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基于DCF模型的B2C电子商务企业价值评估——以当当网为例

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基于DCF模型的B2C电子商务企业价值评估——以当当网为例

作者：王方源云南财经大学

学位级别：硕士

随着国家对互联网+的大力推广,全国各地政府相继与当今的互联网巨头签署了联合共建的商业协议,这就给电子商务的发展又打了一针强心剂,使其在保持以往增长势头的同时又开拓了一块新的市场,其前景被一致看好。所以越来越多的个人投资者... 详细信息

随着国家对互联网+的大力推广,全国各地政府相继与当今的互联网巨头签署了联合共建的商业协议,这就给电子商务的发展又打了一针强心剂,使其在保持以往增长势头的同时又开拓了一块新的市场,其前景被一致看好。所以越来越多的个人投资者和投资机构将会更多的关注电子商务企业的发展,以获得合适的投资机会。电子商务企业的价值评估相继进入人们的视野。通过本文对DCF(Discount Cash Flow,贴现现金流)模型的引入,结合案例分析为B2C(Business To Consumer)电子商务企业价值评估提供理论支持。现金流量是企业评价获取现金的能力、偿债能力和收益的质量主要指标,是能准确反映企业内在价值的因素。DCF模型估价法将企业的未来现金流量运用于企业价值评估中,可以帮助管理者和投资者将眼光着眼于未来,同时可以认识到企业的内在价值的重要性,侧重点转向企业能否创造价值。倡导企业管理者和投资者秉承正确的价值管理投资理念,重视企业价值基本层面分析,希望能借此促进证券市场的规范化和加深证券市场的市场化程度,促使企业的股票价格与企业内在价值趋于相同。本文从B2C电子商务行业概况、特点以及影响价值因素分析入手,根据国内外相关文献的研究,选择DCF模型。DCF模型是在国内外普遍应用的一种企业价值股价模型,它根据对企业历史财务数据以及市场环境和行业特征来预测企业未来现金流量,并将其折现的方法,由此计算出企业的内在价值。本文选取了B2C电子商务行业具有代表性的企业当当网作为研究对象,运用案例分析法,从企业的内在价值角度去比较分析该公司的价值。通过模型的应用原理,选取所需参数,并在对案例企业近五年财务数据和运营模式等方面的客观分析上对关键参数作出假设,并计算评估结果。另外,为消除或减小因主观预测给评估结果带来的误差,本文还将选取乘数的价值评估法对其结果进行验证分析。经过案例分析,通过DCF模型对当当网的企业价值评估,结合理论分析得出以下结论:(1)运用折现现金流法对B2C电子商务企业价值的评估具有科学性和准确性;(2)通过对当当网的企业价值进行评估,并与其市场价值进行对比分析,当当网价值被低估,并进一步验证了企业自由现金流折现法评估企业价值的有效性;(3)折现现金流公允的反映了B2C电子商务企业的内在价值,具有较强的投资参考价值。

关键词：企业价值评估 DCF模型 B2C电子商务企业当当网

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函数易错题型分类例说

试题与研究 2017年第20期 15-17页

作者：王方源

函数是历年高考数学的重点和难点,因其具有较强的抽象性、交汇性及应用的灵活性,致使在解题中经常出错.现通过一些实例对函数易错问题作一番梳理,以供参考.一、忽略函数的定义域定义域、对应法则、值域是函数的三大要素,而定义域是函数... 详细信息

函数是历年高考数学的重点和难点,因其具有较强的抽象性、交汇性及应用的灵活性,致使在解题中经常出错.现通过一些实例对函数易错问题作一番梳理,以供参考.一、忽略函数的定义域定义域、对应法则、值域是函数的三大要素,而定义域是函数的根基,忽略对函数的定义域的考虑,容易出现一些低级的错误.

