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金融发展赋能城市“小巨人”企业培育及创新——从金融集聚到金融科技

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财贸经济 2024年第1期45卷 72-88页

作者：蔡庆丰舒少文厦门大学经济学院 361001

关键词：金融集聚金融科技 “小巨人”企业企业创新

绿色创新的供应链溢出——基于核心企业与供应商协同发展的视角

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经济管理 2024年第6期 43-59页

作者：蔡庆丰严唯唯舒少文厦门大学经济学院

在“双碳”战略目标下，国家对碳排放的关注逐渐从单个企业转向产品全生命周期，积极推动企业打造绿色供应链，需要链上相关企业协同开展绿色创新。本文采用2008—2021年沪深两市A股上市公司的供应链关系数据，检验核心企业绿色创新对... 详细信息

在“双碳”战略目标下，国家对碳排放的关注逐渐从单个企业转向产品全生命周期，积极推动企业打造绿色供应链，需要链上相关企业协同开展绿色创新。本文采用2008—2021年沪深两市A股上市公司的供应链关系数据，检验核心企业绿色创新对供应商绿色创新的影响。研究发现，核心企业绿色创新对供应商绿色创新具有正向溢出效应，其中溢出效应主要体现在供应商绿色发明专利的增加，而对绿色实用新型专利没有显著影响。机制分析表明，核心企业通过信息反馈、提高供应商环境治理水平、缓解供应商融资约束来实现对供应商绿色创新的溢出效应。异质性分析表明，溢出效应在供应商对核心企业依赖度高、核心企业对供应商依赖度低、核心企业属于非重污染行业、供应商所处行业竞争激烈的条件下更加显著。进一步研究发现，核心企业对供应商绿色创新的溢出效应仅存在于一级供应链，未能延伸至更高层级供应链，且这种溢出效应有利于提高供应商的经营绩效。以上研究结论为微观企业打造绿色供应链提供了经验证据，对推动经济绿色低碳发展具有现实意义。

关键词：供应链绿色创新核心企业供应商溢出效应

地区空气污染的“压力”与企业绿色转型的“动力”——基于城市PM2.5和公司并购的实证发现

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厦门大学学报（哲学社会科学版） 2024年第1期74卷 50-63页

作者：蔡庆丰舒少文黄蕾厦门大学经济学院福建厦门361005

地区空气污染会影响域内各类市场主体行为,包括微观企业决策。碳达峰、碳中和的提出要求各地加强空气污染治理,推动企业绿色转型,而绿色并购是企业绿色转型的重要方式。利用2013—2018年我国A股上市的污染企业发起的并购为样本,并手动... 详细信息

地区空气污染会影响域内各类市场主体行为,包括微观企业决策。碳达峰、碳中和的提出要求各地加强空气污染治理,推动企业绿色转型,而绿色并购是企业绿色转型的重要方式。利用2013—2018年我国A股上市的污染企业发起的并购为样本,并手动搜集整理确定绿色并购样本,实证研究地区空气污染对域内企业绿色转型的影响。研究发现,地区空气污染加剧会提升域内污染企业绿色并购的意愿。在此基础上,通过并购前后企业信息披露质量和社会责任承担变化,研究发现地区空气污染加剧下的企业绿色转型并非源于自主绿色转型发展的内生“动力”,更多是外部“压力”下的“工具主义”行为。从影响路径来看,地区空气污染引致的压力会通过行业竞争和融资约束这两个途径影响污染企业绿色转型的“动力”。最后,异质性检验发现在市场化程度高和非国有企业样本,地区空气污染加剧对企业绿色并购的促进作用更为显著。

关键词：地区空气污染绿色转型公司并购 PM2.5

地区空气污染的“压力”与企业绿色转型的“动力”

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企业管理研究

企业管理研究 2024年第6期

作者：蔡庆丰舒少文黄蕾

地区空气污染会影响域内各类市场主体行为，包括微观企业决策。碳达峰、碳中和的提出要求各地加强空气污染治理，推动企业绿色转型，而绿色并购是企业绿色转型的重要方式。利用2013—2018年我国A股上市的污染企业发起的并购为样本，并... 详细信息

