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资本账户开放对企业融资约束的影响及其作用机制研究

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财经研究 2018年第8期44卷 101-113页

作者：罗子嫄靳玉英上海财经大学商学院上海200433

现有关于资本账户开放的经济影响的研究大多着眼于宏观层面,且忽略了企业的异质性。文章以企业微观融资机制为切入点,利用2000-2013年63个国家(地区)的11 621家上市公司的数据,运用有序逻辑回归方法构建了衡量企业融资约束的SA指数,进... 详细信息

现有关于资本账户开放的经济影响的研究大多着眼于宏观层面,且忽略了企业的异质性。文章以企业微观融资机制为切入点,利用2000-2013年63个国家(地区)的11 621家上市公司的数据,运用有序逻辑回归方法构建了衡量企业融资约束的SA指数,进而考察了资本账户开放对企业融资约束的影响及其作用机制。研究发现:(1)总体而言,一国(地区)的资本账户开放度越高,越有助于缓解企业融资约束,且这种缓解作用主要是通过金融信贷、商业信用和股权融资三种融资渠道实现的。(2)各国(地区)的资本丰裕程度不同,使得资本账户开放对企业融资约束的作用在不同类型国家(地区)存在明显差异,资本账户开放有利于缓解中等偏下收入国家(地区)的企业融资约束,而不利于缓解中等偏上收入国家(地区)的企业融资约束。(3)由于信息不对称问题的存在,大企业更容易在资本账户的开放中获得金融信贷、商业信用和股权融资,因此资本账户开放对融资约束的缓解作用在大企业中更加明显。以上研究结论既丰富了有关资本账户开放的经济效益理论,也为处于不同经济发展水平的国家(地区)是否应加快推进资本账户开放提供了一定的经验依据。

关键词：资本账户开放企业融资约束微观融资机制

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华东地区金融集聚与经济发展耦合关系研究

企业经济 2013年第8期32卷 135-138页

作者：罗子嫄何宜庆毛华南昌大学经济与管理学院南昌大学金融证券研究所

本文把物理学中的耦合关系运用于金融集聚与经济发展的研究中,通过构建华东地区金融集聚与经济发展的耦合关系评价指标体系,运用熵权法和耦合模型对2007-2011年华东地区6省1市(上海、江苏、浙江、福建、江西、安徽、山东)金融集聚与经... 详细信息

本文把物理学中的耦合关系运用于金融集聚与经济发展的研究中,通过构建华东地区金融集聚与经济发展的耦合关系评价指标体系,运用熵权法和耦合模型对2007-2011年华东地区6省1市(上海、江苏、浙江、福建、江西、安徽、山东)金融集聚与经济发展的耦合协调关系进行了综合评价。结果表明:华东地区金融集聚与经济发展的非均衡性比较严重,上海的耦合协调度较高,其他省份的耦合协调度普遍不高,并据此提出促进华东地区金融集聚与经济协调发展的建议。

关键词：华东地区金融集聚经济发展耦合关系熵权法

国际基金投资视角下中国资本流动管理:有效性和外溢性

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经济研究 2020年第7期55卷 21-40页

作者：靳玉英罗子嫄聂光宇上海财经大学商学院 200433 上海立信会计金融学院国际经贸学院 201209

本文构建了资本管制影响国际基金跨国投资的理论模型,得到有关一国资本管制对国际基金投资该国证券的直接影响和对其他国家的溢出作用的若干结论。基于国际基金跨国投资的面板数据,本文从微观视角就以上理论结果进行了实证检验。主要结... 详细信息

本文构建了资本管制影响国际基金跨国投资的理论模型,得到有关一国资本管制对国际基金投资该国证券的直接影响和对其他国家的溢出作用的若干结论。基于国际基金跨国投资的面板数据,本文从微观视角就以上理论结果进行了实证检验。主要结论是:第一,中国加强资本管制会产生国际基金减持中国证券投资这一“直接效应”和增持其他新兴市场证券的“溢出效应”。第二,中国无论是股票投资管制还是债券投资管制,其“直接效应”均表现为基金减少对中国证券的投资;而“正向溢出效应”只体现在债券投资管制上,股票投资管制则令国际基金加持现金,而非转投到其他新兴市场。第三,金融危机影响中国资本流入管制和流出管制对国际基金投资的“直接效应”和“溢出效应”,且其影响在三次危机中存在显著差异。第四,中国资本管制的“正向溢出效应”在中等偏上收入、汇率稳定、金融市场完善和制度质量高的新兴市场国家增强,在对中国出口依赖性强的国家则减弱。

