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有效市场假说认为投资者是理性的,资产价格已经完全反映了市场上所有信息。这意味着交易者无法通过技术分析和基本面分析方法击败市场来获得超额回报。但是,大量国内外学者通过分析“1987年大股灾”、”1999年互联网泡沫”等金融异常现象后发现,投资人并不是如假设中所描述的贴近理性人假设,而应该是有限理性的,甚至有的时候是非理性的。行为金融学于1980年开始兴起,对金融市场中的非理性行为进行了深入研究,并得出证券价格不全是由资产的内在价值决定的结论,反而深受交易者投资策略及心理的作用,投资者的情绪及由此产生的一系列行为会对证券价格的变动和决定起到重要影响。投资者情绪是交易者向外界表达自己对未来市场走势看法的常见方式,并在其中会夹杂着其对预期行情的看涨或看跌的心态。通过搜集市场信息及加工处理分析这些信息,交易者会形成独立的判断和偏好。但是市场上的信息是有限的,如果投资者主观判断分析时情绪化较重,便极易造成其判断失误,并通过外在行为对市场产生作用,诱发资产价格上下剧烈震荡。在此背景下,本文对投资者情绪的测度方法及其对资产价格泡沫的影响进行深入的研究,进一步检验投资者情绪具体影响资产价格泡沫的路径。通过系统阐述了关于投资者情绪影响资产价格泡沫的国内外文章,利用2015-2017年沪深主板删除金融类的上市公司作为样本数据,运用实证分析方法检验了交易者情绪对资产价格泡沫的作用,同时借助分组回归、构建交互项回归等计量方法进一步验证个股回报率在投资者情绪影响股价泡沫中起到的作用。通过实证分析得出如下结论:其一,短期内动量指标会引起投资者情绪的变化,但长期会有所反转,当市场处于情绪高昂的阶段时,股价泡沫呈现上升趋势,投资者情绪不仅与股价泡沫显著相关,而且影响系数为正;其二,投资者情绪作用于股价泡沫的效果因前十大股东总计持股占比大小而不同,持股比例较低时,投资者情绪能够更强的作用于股价泡沫,系数不仅显著而且较大,但随着持股比例的升高,投资者情绪的影响效果在降低,这也侧面反映了股权结构分散的公司其投资者情绪的剧烈波动危害更大,股价泡沫较易受到情绪的传染;其三,个股回报率明显减弱了投资者情绪作用于股价泡沫的效果,这也反映出业绩不好的公司其投资者情绪大幅起伏的危害较大,而即使投资者乐观地看好绩优股的后市走势,其股价泡沫反而会稳中有降。本文试图揭示投资者情绪与资产价格泡沫间存在的关联,从而明确稳健持久市场交易制度的完善方向,树立科学的监管体系和规范,同时也为监管部门如何通过监测投资者情绪来稳定股市提出了自己的建议,力求在股市中树立价值投资理念,改善现有投资者结构,让市场定价机制能够发挥更大的功效。

关键词：投资者情绪资产价格泡沫测度分析

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茶百戏

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作者：章志峰

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四川省通江县永安中学滑坡复活机制及防治措施研究

四川省通江县永安中学滑坡复活机制及防治措施研究

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作者：章志峰成都理工大学

学位级别：硕士

四川省通江县永安中学始建于上世纪50年代,校址座落于通江右岸一蠕滑-拉裂型古滑坡堆积体上,滑坡体宽560m,顺坡长300m,面积8.1×104m2,方量8.1×105m3。在地下水及人类工程活动等因素作用下,滑坡近期出现了不同程度的变形,对校区师生及... 详细信息

