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美国经济“二元化”与“奥肯定律”的困局

经济科学 2011年第5期 26-42页

作者：许平祥南开大学虚拟经济与管理研究中心天津300071

当前美国经济的恢复并没有走上如奥肯定律所预示的轨迹,而是陷入"高失业经济增长"的泥潭,这标志奥肯定律已经陷入了某种困局。而出现"奥肯困局"本质原因是在于美国经济"二元化"的趋势,导致其就业经济与GDP创造经济的相分离。本文构造了... 详细信息

当前美国经济的恢复并没有走上如奥肯定律所预示的轨迹,而是陷入"高失业经济增长"的泥潭,这标志奥肯定律已经陷入了某种困局。而出现"奥肯困局"本质原因是在于美国经济"二元化"的趋势,导致其就业经济与GDP创造经济的相分离。本文构造了一个分部门的经济增长与就业关系模型,揭示由于劳动力吸收能力以及GDP创造能力在虚拟经济部门和低端服务部门之间的不对称性导致经济增长与就业关系的弱化,该不对称性随着经济虚拟化和去工业化而得到不断强化。利用1950-2009年美国的总体和分部门数据就GDP和就业创造的非同步性及二者的不对称及其后果进行了实证检验,认为忽视由经济"二元化"引起的奥肯定律已经弱化事实的经济恢复政策,只能使得美国走上"高失业型经济增长"的道路。

关键词：经济“二元化” 奥肯定律高失业型经济增长

经济虚拟化与传统金融危机理论的困境——基于美国金融危机的启示

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东岳论丛 2011年第7期32卷 138-145页

作者：许平祥南开大学虚拟经济与管理研究中心天津300071

金融创新是虚拟经济加速膨胀的助燃剂,而虚拟经济的发展反过来能给予金融进行创新的时间(资本的跨期化)和空间(资本的全球化),这集中表现在虚拟经济越来越脱离实体经济而自行独立运行。与历史上发生的金融危机相比,当前欧洲的主权债务... 详细信息

金融创新是虚拟经济加速膨胀的助燃剂,而虚拟经济的发展反过来能给予金融进行创新的时间(资本的跨期化)和空间(资本的全球化),这集中表现在虚拟经济越来越脱离实体经济而自行独立运行。与历史上发生的金融危机相比,当前欧洲的主权债务危机与美国的金融危机表现出与以往金融危机不同的新型特征。产生这种新型特征的本质原因是经济运行方式的变化,资本的逐利性使得经济不断的虚拟化和去工业化,从而导致虚、实经济发展的不平衡,当前已经表现为虚拟经济引领实体经济的发展。传统的三代金融危机理论都对此无法给予解释而陷入了困境,而马克思虚拟资本理论却能认识当前金融危机的本质;对此,结合当前经济运行的方式就如何突破这种困境的可能性进行了描述。

关键词：经济虚拟化传统金融危机理论新型金融危机

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经济虚拟化与长期停滞的困境

天津师范大学学报（社会科学版） 2016年第4期36卷 64-73页

作者：许平祥中国社会科学院世界经济与政治研究所博士后流动站天津商业大学经济学院

欧美国家正经历着实际利率的持续下降,要实现充分就业短期内已无可能,这意味着其经济增长将陷入长期停滞的困境。究其根本原因,在于经济运行方式中已逐步被观察到的一个新的典型化事实,即经济虚拟化。经济虚拟化的进程中,虚拟资本全球... 详细信息

欧美国家正经历着实际利率的持续下降,要实现充分就业短期内已无可能,这意味着其经济增长将陷入长期停滞的困境。究其根本原因,在于经济运行方式中已逐步被观察到的一个新的典型化事实,即经济虚拟化。经济虚拟化的进程中,虚拟资本全球性的泛滥式膨胀,经济杠杆化过程不断泛化,推动均衡实际利率下降,使得宏观经济政策的有效性弱化,最终增长陷入长期停滞。欧美经济要想走出停滞的困境,需要进行经济结构的去虚拟化,然而这是一个漫长而痛苦的过程。

