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企业集团财务管控与上市公司现金持有水平研究

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会计研究 2012年第5期 29-38,93页

作者：纳鹏杰纳超洪云南财经大学MBA教育学院 650221

与现有基于上市公司单个企业的研究不同,本文以股改后2006—2009年沪深股市3958个A股上市公司为样本,考察了企业集团财务管控对上市公司现金持有水平的影响。实证发现集团控股上市公司现金持有水平较高,国有集团控股的更高。集团财务管... 详细信息

与现有基于上市公司单个企业的研究不同,本文以股改后2006—2009年沪深股市3958个A股上市公司为样本,考察了企业集团财务管控对上市公司现金持有水平的影响。实证发现集团控股上市公司现金持有水平较高,国有集团控股的更高。集团财务管控方式显著影响上市公司现金持有水平,集团选派CFO使之显著降低,拥有财务公司的集团选派CFO使之降幅更大,高达30%。财务公司对现金持有水平影响不显著,但按CFO选派、ERP、产权性质分组后发现,当集团选派CFO或上市公司有ERP财务系统或民营控股时,财务公司显著降低上市公司现金持有水平。上市公司ERP财务信息系统能够提升公司现金管理水平,提高其现金持有水平,而集团选派的CFO可能会通过财务公司和ERP配置现金,降低其控股上市公司现金持有水平。

关键词：企业集团现金持有财务公司财务总监ERP

财务共享对会计信息质量的影响：治理还是代理?

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会计研究 2024年第9期 16-31页

作者：纳超洪陈雪云南财经大学会计学院

财务共享对积极推动会计数字化转型，构建新时代国家会计信息化发展体系意义重大。IT和数字化相关研究认为，共享系统的信息集中既可能成为发挥治理效应的“价值利器”,也有可能成为大股东掏空或管理层代理问题的“自利工具”。本文基... 详细信息

财务共享对积极推动会计数字化转型，构建新时代国家会计信息化发展体系意义重大。IT和数字化相关研究认为，共享系统的信息集中既可能成为发挥治理效应的“价值利器”,也有可能成为大股东掏空或管理层代理问题的“自利工具”。本文基于企业集团实施财务共享的现实背景，选取2009—2020年A股上市公司样本，研究财务共享对会计信息质量的影响。研究结果表明：企业实施财务共享能够提升会计信息质量。同时研究还发现，共享服务时间越长，财务共享对会计信息质量的提升作用越显著；财务共享的治理效应仅存在于代理问题较轻的公司；业务数字化能够强化财务共享对会计信息质量的提升作用。进一步分析结果表明，规模大、标准化程度高、位于发达地区企业的财务共享能够提升会计信息质量。本文研究为财务共享有效发挥会计信息质量的治理效应提供了微观证据，对企业集团世界一流财务管理体系的建设具有启发意义。

关键词：财务共享会计信息质量数字化转型治理效应代理问题

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中国投资水平与经济增长质量研究

云南社会科学 2014年第3期 66-69页

作者：纳鹏杰纳超洪云南财经大学商学院

中国经济增长高度依赖投资,而投资水平极低,高经济增长光环下却是低质量的价值创造,其根源在于"重资产,轻价值"的投资模式,此模式存在诸多问题,已难以为继。要提高经济增长质量,就必须实施"轻资产,重价值"的投资模式,以促进经济增长方... 详细信息

中国经济增长高度依赖投资,而投资水平极低,高经济增长光环下却是低质量的价值创造,其根源在于"重资产,轻价值"的投资模式,此模式存在诸多问题,已难以为继。要提高经济增长质量,就必须实施"轻资产,重价值"的投资模式,以促进经济增长方式由粗放型向集约型转变,变野蛮增长为价值增长。

关键词：投资率投资效率成本约束价值增长

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研发投入、会计稳健性与股票回报

东南学术 2019年第3期 91-100页

作者：纳超洪戴伟云南财经大学会计学院云南财经大学

基于2007—2015年的沪深A股上市公司数据研究发现,企业会计稳健性对研发投入的风险溢价和资产定价有显著影响。会计信息的稳健性能够提升股票市场对研发投入的回报率;相比于国有企业,会计稳健性对研发投入在股票市场回报的促进效应在民... 详细信息

基于2007—2015年的沪深A股上市公司数据研究发现,企业会计稳健性对研发投入的风险溢价和资产定价有显著影响。会计信息的稳健性能够提升股票市场对研发投入的回报率;相比于国有企业,会计稳健性对研发投入在股票市场回报的促进效应在民营企业里更强;并且会计稳健性能够有效帮助投资者区分企业盈余管理行为使得研发投入更受市场认可;将研发投入区分资本化和费用化后发现,会计稳健性对研发投入回报的促进效应主要作用于费用化的研发投入。这有助于观察会计信息质量稳健性如何影响资本市场投资者对创新活动所需的风险溢价,并且在企业进行研发披露时给予一些新的启示和建议。

关键词：研发创新会计稳健性风险溢价盈余管理

企业集团风险传染效应研究——来自集团控股上市公司的经验证据

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会计研究 2017年第3期 53-60页

作者：纳鹏杰雨田木子纳超洪云南财经大学会计学院 650221

针对企业集团内部公司间的风险传染效应问题,本文首次研究了中国同一企业集团控股的不同上市公司之间风险是否传染、如何传染以及风险管控效应。研究发现,当集团内某一上市公司风险增加时,次年集团成员上市公司风险会上升,而且无论是财... 详细信息

