检索结果-南通市图书馆

中美黄金市场的价格发现和动态条件相关性研究

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国际金融研究 2009年第11期 75-83页

作者：郭彦峰肖倬西南交通大学经济管理学院电子科技大学经济与管理学院中国建设银行四川省分行

本文运用向量误差修正模型、Hasbrouck信息份额分析法和Engle(2002)提出的动态条件相关多元GARCH模型,研究从2004年11月18日至2008年11月17日期间,中国黄金市场与美国黄金市场的价格发现和动态条件相关性。实证结果发现:中国黄金市场现... 详细信息

本文运用向量误差修正模型、Hasbrouck信息份额分析法和Engle(2002)提出的动态条件相关多元GARCH模型,研究从2004年11月18日至2008年11月17日期间,中国黄金市场与美国黄金市场的价格发现和动态条件相关性。实证结果发现:中国黄金市场现货和美国黄金市场期货、ETF三者间存在长期均衡关系,美国黄金市场ETF和期货在价格发现过程中居主导地位;中美黄金市场间的相关性随时间变化而动态改变,上海黄金交易所开设夜市交易及延长夜市交易时间,增加了两个市场的关联性,但中国黄金期货的推出和2008年全球金融危机的加深,又使中美黄金市场间的相关性有所降低。

关键词：中国黄金市场价格发现动态相关系数三变量GARCH模型

交易不活跃影响了国债期货的价格发现吗?——来自中国国债市场的经验证据

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系统工程 2016年第12期34卷 31-37页

作者：郭彦峰魏宇肖倬西南财经大学金融学院四川成都611130 西南交通大学经济管理学院四川成都610031 中国建设银行贵州省分行贵州贵阳550004

在成交量和持仓量持续低迷背景下,探讨我国国债期货在期货-ETF-现货关系中的角色。将国债期货成交量和持仓量作为解释变量引入VECM-MVGARCH模型,综合考虑国债期货交易不活跃对国债三个市场间价格发现和波动性溢出的影响。结果发现:国债... 详细信息

在成交量和持仓量持续低迷背景下,探讨我国国债期货在期货-ETF-现货关系中的角色。将国债期货成交量和持仓量作为解释变量引入VECM-MVGARCH模型,综合考虑国债期货交易不活跃对国债三个市场间价格发现和波动性溢出的影响。结果发现:国债期货较低的市场流动性和市场深度并未影响其领先国债ETF和国债现货吸收新信息的能力,国债期货仍是价格发现和波动溢出的领先者。研究结果为完善我国国债期货市场提供了经验证据。

关键词：国债期货交易清淡价格发现波动性溢出 VECM-MVGARCH模型

周日历效应传递吗?——伦敦和上海黄金市场的比较

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中国管理科学 2008年第S1期16卷 287-292页

作者：肖倬郭彦峰电子科技大学经济与管理学院四川成都610054 中国建设银行四川省分行四川成都610081 西南交通大学经济管理学院四川成都610031

首次系统探讨上海黄金市场从成立(2002年10月30日)至2007年6月29日期间收益和波动的周日历效应,并进一步研究与同期伦敦黄金市场周日历效应之间的关系。结果表明:上海黄金市场存在收益周一、周四正效应,波动周一、周三、周五高效应和周... 详细信息

首次系统探讨上海黄金市场从成立(2002年10月30日)至2007年6月29日期间收益和波动的周日历效应,并进一步研究与同期伦敦黄金市场周日历效应之间的关系。结果表明:上海黄金市场存在收益周一、周四正效应,波动周一、周三、周五高效应和周二、周四低效应,周日历效应整体显著;伦敦黄金市场存在周三、周五收益正效应,周三高波动和周五低波动效应,但整体的周日历效应并不显著;伦敦黄金市场收益周日历效应可以显著解释上海黄金市场收益周日历效应,收益周日历效应具有跨市场传递性;上海黄金市场的价格发现能力和有效性皆逊于伦敦;此外,两个市场都表现出杠杆效应。

关键词：黄金市场周日历效应传递性修正GJR-GARCH模型

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中国外汇储备的成因与成本分析

西南金融 2006年第2期 53-54页

作者：肖倬肖劲建设银行成都市铁道支行成都市610031 西南财经大学研究生部成都市610074

近两年来,中国外汇储备额突飞猛进,综合考虑风险防范和持有储备成本因素,我国的外汇储备超过了合适规模。本文回顾了中国外汇储备的增长过程,分析了中国外汇储备增长的原因,认为有三方面原因促成了外汇储备的大幅增长:凯恩斯主义的需求... 详细信息

近两年来,中国外汇储备额突飞猛进,综合考虑风险防范和持有储备成本因素,我国的外汇储备超过了合适规模。本文回顾了中国外汇储备的增长过程,分析了中国外汇储备增长的原因,认为有三方面原因促成了外汇储备的大幅增长:凯恩斯主义的需求刺激政策、谨慎的预防动机和对人民币升值的预期,分析了持有过量外汇储备带来的四个方面的成本,最后是总结。

