财富的长期演化规律。文章首先介绍了有限理性异质投资者研究范式的框架,随后运用此研究范式,构建一个离散时间金融市场模型,市... 详细信息

不同于现代金融理论的主流范式,本文试图研究存在有限理性异质投资者(BRHA)的市场中资产的定价机制与投资者财富的长期演化规律。文章首先介绍了有限理性异质投资者研究范式的框架,随后运用此研究范式,构建一个离散时间金融市场模型,市场中两类投资者——基本面投资者和趋势交易者在多个风险资产和一个无风险资产之间配置其财富,特别的,投资者以CRRA效用函数最大化作为资产配置的决策依据,不同类型投资者对资产收益率的预期机制不同。然后,借助Agent-based Modeling思想,开发Multi-ASM人工股票市场,对资产定价与财富动态相关问题进行计算实验研究。实验研究显示了很多重要结论。第一,市场呈现格式化特征,是由于市场中存在着类似本文设定的趋势投资者的非理性投资者的行为造成的;第二,投资者策略并不存在显著的优劣之分,基本面投资者和趋势投资者能够长期共存,且财富份额相当,从而,Friedman(1953)假说,即非理性的投资者由于错误预期,长期来看,将在与理性套利者的交易中不断输钱,从而最终由于财富耗尽而被从市场中消灭的论断不能成立。第三,通过对关键参数的敏感性实验,发现在一定范围内较高的记忆长度有助于趋势投资者形成较为准确的预期,从而提高其财富份额,但基本面投资者均值回复系数的影响则不显著;第四,市场财富与各风险资产价格之间虽不存在长期稳定的关系,但却存在着某种“前因后果”的关系;第五,通过实验,证实了Peng & Xiong(2006)对股票市场过度联动现象的解释,即投资者将注意力集中分配于市场和行业信息而忽视公司专有信息最终产生了过度联动现象。

关键词：有限理性异质投资者计算实验格式化特征财富动态过度联动

同方学位论文库评论

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日钢2×20万吨转底炉生产实践

环境工程 2011年第S1期29卷 189-192页

作者：何鹏许海川钢铁研究总院北京100081

介绍了日钢年处理2×20万t钢厂固体废弃物的转底炉还原工艺,其生产实践表明,该转底炉还原工艺是目前国内规模最大的,连续运转最成功的工业化生产工艺之一。

关键词：直接还原转底炉固体废弃物

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还原气氛下含铬污泥中铬形态转化机理的研究

钢铁钒钛 2022年第5期43卷 106-110,122页

作者：万新宇高建军曹志成吴佩佩许海川先进钢铁流程及材料国家重点实验室北京100081 钢研晟华科技股份有限公司北京100081 宝武集团环境资源科技有限公司转底炉事业部上海201900

在还原气氛下对含铬污泥中铬形态转化机理进行了研究,并讨论了转底炉用于处理含铬污泥的可行性。结果表明,铬在污泥中主要以氢氧化铬、铬酸钙和铬酸钠的形式存在;在CO-CO_(2)气氛下,还原后铬泥中的三价铬不会氧化成六价铬且铬泥原有的... 详细信息

在还原气氛下对含铬污泥中铬形态转化机理进行了研究,并讨论了转底炉用于处理含铬污泥的可行性。结果表明,铬在污泥中主要以氢氧化铬、铬酸钙和铬酸钠的形式存在;在CO-CO_(2)气氛下,还原后铬泥中的三价铬不会氧化成六价铬且铬泥原有的六价铬会被还原成三价铬,在相同CO浓度下,随着铬泥配比增大,六价铬转化率逐步降低;在CO-CO_(2)-O_(2)-N_(2)气氛下,配加3%和6%的氧气后,六价铬转化率和六价铬变化率均为负值,三价铬仍不会氧化成六价铬。因此,将含铬污泥在转底炉工序进行无害化处置是可行的。

关键词：含铬污泥转化机理转底炉还原气氛

情绪指数与市场收益:纳入中国波指(iVX)的分析

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管理科学学报 2018年第1期21卷 88-96页

作者：许海川周炜星华东理工大学商学院上海200237

本文在Baker和Wurgler(2006,2007)研究框架的基础上,将中国波动率指数(iVX)作为一个新的情绪代理变量,结合传统的封闭式基金折价率、股票换手率和IPOs的数量等变量,运用主成分分析法构建了中国A股市场的情绪指数,并分析了情绪指数与市... 详细信息

本文在Baker和Wurgler(2006,2007)研究框架的基础上,将中国波动率指数(iVX)作为一个新的情绪代理变量,结合传统的封闭式基金折价率、股票换手率和IPOs的数量等变量,运用主成分分析法构建了中国A股市场的情绪指数,并分析了情绪指数与市场收益之间的依赖关系和预测效果.研究发现,情绪指数与市场收益呈负向关系.然而,其当期依赖关系并不显著,而情绪指数对其后第三周的市场收益有较显著的负向预测关系.中国波指的加入能够明显提高这种预测效果;相反,IPOs的数量则并不是一个有效的情绪代理变量.此外,采用前两个主成分的加权并不比仅采用第一主成分构建情绪指数在市场收益预测方面表现得更好,甚至表现得更差.最后,分析了情绪效应的不对称性,发现正情绪指数对未来收益的影响要远远大于负情绪指数.

关键词：中国股票市场投资者情绪波动率指数市场收益