关键词：函数图象取值范围奇函数单调递增定义域

补肺化瘀汤辅助吉非替尼对晚期非小细胞肺癌患者临床预后及生活质量的影响分析

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广州中医药大学学报 2020年第7期37卷 1247-1252页

作者：王军王方源吴建萍郑州大学第一附属医院中西医结合科河南郑州450052 郑州大学医学院临床医学系河南郑州450001

【目的】观察补肺化瘀汤辅助吉非替尼对晚期非小细胞肺癌患者临床预后及生活质量的影响。【方法】将60例晚期非小细胞肺癌患者随机分为观察组和对照组,每组各30例。对照组单纯给予吉非替尼单药化疗,观察组在对照组基础上加服补肺化瘀汤... 详细信息

【目的】观察补肺化瘀汤辅助吉非替尼对晚期非小细胞肺癌患者临床预后及生活质量的影响。【方法】将60例晚期非小细胞肺癌患者随机分为观察组和对照组,每组各30例。对照组单纯给予吉非替尼单药化疗,观察组在对照组基础上加服补肺化瘀汤治疗,每个疗程21 d,连续观察2个疗程。观察2组患者治疗前后外周血T淋巴细胞亚群[CD3+、CD4+、CD8+和CD4+/CD8+]和相关临床指标[血管表皮生长因子(VEGF)、基质金属蛋白酶9(MMP-9)]及生活质量卡氏评分(KPS)的变化情况,并对2组患者化疗后的临床疗效及毒副反应进行评定。【结果】(1)经2个疗程治疗后,观察组的疾病控制率为86.7%(26/30),对照组为70.0%(21/30),观察组的疗效明显优于对照组,差异有统计学意义(P<0.05)。(2)治疗后,2组患者的CD3+、CD4+、CD4+/CD8+水平均较治疗前有所降低,CD8+水平均较治疗前有所升高(P<0.05);但观察组治疗后的CD3+、CD4+、CD4+/CD8+水平均略高于对照组,而CD8+水平略低于对照组,差异均有统计学意义(P<0.05或P<0.01)。(3)治疗后,2组患者的VEGF、MMP-9水平均较治疗前明显降低,KPS评分均较治疗前明显升高(P<0.05);但观察组患者治疗后VEGF、MMP-9水平明显低于对照组,而KPS评分明显高于对照组,差异均有统计学意义(P<0.01)。(4)治疗过程中,观察组患者的胃肠道反应、转氨酶升高、白细胞减少的发生率均明显低于对照组,差异均有统计学意义(P<0.05或P<0.01)。【结论】补肺化瘀汤辅助吉非替尼治疗晚期非小细胞肺癌,能有效抑制肺癌细胞的增殖,改善患者免疫系统功能,降低不良反应发生率,提高患者生活质量。

关键词：吉非替尼补肺化瘀汤非小细胞肺癌免疫功能生活质量

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超重力场中煤泥颗粒沉降规律研究

佳木斯大学学报（自然科学版） 2022年第3期40卷 77-80,98页

作者：王照临刘令云王方源安徽理工大学材料科学与工程学院安徽淮南232001

研发一种新型超重力场煤泥沉降设备,研究了不同的溢流半径、转鼓转速以及入料浓度对微细颗粒煤泥沉降效果的影响。结果表明:在不同转速下转速越高则实际分级粒度越大,沉降粒度越大。在不同入料浓度下入料浓度越高则实际分级粒度越小,沉... 详细信息

研发一种新型超重力场煤泥沉降设备,研究了不同的溢流半径、转鼓转速以及入料浓度对微细颗粒煤泥沉降效果的影响。结果表明:在不同转速下转速越高则实际分级粒度越大,沉降粒度越大。在不同入料浓度下入料浓度越高则实际分级粒度越小,沉降粒度越小。溢流半径越大,实际分级粒度越小,沉降粒度越小,微细颗粒的沉降效果越好。

关键词：煤泥沉降超重力场煤泥沉降设备转速入料浓度溢流半径

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中心体定位蛋白CCDC81的功能研究

中心体定位蛋白CCDC81的功能研究

作者：刘方源山东师范大学

学位级别：硕士

中心体是一种保守的、基于微管的无膜包被细胞器,在大多数微管相关的生物学过程中起着重要作用,包括运动性、细胞分裂和细胞信号转导。中心体是主要的微管组织中心。在间期细胞中调节微管的数量、稳定性、极性和空间分布。当细胞退出细... 详细信息