关键词：资本流动管理资本管制外溢性国际基金

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中部六省核心城市金融辐射效应的实证分析

武汉金融 2013年第11期 13-16页

作者：何宜庆毛华张艺唯罗子嫄南昌大学金融证券研究所江西南昌330031 长安大学经济与管理学院陕西西安710064

本文在众多关于长三角、珠三角等地区金融辐射力的研究基础上，以中部六省核心的16座城市为研究对象，构建金融竞争力评价指标体系，运用主成分赋权法与隶属度函数法计算出各城市2009-2011年3年金融竞争力的综合评价指数，以对城市金融... 详细信息

本文在众多关于长三角、珠三角等地区金融辐射力的研究基础上，以中部六省核心的16座城市为研究对象，构建金融竞争力评价指标体系，运用主成分赋权法与隶属度函数法计算出各城市2009-2011年3年金融竞争力的综合评价指数，以对城市金融竞争力进行排名，再采取威尔逊模型，计算出具有辐射效应的城市的金融辐射半径，以定量分析其对周边城市的金融辐射效应。实证得出，六大省会城市具有金融辐射效应，尤以武汉的金融辐射半径最大，金融竞争力最强。

关键词：中部六省核心城市主成分赋权法威尔逊模型金融辐射效应

基于不同资金来源测算的西部地区固定资产投资与经济增长关系

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西部金融 2014年第8期 27-34页

作者：袁奥博罗子嫄西南财经大学金融学院四川成都611130 上海财经大学国际工商管理学院上海200433

本文基于多种估算模型和稳健标准误的统计推断,按照资金来源测算了西部地区固定资产投资与经济增长之间的线性关系系数和弹性关系系数,使用单边随机边界模型测算了固定资产投资各类资金的投资效率和各类资金的总体投资效率。实证结果表... 详细信息

本文基于多种估算模型和稳健标准误的统计推断,按照资金来源测算了西部地区固定资产投资与经济增长之间的线性关系系数和弹性关系系数,使用单边随机边界模型测算了固定资产投资各类资金的投资效率和各类资金的总体投资效率。实证结果表明,国家预算资金和其他资金的线性和弹性系数不显著,国内贷款、利用外资和自筹资金的线性关系系数测算的平均值分别为2.308、23.794和1.505,弹性关系系数的平均值分别为0.15、0.054和0.416;西部地区固定资产投资效率总体高于70%。

关键词：西部地区固定资产投资资金来源投资效率

农村金融机构密度与农业发展——基于省际面板数据的实证分析

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新疆农垦经济 2017年第2期 19-28页

作者：袁奥博臧怡宏罗子嫄西南财经大学金融学院四川成都611130 中央财经大学金融学院北京100081 上海财经大学国际工商管理学院上海200433

文章基于2004-2014年中国31个省市的面板数据,采用回归分析方法,通过变换代理变量、计量方法和模型设定等稳健性检验,研究了农村金融机构密度与农业发展的关系。结果表明,农村金融机构网点和雇员密度对农业发展有积极影响,金融机构网点... 详细信息

文章基于2004-2014年中国31个省市的面板数据,采用回归分析方法,通过变换代理变量、计量方法和模型设定等稳健性检验,研究了农村金融机构密度与农业发展的关系。结果表明,农村金融机构网点和雇员密度对农业发展有积极影响,金融机构网点数和雇员数的增加会显著提高农业生产率、水利建设和农业机械化水平,金融机构和雇员数二者与金融机构资产额呈现替代关系。最后就通过提高农村金融机构密度助力农业发展作了讨论。

