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艺术品资产定价研究——基于组内固定效应的特征价格模型

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山东大学学报（哲学社会科学版） 2018年第4期 73-82页

作者：张志元胡兴存马永凡山东财经大学金融学院

基于2000-2017年我国艺术品拍卖市场的国画交易样本,运用组内固定的方法对特征价格模型进行了修正和完善,并基于OLS回归、断尾回归定量分析了艺术家禀赋对艺术资产价格的影响。研究表明:投资者(消费者)对艺术家禀赋的偏好会显著影响艺... 详细信息

基于2000-2017年我国艺术品拍卖市场的国画交易样本,运用组内固定的方法对特征价格模型进行了修正和完善,并基于OLS回归、断尾回归定量分析了艺术家禀赋对艺术资产价格的影响。研究表明:投资者(消费者)对艺术家禀赋的偏好会显著影响艺术资产价格,运用组内固定的方法可以将这种差异量化体现;基于艺术家组内固定的方法去处理和完善特征价格模型是可行的,模型的拟合优度会显著提升,辅之相似作品组的思想可以更为精准地分析艺术品个体异质性对艺术资产价格的影响;通过该方法构建的艺术品价格指数与市场现实状况拟合较好,对进一步研究艺术品投资等问题具有一定的参考价值。

关键词：艺术品资产定价特征价格模型组内固定艺术家禀赋

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经济不确定性、艺术家声誉与艺术资产收益

财经科学 2019年第12期 93-107页

作者：张志元胡兴存马永凡山东财经大学金融学院

本文基于我国2000-2017年国画的拍卖数据,采用重复交易法、门限回归研究了艺术品市场的实际收益及影响因素,研究发现:(1)样本统计期间市场的实际年化收益率为10.1%,波动性较高。(2)引入声誉代理变量解决了内生性问题,更有力地证明了艺... 详细信息

本文基于我国2000-2017年国画的拍卖数据,采用重复交易法、门限回归研究了艺术品市场的实际收益及影响因素,研究发现:(1)样本统计期间市场的实际年化收益率为10.1%,波动性较高。(2)引入声誉代理变量解决了内生性问题,更有力地证明了艺术品市场中杰作效应的存在。(3)宏观经济不确定性对艺术资产价格的影响是非线性的,呈正U形,拐点值为114,艺术资产在经济政策较高水平时表现出一定的避险属性。

关键词：艺品市场整体收益艺术家声誉宏观经济不确定性最佳持有期限

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疫情冲击下中小微企业的金融供给支持研究

财政研究 2020年第4期36卷 58-65页

作者：张志元马永凡胡兴存山东财经大学金融学院

中小微企业是实体经济的重要组成部分,也是国民经济增长的重要动力支撑与活力来源。在疫情冲击下,加大金融供给支持力度,帮助中小微企业渡过难关具有重要现实意义。本文以新冠肺炎疫情冲击为例,梳理了灾难性事件所带来的宏观经济效应以... 详细信息

中小微企业是实体经济的重要组成部分,也是国民经济增长的重要动力支撑与活力来源。在疫情冲击下,加大金融供给支持力度,帮助中小微企业渡过难关具有重要现实意义。本文以新冠肺炎疫情冲击为例,梳理了灾难性事件所带来的宏观经济效应以及对中小微企业的影响,尤其是面对中小微企业现阶段金融供给更“慢”、更“难”、更“贵”的困境,建议短期内加大干预,强化政策刺激,帮助中小微企业在疫情冲击下能得以生存并有序复工复产;中期保持警惕,持续合理引导,持续改善企业对经济发展的预期判断;长期深化改革,实现制度变迁。

关键词：疫情冲击中小微企业金融供给支持

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且看且行,且实践且反思

教育现代化 2016年第27期 123-124+129页

作者：胡兴存民办塘湾小学

我校目前是一所以招收进城务工随迁子女的小学,学生生源复杂,来自全国各地、五湖四海。他们的学习环境、家庭环境、学习方法存在着较大的差异。由于英语学科的特点,学生的学习兴趣存在较大的差异。面对目前的素质教育,英语课程要求学生... 详细信息

我校目前是一所以招收进城务工随迁子女的小学,学生生源复杂,来自全国各地、五湖四海。他们的学习环境、家庭环境、学习方法存在着较大的差异。由于英语学科的特点,学生的学习兴趣存在较大的差异。面对目前的素质教育,英语课程要求学生掌握一定的英语基础知识和听、说、读、写的能力,形成一定的综合语言运用能力。

关键词：游戏教学教学探索反思

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经济政策不确定性和经济周期与艺术资产价格

财经问题研究 2020年第3期 19-28页

作者：张志元马永凡胡兴存山东财经大学金融学院山东济南250014 山东财经大学艺术学院山东济南250014

本文基于雅昌艺术网国画400指数的388位艺术家2000—2017年的16956对重复样本数据,运用重复交易法、3SLS回归量化研究了经济政策不确定性、经济周期对艺术资产价格的影响。研究结果表明:第一,在经济政策不确定性处于较低水平时,不确定... 详细信息

