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注册制改革影响创业板IPO新股定价效率的实证研究

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注册制改革影响创业板IPO新股定价效率的实证研究

作者：董佳芮河北经贸大学

学位级别：硕士

注册制于2019年在科创板市场试点实施,于2020年在创业板开始实施,直至今日注册制已经在我国资本市场全面实行。随着注册制登上历史舞台,其制度效果的研究也成为了热点话题。我国股票市场在摸索中前进,发展过程中难免存在些许问题,如股... 详细信息

注册制于2019年在科创板市场试点实施,于2020年在创业板开始实施,直至今日注册制已经在我国资本市场全面实行。随着注册制登上历史舞台,其制度效果的研究也成为了热点话题。我国股票市场在摸索中前进,发展过程中难免存在些许问题,如股票市场长期存在着重融资、轻投资的现象;证券公司、审计机构等对上市公司的发行监督工作尚未完全到位;新股发行过程中长期存在资金失衡;还有部分公司上市后超募资金导致资源浪费。而本文主要研究注册制下创业板IPO新股定价效率问题,总结分析四年以来实施注册制的政策效果及其传导机制。本文用IPO新股溢价率代表IPO新股定价效率,即以二级市场上新股IPO首日收盘价或首次开板日收盘价与其均衡价格的偏离程度代表IPO新股定价效率。IPO新股溢价率越高,IPO新股定价效率越低;IPO新股溢价率越低,IPO新股定价效率越高。本文选取2017年1月1日至2023年3月31日上市的上证主板与深证主板和创业板企业为样本,研究注册制改革对创业板IPO新股定价效率的影响。进行回归分析后的结果表明,实施注册制后并未提高IPO新股定价效率,反而一定程度上促使IPO新股溢价率提升。进一步研究发现投资者情绪对上述影响具有中介效应,也即投资者情绪是注册制引起IPO新股溢价升高的传导中介。后续进行异质性分析,分析过程中发现注册制对IPO新股溢价率的提升影响在低声誉承销商、非专精特新企业以及一线城市中更为显著。最后,为验证模型的稳定性,一方面进行了平行趋势检验,证明该模型具有平行趋势;另一方面,替换被解释变量后进行回归后仍然显著,以上均说明了模型具有良好稳健性。基于以上研究,为了充分发挥注册制的制度优势、提升IPO新股定价效率,提出以下几点建议:首先,加强投资者教育。提升投资者认知水平让其了解炒新的平均收益为负这一规律。其次,提升信息披露质量,降低市场信息不对称现象。注册制实施的重要一环就是信息披露,应保证企业披露信息的公允性、真实性、充分性。再次,应提升对中介机构的监管力度。证券市场中介机构是企业上市的第一道关口,应加强监管,把好企业上市的第一关。最后,完善与注册制相关的配套制度。注册制实施时间有限,应及时完善与其相配套制度,保障注册制更好落地实施。

关键词： IPO新股溢价创业板注册制

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纳米抗体偶联药物的研究进展

药学学报 2024年第5期59卷 1210-1217页

作者：张雪嫣周柏松刘玉林长春生物制品研究所有限责任公司吉林长春130012

抗体偶联药物(antibody-drug conjugate,ADC)因其具有靶点清晰、特异性强等优点已成为临床上治疗多种疾病尤其是癌症的有效手段。但传统ADC中的单克隆抗体组织渗透能力差,存在免疫原性和免疫毒性等风险,且改造成本高。由驼科动物血液中... 详细信息

抗体偶联药物(antibody-drug conjugate,ADC)因其具有靶点清晰、特异性强等优点已成为临床上治疗多种疾病尤其是癌症的有效手段。但传统ADC中的单克隆抗体组织渗透能力差,存在免疫原性和免疫毒性等风险,且改造成本高。由驼科动物血液中提取的纳米抗体(nanobody,Nb)是目前已知具有完整抗原结合能力的最小抗体片段,具有组织渗透能力强、免疫原性低、特异性强、稳定性高等优势,可以代替传统单克隆抗体参与构建纳米抗体偶联药物(nanobody-drug conjugate,NDC)。本文从纳米抗体结构优势、NDC的构建、纳米抗体偶联物的应用三个方面进行综述与讨论,以期为NDC的研究与发展提供思路。

