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类借壳上市的实现路径与绩效研究 ——以“英大系”类借壳置信电气为例

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类借壳上市的实现路径与绩效研究 ——以“英大系”类借壳置信电...

作者：罗心妤重庆理工大学

学位级别：硕士

我国IPO的高要求及借壳上市的严标准让不少计划上市的优质企业望而却步,尤其对于证券、信托这类特殊的轻资产金融行业来说,审核监管更为严格。统计过去几年券商IPO的进程来看,整体上市进度较慢,三年来新增上市券商仅11家。同样,68家信... 详细信息

我国IPO的高要求及借壳上市的严标准让不少计划上市的优质企业望而却步,尤其对于证券、信托这类特殊的轻资产金融行业来说,审核监管更为严格。统计过去几年券商IPO的进程来看,整体上市进度较慢,三年来新增上市券商仅11家。同样,68家信托公司中,已经直接或借壳上市的公司仅有7家。夯实资本实力是金融行业提升竞争力的主要途径,行业马太效应加剧,中小券商及信托公司迫切需要进入资本市场以拓宽股权融资渠道,在这样的背景下,类借壳上市应运而生。类借壳上市巧妙“规避”了借壳上市监管,但同时又实现了上市目的,给中小券商及信托公司进入资本市场提供了新路径。本文选择英大证券、英大信托类借壳置信电气的案例作为研究对象。首先,梳理了关于类借壳与借壳上市途径、动因、绩效相关的国内外文献,在此基础上对IPO、重大资产重组、借壳上市、类借壳上市、绩效的概念进行了界定,并详细阐述了效率理论、委托代理理论、信息信号理论。其次,对交易双方的基本情况及重组动因进行了介绍,通过对类借壳重组过程的梳理,探究具体的实现路径。最后,本文运用了事件研究法、财务指标法、非财务指标及托宾Q,从多个角度分析“英大系”类借壳置信电气的绩效表现,得出相应结论与建议。研究结果表明,本次类借壳方案能够成功过会的原因主要有三:其一,采用“二借一”的模式,保证股权架构清晰且高度集中;其二,同一控制下的类借壳上市,保证控制权不变;其三,双主业协同发展,保证主营业务不发生实质变更。“英大系”在实施类借壳上市后,上市公司短期及中长期市场表现较为优秀;分析重组前后财务指标发现,类借壳上市对于交易双方的财务绩效起到了提升作用,偿债能力与盈利能力大幅改善;同时在非财务绩效方面,管理能力及抗风险能力明显增强,而研发投入也有一定提升。本文通过对“英大系”类借壳成功的深入剖析,充实了类借壳上市领域的案例研究,为监管层完善制度,企业防范风险提供了启示,可供未来有意向通过类借壳上市的中小券商及信托公司参考与借鉴。

关键词：类借壳上市路径绩效中小券商信托公司

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融资融券交易能够提高业绩承诺完成率吗

会计研究 2024年第3期 80-93页

作者：罗棪心窦超翟进步北京交通大学经济管理学院 100044 中央财经大学商学院 100081 中央财经大学财政税务学院 100081

本文以我国2011-2021年披露业绩承诺的A股上市公司为样本,考察了融资融券这一交易机制对业绩承诺完成率的影响。研究发现,相比于非融资融券标的公司,融资融券标的公司的业绩承诺完成率更低,且主要是由于融资交易引起的。机制分析表明,... 详细信息

本文以我国2011-2021年披露业绩承诺的A股上市公司为样本,考察了融资融券这一交易机制对业绩承诺完成率的影响。研究发现,相比于非融资融券标的公司,融资融券标的公司的业绩承诺完成率更低,且主要是由于融资交易引起的。机制分析表明,融资融券交易加剧了管理层短视行为、降低了机构投资者持股比例,进而导致业绩承诺完成率的下降。进一步研究发现,信息环境差、非国有控股和缺乏市场竞争的企业在成为融资融券标的后业绩承诺完成率显著更低。研究结论表明,我国融资融券交易所存在的严重非对称性是融券交易卖空威胁难以发挥作用的重要原因。本文的研究成果对于完善我国融资融券制度和业绩承诺机制具有一定的理论和现实意义。