针对企业集团内部公司间的风险传染效应问题,本文首次研究了中国同一企业集团控股的不同上市公司之间风险是否传染、如何传染以及风险管控效应。研究发现,当集团内某一上市公司风险增加时,次年集团成员上市公司风险会上升,而且无论是财务风险还是市场风险均存在传染效应。本文进一步研究发现集团内关联交易、担保、债务是集团内公司风险传染的重要路径。最后借助集团管控的数据分析显示,集团金字塔结构导致的两权分离、高管兼任会加剧风险传染,上市公司风险治理如风险管理委员会、董事会成员的财务或法律背景、公司的风险管理制度能够有效缓解风险传染。本文的研究为集团风险传染机制和风险管理提供了独特视角和重要经验证据。

关键词：企业集团风险传染传染路径风险管理

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大股东控制、公司治理与跨国并购决策

金融经济学研究 2015年第5期30卷 43-54页

作者：刘锴纳超洪中国石油大学经济管理学院山东青岛266580 云南财经大学商学院云南昆明650221

选取2007~2013年上市公司国内并购和跨国并购数据,实证检验中国上市公司跨国并购决策中大股东的股权代理问题和公司内外部治理机制对跨国并购决策中股权代理问题的治理效应。研究发现:上市公司的跨国并购决策中存在大股东代理问题,国有... 详细信息

选取2007~2013年上市公司国内并购和跨国并购数据,实证检验中国上市公司跨国并购决策中大股东的股权代理问题和公司内外部治理机制对跨国并购决策中股权代理问题的治理效应。研究发现:上市公司的跨国并购决策中存在大股东代理问题,国有上市公司和大股东持股比例越高的公司越不愿意进行跨国并购;股权制衡、董事长海外背景和公司海外销售水平能够缓解跨国并购决策中的大股东代理问题,而产品市场竞争则会加剧跨国并购决策中的大股东代理问题。

关键词：跨国并购大股东控制代理问题公司治理

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产品市场、资本结构与公司战略

云南社会科学 2008年第3期 107-111,128页

作者：纳鹏杰纳超洪冷平生云南财经大学投资研究所云南昆明650221 暨南大学会计系广东广州510632 中国证券登记结算有限公司北京100032

资本结构不仅受税收、代理成本的影响,还受非财务利益相关者的讨价还价能力、市场竞争程度、产品的类型、市场的不确定性等因素的影响。同时,产品市场行为和资本结构之间是相互影响的,资本结构反过来影响产品市场战略性行为,进而影响公... 详细信息

资本结构不仅受税收、代理成本的影响,还受非财务利益相关者的讨价还价能力、市场竞争程度、产品的类型、市场的不确定性等因素的影响。同时,产品市场行为和资本结构之间是相互影响的,资本结构反过来影响产品市场战略性行为,进而影响公司竞争战略。

关键词：产品市场非财务利益相关者资本结构战略公司财务

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创业板上市公司超募资金问题探析

投资研究 2010年第9期29卷 62-64页

作者：张涛马娟纳超洪兰州大学管理学院

在新股发行市场化的大旗下，创业板新股IPO市盈率频创新高。2009年10月首批28家新股最高发行市盈率82．2倍、平均发行市盈率56．6倍，远高于主板二级市场平均约23倍的市盈率，曾引发市场一片惊呼。然而2010年1月7日当第四批8家创业板发... 详细信息

在新股发行市场化的大旗下，创业板新股IPO市盈率频创新高。2009年10月首批28家新股最高发行市盈率82．2倍、平均发行市盈率56．6倍，远高于主板二级市场平均约23倍的市盈率，曾引发市场一片惊呼。然而2010年1月7日当第四批8家创业板发行时，最高发行市盈率进一步攀升至123．9倍、平均发行市盈率高达88．6倍，

关键词：创业板上市公司资金问题新股发行市场化发行市盈率 2009年 2010年二级市场 IPO

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内部控制与研发补贴绩效研究

管理世界 2018年第12期34卷 149-164页

作者：陈红纳超洪雨田木子韩翔飞云南财经大学会计学院

在万众创新盛行、政府补贴备受关注的背景下,本文分析企业内部控制对政府研发补贴绩效的影响。通过从中国上市公司年报的政府补贴附注明细中区分出研发补贴,再分别以研发投入、专利申请、营业毛利率衡量研发补贴绩效,本文研究发现,内部... 详细信息

在万众创新盛行、政府补贴备受关注的背景下,本文分析企业内部控制对政府研发补贴绩效的影响。通过从中国上市公司年报的政府补贴附注明细中区分出研发补贴,再分别以研发投入、专利申请、营业毛利率衡量研发补贴绩效,本文研究发现,内部控制、研发补贴均与企业创新和绩效显著正相关。内部控制能够对政府研发补贴绩效起到显著的促进作用。产权、制度、市场和企业自身的因素均会影响内部控制与研发补贴绩效的关系。本文的研究不仅拓展了有关企业研发投入和创新影响因素的研究,也有助于澄清政府补贴与创新政策的争议,丰富了学术界关于内部控制、政府补贴与创新关系的研究,对进一步深化中国式创新具有重要的政策意义。

关键词：内部控制研发补贴研发投入专利