地区空气污染会影响域内各类市场主体行为，包括微观企业决策。碳达峰、碳中和的提出要求各地加强空气污染治理，推动企业绿色转型，而绿色并购是企业绿色转型的重要方式。利用2013—2018年我国A股上市的污染企业发起的并购为样本，并手动搜集整理确定绿色并购样本，实证研究地区空气污染对域内企业绿色转型的影响。研究发现，地区空气污染加剧会提升域内污染企业绿色并购的意愿。在此基础上，通过并购前后企业信息披露质量和社会责任承担变化，研究发现地区空气污染加剧下的企业绿色转型并非源于自主绿色转型发展的内生“动力”，更多是外部“压力”下的“工具主义”行为。从影响路径来看，地区空气污染引致的压力会通过行业竞争和融资约束这两个途径影响污染企业绿色转型的“动力”。最后，异质性检验发现在市场化程度高和非国有企业样本，地区空气污染加剧对企业绿色并购的促进作用更为显著。

关键词：地区空气污染绿色转型公司并购 PM2.5

来源：人大复印报刊资料评论

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城市群人口集聚促进域内企业创新吗

中国工业经济 2023年第3期 152-170页

作者：蔡庆丰王仕捷刘昊舒少文厦门大学经济学院

人口和产业集聚带来的规模经济有利于区域经济增长,但跨行政区划的城市群人口集聚能否促进域内企业的创新活动仍有待检验。本文利用2007—2019年的上市公司样本,结合专利申请数据,在构建相关城市群人口集聚指标的基础上,对其创新效应进... 详细信息

人口和产业集聚带来的规模经济有利于区域经济增长,但跨行政区划的城市群人口集聚能否促进域内企业的创新活动仍有待检验。本文利用2007—2019年的上市公司样本,结合专利申请数据,在构建相关城市群人口集聚指标的基础上,对其创新效应进行实证检验和分析。研究发现,不同于城市自身发展所产生的集聚效应,跨区域城市群人口集聚有利于域内企业创新,并且在中西部地区、市场化程度较低地区促进作用更加明显,表明城市群人口集聚能够弥补本地市场发展条件的不足,对于区域经济协调发展有重要意义。机制分析表明,城市群人口集聚有利于城市在更大空间范围内的知识交流;区域一体化程度的提升能够有效降低要素流动壁垒,促进资源的跨区域优化配置;不同城市间的分工深化也能够进一步提升资源利用效率,推动企业创新。本文研究为更好发挥城市群的创新要素集聚和创新活动聚集、推动城市群协调发展以及创新驱动发展战略提供了相关经验证据和政策建议。

关键词：城市群人口集聚企业创新要素流动知识交流

产品市场竞争会影响企业股利平滑吗？ ——基于两类代理模型视角

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产品市场竞争会影响企业股利平滑吗？ ...

作者：舒少文中南财经政法大学

学位级别：硕士

自Lintner（1956）研究企业股利平滑政策开始,学界逐渐关注股利平滑研究的理论价值和应用前景。虽然,当前我国资本市场“不分红”的现象已经在较大程度被扭转,但是股利平稳却是始终容易被忽视的重大问题。股利平稳政策对于企业至关重要... 详细信息

自Lintner（1956）研究企业股利平滑政策开始,学界逐渐关注股利平滑研究的理论价值和应用前景。虽然,当前我国资本市场“不分红”的现象已经在较大程度被扭转,但是股利平稳却是始终容易被忽视的重大问题。股利平稳政策对于企业至关重要,构成企业经营战略的重要部署;平滑的股利支付能够使外部投资者提前预估公司价值,做出相对理性的投资决策;平滑的股利政策也能为政府的股利监管提供新的思路。陈名芹等（2017）研究发现我国上市企业股利调整速度明显远高于发达国家,显示出不平稳的特征。因此,厘清我国企业股利平滑的决定具有较为重大的现实意义。此外,产品市场竞争因素是现实中企业分配决策中需要考虑的重要行业因素和特征,从行业角度来理解企业股利平滑则能够提供新的思路。本文选取2004—2018年中国沪深两市A股非金融上市企业作为研究样本,基于两类代理模型实证检验了产品市场竞争对企业股利平滑的影响。实证结果表明,产品市场竞争会加剧我国企业股利支付的不平稳性,支持“替代模型”。本文还通过倾向得分匹配的方法来消除可能存在的内生性,发现结果依旧稳健。在此基础之上,本文进一步探讨了其他治理机制（分析师跟踪、股权制衡和机构投资者持股等）和产品市场竞争治理机制之间的相互作用;另一方面,相比于Javakhadze et al.（2014）和Grullon et al.（2019）的研究,本文还排除了产品市场竞争的“掠夺效应”导致股利不平滑的可能性,进一步证明本文结果的可靠性。实证结果发现,分析师关注、股权制衡这两种治理机制和产品市场竞争之间存在显著的替代关系,而机构投资者持股的治理效应和产品市场竞争之间的关系不显著。此外,本文还进一步研究了不同代理成本和信息披露质量下,产品市场竞争对股利平滑影响的差异性。本文研究表明,企业面临的代理成本较高且其信息披露质量较差时,产品市场竞争的治理替代作用越显著。最后,本文还探讨了融资约束和管理者自利在产品市场竞争影响股利平滑的中介作用,发现产品市场竞争会通过融资约束渠道和管理者自利渠道影响企业股利平滑。本文研究的贡献在于:其一,纵观现有的国内外文献,其中较少的关注产品市场竞争对股利平滑的影响,本文从产品市场竞争的角度研究股利平滑的影响因素能够弥补国内研究的空白,研究发现产品市场竞争会替代企业平滑的股利支付;其二,以往从代理成本理论来研究股利平滑主要集中从代理结果模型的角度来解释产品市场竞争的治理效应,本文则是验证了代理替代模型对我国股利不平滑的解释力,丰富了股利平滑决定理论。本文的结论还表明分析师关注、股权制衡这两种治理机制和产品市场竞争之间存在显著的替代关系,进一步完善了前人的分析。最后,本文也为研究新兴发展中国家的股利平滑的决定提供了一定的思路,为我国政府的股利监管政策的制定提供理论和实证的经验证据。

