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基于双因子Lee-Carter模型的死亡率预测及年金产品风险评估

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系统工程理论与实践 2018年第9期38卷 2202-2211页

作者：胡仕强陈荣达浙江财经大学金融学院

本文针对传统单因子Lee-Carter模型中死亡率的改善呈常数速率的明显弊端,利用贝叶斯MCMC方法和中国实际人口死亡率数据,考察对比了双因子Lee-Carter模型的预测效果.检验结果表明双因子模型的拟合优度和离差信息准则DIC明显优于单因子模... 详细信息

本文针对传统单因子Lee-Carter模型中死亡率的改善呈常数速率的明显弊端,利用贝叶斯MCMC方法和中国实际人口死亡率数据,考察对比了双因子Lee-Carter模型的预测效果.检验结果表明双因子模型的拟合优度和离差信息准则DIC明显优于单因子模型,较好地抓住了死亡率随时间演进的波动性.文章还进一步比较了基于两种模型预测结果的年金的定价、统计特征、风险度量和资本要求.结果表明双因子模型下,年金价格核密度图的尖峰厚尾现象较为突出,宜考虑TVaR风险度量来弥补SolvencyⅡ中基于VaR的资本额度计算方法的不足,以因应年金产品中死亡率超预期改善的长寿风险.

关键词：双因子Lee-Carter模型贝叶斯MCMC方法 TVaR风险度量

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长寿风险的影响及其应对策略研究

2016年

作者：胡仕强

本书共分为八章, 其内容包括: 导论 ; 国内外文献综述 ; 长寿风险的数理基础及其对个人决策的影响 ; 长寿风险对养老金计划的影响分析 ; 应对长寿风险的经济增长方案 ; 人口死亡率的预测等。

ISBN: (纸本)9787308157445

关键词：长寿

来源：汇雅图书（南通市图书馆... 评论

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汇雅图书（南通市图书馆）

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长寿风险、投资组合与退休决策

财经论丛 2013年第1期 54-60页

作者：胡仕强浙江财经学院金融学院浙江杭州310018

本文在一个考虑预期寿命趋势性延长的生命周期理论框架下探讨了人力财富、投资组合和退休决策之间的互动关系,结果显示,提高风险资产的持有份额和推迟退休年龄是人们应对长寿风险的理性策略;投资组合通过影响总财富从而对退休决策起着... 详细信息

本文在一个考虑预期寿命趋势性延长的生命周期理论框架下探讨了人力财富、投资组合和退休决策之间的互动关系,结果显示,提高风险资产的持有份额和推迟退休年龄是人们应对长寿风险的理性策略;投资组合通过影响总财富从而对退休决策起着关键作用,而人力财富不仅可以通过总财富效应影响退休决策,还可发挥其作为不利冲击"缓冲器"的作用来影响投资组合;反之,退休决策作为劳动供给灵活性的体现也会影响人力财富的大小和投资组合策略。最后本文根据长寿风险与投资策略和退休决策的关系提出了现实的政策建议。

关键词：长寿风险人力财富投资组合退休决策

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基于死亡率免疫理论的自然对冲有效性评估

保险研究 2019年第2期 41-50页

作者：胡仕强浙江财经大学金融学院

为应对长寿风险对年金产品的影响,本文提出分段对冲策略,并以死亡率免疫和死亡率久期规则为理论基础探讨该策略的有效性问题。为避免传统久期匹配方法中参数估计误差的累积和传导,借助WinBUGS软件和贝叶斯Markov Chain Monte Carlo方法... 详细信息

为应对长寿风险对年金产品的影响,本文提出分段对冲策略,并以死亡率免疫和死亡率久期规则为理论基础探讨该策略的有效性问题。为避免传统久期匹配方法中参数估计误差的累积和传导,借助WinBUGS软件和贝叶斯Markov Chain Monte Carlo方法,在统一的计算框架下完成了死亡率预测、死亡率久期计算和对冲效果的数值模拟;并以4种分段组合准备金数据的三维图、方差缩减比(VRR)和VaR值为指标进行长寿风险对冲有效性的对比,结果表明低年龄寿险保单和高年龄年金保单组合具有最平滑的三维图,最小的VRR和VaR值,可明显提高长寿风险自然对冲的有效性。

关键词：长寿风险死亡率免疫分段对冲贝叶斯MCMC方法

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死亡率免疫理论及其在长寿风险对冲中的应用

财经论丛 2014年第10期 44-49页

作者：胡仕强浙江财经大学金融学院浙江杭州310018

基于死亡率免疫理论探讨保险公司长寿风险的自然对冲问题,研究年龄、性别与保险期限等因素与保单久期和凸性之间的关系,发现保险公司欲达到长寿风险的完全对冲,其寿险业务和年金业务必须达到的最小ρ比例应该等于年金和寿险保单的久期之... 详细信息

基于死亡率免疫理论探讨保险公司长寿风险的自然对冲问题,研究年龄、性别与保险期限等因素与保单久期和凸性之间的关系,发现保险公司欲达到长寿风险的完全对冲,其寿险业务和年金业务必须达到的最小ρ比例应该等于年金和寿险保单的久期之比,表明保险公司可以通过选择调整寿险和年金业务的比例来对冲长寿风险的影响。

