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非国有企业股票回购对研发投资的影响研究 ——基于高管激励的调节作用

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非国有企业股票回购对研发投资的影响研究 ——基于高管激励的调...

作者：樊昀暄昆明理工大学

学位级别：硕士

股票回购属于公司治理的工具之一,因为上市公司购买自己的股票这一行为会释放一种“利好”消息,这使得有回购行为公司的股价有一定涨幅,也同时对公司财务杠杆有一定程度的调节等。无需确定周期和固定数额,再加上我国2018年的商业法典修... 详细信息

股票回购属于公司治理的工具之一,因为上市公司购买自己的股票这一行为会释放一种“利好”消息,这使得有回购行为公司的股价有一定涨幅,也同时对公司财务杠杆有一定程度的调节等。无需确定周期和固定数额,再加上我国2018年的商业法典修正案的颁布,使得近些年我国更多企业开展股票回购来治理公司。然而,公司的长久发展离不开技术的进步与创新,没有核心竞争力抑或是安于现状、止步不前的产品和公司必然会被市场淘汰。因此,公司要重视并投资于必要的研究开发项目。根据委托代理理论我们知道,高级管理人员和股东利益的不一致是高管寻租的根本原因,寻租这一行为损害股东利益,影响企业价值。斯金纳的强化理论解释了激励和惩罚可以修正人的行为。因此,我们认为对于上市公司高管有效薪酬和股权激励可以在一定程度上减少其寻租行为。但是由于我国特色的经济市场制度,企业性质对激励效果存在根本性的影响,因此本文研究样本的产权性质限定为非国有企业。故非国有企业中股票回购对研发投资的影响及此影响路径,高管薪酬和股权激励会如何调节股票回购和研发投资之间的关系,这些是本文研究的问题。首先,梳理股票回购、研发投资和高管激励相关的国内外文献,依据股票回购理论和高管激励理论中信号传递理论、委托代理理论与管理层激励理论,基于我国对于股票回购相关法案的修正、综合考虑产权性质对于我国企业发展的影响等现状提出研究假设。其次,选取我国2015—2019年非国有产权性质的A股上市公司为样本,筛选出9684组数据,以股票回购为解释变量,研发投资为被解释变量,引入股票误定价、高管薪酬水平与高管持股比例等构建实证模型,运用Stata软件进行描述性分析、相关分析、回归结果分析与稳健性检验。本文最终得出结论:(1)非国有企业开展股票回购会通过投资迎合行为路径促进该企业下一年度的研发投资;(2)非国有企业的高管薪酬激励正向调节企业的投资迎合行为;(3)非国有企业高管股权激励负向调节企业的投资迎合行为。

关键词：股票回购研发投资投资迎合行为高管激励

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双星时差频差联合定位方法及其误差分析

宇航学报 2008年第4期29卷 1381-1386页

作者：郭福成樊昀国防科技大学电子科学与工程学院长沙410073

针对两个卫星联合利用信号到达时间差(TDOA)、到达频率差(FDOA)信息对地面已知高度固定辐射源定位的问题,提出了一种获得目标三维位置解析解的方法,不仅可得到卫星运动方向与卫星间连线方向不同时的解,而且可得到在两者方向相同时的解... 详细信息

针对两个卫星联合利用信号到达时间差(TDOA)、到达频率差(FDOA)信息对地面已知高度固定辐射源定位的问题,提出了一种获得目标三维位置解析解的方法,不仅可得到卫星运动方向与卫星间连线方向不同时的解,而且可得到在两者方向相同时的解。在观测参数存在误差条件时对双星定位误差几何稀释(GDOP)分布理论和Monte-Carlo仿真分析基础上,得到了定位误差的解析表达式。分析结果表明为了减少定位误差大的区域,双星的运动方向最好与卫星间连线方向一致或接近。

关键词：无源定位卫星时差频差

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从视频中检测人脸

计算机辅助设计与图形学学报 2002年第5期14卷 394-400页

作者：樊昀王润生国防科技大学ATR国防科技重点实验室长沙410073

视频中人脸检测的应用领域广泛 ,近来受到了极大关注 .文中提出一种在 MPEG流中检测人脸的新方法 .它可以从复杂背景中有效地检测方向、大小不同的人脸 ,还可以处理多个人脸交叠的情况 .为适应视频检索的需要 ,该算法依据帧间冗余性 ,... 详细信息

视频中人脸检测的应用领域广泛 ,近来受到了极大关注 .文中提出一种在 MPEG流中检测人脸的新方法 .它可以从复杂背景中有效地检测方向、大小不同的人脸 ,还可以处理多个人脸交叠的情况 .为适应视频检索的需要 ,该算法依据帧间冗余性 ,自适应地调整肤色检测器 ,利用 MPEG流中的运动矢量在一个 GOP内跟踪人脸 .依据场景的变化更新分割码本等措施 ,有效地提高了计算速度 .用算法测试多个视频序列 ,实验结果令人满意 .

关键词：人脸检测视频处理 MPEG 编码彩色图像分割计算机

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基于超图聚类的故事单元的抽取与分析

软件学报 2003年第4期14卷 857-863页

作者：樊昀王润生国防科学技术大学ATR国防科技重点实验室湖南长沙410073

合理而有效地结构化组织视频数据是浏览、检索和管理视频的重要前提.提出了一种新的层次化的结构化组织视频数据的提取故事单元的方法.它采用k-近邻超图描述镜头间的内容相似关系,利用超图模型对镜头聚类,并通过分析镜头类别间的时间投... 详细信息

合理而有效地结构化组织视频数据是浏览、检索和管理视频的重要前提.提出了一种新的层次化的结构化组织视频数据的提取故事单元的方法.它采用k-近邻超图描述镜头间的内容相似关系,利用超图模型对镜头聚类,并通过分析镜头类别间的时间投影关系提取故事单元,并采用一维字符串描述故事单元.此外,还提出了结合领域知识确定故事单元的类型的算法框架,并将其用于对话场景的检测.将算法用于测试多段视频,实验结果令人满意.

关键词：超图聚类故事单元因特网多媒体信息视频检索 K-近邻超图层次聚类信息检索

空间信息对抗中的单星对卫星无源定位跟踪方法

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宇航学报 2005年第2期26卷 196-200页

作者：郭福成樊昀国防科技大学电子科学与工程学院长沙410073 北京947信箱

针对空间信息对抗中的侦察卫星变轨和对地面"静默"等特点,本文提出了一种基于UT(UnscentedTransform)变换的UKF(UnscentedKalmanFiltering)滤波跟踪方法,实现了单个侦察卫星仅仅测量角度对辐射卫星的轨道的无源跟踪和定位,经过计算机仿... 详细信息

针对空间信息对抗中的侦察卫星变轨和对地面"静默"等特点,本文提出了一种基于UT(UnscentedTransform)变换的UKF(UnscentedKalmanFiltering)滤波跟踪方法,实现了单个侦察卫星仅仅测量角度对辐射卫星的轨道的无源跟踪和定位,经过计算机仿真表明,仅仅利用单个卫星对卫星只测角定位是可能的,且在测角精度较高时,该方法的轨道跟踪精度可达1公里以内。

关键词：无源定位卫星只测角卡尔曼滤波