中心体是一种保守的、基于微管的无膜包被细胞器,在大多数微管相关的生物学过程中起着重要作用,包括运动性、细胞分裂和细胞信号转导。中心体是主要的微管组织中心。在间期细胞中调节微管的数量、稳定性、极性和空间分布。当细胞退出细胞周期处于G0期时,中心体成熟的母中心粒可以锚定到质膜上,作为纤毛的基体,介导纤毛的发生。纤毛是一种保守的突出于细胞表面毛发状的细胞器,由纤毛膜、纤毛轴丝、转接区和基体构成。根据运动性可以分为初级纤毛和运动性纤毛,初级纤毛主要行使信号传导与感知功能,在胚胎发育中发挥重要作用。运动性纤毛主要驱动液体的流动、推动受精卵运动、营养脑细胞和代谢垃圾等作用。初级纤毛异常产生的朱伯特综合征、颅面异常、肥胖、多囊肾病、内脏倒置、视力下降,运动性纤毛异常引发的脑积水、男性不育、慢性支气管炎等疾病,统称为纤毛病,严重危害每个患者的身体健康。当细胞处于分裂期时,中心体会迁移到细胞的两极介导纺锤体的形成。为了协调这些不同的细胞进程,中心粒的数量必须受到严格控制。螺旋卷曲结构域蛋白81(Coiled-coil domain-containing81,CCDC81)是CCDC蛋白家族的成员,目前研究仅仅发现定位于中心体,并无其他深入的研究。所以本课题主要围绕这个全新的、功能未知的中心体定位蛋白,探究其具有何种生物学功能,及其作用机制。、本课题首先利用免疫荧光实验在细胞水平上验证了CCDC81是中心体定位蛋白,由于中心体可介导纤毛的发生,接下来在人视网膜色素上皮细胞中通过小干扰RNA技术敲低CCDC81,发现纤毛发生率和纤毛长度有明显下降,这提示我们CCDC81可能在动物体内通过参与纤毛发生,发挥关键生物学功能。在细胞增殖进程中,中心粒的数目是受到严格调控的,那么在敲低CCDC81后是否会对中心粒的数目有影响呢,所以我们又在U2OS细胞中进行了小干扰RNA实验,结果发现敲低CCDC81并未对中心粒数量产生影响。该结果提示CCDC81可能不参与中心体复制过程。结合生物信息学分析结果,构建CCDC81截短体,并检测其定位,发现301aa-505aa肽段是CCDC81定位功能的关键区域。为了进一步探索其生物学功能,以及如何发挥作用,构建了邻近蛋白标记系统,用于检测相互作用蛋白。大量表达纯化CCDC81蛋白,并免疫动物,以制备相应的抗体。为后续研究奠定相应的基础。动物水平上,用C57BL/6JGpt小鼠作为模式生物,利用CRISPR/Cas9技术构建Ccdc81全身性敲除型小鼠,通过基因组序列PCR扩增和DNA琼脂糖凝胶电泳检测基因型。并对KO小鼠的体重进行监测,结果发现未有异常现象。实时荧光定量PCR的结果显示CCDC81在睾丸中的表达最高,提示敲除CCDC81最有可能会影响精子的结构和功能。本研究为人们深入了解中心体蛋白CCDC81的功能奠定了一定的基础,也为诊断和治疗中心体与纤毛病提供了新的思路。

关键词： CCDC家族 CCDC81 中心体纤毛纤毛病

政府监管下信息敏感型WEEE双渠道回收策略研究

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系统工程理论与实践 2024年第8期44卷 2592-2604页

作者：王方尹雪薇余乐安西安电子科技大学经济与管理学院西安710126 四川大学商学院成都610065 陕西信息化与数字经济软科学研究基地西安710126

在政府监管环境下,考虑消费者参与信息敏感型电子废弃物(waste electrical and electronic equipment,WEEE)回收的影响因素,构建由非正规回收渠道和正规回收渠道组成的双渠道回收博弈模型,研究消费者信息敏感程度、政府监管水平和惩罚... 详细信息

在政府监管环境下,考虑消费者参与信息敏感型电子废弃物(waste electrical and electronic equipment,WEEE)回收的影响因素,构建由非正规回收渠道和正规回收渠道组成的双渠道回收博弈模型,研究消费者信息敏感程度、政府监管水平和惩罚力度、非正规回收渠道信息泄露概率及正规回收渠道信息清理成本等因素对不同渠道最优策略选择的影响问题.通过比较不同模型下的最优值和不同因素不同水平下的数值分析结果,研究发现:1)消费者信息敏感程度较高或正规回收渠道的信息清理成本较低时,正规回收渠道的市场竞争力更强.2)政府监管水平较高时,能够抑制非正规回收渠道信息泄露行为的发生,促进消费者参与正规回收.3)非正规回收渠道信息泄露非法收益越高,正规回收渠道市场占有率越低,政府需花费的监管成本也越高.4)当非正规回收渠道选择不泄漏信息时,高消费者信息敏感系数和低信息清理成本对其转向正规回收有正向调节作用,反之则需要政府介入进行调节.

