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管理者能力与企业投资羊群行为:基于薪酬公平的调节作用

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会计研究 2015年第8期 41-48,96页

作者：张敦力江新峰中南财经政法大学会计学院 430073

本文基于我国沪深A股上市公司数据,研究管理者能力对企业投资羊群行为的影响,并探讨管理者薪酬公平对二者关系的调节作用。研究发现,管理者异质性特征影响企业的决策及其资源配置,管理者能力对企业投资的羊群行为具有显著抑制作用,该作... 详细信息

本文基于我国沪深A股上市公司数据,研究管理者能力对企业投资羊群行为的影响,并探讨管理者薪酬公平对二者关系的调节作用。研究发现,管理者异质性特征影响企业的决策及其资源配置,管理者能力对企业投资的羊群行为具有显著抑制作用,该作用还将随着管理者薪酬公平程度的提高而增强。本研究关注了企业管理者能力在企业投资行为中的作用及其得以发挥的条件。这为企业通过薪酬设计来最大限度发掘管理者能力提供理论依据;同时有助于政府主管部门掌握企业投资羊群行为的影响因素,科学合理地制定应对措施。

关键词：管理者能力薪酬公平投资羊群行为

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管理者权力、产权性质与企业投资同群效应

中南财经政法大学学报 2016年第5期 82-90页

作者：张敦力江新峰中南财经政法大学会计学院湖北武汉430073

基于对管理者权力相关理论的探讨,本文研究了管理者权力如何影响企业投资的同群效应,并考察这一影响在不同产权性质企业中的差异。研究结果表明,管理者权力对企业投资同群效应具有抑制作用,管理者权力越大,企业在进行投资决策时会越少... 详细信息

基于对管理者权力相关理论的探讨,本文研究了管理者权力如何影响企业投资的同群效应,并考察这一影响在不同产权性质企业中的差异。研究结果表明,管理者权力对企业投资同群效应具有抑制作用,管理者权力越大,企业在进行投资决策时会越少考虑行业中其他企业的投资决策。但是这种影响在不同产权性质的企业中表现不同,在非国有企业中,上述影响更加明显。本文从企业投资同群效应的视角探讨了管理者权力在企业决策中发挥的作用,为管理者权力的薪酬控制理论、风险偏好理论提供了经验证据。

关键词：管理者权力产权性质企业投资同群效应

管理者特征、分析师跟踪与企业投资羊群行为研究

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管理者特征、分析师跟踪与企业投资羊群行为研究

作者：江新峰安徽财经大学

学位级别：硕士

个体受他人影响、模仿他人决策,或过度依赖舆论而不考虑自有信息的行为称为羊群行为。企业投资中羊群行为产生的连锁反应,将造成人、财、物等资源的浪费,使得企业投资的风险增加,阻碍企业正常发展,甚至造成宏观经济的动荡。本文基于我... 详细信息

个体受他人影响、模仿他人决策,或过度依赖舆论而不考虑自有信息的行为称为羊群行为。企业投资中羊群行为产生的连锁反应,将造成人、财、物等资源的浪费,使得企业投资的风险增加,阻碍企业正常发展,甚至造成宏观经济的动荡。本文基于我国沪深A股上市公司数据,旨在探索企业投资羊群行为的存在性,并且进一步研究管理者特征、分析师跟踪以及二者交互作用对于企业投资羊群行为的影响,从而提出缓解企业投资羊群行为的对策。本文首先根据国内某些行业中企业投资现状,指出企业投资羊群行为初露端倪这一现象,在理论文献的支撑下,利用t检验和回归检验的方式,分别从行业层面和企业层面实证研究了企业投资羊群行为的存在性问题。其次,基于Hambrick和Mason(1984)提出的高层梯队理论,探讨了管理者特征对企业投资羊群行为的影响。再次,研究了外部分析师跟踪情况对企业投资羊群行为的影响。最后,进一步考察了管理者特征和分析师跟踪情况的交互作用对企业投资羊群行为的影响。得出如下结论：第一,我国企业投资时存在羊群行为。第二,管理者特征会对企业投资羊群行为产生影响。具体来说,管理者年龄与企业投资羊群行为呈正向相关关系;管理者学历水平与企业投资羊群行为呈负向相关关系;管理者任职年限与企业投资羊群行为呈正向相关关系;管理者所拥有的工资报酬水平与企业投资羊群行为呈正向相关关系。第三,在其他条件相同的情况下,对企业进行跟踪分析的分析师数目越多,企业倾向于进行更多的羊群投资行为。第四,外部分析师的跟踪对管理者特征与企业投资羊群行为之间的关系具有调节作用。外部分析师的跟踪加剧了管理者年龄和管理者任职年限对企业投资羊群行为的促进作用以及管理者学历对企业投资羊群行为的抑制作用。同时,减弱了管理者薪酬水平对投资羊群行为的促进作用。在本文的最后一部分,我们根据研究所得结论提出了相应的对策建议。