关键词：外汇储备机会成本人民币汇率

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中小板ETF的价格发现能力研究

管理学报 2010年第1期7卷 118-122页

作者：肖倬郭彦峰电子科技大学经济与管理学院中国建设银行四川省分行西南交通大学经济管理学院

使用日内5分钟交易高频数据,通过误差修正模型和方差分解等技术研究中小板ETF与其标的指数间的价格发现,进而探讨信息传递过程。实证结果显示:中小板ETF价格与中小板P指数间存在协整关系,达到了长期均衡;价格发现能力上,中小板P指数领... 详细信息

使用日内5分钟交易高频数据,通过误差修正模型和方差分解等技术研究中小板ETF与其标的指数间的价格发现,进而探讨信息传递过程。实证结果显示:中小板ETF价格与中小板P指数间存在协整关系,达到了长期均衡;价格发现能力上,中小板P指数领先中小板ETF;中小板P指数受到新信息影响所产生的冲击大于中小板ETF价格所产生的冲击,中小板P指数对预测误差方差的解释能力强于中小板ETF价格,中小板P指数为信息传递的领先指标。我国ETF市场的有效性有待提升。

关键词：交易所交易基金价格发现信息传递误差修正模型方差分解

期货上市对现货市场质量的影响:中国黄金市场的实证研究

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期货上市对现货市场质量的影响:中国黄金市场的实证研究

周日历效应传递吗?——伦敦和上海黄金市场的比较

第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会...

作者：肖倬郭彦峰电子科技大学经济与管理学院中国建设银行四川省分行西南交通大学经济管理学院

本文探讨我国黄金期货引入对黄金现货市场质量的影响。利用黄金期货引入前后各六个月黄金现货市场的日交易数据,从流动性、波动性和信息效率三个方面展开研究。结果发现:在消除其他影响因素的基础上,黄金期货上市交易后,黄金现货市场的... 详细信息

本文探讨我国黄金期货引入对黄金现货市场质量的影响。利用黄金期货引入前后各六个月黄金现货市场的日交易数据,从流动性、波动性和信息效率三个方面展开研究。结果发现:在消除其他影响因素的基础上,黄金期货上市交易后,黄金现货市场的流动性下降、波动性增加、信息效率降低,表明黄金期货引入整体降低了黄金现货市场质量。研究结果对完善黄金市场结构以提高黄金市场效率,以及未来我国推出股指期货有借鉴意义。

关键词：黄金期货引入流动性波动性效率性事件研究法

来源： cnki会议评论

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周日历效应传递吗?——伦敦和上海黄金市场的比较

第十届中国管理科学学术年会

作者：肖倬郭彦峰电子科技大学经济与管理学院中国建设银行四川省分行西南交通大学经济管理学院

首次系统探讨上海黄金市场从成立(2002年10月30日)至2007年6月29日期间收益和波动的周日历效应,并进一步研究与同期伦敦黄金市场周日历效应之间的关系。结果表明:上海黄金市场存在收益周一、周四正效应,波动周一、周三、周五高效应和周二、周四低效应,周日历效应整体显著;伦敦黄金市场存在周三、周五收益正效应。周三高波动和周五低波动效应,但整体的周日历效应并不显著;伦敦黄金市场收益周日历效应可以显著解释上海黄金市场收益周日历效应,收益周日历效应具有跨市场传递性;上海黄金市场的价格发现能力和有效性皆逊于伦敦;此外,两个市场都表现出杠杆效应。

关键词：黄金市场周日历效应传递性修正GJR-GARCH模型

来源： cnki会议评论

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黄金现货价格和黄金矿业股价格的动态关联性

黄金现货价格和黄金矿业股价格的动态关联性

第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会...

作者：肖倬郭彦峰电子科技大学经济与管理学院中国建设银行四川省分行西南交通大学经济管理学院

本文旨在检定我国黄金现货价格变化对黄金矿业股价格的影响,利用向量自回归模型判断二者收益率间的领先滞后关系,并以动态条件相关二元GARCH模型对波动性外溢现象和条件相关性加以探讨。征对2004年1月2日至2007年12月28日金价上扬期间... 详细信息

本文旨在检定我国黄金现货价格变化对黄金矿业股价格的影响,利用向量自回归模型判断二者收益率间的领先滞后关系,并以动态条件相关二元GARCH模型对波动性外溢现象和条件相关性加以探讨。征对2004年1月2日至2007年12月28日金价上扬期间的日资料进行分析,主要结论为:收益率部分,在滞后一期的情况下,黄金现货对黄金矿业股有着显著解释能力,前者相对后者具领先地位;波动性方面,长期而言,两市场波动相互影响,波动性外溢效果存在,但黄金现货波动对黄金矿业股波动性的影响大于黄金矿业股波动对黄金现货波动性的影响;此外,两市场间的条件相关性是动态变化的,金价波动幅度较大的时候关联性更为密切。研究结果可应用于黄金矿业股价格预测以及金价高波动期间的风险对冲。

关键词：黄金现货价格黄金矿业股价格向量自回归模型动态条件相关二元GARCH 波动性外溢

来源： cnki会议评论

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中小民营企业融资研究

商场现代化 2006年第7X期 144-144页

作者：苗琳肖倬西南财经大学金融学院中国建设银行成都市铁道支行

我国中小民营企业大多起家于小城市,它们在创业发展阶段急需资金支持,但融资渠道不畅通使得它们很难从大银行获得资金,抑制了他们的成长。本文试图通过结合当前改革热点,探讨中小民营企业融资支持的现实选择。

关键词：中小民营企业融资地区性商业银行