关键词：业绩承诺融资交易融券交易

曲靖火电厂周围表土重金属污染与磁化率的相关性及机制研究

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曲靖火电厂周围表土重金属污染与磁化率的相关性及机制研究

作者：罗淘源云南师范大学

学位级别：硕士

小江河滩表土磁化率与Cu、Cd相关性差异及原因

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环境科学与技术 2024年第2期47卷 137-142页

作者：罗淘源苏怀龙佳云南师范大学地理学部云南昆明650500

磁化率与重金属元素之间的相关性是利用磁化率评估区域重金属污染的前提。文章通过测定东川小江河谷30个河滩表土样品的磁化率与Cu、Cd元素发现,小江河滩表土磁化率(低频)平均值为218.46×10-8m3/kg,频率磁化率百分数为0.87%;Cu、Cd平... 详细信息

磁化率与重金属元素之间的相关性是利用磁化率评估区域重金属污染的前提。文章通过测定东川小江河谷30个河滩表土样品的磁化率与Cu、Cd元素发现,小江河滩表土磁化率(低频)平均值为218.46×10-8m3/kg,频率磁化率百分数为0.87%;Cu、Cd平均含量分别为130.86 mg/kg和0.18 mg/kg。磁化率与Cu、Cd元素含量均在P源(伴生)排放关系,而与Cd元素存在此类关系的概率较低,这可能是小江河滩表土磁化率与Cu相关性高于Cd的主要原因。

关键词：磁化率载磁物质磁学监测 Cu、Cd元素

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基金会背景与运营效率

会计研究 2024年第5期 113-126页

作者：肖翔罗棪心伍利娜北京交通大学经济管理学院 100044 北京大学光华管理学院 100871

我国基金会起步较晚,且具有较强的行政化色彩,在依靠组织自我管理的同时也会受到政府实施的间接管理,具有独特的“官民二重性”。本文以我国2006-2021年基金会为样本,从政府出资角度探讨了基金会背景对运营效率的影响。研究发现,相比于... 详细信息

我国基金会起步较晚,且具有较强的行政化色彩,在依靠组织自我管理的同时也会受到政府实施的间接管理,具有独特的“官民二重性”。本文以我国2006-2021年基金会为样本,从政府出资角度探讨了基金会背景对运营效率的影响。研究发现,相比于非政府背景基金会,政府背景基金会的运营效率更高。机制分析表明,政府背景通过提高基金会的内部治理水平对其运营效率产生了积极影响。进一步分析发现,在经济发展程度较低地区和没有海外捐赠收入的基金会中,政府背景对基金会运营效率的提升作用更为显著。经济后果分析表明,运营效率高的政府背景基金会能够获得更多的捐赠收入。本文深化了基金会与政府关系的认识,能够为政府参与非营利组织建设和发展提供理论指导和实证依据,为规范我国非营利组织治理、建设慈善社会提供政策建议和改革方向,具有较为重要的现实意义和理论价值。

关键词：基金会政府背景运营效率

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贵州省互联网+医疗健康应用状况调查

医学信息 2020年第21期33卷 118-119+123页

作者：王帅罗心源雷茵史尹嘉郭艳钟婧捷贵州省卫生信息中心贵州医科大学贵州医科大学附属医院

目的调查贵州省县级以上公立医疗机构互联网+医疗健康建设与应用情况。方法采用问卷调查法,于2020年7月15～27日通过采用《贵州省互联网+医疗健康现状调查表》对全省县级以上公立医疗机构开展在线调查,分析该地区医院基本情况、互联网+... 详细信息

目的调查贵州省县级以上公立医疗机构互联网+医疗健康建设与应用情况。方法采用问卷调查法,于2020年7月15～27日通过采用《贵州省互联网+医疗健康现状调查表》对全省县级以上公立医疗机构开展在线调查,分析该地区医院基本情况、互联网+医疗健康开展情况及支撑环境建设情况。结果共调查全省242个医疗,其中三级医院55个(22.73%),二级医院162个(66.94%),未定级医院25个(10.33%);调查显示,分别有66.11%、58.68%、34.71%的医疗开展移动支付、分时段预约挂号、检查检验报告查询,较少开展在线处方(占5.78%)、药品配送服务(占5.37%)等深层次互联网+医疗健康服务;开展互联网医疗收费的医疗机构仅占16.12%,支持患者实名制认证的占79.75%,支持医务人员实名制认证的占71.07%,医疗机构互联网服务系统通过网络安全等级测评的占20.25%,医疗机构实现互联网服务系统与院内信息系统无缝衔接的占30.99%,互联网服务系统开展患者在线满意度调查的占37.19%。结论贵州省互联网+医疗健康服务发展迅速,医疗机构积极开展互联网+便民惠民服务,但应用深度有限,亟需省级统筹建立健全实名制认证、CA、统一支付系统、信息安全防护等互联网+医疗健康支撑体系,推进互联网+医疗健康深度发展。