四川省通江县永安中学始建于上世纪50年代,校址座落于通江右岸一蠕滑-拉裂型古滑坡堆积体上,滑坡体宽560m,顺坡长300m,面积8.1×104m2,方量8.1×105m3。在地下水及人类工程活动等因素作用下,滑坡近期出现了不同程度的变形,对校区师生及附近居民生命财产安全构成了极大威胁。因此,研究该滑坡的形成复活机制,进而评价滑坡的稳定性,并制定合理的防治措施具有重要的意义。本文以永安中学滑坡为研究对象,采用工程地质测绘,结合钻探、槽探及物探等勘探手段查明了滑坡地质环境条件、滑坡体的结构及其变形破裂特征,在此基础上,分析了古滑坡的成因机制及其近期的复活机制,分区评价了滑坡的稳定性,进而研究了滑坡的治理方案。取得了如下主要成果:(1)永安中学古滑坡发育于由砂泥岩互层(Kch1)构成的缓倾顺向层状结构斜坡中,滑坡的形成机制为蠕滑拉裂型,软弱的泥化夹层构成了滑坡蠕滑拉裂变形的底滑面。(2)滑坡的近期复活具有明显的分区特征,总体上可分为强变形区(Ⅰ区)、弱变形区(Ⅱ区)、无明显变形区(Ⅲ区)三个区。滑坡的复活变形方式主要为推移式蠕滑拉裂型,其中Ⅰ区的变形总体表现为后缘圈弧状拉裂、两侧裂缝雁行式排列和前缘鼓胀隆起的特点;Ⅱ区的变形总体与Ⅰ区类似,但变形程度明显低于Ⅰ区,前缘无明显的鼓胀隆起。(3)根据滑坡的结构及变形破裂的空间特征,结合地下水及人类工程活动等,分析了滑坡近期的复活原因。滑坡的分区复活与丰富的地下水、开挖平整场地、建筑加载及生活用水的排放等密切相关,并采用有限元数值模拟方法模拟了滑坡的推移式蠕滑拉裂变形复活机制。(4)在定性分析基础上,采用极限平衡方法分区评价了滑坡的稳定性。结果表明:Ⅰ区(强变形区)在暴雨工况下处于欠稳定状态;Ⅱ区(弱变形区)处于欠稳定～基本稳定状态;Ⅲ区(无明显变形区)处于基本稳定状态。(5)根据滑坡结构、复活原因及其稳定性状况,选定了抗滑桩支挡结构结合地表排水工程的滑坡综合治理措施,并根据滑坡推移式蠕滑拉裂变形特点,采用数值模拟方法,研究了抗滑桩的有效布设位置。当抗滑桩布设于隆起带后缘时,滑坡的整体变形没有得到有效控制,在桩后形成了新的隆起带;当抗滑桩布设于复活体中部时,桩对滑坡蠕滑变形的控制作用明显。

关键词：永安中学滑坡蠕滑拉裂复活机制稳定性评价支护措施

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丹青流

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2018年

作者：章志峰，章业成

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浅析分茶

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中国茶叶 2010年第4期32卷 38-40页

作者：章志峰福建省武夷山市人民政府外事侨务办公室 354300

2010年元旦，福建茶人之家和张天福茶叶发展基金会的新年茶话会上，演示了仿宋分茶，在荼汤中现出“吉祥”二字，获得全场喝彩。

关键词：茶话会茶叶发展基金会张天福

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浅析分茶和闽北的渊源关系

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茶叶科学技术 2010年第2期 45-47页

作者：章志峰武夷山市人民政府外事侨务办公室福建武夷山354300

什么是分茶？根据著名语言学家、辞书学家蒋礼鸿（1916～1995）先生等人的论述,分茶是指用沸水（汤）冲（注）茶,使茶乳幻变成图形或字迹[1]。说明分茶是一种能使茶汤的纹脉形成物象的古代茶艺。分茶又称茶百戏、汤戏、茶戏、水丹青，... 详细信息

什么是分茶？根据著名语言学家、辞书学家蒋礼鸿（1916～1995）先生等人的论述,分茶是指用沸水（汤）冲（注）茶,使茶乳幻变成图形或字迹[1]。说明分茶是一种能使茶汤的纹脉形成物象的古代茶艺。分茶又称茶百戏、汤戏、茶戏、水丹青，其特点就是仅用茶和水不用其他的原料能在茶汤中显现出文字和图像。自古以来分茶就和闽北有着密切的联系，以下就分茶和闽北的渊源关系进行简要分析。

关键词：渊源关系分茶闽北语言学沸水茶汤

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