关键词：纳米抗体抗体偶联药物纳米抗体偶联药物

外部性视角下环境关心对公众低碳消费行为的影响研究

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干旱区资源与环境 2024年第4期38卷 13-20页

作者：芮韦青黄涛珍河海大学公共管理学院南京211100 江苏水安全与生态共富研究基地(江苏省决策咨询基地) 南京211100

低碳消费的广泛推行是应对全球气候变化和实现“双碳”目标的重要举措。文章从环境关心、结果意识和消费外部性政策反应三个层面出发,构建低碳消费行为影响因素的理论模型,通过江苏省803名消费者的问卷调查数据,利用验证性因子分析和Boo... 详细信息

低碳消费的广泛推行是应对全球气候变化和实现“双碳”目标的重要举措。文章从环境关心、结果意识和消费外部性政策反应三个层面出发,构建低碳消费行为影响因素的理论模型,通过江苏省803名消费者的问卷调查数据,利用验证性因子分析和Bootstrap方法进行假设检验。研究表明:环境关心不仅对低碳消费行为具有显著正向影响,也能通过结果意识的中介作用正向影响低碳消费行为;消费外部性政策反应在“环境关心-低碳消费行为”的影响路径中具有正向调节作用。研究结果有助于揭示环境关心对低碳消费行为影响的作用机制,为相关部门减排政策的设计与实施提供有益启示。

关键词：低碳消费行为环境关心消费外部性结果意识

基于改进深度强化学习算法的自动电压调节器控制

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电力系统及其自动化学报 2024年

作者：阮柏松刘利顾阳刘琦王涵赵晶晶淮南平圩第三发电有限责任公司华东电力试验研究院有限公司上海电力大学电气工程学院

为适应大容量同步发电机组并网点母线电压波动增加对自动电压调节器（AVR）系统响应能力的更高要求，提出一种基于含探索网络的双延迟深度确定性策略梯度（TD3EN）算法的同步发电机励磁电压控制方法。首先，通过传递函数对同步发电机励... 详细信息

为适应大容量同步发电机组并网点母线电压波动增加对自动电压调节器（AVR）系统响应能力的更高要求，提出一种基于含探索网络的双延迟深度确定性策略梯度（TD3EN）算法的同步发电机励磁电压控制方法。首先，通过传递函数对同步发电机励磁调压子系统进行建模；然后建立TD3EN算法探索网络、动作网络和评价网络，并设置相应参数；接着利用TD3EN算法训练智能体，通过探索网络探索动作空间，并根据评价网络更新动作网络参数，使其为AVR提供控制信号；并将训练完成的智能体接入AVR系统，实现对发电机机端电压的控制。仿真结果表明，所提方法提高了AVR系统响应调节指令和应对电压暂降的能力。

关键词：双延迟深度确定性策略梯度算法探索网络深度强化学习同步发电机自动电压调节器

突发公共卫生事件下D市政府应对网络舆情问题研究

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突发公共卫生事件下D市政府应对网络舆情问题研究

作者：张嘉芮长春工业大学

学位级别：硕士

网络空间是社会公众共同的精神家园,构建和谐的网络环境是法治社会建设的第一步,也是法治强国建设的重要一步。在突发公共卫生事件期间,网络成为公众宣泄负面情绪的重要渠道,随着舆论信息逐渐裂变扩散,传播范围持续扩大,造成严重的网络... 详细信息