关键词：长期停滞经济虚拟化实际利率

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“滥币陷阱”与国际货币体系的不稳定性

经济学家 2017年第4期 74-81页

作者：许平祥天津商业大学经济学院天津300134

国际货币体系已逐步演变成"二元"本位的双寡头结构。然而,经济活动的金融化使得格雷欣法则的约束条件被削弱,允许欧元和美元"竞相滥发",导致国际货币体系陷入"滥币陷阱"的困境。"滥币陷阱"机制孕育着流动性无约束地放大,引起巨量资金全... 详细信息

国际货币体系已逐步演变成"二元"本位的双寡头结构。然而,经济活动的金融化使得格雷欣法则的约束条件被削弱,允许欧元和美元"竞相滥发",导致国际货币体系陷入"滥币陷阱"的困境。"滥币陷阱"机制孕育着流动性无约束地放大,引起巨量资金全球性泛滥式流动,加剧了国际宏观经济的波动。这是"二元"本位国际货币体系内含不稳定性的核心机制,也是未来改革的关键所在。

关键词：国际货币体系 “滥币陷阱” 流动性膨胀

经济金融化与“全要素生产率之谜”:理论机制与实证检验

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商业研究 2023年第5期 90-99页

作者：许平祥天津商业大学经济学院天津300134

人口论、人力资本积累论、技术扩散放缓论、全球贸易摩擦论、金融危机持久伤害论以及统计幻象提供了“全要素生产率之谜”部分解释。然而,“全要素生产率之谜”的剖析不能忽视经济金融化转型的典型事实,实体经济金融化导致金融资本对实... 详细信息

人口论、人力资本积累论、技术扩散放缓论、全球贸易摩擦论、金融危机持久伤害论以及统计幻象提供了“全要素生产率之谜”部分解释。然而,“全要素生产率之谜”的剖析不能忽视经济金融化转型的典型事实,实体经济金融化导致金融资本对实体资本的“挤出”而产生负面冲击,引发全要素生产率增长的停滞。这种“挤出”存在资本运动、产业结构和企业金融化的三层次作用机制,表现为金融资本趋强而产业资本趋弱、核心经济由实体部门向虚拟部门的转变、“收入差距”扩大伴随的有效需求不足和企业主营业务的“金融化”行为。进一步利用跨国投入产出数据对此进行了检验,研究发现经济金融化是“全要素生产率之谜”的重要原因。鉴于此,我国高质量发展要关注全要素生产率中的金融化因素,需要深化金融制度改革,坚持制造业是实体经济核心的地位,促使金融业回归资金融通服务中介的本质,提升金融服务新兴经济的能力。

关键词：全要素生产率之谜经济金融化实体经济金融供给侧结构性改革

再工业化,还是再金融化——基于美国经济“二元化”的视角

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宏观经济管理 2018年第6期 84-92页

作者：许平祥周鑫中国社会科学院世界经济与政治研究所天津商业大学经济学院广东省核工业地质局二九一大队

美国经济刺激政策把其推入"无生产率进步和无就业"的非典型增长态势。究其根源,在于当前的增长路径恢复到了危机前的再金融化模式,经济呈现主要以虚拟交易活动为主的再次"繁荣"。然而,虚拟经济和实体经济相分离的事实,使得其GDP和就业... 详细信息

美国经济刺激政策把其推入"无生产率进步和无就业"的非典型增长态势。究其根源,在于当前的增长路径恢复到了危机前的再金融化模式,经济呈现主要以虚拟交易活动为主的再次"繁荣"。然而,虚拟经济和实体经济相分离的事实,使得其GDP和就业创造仍然处于相互割裂的"二元化"状态;经济"二元化"的固化意味着这种"强势"增长的短期性。因此,美国增长真实态势依然任重而道远,其是否持续深度依赖于非常规货币政策,一旦QE加速退出、资产负债表和利率回归正常化,将大概率再次陷入增长"停滞"的困境。美国经济虚拟化和再工业化启示警惕经济陷入过度金融化的陷阱。

关键词：经济金融化经济“二元化” 就业创造

国债市场、锚定效应与人民币的国际化——基于美元货币国际循环的经验与启示

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武汉金融 2019年第3期 4-9页

作者：许平祥李颖中国社会科学院国际经济与政治研究所天津商业大学经济学院

货币国际化的关键在于货币国际流动循环的构建。在布雷顿森林体系崩溃之后美元仍然能继续充当国际货币,其必要条件是美元国际循环始终保持有效运行。国际货币载体以商品、技术和金融资产等形式表现出多种循环模式,如当前美元的金融产品... 详细信息