关键词：企业投资羊群行为管理者特征分析师跟踪

企业负债门槛效应下市场竞争对慈善捐赠的影响研究

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中国注册会计师 2013年第12期 50-57页

作者：江新峰张东旭安徽财经大学会计学院

本文以2008—2011年我国沪深A股上市公司中有慈善捐赠记录的企业为研究对象,构造平衡面板数据进行研究。利用门槛面板模型划分企业负债程度的范围以控制负债程度不同的影响。得出以下结论 :(1)企业产品市场竞争程度对企业慈善捐赠的影... 详细信息

本文以2008—2011年我国沪深A股上市公司中有慈善捐赠记录的企业为研究对象,构造平衡面板数据进行研究。利用门槛面板模型划分企业负债程度的范围以控制负债程度不同的影响。得出以下结论 :(1)企业产品市场竞争程度对企业慈善捐赠的影响存在企业负债水平的门槛效应,不同的负债水平下,企业产品市场竞争程度对其慈善捐赠的影响会产生方向上的巨大差异;(2)对于负债水平较低的企业,产品市场竞争程度与企业慈善捐赠水平正相关,而对于负债水平较高的企业,产品市场竞争程度与企业慈善捐赠水平负相关。

关键词：产品市场竞争慈善捐赠负债水平门槛面板模型

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客户集中与高管薪酬:此消彼长还是休戚与共

财会月刊 2021年第12期 119-128页

作者：包晓岚张学靕江新峰华中农业大学经济管理学院武汉430070

不同于既有高管薪酬相关研究大多基于企业内部治理机制视角进行,本研究从企业客户这一重要利益相关者的角度出发,探讨客户集中程度是否会对高管薪酬产生影响。通过Fama-MacBeth模型,实证检验客户集中与高管薪酬的关系及其作用机制,结果... 详细信息

不同于既有高管薪酬相关研究大多基于企业内部治理机制视角进行,本研究从企业客户这一重要利益相关者的角度出发,探讨客户集中程度是否会对高管薪酬产生影响。通过Fama-MacBeth模型,实证检验客户集中与高管薪酬的关系及其作用机制,结果发现:客户集中度与高管薪酬负相关,客户集中度越高,高管薪酬越低,其作用机制在于客户集中的治理效应。进一步分析发现,在客户稳定性较高、客户是非国有企业的情况下,客户集中度与高管薪酬之间的负相关关系更显著。以上研究从客户集中视角探讨企业内部治理的问题,有利于引导股东认识和利用客户集中的整合效应,更好地制定薪酬契约;同时拓展了有关客户集中现象经济后果的研究,丰富了高管薪酬契约的相关文献。

关键词：客户集中高管薪酬客户风险效应客户治理效应

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官员激励与企业投资同群效应

中南财经政法大学学报 2018年第6期 62-71,159页

作者：江新峰张敦力华中农业大学经济管理学院湖北武汉430070 中南财经政法大学会计学院湖北武汉430073

本文选择沪深A股上市公司为研究样本,基于同群效应的分析视角对企业投资行为进行研究,并考察地方政府官员激励在这一过程中发挥的作用,研究发现:中国上市公司在投资过程中具有与行业投资一般水平保持一致的跟随型同群效应特征,但是这种... 详细信息