网络空间是社会公众共同的精神家园,构建和谐的网络环境是法治社会建设的第一步,也是法治强国建设的重要一步。在突发公共卫生事件期间,网络成为公众宣泄负面情绪的重要渠道,随着舆论信息逐渐裂变扩散,传播范围持续扩大,造成严重的网络舆情,甚至影响民生环境和社会秩序。地方政府作为突发公共卫生事件的行政指挥者,是信息的收集部门、发布部门,更是平息网络舆情、阻断虚假消息传播、安抚公众情绪的主要力量。突发公共卫生事件下,网络舆情具有形成原因复杂、公众参与广泛、信息失真严重的特点,政府的应对工作更具迫切性。随着虚假信息和网络谣言迅速扩散,对公众情绪和政策执行均造成严重影响,若政府应对怠慢迟缓、措施不力,将加剧不亚于临床病毒传播性的“信息疫情”狂妄肆虐。公众负面情绪亟需引导和化解,网络舆情更需批驳和澄清,构建绿色的网络生态,代表着群众对党和政府各项政策方针的态度,更代表着党和政府对群众的保障和关怀,行动刻不容缓。本文以突发公共卫生事件为事件背景,以D市的三个网络舆情案例为研究对象,运用访谈法对政府工作人员及网络舆情参与网民综合应对反馈,形成对现有舆情应对机制及效果全面评估,从而提出切实可行的改进方案。结合文献研究法,梳理地方政府应对网络舆情理论观点,为理论支撑和参考。运用案例分析法,深入剖析D市政府应对网络舆情采取的具体策略、措施和效果,绘制网络舆情的发展趋势图,为对策建议提供科学依据和参考,归纳D市政府应对措施并展开分析。D市政府应对网络舆情,主要采取完善政务公开渠道、启动舆情应对机制、处罚网络舆情违法违规行为的应对措施。经过分析研判发现,D市政府应对方式相对保守,使舆情应对速度迟缓、舆情应对能力相对薄弱、协同应对工作效果不佳、网络空间法治力度不足的问题逐步显现。基于公共治理理论、善治理论、需求层次理论和沉默螺旋理论,深入剖析应对网络舆情效果不佳的深层原因,发现D市政府的舆情应对机制不健全、舆情应对危机意识弱、应对协调工作不完善以及普法工作落实不彻底,为后续对策研究提供方向。在充分考虑突发公共卫生事件下的环境因素,对网络舆情发展趋势、公众情绪、社会影响等因素展开分析后,针对D市应对措施的问题及原因,本文提出健全网络舆情应对机制、加强应对网络舆情危机意识、规范网络舆情协同机制、健全法律法规与普法宣传等对策建议,为其他地方政府应对网络舆情的机制建设和研究提供借鉴。

关键词：地方政府突发公共卫生事件网络舆情公众情绪

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空间叙事视角下的郭熙《早春图》研究

空间叙事视角下的郭熙《早春图》研究

作者：贾芮曲阜师范大学

学位级别：硕士

身体功能训练对体育院校网球运动员底线移动击球效果影响的实验研究

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身体功能训练对体育院校网球运动员底线移动击球效果影响的实验研...

作者：王佳芮武汉体育学院

学位级别：硕士

网球作为一项对运动员的体能和底线移动击球能力有较高要求的运动项目,传统的体能训练主要注重耐力和力量的提升,对于提高网球运动员的底线移动击球效果有限。而身体功能训练注重复合运动模式、多维度的训练,更贴近实际比赛场景,可以提... 详细信息

网球作为一项对运动员的体能和底线移动击球能力有较高要求的运动项目,传统的体能训练主要注重耐力和力量的提升,对于提高网球运动员的底线移动击球效果有限。而身体功能训练注重复合运动模式、多维度的训练,更贴近实际比赛场景,可以提高运动员的技术水平和比赛表现。因此,研究身体功能训练对体育院校网球运动员底线移动击球效果的影响具有一定的理论和实践意义。本研究借助文献研究法、问卷调查法、专家访谈法、实验法等多种方法,探究身体功能训练对体育院校网球运动员底线移动击球效果的影响,通过8周每周两次的实验干预,实验前后,分别对实验组和对照组学生进行了FMS功能性动作筛查测试、专项身体素质测试和底线移动击球效果的测试(包括底线移动击球数量、深度和精准度)。研究得出以下结论:1.在FMS测试方面,实验组成绩显著优于对照组,尤其是在躯干旋转稳定性测试上与对照组间差异最为显著,这进一步证实了身体功能训练在提升FMS测试成绩上相比于传统体能训练更为有效。2.实验后,实验组运动员10米短跑、扇形跑及反身跑成绩均有明显改善,这两种训练方式均对选手的移动能力产生正向影响,研究表明,身体功能训练与传统体能训练相比,在提升运动员的体能上更为突出,可以为运动员体能储备的提升打下基础。3.经过8周身体功能训练后,两组运动员在规定时间内完成底线移动击球数量的测试成绩均有不同程度的提高,同时实验组的成绩高于对照组,这表明通过身体功能训练,提高了受试运动员在规定时间内完成底线移动击球的数量,底线移动击球能力和击球效果得到了进一步的提升。4.经过8周的身体功能训练,两组运动员在底线移动击球深度和精准度方面的测验结果均有所提升。实验组在正反手击球深度、正手直线斜线的准确度及反手直线斜线的准确度上都优于对照组,印证了身体功能训练能够有效增进底线移动正反手交替击球深度及击球精准度,同时优化底线移动击球的整体质量。