货币国际化的关键在于货币国际流动循环的构建。在布雷顿森林体系崩溃之后美元仍然能继续充当国际货币,其必要条件是美元国际循环始终保持有效运行。国际货币载体以商品、技术和金融资产等形式表现出多种循环模式,如当前美元的金融产品主导型。美元国际循环在金融化转型之后,载体已由商品和服务演变为金融产品,回流渠道已由实体部门转为虚拟经济部门,其是否能顺畅取决于货币国际循环中金融产品的供给和需求以及结构关系。国债市场在货币国际循环中起到锚定作用,形成锚定效应促进货币循环。一方面,国债直接作为载体而存在;另一方面,能通过形成国债收益率曲线而成为其他金融产品的"锚",所以国债市场是增加金融产品供给的关键。同时,国债市场对金融体系和宏观经济具有稳定性引导作用,促进国际市场对金融产品的需求。鉴于此,人民币国际化过程中需要重视国债市场对金融体系和宏观经济的锚定效应及其国际货币循环载体的创造功能,从规模、流动性、安全性和开放性等维度促进人民币国债市场发展。

关键词：国债市场货币国际循环人民币国际化

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转轨时期货币政策的资产价格传导机制研究

转轨时期货币政策的资产价格传导机制研究

作者：许平祥福建师范大学

学位级别：硕士

经济虚拟化改变了原有经济运行的规律和结构,使得货币政策传导机制的经济基础发生了深刻的变化。在学术界,虽然在资产价格对宏观经济的作用上得到了基本一致的看法,即认为资产价格是非中性的;但对于是否应该把资产价格作为货币政策的调... 详细信息

经济虚拟化改变了原有经济运行的规律和结构,使得货币政策传导机制的经济基础发生了深刻的变化。在学术界,虽然在资产价格对宏观经济的作用上得到了基本一致的看法,即认为资产价格是非中性的;但对于是否应该把资产价格作为货币政策的调控对象理论界至今都没有形成统一的观点。同时,在货币政策实际实施过程中,由于各国经济发展阶段、发展模式和金融体制等方面的差异,在货币政策操作时对资产价格的态度也各不相同。本文把研究对象锁定于我国,取最能代表资产价格的股票价格和房地产价格,结合中国渐进性改革这个特殊历史背景,以实际检验为依托,采用结构性向量自回归SVAR模型,试图回答这么两个问题“货币政策是如何来影响资产价格的,即货币资产价格传导机制的第一环节”,“货币政策如何通过资产价格来影响宏观实体经济,即货币资产价格传导机制的第二环节”。本文研究目的在于从中国的实际出发,运用中国自身的资料和数据来研究我国货币政策的资产价格传导机制有效性及其实施现状;从而为我国的货币政策应该如何应对资产价格的波动,在做出货币政策操作时如何纳入房地产市场和股票市场的影响提供参考。

关键词：转轨货币政策传导机制资产价格 SVAR模型

美联储退出货币刺激更好的方法：MBS与国债互换

同方学位论文库评论

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国际经济评论 2014年第1期 161-163页

作者：本·斯泰尔许平祥美国对外关系委员会国际经济部主任不详

美国联邦储备理事会（关联储）的货币刺激措施有可能存在不良的副作用，需要谨慎地处理：关联储已经积累了巨量的抵押贷款支持证券（MBS），它将在不破坏新生房市复苏的情况下最终得到清算。而这需要完成一个相对简单的创新计划，即关... 详细信息

美国联邦储备理事会（关联储）的货币刺激措施有可能存在不良的副作用，需要谨慎地处理：关联储已经积累了巨量的抵押贷款支持证券（MBS），它将在不破坏新生房市复苏的情况下最终得到清算。而这需要完成一个相对简单的创新计划，即关联储把MBS转化为等价的国债。当遭受通货膨胀威胁时，这样的计划便于美联储采用提高利率的常规手段来抑制通胀，而无需担忧出售抵押贷款支持证券所带来的经济和政治后果。

关键词：美联储 MBS 抵押贷款支持证券国债货币联邦储备理事会通货膨胀政治后果