检索结果-南通市图书馆

基于全球价值链的中国出口国内增加值需求理论测度及特征研究

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系统工程理论与实践 2020年第6期40卷 1557-1577页

作者：彭红枫刘海莹肖祖沔山东财经大学金融学院济南250014

利用2000-2014年世界投入产出表数据,使用假设抽取法测度了各国和地区对中国出口国内增加值需求的三个指标,即出口中被一国和地区直接使用的国内增加值(vaxd),出口中被一国和地区用于消费的国内增加值(vaxc)和出口中被一国和地区用于生... 详细信息

利用2000-2014年世界投入产出表数据,使用假设抽取法测度了各国和地区对中国出口国内增加值需求的三个指标,即出口中被一国和地区直接使用的国内增加值(vaxd),出口中被一国和地区用于消费的国内增加值(vaxc)和出口中被一国和地区用于生产最终产品的国内增加值(vaxp)的区域和结构变化特征,并结合中国行业出口特征,贸易政策和参与全球价值链特征的变动对出口国内增加值需求变化特征进行了理论分析和实证分析.研究发现,在出口国内增加值的区域分布方面,发达国家的优势地位不断下降,发展中国家和新兴经济体所占份额不断上升.在结构特征方面,被一国和地区直接使用的国内增加值和被一国和地区用于消费的国内增加值在对美国、日本等主要发达国家的出口中占据较高比重,而被一国和地区用于生产最终产品的国内增加值占比很低.对变动特征进一步分析发现,先进货物行业和现代服务行业出口占比提升对出口国内增加值需求有显著的促进作用.在参与全球价值链特征方面,全球价值链相对前向参与度增长率和全球价值链相对地位增长率的提升均对三类出口国内增加值需求有显著的正向影响,其中对出口中被一国和地区用于生产最终产品的国内增加值的影响最大.

关键词：全球价值链增加值需求出口结构全球价值链参与特征

我国股票现货市场股指期货到期日效应研究——基于沪深300股票指数的实证分析

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经济评论 2015年第3期 147-160页

作者：李琼肖祖沔武汉大学经济与管理学院邮政编码430072

本文在控制了股市周末效应之后,对我国股票现货市场上股指期货到期日效应进行了分析。基于2010年5月至2014年4月数据的实证检验表明,我国现货市场股价波动率在到期日显著增加,但并不存在显著的成交量增加和价格扭曲现象。通过将实证结... 详细信息

本文在控制了股市周末效应之后,对我国股票现货市场上股指期货到期日效应进行了分析。基于2010年5月至2014年4月数据的实证检验表明,我国现货市场股价波动率在到期日显著增加,但并不存在显著的成交量增加和价格扭曲现象。通过将实证结果与前期其他学者对该问题研究结论相比较,我们发现我国市场股指期货到期日效应整体上比发达国家要温和。并且,在控制假日效应与市场联动之后,我们对上述实证结果进行了稳健性检验,确认了实证分析结论的可靠性。由此得出如下结论:我国及采用类似期货规则的市场到期日效应较为温和的原因是,相对于发达国家市场,这些市场上股指期货的结算价计算方法更优且每年度具备更多的到期月份。

关键词：股指期货到期日效应成交量波动率价格扭曲

低利率一定会推升通货膨胀吗——基于时间频率双尺度下连续小波变换的实证分析

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金融经济学研究 2018年第2期33卷 14-24页

作者：向丽锦肖祖沔武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072

基于中国1998年1月~2016年12月的月度数据,使用连续小波变换的方法对利率变动正负向影响物价水平的问题进行了实证分析。结果表明,短期来看,利率变动对通货膨胀的影响具有不确定性,反之通货膨胀是利率变动的原因,且中国货币政策的有效... 详细信息

基于中国1998年1月~2016年12月的月度数据,使用连续小波变换的方法对利率变动正负向影响物价水平的问题进行了实证分析。结果表明,短期来看,利率变动对通货膨胀的影响具有不确定性,反之通货膨胀是利率变动的原因,且中国货币政策的有效性表明其中蕴含了利率正向(负向)变动会导致通货膨胀负向(正向)变动的结论;长期来看,利率变动是通货膨胀率变动的原因,利率变动通过成本渠道传导产生供给面效应,正向(负向)的利率变动会引起通货膨胀正向(负向)变动。长期来看,维持较低利率水平并不会推升通货膨胀,通过降息方式降低企业融资成本、促进实体经济发展的货币政策和维持物价稳定的货币政策目标是不会相互冲突的。