关键词：农村金融农业发展农村金融机构密度

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企业竞争抉择情况研究

金融发展评论 2020年第9期 54-69页

作者：袁奥博罗子嫄郝照辉中国信达资产管理股份有限公司广东省分公司上海立信会计金融学院国际经贸学院西南财经大学金融学院

基于2013至2018年的A股上市公司数据,实证研究了企业倾向选择营销还是研发来应对市场竞争这一问题。研究结果表明,市场竞争会增加企业的研发支出和销售费用,且当企业感知到其面临竞争时,会显著增加研发支出;排除内生性因素的分析显示,... 详细信息

基于2013至2018年的A股上市公司数据,实证研究了企业倾向选择营销还是研发来应对市场竞争这一问题。研究结果表明,市场竞争会增加企业的研发支出和销售费用,且当企业感知到其面临竞争时,会显著增加研发支出;排除内生性因素的分析显示,该计量结果具有稳健性,且企业感知竞争与研发支出之间具备因果关系。面临科技创新竞争的企业会显著增加研发支出,显著减少销售费用,研销比相应提高,这一结果同样具备因果关系。此外,营业收入与研发支出的相关性和弹性系数均长期显著大于营业收入对销售费用的相关性和弹性系数。最后,本文从建立健全研发激励体制等五个方面,就完善研发的制度供给问题给出了建议。

关键词：市场竞争销售费用研发支出上市公司

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东道国营商环境对中国对外直接投资的影响

商学研究 2019年第3期26卷 25-35页

作者：袁奥博郝照辉罗子嫄中国信达资产管理股份有限公司西南财经大学金融学院上海财经大学国际商学院

在评述和改进既有研究不足的基础上,简要论述了东道国营商环境影响中国对外直接投资理论和机制。基于2010-2017年的非平衡面板数据,实证研究了东道国营商环境对中国对外直接投资的影响,研究结果表明:东道国营商环境与中国对外直接投资... 详细信息

在评述和改进既有研究不足的基础上,简要论述了东道国营商环境影响中国对外直接投资理论和机制。基于2010-2017年的非平衡面板数据,实证研究了东道国营商环境对中国对外直接投资的影响,研究结果表明:东道国营商环境与中国对外直接投资显著正相关。稳健性检验结果显示,该结果不受代理变量、模型设定和计量方法等特定条件的约束,且东道国营商环境与中国对外直接投资存在前因后果的因果关系;但获得电力、登记财产和跨境贸易这三项与中国对外直接投资是无显著相关性的。基于研究结论,从投资目的地选择、投资共赢方式和政府作为这三个方面提出了简要的建议。

关键词：营商环境中国对外直接投资机制分析因果识别稳健性检验

顶空气相色谱法加内标测定注射用尼莫地平中4种残留溶剂

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广州化工 2024年第18期 92-94+134页

作者：张银罗嫄四川省药品监督管理局化学药品质量研究与控制重点实验室成都市药品检验研究院

建立同时测定注射用尼莫地平中4种有机溶剂残留量的气相色谱法。以N,N-二甲基甲酰胺为溶剂，正丙醇为内标，采用顶空进样法，DM-624大孔径毛细管柱，FID检测器，程序升温模式测定注射用尼莫地平中甲醇、乙醇、异丙醇和环己烷的残留。4... 详细信息

建立同时测定注射用尼莫地平中4种有机溶剂残留量的气相色谱法。以N,N-二甲基甲酰胺为溶剂，正丙醇为内标，采用顶空进样法，DM-624大孔径毛细管柱，FID检测器，程序升温模式测定注射用尼莫地平中甲醇、乙醇、异丙醇和环己烷的残留。4种有机溶剂在所考察的浓度范围内存在良好线性关系，平均回收率均在92.54%～96.87%,检出限分别为0.003 2%,0.004 5%,0.002 2%,0.000 1%。本方法灵敏度高、准确可靠、简便易行，可用于注射用尼莫地平中甲醇、乙醇、异丙醇和环己烷的残留检测。

关键词：顶空进样气相色谱法注射用尼莫地平残留溶剂