关键词：互联网+ 医疗健康医疗机构贵州

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区块链技术在能源互联网中的应用研究进展

重庆理工大学学报(自然科学) 2024年第8期 208-218页

作者：邹维福王阳谦王成楷施心源刘筱廖勇国网泉州供电公司重庆锦禹云能源科技有限公司重庆大学微电子与通信工程学院

随着国家的可持续发展战略，能源互联网成为继智能电网之后能源领域的一个重要发展方向。区块链技术因其去中心化、匿名、可追溯等特性受到人们的广泛关注，为能源互联网的发展提供了新方案。因此，区块链技术在构建能源互联网中发挥着... 详细信息

随着国家的可持续发展战略，能源互联网成为继智能电网之后能源领域的一个重要发展方向。区块链技术因其去中心化、匿名、可追溯等特性受到人们的广泛关注，为能源互联网的发展提供了新方案。因此，区块链技术在构建能源互联网中发挥着重要作用。全面介绍了区块链技术在电网分散存储与控制、智能电网中的点对点(peer-to-peer, P2P)交易、电动汽车、碳排放交易4个方面的应用与部署。与此同时，还阐述了区块链技术在能源互联网应用过程中所面临的挑战并对未来的发展趋势进行了展望。

关键词：区块链能源互联网电网分散存储与控制 P2P交易电动汽车碳排放交易

政府发展战略与企业投资——来自中国工业企业的经验数据

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南开经济研究 2024年第1期 131-145页

作者：姜磊李飞跃胡心源张吉祥南开大学政治经济学研究中心 300071 南开大学新结构经济学研究中心 300071 国盛证券有限责任公司 200120 北京大学新结构经济学研究院 100080

本文基于新结构经济学的视角,构建了政府发展战略影响投资的数理模型,采用1998—2013年中国规模以上工业企业数据,研究政府发展战略对企业投资行为的影响。实证结果发现,旨在鼓励资本密集型部门优先发展的政府战略,会挤出当地企业的投资... 详细信息

本文基于新结构经济学的视角,构建了政府发展战略影响投资的数理模型,采用1998—2013年中国规模以上工业企业数据,研究政府发展战略对企业投资行为的影响。实证结果发现,旨在鼓励资本密集型部门优先发展的政府战略,会挤出当地企业的投资,且对中小企业与私有企业的投资挤出效应更为显著,而对大规模企业与国有企业的投资无显著负向影响。政府发展战略是通过降低企业利润率和加剧企业融资约束等途径对企业投资造成负面影响。本文从企业投资视角揭示了违背比较优势发展战略的负面后果,并为如何提高企业投资提供新的思路。

关键词：比较优势发展战略企业投资新结构经济学

探讨宋代文物赏鉴的发展及其对现代文物鉴藏的影响

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文物鉴定与鉴赏 2024年第1期268卷 162-165页

作者：郭心源淮安水工科技发展有限公司江苏淮安223005

文章主要探讨了宋代文物赏鉴的发展及其对现代文物鉴藏的影响。文章指出,宋代是中国文物赏鉴的黄金时期,文物赏鉴活动达到了高峰,文物赏鉴家的地位也得到了提高。宋代文物赏鉴的方法和标准对现代文物鉴藏有着深远的影响,现代文物鉴藏不... 详细信息

文章主要探讨了宋代文物赏鉴的发展及其对现代文物鉴藏的影响。文章指出,宋代是中国文物赏鉴的黄金时期,文物赏鉴活动达到了高峰,文物赏鉴家的地位也得到了提高。宋代文物赏鉴的方法和标准对现代文物鉴藏有着深远的影响,现代文物鉴藏不仅借鉴了宋代文物赏鉴的方法和标准,而且受到宋代文物赏鉴的影响,现代文物鉴藏家也把宋代文物赏鉴作为重要的参考。

关键词：宋代文物赏鉴现代文物鉴藏发展影响