本文基于雅昌艺术网国画400指数的388位艺术家2000—2017年的16956对重复样本数据,运用重复交易法、3SLS回归量化研究了经济政策不确定性、经济周期对艺术资产价格的影响。研究结果表明:第一,在经济政策不确定性处于较低水平时,不确定性与艺术资产价格呈现显著的负相关关系,在不确定性处于较高水平时,二者之间则呈现显著的正相关关系,经济政策不确定性对艺术资产价格的影响是非线性的,呈U型。第二,相比于经济扩张阶段,经济紧缩阶段艺术资产呈现出更高的价格水平,即艺术资产价格是逆周期的。第三,在同等水平的经济政策不确定性条件下,投资者更倾向于持有艺术品杰作。因此,艺术资产具有典型的逆周期属性和避险属性,在资产组合和大类资产配置时考虑加入艺术资产是可行的。

关键词：经济政策不确定性经济周期艺术品投资艺术资产价格

股价特质信息与全要素生产率:信息有效还是无效?

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金融发展研究 2021年第11期 3-12页

作者：张志元马永凡胡兴存山东财经大学金融学院山东济南250014 中国人民大学财政金融学院北京100872

在资本市场深化改革和经济高质量发展转型的当下,金融市场信息是否能有效作用于公司的生产效率呢?本文基于我国2010—2019年A股的非金融企业数据,检验了股价特质信息对企业全要素生产率的影响及路径机制。研究发现:(1)股价特质信息对企... 详细信息

在资本市场深化改革和经济高质量发展转型的当下,金融市场信息是否能有效作用于公司的生产效率呢?本文基于我国2010—2019年A股的非金融企业数据,检验了股价特质信息对企业全要素生产率的影响及路径机制。研究发现:(1)股价特质信息对企业全要素生产率具有显著提升作用;(2)信息的有效性依赖于企业优化资源配置与脱虚向实渠道来实现;(3)该作用基于企业异质性产生了不同效果,在非国有、成立年龄较小、治理完善的企业中提升作用更为明显;(4)多层次资本市场建设有助于信息传递效率的提升,是资本市场改革的一剂良药。本文拓展了市场信息有效性的研究,为股市的信息价值提供了重要的经验证据,为深化资本市场改革与经济高质量发展提供了政策启示。

关键词：股价信息全要素生产率企业金融化公司治理

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华北大黑金龟子生活习性观察

陕西农业科学 1987年第3期 28-29页

作者：张范强薛淑珍纪勇胡兴存咸阳市农业科学研究所旬邑县农业科学研究所

华北大黑金龟子(Holotrichia obilita Falderma on)在咸阳市普遍发生,以渭北早塬数量较多,是本市主要地下害虫之一。1977—1980年对该虫的生活习性进行了研究。一、成虫 (一)发生期 1978年观察在旬邑塬区

关键词：大黑金龟子咸阳市旬邑地下害虫生活习性幼虫越冬

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四纹丽金龟(虫甲)初步观察

陕西农业科学 1981年第6期 27-28页

作者：张范强薛淑珍纪勇胡兴存咸阳地区农科所旬邑县农科所

四纹丽金龟(虫甲)(Popillia—quadrigutta-ta Fab.)是我区蛴螬类的优势种。我们于1978、79年在旬邑县唐家农场采用室内饲养与田间调查相结合的方法,对其生活习性、发生规律作了初步观察。一、分布与寄主:四纹丽金龟(虫甲)在我区各地均... 详细信息

四纹丽金龟(虫甲)(Popillia—quadrigutta-ta Fab.)是我区蛴螬类的优势种。我们于1978、79年在旬邑县唐家农场采用室内饲养与田间调查相结合的方法,对其生活习性、发生规律作了初步观察。一、分布与寄主:四纹丽金龟(虫甲)在我区各地均有发生。其发生量占蛴螬类的比率是,渭北半山半塬区为70.8%,南部的咸阳塬区为55.2%,泾惠灌区的泾阳县为31.16%。寄主植物有玉米、大豆、高粱、谷子、糜子、洋芋、棉花、向日葵、黄花、丝瓜、杨、榆、苹果和葡萄等。成虫尤喜取食小杨树、苹果等果树的叶片。

关键词：虫态历期地块旬邑店头旬平均羽化成虫四纹丽金龟幼虫寄主植物卵孵化

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褐纹叩头甲生物学特性观察

昆虫知识 1986年第2期 60-62页

作者：张范强薛淑珍纪勇高建强胡兴存赵三存王莲红陕西省咸阳市农科所陕西省旬邑县农科所

褐纹叩头甲Melanotus caudex Lewis是重要地下害虫之一。目前,国内对该虫的习性及发生规律的研究尚少,我们于1978—1981年对该虫进行了初步研究,结果如下。分布与土壤条件褐纹叩头甲适生于北部塬区(旬邑)较湿润、疏松、中性至微碱性(p... 详细信息

褐纹叩头甲Melanotus caudex Lewis是重要地下害虫之一。目前,国内对该虫的习性及发生规律的研究尚少,我们于1978—1981年对该虫进行了初步研究,结果如下。分布与土壤条件褐纹叩头甲适生于北部塬区(旬邑)较湿润、疏松、中性至微碱性(pH7.2—8.2),有机质含量1％以上的黑垆区域,其发生量(金针虫类)较大,占35.2％;在以硬黄土为主,碱性、有

关键词：地温平均旬邑源区幼虫有机质含量