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一类杠杆公司的破产概率:回望期权定价方法

应用概率统计 2022年第1期38卷 1-23页

作者：杨朝强田有功兰州财经大学图书馆兰州730101 兰州财经大学信息工程学院兰州730020

利用结构化方法构造了杠杆公司的金融资产组合,由于公司破产的不可逆性和不确定性,可以把公司破产理解为公司所发行的债券发生违约.通过求解回望期权所满足的抛物型随机偏微分方程,推导出了混合分数跳-扩散模型下杠杆公司的股票定价公式... 详细信息

利用结构化方法构造了杠杆公司的金融资产组合,由于公司破产的不可逆性和不确定性,可以把公司破产理解为公司所发行的债券发生违约.通过求解回望期权所满足的抛物型随机偏微分方程,推导出了混合分数跳-扩散模型下杠杆公司的股票定价公式,给出了杠杆公司在财务出现危机时股东通过资本注入来弥补经营损失和清偿债务而没有导致公司破产的概率,同时给出了股东所持有回望期权的定价公式,以及杠杆公司资产的条件分布,从而得到了杠杆公司期权违约概率的显式表达式,最后通过一个算例分析来说明模型的不同Hurst参数及风险系数、股票资产所占权重对杠杆公司破产概率的影响.

关键词：结构化方法回望期权抛物型随机偏微分方程混合分数跳-扩散模型破产概率

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基层医院公共卫生管理功能分析和策略探讨

医学食疗与健康 2022年第7期20卷 190-192,F0003页

作者：田有功民勤县西渠中心卫生院甘肃武威733306

当前,我国基层医院公共卫生管理仍有一定不足,需采取有效的措施,确保公共卫生管理功能落实到位。加强对基层医院公共卫生的有效管理,是推动基层医院长足建设与发展的关键,应采取有效的优化措施。本文结合目前基层医院公共卫生管理实际,... 详细信息

当前,我国基层医院公共卫生管理仍有一定不足,需采取有效的措施,确保公共卫生管理功能落实到位。加强对基层医院公共卫生的有效管理,是推动基层医院长足建设与发展的关键,应采取有效的优化措施。本文结合目前基层医院公共卫生管理实际,探讨基层医院公共卫生管理功能,总结其功能以及具体现状,提出相应的策略。

关键词：基层医院公共卫生管理功能

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高阶Ross更加风险厌恶的一个比较刻画

应用数学学报 2017年第3期40卷 355-367页

作者：田有功上海财经大学经济学院上海200433 兰州财经大学数学系兰州730020

基于高阶的风险变化的风险补偿,提出了一个对高阶Ross更加风险厌恶程度的比较刻画.我们的结果表明:当风险F经过一个n阶风险增加变化到G时,决策者u相对于决策者v是n阶Ross更加风险厌恶的,当且仅当决策者u的风险补偿总是不小于决策者v的... 详细信息

基于高阶的风险变化的风险补偿,提出了一个对高阶Ross更加风险厌恶程度的比较刻画.我们的结果表明:当风险F经过一个n阶风险增加变化到G时,决策者u相对于决策者v是n阶Ross更加风险厌恶的,当且仅当决策者u的风险补偿总是不小于决策者v的风险补偿;更一般地,当风险F经过一个n阶保前l(l≥2)阶矩随机占优变化到G时,决策者u相对于决策者v是k阶Ross更加风险厌恶的,k=l+1,…,n,当且仅当决策者u的风险补偿总是不小于决策者v的风险补偿.

关键词：风险增加随机占优风险溢价风险补偿高阶Ross更加风险厌恶

基于混合跳扩散模型的最优投资消费和寿险购买策略研究

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运筹与管理 2021年第2期30卷 155-161页

作者：杨朝强田有功兰州财经大学图书馆甘肃兰州730101 兰州财经大学信息工程学院甘肃兰州730020

本文研究在混合跳扩散模型下投资者分别投资于寿险、零息债券和股票时,关于最优投资消费和寿险购买的随机策略问题。通过构造满足混合跳扩散模型的金融市场、保险市场和可容许策略,在CRRA(constant relative risk aversion)效用下,利用... 详细信息

本文研究在混合跳扩散模型下投资者分别投资于寿险、零息债券和股票时,关于最优投资消费和寿险购买的随机策略问题。通过构造满足混合跳扩散模型的金融市场、保险市场和可容许策略,在CRRA(constant relative risk aversion)效用下,利用动态规划的方法求解了对应的HJB方程,获得了值函数和最优策略的显式表达式。为了探索模型的有效性,本文给出了相对风险厌恶系数的数值分析以及相关参数对最优策略的影响。