关键词：身体功能训练体育院校网球运动员底线移动击球击球效果

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基于热平衡法生成同时发生设计日的方法研究

湖南大学学报（自然科学版） 2024年第1期51卷 217-224页

作者：陈友明郭莹宁柏松方政诚刘佳明湖南大学土木工程学院湖南长沙410082 郑州大学水利与土木工程学院河南郑州450001 建筑安全与节能教育部重点实验室(湖南大学) 湖南长沙410082

提出了基于热平衡法生成同时发生设计日的方法.首先基于热平衡法计算某城市的历年逐时动态冷负荷,以历年平均不保证50 h为依据确定理论设计负荷,采用综合聚类法挑选同时发生设计日.用热平衡法计算同时发生设计日、传统设计日的峰值负荷... 详细信息

提出了基于热平衡法生成同时发生设计日的方法.首先基于热平衡法计算某城市的历年逐时动态冷负荷,以历年平均不保证50 h为依据确定理论设计负荷,采用综合聚类法挑选同时发生设计日.用热平衡法计算同时发生设计日、传统设计日的峰值负荷,确定为同时发生设计负荷和传统设计负荷.分别对比了哈尔滨、北京、长沙和广州样本房间的同时发生设计负荷、传统设计负荷与理论设计负荷的差异率.结果显示,各城市同时发生设计负荷与理论设计负荷的差异率偏差范围都远小于传统设计负荷与理论设计负荷的差异率.说明依据同时发生设计日的气象参数进行空调系统设计负荷计算是更加合理、准确的,基于热平衡法可以准确生成适合工程应用的同时发生设计日.

关键词：热平衡法理论设计负荷同时发生设计日传统设计日设计负荷差异率

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考虑社会捐赠的疫情应急预算分配优化研究

管理工程学报 2024年第1期38卷 242-252页

作者：朱晓宵刘明杜雨芮曹杰南京理工大学经济管理学院江苏南京210094 徐州工程学院管理工程学院江苏徐州221018

突发公共卫生事件暴发后,如何结合疫情的传播扩散规律,科学合理地分配应急预算资金,是提升应急救援效率和应急治理能力的重要保障。基于此,本文首先结合疫情传播特征构建SEIHRD系统动力学模型用于刻画突发公共卫生事件的演化规律,然后... 详细信息

突发公共卫生事件暴发后,如何结合疫情的传播扩散规律,科学合理地分配应急预算资金,是提升应急救援效率和应急治理能力的重要保障。基于此,本文首先结合疫情传播特征构建SEIHRD系统动力学模型用于刻画突发公共卫生事件的演化规律,然后通过对社会公众向当地红十字会捐款数据的拟合,构建突发公共卫生事件下的社会捐款函数;在此基础上,以未能入院接受治疗的感染人数最少为目标,综合考虑政府固定预算与社会捐款,构建总额可变环境下的应急预算分配混合整数非线性规划模型。算例测试结果表明,社会捐款在疫情应急响应中发挥着重要的作用,而总体应急预算投入则存在边际效用递减效应;随着总应急预算投入的增加,应急预算的分配逐渐趋于稳定;对疫情越早干预效果越好,每推迟一周所需的应急投入成倍增加;此外,控制医疗资源挤兑行为、平稳医疗服务价格,对控制疫情的发展同样有着非常重要的作用。

关键词：突发公共卫生事件社会捐赠应急管理资源分配系统优化