关键词：死亡率免疫长寿风险对冲比例

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长寿风险、养老金体制与资本积累

财经研究 2011年第8期37卷 125-134页

作者：胡仕强许谨良上海财经大学金融学院上海200433

文章利用考虑死力连续变化的随机OLG模型,对长寿风险与资本积累之间的关系进行了探讨。在考虑我国统账结合养老金安排的体制背景下,通过重新构建的动态生命表,数值模拟得到的结果与生命周期理论一致,即长寿风险的增加会促进资本积累,而... 详细信息

文章利用考虑死力连续变化的随机OLG模型,对长寿风险与资本积累之间的关系进行了探讨。在考虑我国统账结合养老金安排的体制背景下,通过重新构建的动态生命表,数值模拟得到的结果与生命周期理论一致,即长寿风险的增加会促进资本积累,而我国现有的养老金体制安排不能促进资本积累。模拟的改革方案显示提高个人账户在统账结合体制中的相对比重会极大地促进资本积累。

关键词：长寿风险随机OLG模型动态生命表资本积累

基于贝叶斯MCMC方法的我国人口死亡率预测

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保险研究 2015年第10期 70-83页

作者：胡仕强浙江财经大学金融学院浙江杭州312000

鉴于我国人口死亡率统计数据质量不高的实际和传统Lee-Carter死亡率预测模型两阶段方法存在的误差累积问题,本文采用贝叶斯Markov Chain Monte Carlo方法来预测我国人口死亡率。通过Win BUGS编程,文章在一体化框架下一次性给出模型的参... 详细信息

鉴于我国人口死亡率统计数据质量不高的实际和传统Lee-Carter死亡率预测模型两阶段方法存在的误差累积问题,本文采用贝叶斯Markov Chain Monte Carlo方法来预测我国人口死亡率。通过Win BUGS编程,文章在一体化框架下一次性给出模型的参数估计和未来死亡率的预测值。对研究结果的比较分析表明,贝叶斯方法不仅有效减少了数据质量问题的不利影响,提高了参数估计的稳健性,而且有效克服了参数估计和预测分开进行的弊端,在BIC值和残差项方差等模型选择标准上明显优于传统方法。

关键词：死亡率预测贝叶斯MCMC方法 WinBUGS编程

基于贝叶斯MCMC方法的年金长寿风险度量研究

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金融理论与实践 2023年第4期 109-118页

作者：胡仕强浙江财经大学金融学院浙江杭州310018

长寿风险的准确度量是年金长寿风险管理的基础和前提,具有一定的学术和实际意义。通过利用贝叶斯MCMC(马尔科夫链蒙特卡洛模拟)算法统筹死亡率预测的Lee-Carter模型和利率预测的CIR模型,将长寿风险的度量转化成长寿期权的定价问题,考查... 详细信息

长寿风险的准确度量是年金长寿风险管理的基础和前提,具有一定的学术和实际意义。通过利用贝叶斯MCMC(马尔科夫链蒙特卡洛模拟)算法统筹死亡率预测的Lee-Carter模型和利率预测的CIR模型,将长寿风险的度量转化成长寿期权的定价问题,考查了年金中长寿风险的变动规律和影响因素。MCMC抽样和数值模拟的结果表明,年金中的长寿风险与预测年份和年金持有人年龄成正向关系,其在年金中所占的比重随着年金持有人年龄的增加而增加,60岁的终身生存年金中长寿风险的占比高达10.11%;同时长寿风险与利率成反向关系,当前的低利率环境将会给年金发行人造成更高的长寿风险压力。

关键词：长寿风险度量 Lee-Carter模型 CIR模型贝叶斯MCMC算法

基于跳跃扩散死亡率模型的新型年金定价及其风险评估

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系统科学与数学 2023年第4期43卷 929-946页

作者：胡仕强龙宇浙江财经大学金融学院杭州310018

由于各个年龄段的人口死亡率呈现出的明显下降趋势,依赖静态生命表的传统精算方法已经无法实现年金收支上真正的精算等价,这无疑会严重影响到保险公司的风险管理和稳健运营.因此文章尝试从死亡率的随机建模和死亡率衍生产品创新的角度... 详细信息

由于各个年龄段的人口死亡率呈现出的明显下降趋势,依赖静态生命表的传统精算方法已经无法实现年金收支上真正的精算等价,这无疑会严重影响到保险公司的风险管理和稳健运营.因此文章尝试从死亡率的随机建模和死亡率衍生产品创新的角度来准确度量风险并进而厘清风险的权责和分摊.首先,文章将建立带跳跃过程的随机死亡率模型,以中国实际死亡率的历史数据,对模型参数进行最大似然估计,并运用Bootstrap方法对参数估计的精确程度进行检验;其次,文章在产品设计层面探讨动态的支付调整,即在年金产品中嵌入一个欧式死亡率期权,给予保险公司根据真实死亡率调整赔付额度的权利.文章的研究结果表明新型年金能够有效分散长寿风险,提高承保双方的效用,对促进商业年金的发展具有重要的现实意义和参考价值.

关键词：动态精算等价死亡率期权 Bootstrap方法死亡率连接型年金

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