本文选择沪深A股上市公司为研究样本,基于同群效应的分析视角对企业投资行为进行研究,并考察地方政府官员激励在这一过程中发挥的作用,研究发现:中国上市公司在投资过程中具有与行业投资一般水平保持一致的跟随型同群效应特征,但是这种投资特征会受到地方政府官员激励的深刻影响;官员激励越强,企业投资跟随型同群效应越弱。进一步研究表明,官员激励加剧了企业投资向行业最高水平趋近的追赶型同群效应,进而导致企业的投资过度。这一现象出现的资源基础在于官员激励较强地区的企业获得了更多的信贷配给。

关键词：同群效应官员激励企业投资跟随型同群效应追赶型同群效应

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债务契约设计与盈余管理

中国注册会计师 2013年第8期 46-53页

作者：张东旭江新峰安徽财经大学

本文基于银企之间的债务条款设计,研究了不同的债务条款设计对于企业应计以及真实盈余管理行为的影响。研究发现,不同的债务条款设计对企业盈余管理行为产生截然不同的影响,其中,债务期限越长以及债务金额越大会导致更多的盈余管理行为... 详细信息

本文基于银企之间的债务条款设计,研究了不同的债务条款设计对于企业应计以及真实盈余管理行为的影响。研究发现,不同的债务条款设计对企业盈余管理行为产生截然不同的影响,其中,债务期限越长以及债务金额越大会导致更多的盈余管理行为,而债务融资成本即利率水平的高低对于企业的盈余管理行为的影响并不显著。

关键词：债务契约债务期限债务金额债务成本盈余管理

现金持有、管理者权力与企业投资效率研究——基于随机前沿分析法

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中国注册会计师 2014年第11期 46-52页

作者：江新峰张东旭中南财经政法大学会计学院中国人民大学商学院

本文基于融资约束假设,采用异质性随机前沿模型探讨了现金持有对企业投资效率的影响,并研究了管理者权力在这一过程中发挥的作用。研究发现:企业现金持有行为能够起到减弱投资无效率的作用。但是这种减弱作用在管理者权力较高的企业... 详细信息

本文基于融资约束假设,采用异质性随机前沿模型探讨了现金持有对企业投资效率的影响,并研究了管理者权力在这一过程中发挥的作用。研究发现:企业现金持有行为能够起到减弱投资无效率的作用。但是这种减弱作用在管理者权力较高的企业中受到明显抑制,并且企业内部控制无法对高权力管理者的负面影响进行有效治理。这表明,适当约束管理者权力、加强企业内部控制制度建设仍是企业应当考虑的问题。本文的研究结论在肯定权衡理论对企业现金持有动机的基础上,为代理理论的解释提供了新的经验证据。

关键词：现金持有管理者权力内部控制投资效率异质性随机前沿模型

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“忙碌”独董与企业违规

会计研究 2020年第9期 85-104页

作者：江新峰张敦力李欢华中农业大学经济管理学院 430070 中南财经政法大学会计学院 430073

近年来,独立董事兼任现象十分普遍,然而关于身兼数职的"忙碌"独董履职效果的探讨尚未形成一致结论。为考察"忙碌"独董的履职效果及其背后的逻辑,本文选择企业违规这一情境进行研究。结果表明:"忙碌"独董的存在会降低企业违规行为发生的... 详细信息

近年来,独立董事兼任现象十分普遍,然而关于身兼数职的"忙碌"独董履职效果的探讨尚未形成一致结论。为考察"忙碌"独董的履职效果及其背后的逻辑,本文选择企业违规这一情境进行研究。结果表明:"忙碌"独董的存在会降低企业违规行为发生的可能及频率,并且随着企业聘用"忙碌"独董数量以及"忙碌"独董在董事会中占比的增加,该现象更加显著。进一步分析结果表明,"忙碌"独董的"忙碌"程度与其出席董事会会议的次数呈现显著正相关关系,同时"忙碌"独董与企业违规之间的负向关联在年轻"忙碌"独董任职公司、高声誉公司以及整体薪酬激励强度较大的公司中更为明显。本文研究内容进一步打开了兼职独董履职效果的黑匣,从企业违规视角透视出"忙碌"独董基于个人声誉维护动机而勤勉履职的内在逻辑,并为利益相关者抑制企业违规提供了新的思路。

关键词：独立董事多席位企业违规声誉维护精力分配