关键词：混合跳—扩散分数布朗运动人寿保险 CRRA效用 HJB方程最优策略数值分析

跨期的预防性努力投资决策研究-基于约束的Ross更加风险厌恶的刻画

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应用数学学报 2021年第2期44卷 188-196页

作者：田有功柳江兰州财经大学信息工程学院甘肃省电子商务技术与应用重点实验室兰州730020 兰州财经大学经济学院兰州730020

在跨期的预防性努力投资决策问题中,一个Ross更加风险厌恶的个体未必会投资更多的预防性努力.为了解决这种不一致性,本文基于约束的Ross更加风险厌恶的刻画,获得了与个体风险偏好相一致的比较静态结果:当现在1单位财富的预防性努力投资... 详细信息

在跨期的预防性努力投资决策问题中,一个Ross更加风险厌恶的个体未必会投资更多的预防性努力.为了解决这种不一致性,本文基于约束的Ross更加风险厌恶的刻画,获得了与个体风险偏好相一致的比较静态结果:当现在1单位财富的预防性努力投资致使个体将来的财富均值增加额的现值不超过1时,那么一个线性约束的Ross更加风险厌恶的个体总是投资更多的预防性努力;除此之外,当损失发生的初始概率小于1/2且个体现在的消费水平至少不小于其将来的最小财富均值时,那么一个二次函数约束的Ross更加风险厌恶的个体总是投资更多的预防性努力.

关键词：跨期预防性努力约束的Ross更加风险厌恶

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离散的5阶凸随机序的极值分布及其应用

山东大学学报（理学版） 2014年第1期49卷 99-104页

作者：田有功焦桂梅兰州商学院信息工程学院甘肃兰州730020 兰州大学数学与统计学院甘肃兰州730000

获得了离散的5阶凸随机序的极值分布。作为应用,研究了分支过程中最终灭绝概率以及经典离散风险模型中Lunberg调整系数的上下界估计。

关键词： 5阶凸随机序矩空间极值分布分支过程 Lunberg调整系数

不确定性下的高阶风险厌恶理论、实验及其应用

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学术月刊 2017年第8期49卷 68-79页

作者：田国强田有功上海财经大学经济学院教授上海200433 兰州财经大学数学系讲师甘肃兰州730020

传统风险厌恶理论在分析和研究最优经济决策问题方面具有较大局限性,在许多情形下,无法对个体的行为决策做出合理的解释。随着风险厌恶理论的不断发展,在期望效用分析框架下,越来越多的研究把更加高阶的风险厌恶行为(特别地,风险厌恶、... 详细信息

传统风险厌恶理论在分析和研究最优经济决策问题方面具有较大局限性,在许多情形下,无法对个体的行为决策做出合理的解释。随着风险厌恶理论的不断发展,在期望效用分析框架下,越来越多的研究把更加高阶的风险厌恶行为(特别地,风险厌恶、风险谨慎、风险节制和风险急躁分别对应2阶、3阶、4阶和5阶风险分摊)纳入到相应的分析框架,不断完善风险厌恶理论的分析内容,在一定程度上解释了传统风险厌恶理论无法解释的一些经济现实、金融行为和现象。与此同时,在非期望效用分析框架下,最近发展起来的高阶风险厌恶理论急需实验证据的支撑;反过来,在实证研究中所捕获的实验证据又为高阶风险厌恶理论提供了更加直观的解释。本文主要对当前高阶风险厌恶理论的前沿发展、实验证据以及相关应用进行了梳理和评述,有助于我们对不确定性下风险厌恶领域的前沿发展有所了解。

关键词：风险谨慎高阶风险厌恶实验证据预防性努力

约束的Ross更加风险厌恶刻画下的预防性努力投资决策

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应用数学学报 2018年第5期41卷 689-697页

作者：田有功马润平兰州财经大学甘肃金融协同创新中心信息工程学院兰州730020 兰州财经大学金融学院兰州730020

在对个体风险偏好的现有刻画下,一个更加风险厌恶的个体未必会投资更多的预防性努力活动.为了解决这种不一致性,本文基于二次函数约束的Ross更加风险厌恶的刻画,获得了与个体风险偏好相一致的比较静态结果：当额外的预防性努力活动降低... 详细信息

在对个体风险偏好的现有刻画下,一个更加风险厌恶的个体未必会投资更多的预防性努力活动.为了解决这种不一致性,本文基于二次函数约束的Ross更加风险厌恶的刻画,获得了与个体风险偏好相一致的比较静态结果：当额外的预防性努力活动降低了个体最终财富的均值且损失发生的初始概率小于1/2时,一个二次函数约束的Ross更加风险厌恶的个体总是投资更多的预防性努力活动.

关键词：预防性努力自我保险自我保护自我保险兼保护约束的Ross更加风险厌恶

任意支撑上5阶凸随机序的极值分布及其在保险精算中的应用

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山东大学学报（理学版） 2014年第7期49卷 57-62页

作者：田有功刘转玲兰州商学院信息工程学院甘肃兰州730020

在离散的5阶凸随机序意义下,研究了在R+上的任意离散子集上取值的随机变量的极值分布①。在保险精算应用中,估计了Lunberg调整系数的界。

关键词： s阶凸随机序任意支撑极值分布 Lunberg调整系数