关键词：利率物价水平通货膨胀连续小波变换

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资本管制与中国非抛补利率平价扭曲

世界经济研究 2019年第4期 17-28,M0002页

作者：肖祖沔向丽锦山东财经大学金融学院

文章构建了存在资本管制的一般均衡理论模型,通过求解家庭动态最优化问题得到广义非抛补利率平价方程。理论推导发现,资本管制是传统意义上的非抛补利率平价失效的重要原因,资本管制的存在使得利率平价产生扭曲,利率-汇率动态关系呈现... 详细信息

文章构建了存在资本管制的一般均衡理论模型,通过求解家庭动态最优化问题得到广义非抛补利率平价方程。理论推导发现,资本管制是传统意义上的非抛补利率平价失效的重要原因,资本管制的存在使得利率平价产生扭曲,利率-汇率动态关系呈现为广义非抛补利率平价方程的形式,只有在无资本管制条件下,传统意义上的非抛补利率平价才会成立。同时,资本管制条件下,汇率、汇率预期以及通胀预期的波动都会增加非抛补利率平价扭曲的程度。最后,基于带结构突变分位数回归的实证结果验证了理论模型的推论。

关键词：资本管制非抛补利率平价汇率预期通胀预期

供给侧改革背景下需要将PPI纳入通货膨胀目标吗

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统计研究 2017年第9期34卷 3-15页

作者：彭红枫肖祖沔武汉大学经济与管理学院

供给侧改革背景下,我国生产者物价指数(PPI)波动性势必会上升,给稳定通货膨胀带来新的挑战,价格波动从PPI向CPI传导是否显著以及是否需要将PPI纳入通货膨胀目标成为值得深思的问题。本文引入连续小波变换分析框架,将PPI指数细分为生产... 详细信息

供给侧改革背景下,我国生产者物价指数(PPI)波动性势必会上升,给稳定通货膨胀带来新的挑战,价格波动从PPI向CPI传导是否显著以及是否需要将PPI纳入通货膨胀目标成为值得深思的问题。本文引入连续小波变换分析框架,将PPI指数细分为生产者购进价格指数和生产者出厂价格指数,深入研究了二者和居民消费价格指数之间的领先滞后关系以及价格传导机制。结果表明,短期内存在PPI和CPI之间双向价格传导,二者互为领先指标;长期只存在从PPI到CPI的价格传导,PPI是CPI的领先指标。为了稳定通货膨胀,应当将PPI指数尤其是生产者购进价格指数纳入通货膨胀目标,在提升货币政策有效性的同时减少政策时滞。

关键词：生产者物价指数居民消费价格指数货币政策目标

货币政策、收入分配及经济福利——基于DSGE模型的贝叶斯估计

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财贸经济 2018年第3期39卷 17-34页

作者：江春向丽锦肖祖沔武汉大学经济发展研究中心武汉大学经济与管理学院

在我国收入分配不平等程度不断上升的背景下,利率变动的收入分配效应以及央行制定货币政策该如何兼顾收入分配因素成为非常重要的问题。本文在经典新凯恩斯DSGE模型框架下,创新性地引入一定程度的家庭异质性,通过设定"李嘉图式"和"经验... 详细信息

在我国收入分配不平等程度不断上升的背景下,利率变动的收入分配效应以及央行制定货币政策该如何兼顾收入分配因素成为非常重要的问题。本文在经典新凯恩斯DSGE模型框架下,创新性地引入一定程度的家庭异质性,通过设定"李嘉图式"和"经验规则"两类异质性家庭以及价格、工资黏性,分析了技术、工资加成和利率变动三种外生冲击下,居民消费以及收入分配的动态变化。本文同时还以经济福利损失最小化为标准,通过数值计算方法求解最优泰勒规则。研究表明:正向技术冲击会提升经济产出并降低通货膨胀,提高消费分配的不平等程度,不影响居民收入分配;"李嘉图式"("经验规则")家庭工资加成冲击会同时降低(提高)消费以及收入分配不平等程度,且对消费(收入)不平等指数影响更为显著;利率的正向变动冲击会提高消费以及收入分配不平等程度。对我国央行而言,在制定货币政策时,加强对通货膨胀波动的干预是降低经济中消费与收入分配不平等程度的一个有效途径。