关键词：政府监管双渠道回收博弈模型信息敏感型WEEE

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试论古代中东多元文明的流变及其互鉴

史学月刊 2024年第2期 104-116页

作者：王方西北大学中东研究所暨南大学外国语学院广东广州510632

古代中东是多元文明汇聚、碰撞与融合之地。中东古文明的形成主要经历了三个发展时期,华夏和中东两大文明体的历史交往也是中东文明演进的动力,由此构成了古代中东多元文明流变和互鉴的宏大全景图。中东不同时期文明的流变主要借助物资... 详细信息

古代中东是多元文明汇聚、碰撞与融合之地。中东古文明的形成主要经历了三个发展时期,华夏和中东两大文明体的历史交往也是中东文明演进的动力,由此构成了古代中东多元文明流变和互鉴的宏大全景图。中东不同时期文明的流变主要借助物资和贸易往来、人口迁徙或流动、科学技术和文化知识的传播为杠杆来实现。交往手段包括和平与暴力两种方式。中东文明流变留给我们的深刻启示是,人类文明是人类的共同成果,文明的演化是一个从低级向高级逐步发展的变化过程,这是历史发展的必然趋势。任何文明都需要在同异质文明的不断对话和交流过程中摄取养分,注入动能和活力,实现自我更新和文明的升华及发扬光大。因此文明交往的本质在于互补和共存,并在相互沟通与融汇中实现共同发展。

关键词：中东地区三大古文明阿拉伯伊斯兰文化交流互鉴

从长沙走马楼吴简到郴州苏仙桥晋简——三世纪湖湘地域文书书写研究

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中国书法 2024年第5期 93-95,97-100页

作者：王方呈华东师范大学

近二十多年间分别在湖南长沙和郴州出土了走马楼吴简与苏仙桥晋简,是魏晋书法史研究珍贵的实物资料,为厘清这段时期的字体演进,书风嬗变,乃至文书书写制度,铭刻与墨迹关系的研究提供了条件。本文通过对于具体实物的深入考察与分析,试图... 详细信息

近二十多年间分别在湖南长沙和郴州出土了走马楼吴简与苏仙桥晋简,是魏晋书法史研究珍贵的实物资料,为厘清这段时期的字体演进,书风嬗变,乃至文书书写制度,铭刻与墨迹关系的研究提供了条件。本文通过对于具体实物的深入考察与分析,试图把握三世纪湖湘地域郡府吏胥书写的整体面貌与发展轨迹。

关键词：郴州晋简吏胥文书字体演进文书制度

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优化算法中均值信息利用研究

东北大学学报（自然科学版） 2024年第1期45卷 49-57页

作者：王方王鹏焦育威中国科学院成都计算机应用研究所四川成都610041 中国科学院大学北京100049 西南民族大学计算机科学与工程学院四川成都610225

研究了启发式优化算法中种群向均值点迁移的策略,并发现该策略对于提升算法性能具有重要影响,同时具备物理和数学含义.通过极大似然估计方法对基态波函数进行参数估计,建立了量子系统达到基态时最优解概率密度函数与种群均值点之间的联... 详细信息

研究了启发式优化算法中种群向均值点迁移的策略,并发现该策略对于提升算法性能具有重要影响,同时具备物理和数学含义.通过极大似然估计方法对基态波函数进行参数估计,建立了量子系统达到基态时最优解概率密度函数与种群均值点之间的联系,并从动力学的角度解释了种群均值点的物理意义.通过在几种经典优化算法上添加利用均值点位置信息的操作,在CEC2013测试集与摄像机布局优化的工程应用上进行对照实验,实验结果表明合理利用均值点位置信息可以有效提升算法的性能.

关键词：量子动力学优化问题均值信息动力学方程极大似然估计