关键词：产品市场竞争股利平滑替代模型影响渠道

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分析师关注、高管薪酬激励与真实盈余管理

中南财经政法大学研究生学报 2018年第5期 20-27,81页

作者：舒少文中南财经政法大学金融学院

利用Pooled OLS和Fama-MacBeth方法,对2013-2017年我国A股非金融上市公司的数据进行分析,并进行了内生性检验,考察分析师关注和高管的薪酬激励对企业真实盈余管理的影响,随后按照企业规模和性质对样本进行划分。得到结论如下：分析师关... 详细信息

利用Pooled OLS和Fama-MacBeth方法,对2013-2017年我国A股非金融上市公司的数据进行分析,并进行了内生性检验,考察分析师关注和高管的薪酬激励对企业真实盈余管理的影响,随后按照企业规模和性质对样本进行划分。得到结论如下：分析师关注能显著促进企业真实盈余操作,而薪酬激励能够显著抑制企业的真实盈余管理;薪酬激励能够显著缓解分析师关注对真实盈余管理的诱发作用;薪酬激励对缓解分析师关注对真实盈余管理诱发作用在小企业和非国企表现更为显著。

关键词：分析师关注高管薪酬激励真实盈余管理

企业金融化与债务杠杆——基于融资约束的视角

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中南财经政法大学研究生学报 2019年第2期 14-23页

作者：舒少文中南财经政法大学金融学院

本文以2007-2017年沪深两市A股上市企业为样本,从融资约束的视角系统的考察了企业金融化程度的变化对其债务杠杆水平的影响。结果显示,企业金融化程度对其债务杠杆有较为显著的抑制作用,这种作用在融资约束较强是更为显著。此外,本文还... 详细信息

本文以2007-2017年沪深两市A股上市企业为样本,从融资约束的视角系统的考察了企业金融化程度的变化对其债务杠杆水平的影响。结果显示,企业金融化程度对其债务杠杆有较为显著的抑制作用,这种作用在融资约束较强是更为显著。此外,本文还从微观企业层面的财务柔性和宏观市场层面的市场化程度两个方面进一步分析,发现企业金融化程度对债务杠杆的制约作用在企业财务柔性较高和市场化程度较低时更为显著。因此,国家在推进去杠杆的过程中,应该考虑企业所面临的微观和宏观环境,制定适当的政策。

关键词：企业金融化债务杠杆率融资约束

中小企业社会责任促进因素分析--以湖北省长江经济带为例

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湖北农业科学 2016年第3期55卷 784-788页

作者：黄金蓉陈承舒少文李国庆黄子匡长江大学管理学院.湖北荆州434023

以文献研究和专家访谈为基础,通过调查问卷的编制,以湖北长江经济带191家中小企业为样本,对企业履行社会责任的促进因素进行探索性因子分析。结果表明,中小企业履行社会责任的促进因素可划分为内部动力和外部压力两个维度,其中内部动力... 详细信息

以文献研究和专家访谈为基础,通过调查问卷的编制,以湖北长江经济带191家中小企业为样本,对企业履行社会责任的促进因素进行探索性因子分析。结果表明,中小企业履行社会责任的促进因素可划分为内部动力和外部压力两个维度,其中内部动力主要包括企业家经营理念等8个题项,外部压力主要包括第三方企业社会责任评价机构的约束等8个题项。最后,对中小企业管理层和政府部门分别提出了有针对性的管理对策和政策建议。

关键词：中小企业社会责任内部动力外部压力因子分析