关键词：利率收入分配经济福利 DSGE模型贝叶斯估计

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美国债务危机对中美经济发展影响研究

武汉金融 2014年第6期 19-22页

作者：李琼肖祖沔吴兴刚武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072

2014年1月13日,美国国会就2014财年预算方案达成共识。自此,进入21世纪以来的美国第二次主权债务危机得以解决。但这次债务危机对美国的宏观经济造成了一定程度的冲击。在这样的背景下,本文阐述了美国债务危机爆发的成因,指出在美国政... 详细信息

2014年1月13日,美国国会就2014财年预算方案达成共识。自此,进入21世纪以来的美国第二次主权债务危机得以解决。但这次债务危机对美国的宏观经济造成了一定程度的冲击。在这样的背景下,本文阐述了美国债务危机爆发的成因,指出在美国政府的努力之下,债务危机对美国宏观经济的冲击随着市场预期的修正而减弱。对此,我国政府应引以为戒:力求维持较低主权债务风险水平;审慎控制政府债务尤其是地方政府债务的规模;推进汇率市场化改革及人民币国际化,优化外汇储备结构并且加速经济体制改革,以避免步美后尘。

关键词：美债危机宏观经济地方政府债务中国经济发展

互联网保险的期权定价框架——基于Monte Carlo数值模拟分析

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保险研究 2016年第5期 36-47页

作者：彭红枫肖祖沔武汉大学经济与管理学院湖北武汉430072

互联网保险从支付方式来看可以分为消费型及返还型两类。本文以具备复杂而且典型期权结构的防癌险为例,通过Monte Carlo数值模拟和无套利分析方法,得到了一个能够给具备复杂路径依赖期权结构消费型保险产品定价的一般框架。通过将该定... 详细信息

互联网保险从支付方式来看可以分为消费型及返还型两类。本文以具备复杂而且典型期权结构的防癌险为例,通过Monte Carlo数值模拟和无套利分析方法,得到了一个能够给具备复杂路径依赖期权结构消费型保险产品定价的一般框架。通过将该定价框架应用于一系列具备不同保障期和保额简化的防癌险合约,我们发现理论定价符合实际产品价格区间,同时还验证了该框架具备高效定价能力。研究还表明在对数值模拟设定、定价方程的参数及形式进行调整之后,这个定价框架同样适用于返还型互联网保险产品。最后,由于这种基于数值模拟的定价框架具备高度灵活性和可拓展性,因而能够很好的应用于各种条款多变形式各异的保险产品。本文提出的定价框架适用于对越来越高度细分和定制化的互联网保险产品定价。

关键词：互联网保险期权定价蒙特卡罗模拟

贸易摩擦、宏观经济波动与经济开放程度的选择

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金融研究 2020年第10期 74-91页

作者：肖祖沔彭红枫向丽锦山东财经大学金融学院山东济南250002

本文构建一个包含关税冲击以及外汇风险溢价的两国开放经济DSGE模型,创新地揭示了关税冲击造成实际汇率波动的“直接效应”与“间接效应”,刻画了关税变动、贸易条件与实际汇率之间的动态关系与作用机制。我们深入分析了不同经济开放程... 详细信息

本文构建一个包含关税冲击以及外汇风险溢价的两国开放经济DSGE模型,创新地揭示了关税冲击造成实际汇率波动的“直接效应”与“间接效应”,刻画了关税变动、贸易条件与实际汇率之间的动态关系与作用机制。我们深入分析了不同经济开放程度下贸易摩擦造成的宏观经济波动以及经济福利损失。模拟结果表明,在一定贸易开放程度下,外国加收关税一方面会导致本国贸易条件恶化,引发出口及产出下降;另一方面会导致本国汇率贬值,引发出口及产出增长。关税冲击发生后短期中汇率贬值效应占优,本国产出会出现小幅上升,随后贸易条件恶化效应逐步显现,产出持续下降。福利分析结果表明,本国适度提升贸易开放度,虽然经济福利损失会小幅上升,但福利损失增加幅度小于外国,会在贸易摩擦竞争中形成相对优势;如果本国过度提高贸易开放度,则会导致本国福利损失大幅增加,并且大于外国福利损失增幅,会在贸易摩擦竞争中形成相对劣势。因此,应适度逐步有序地提升贸易开放度。此外,本国适度推进资本账户开放的政策能够改善贸易条件,促进本国经济增长。

关键词：贸易摩擦经济波动风险溢价资本管制贸易开放度