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中国:从“世界工厂”到“世界市场”的转型

中国经济报告 2023年第3期 55-60页

作者：杨希特贺燕安邦智库

随着中国经济在全球舞台上的崛起,中国参与全球化的方式也发生着变化。中国逐渐从“世界工厂”转型为“世界市场”,向更加多元化、高质量的消费市场转型。这种转型不仅将为中国经济带来新的机遇,也将为全球经济注入新的动力。

关键词：市场转型多元化参与全球化世界市场工厂消费新的机遇高质量

中国上市金融机构系统性风险度量方法比较研究

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金融发展研究 2020年第10期 13-19页

作者：欧阳资生杨希特湖南工商大学财政金融学院湖南长沙410205

本文采用条件在险值CoVaR、边际期望损失MES、金融巨灾风险指标Catfin、SRISK、中国CISS指数,研究了我国44家上市金融机构的系统性金融风险溢出效应及不同时段的演变特征,并比较五种系统性金融风险测度指标在我国的适用性。研究发现:(1... 详细信息

本文采用条件在险值CoVaR、边际期望损失MES、金融巨灾风险指标Catfin、SRISK、中国CISS指数,研究了我国44家上市金融机构的系统性金融风险溢出效应及不同时段的演变特征,并比较五种系统性金融风险测度指标在我国的适用性。研究发现:(1)银行、保险和证券的MES和SRISK依次递增;证券、保险和银行的CoVaR依次递增;保险、证券和银行的Catfin依次递减;不同度量方法得到的结果有一定的差异。(2)CoVaR、MES、Catfin和中国CISS具有明显的周期性,其在危机时期风险较高,危机过后呈现向下趋势。(3)中国SRISK自金融危机以来一直呈上升趋势,且银行积累的风险比任何其他金融机构都多。总体来看,一旦发生严重金融危机,银行可能承受最大的资本缺口,而证券公司将承受更大比例的短期损失,从而面临更高的风险。

关键词：系统性风险条件在险值边际期望损失 SRISK 金融巨灾风险指标中国CISS指数

经济政策不确定性与系统性风险关联性研究——基于主成分分位数回归方法的实现

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数理统计与管理 2023年第3期42卷 483-494页

作者：欧阳资生陈世丽杨希特湖南师范大学商学院湖南长沙410081 湖南工商大学财政金融学院湖南长沙410205 四川大学商学院四川成都610064

选取中国经济政策不确定性指数和14个系统性风险的代表性指标,首先运用分位数格兰杰因果检验经济政策不确定性与系统性风险指标的因果关系,然后分别以经济政策不确定性和系统性风险为被解释变量,利用主成分分位数回归分析经济政策不确... 详细信息

选取中国经济政策不确定性指数和14个系统性风险的代表性指标,首先运用分位数格兰杰因果检验经济政策不确定性与系统性风险指标的因果关系,然后分别以经济政策不确定性和系统性风险为被解释变量,利用主成分分位数回归分析经济政策不确定性与系统性风险之间的相互影响关系。研究发现:在单个系统性风险指标中,机构极值风险对经济政策不确定性的影响最为显著;中国金融市场整体系统性风险与经济政策不确定性之间存在双向因果关系;经济政策不确定性与系统性风险指标在下尾分布拟合效果最好。进一步分析发现,经济政策不确定性的上升不能起到稳定器效果,其对系统性风险加剧有助推作用,同时系统性风险的上升也会倒逼经济政策不确定性的增加。

关键词：经济政策不确定性系统性风险主成分分位数回归

突发公共卫生事件对系统性金融风险的冲击及传染效应研究

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高校应用数学学报（A辑） 2022年第1期37卷 35-51页

作者：欧阳资生陈世丽杨希特湖南工商大学财政金融学院湖南长沙410205 湖南师范大学商学院湖南长沙410000 四川大学商学院四川成都610064

首先基于面板向量自回归模型考察了突发公共卫生事件对系统性金融风险的冲击影响,接着综合考虑突发公共卫生事件的影响及其所导致的收益率的非对称性构建单指标非对称CoVaR模型,最后借助LASSO惩罚函数与局部估计法进行求解,以此构建有... 详细信息

首先基于面板向量自回归模型考察了突发公共卫生事件对系统性金融风险的冲击影响,接着综合考虑突发公共卫生事件的影响及其所导致的收益率的非对称性构建单指标非对称CoVaR模型,最后借助LASSO惩罚函数与局部估计法进行求解,以此构建有向网络分析金融机构间的传染效应.研究发现:(1)突发公共卫生事件冲击会使系统性金融风险水平短暂上升;(2)突发公共卫生事件会增加证券类金融机构间的风险传染并且存在滞后效应;(3)中小型金融机构的传染性较强,并且证券类金融机构的风险传染最强.

关键词：单指标非对称CoVaR模型 LASSO惩罚函数有向网络系统性金融风险

经济政策不确定性、网络舆情与金融机构系统性风险

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管理科学学报 2023年第4期26卷 62-86页

作者：欧阳资生陈世丽杨希特刘凤根周学伟湖南师范大学商学院长沙410081 湖南工商大学财政金融学院长沙410205 四川大学商学院成都610064

基于45家上市金融机构2015年1月至2020年3月的月度数据,从反映系统性风险的极值风险与传染效应两个维度各选取一个指标,即条件在险值差(ΔCoVaR)和吸收比率差(ΔAbs),并利用网络爬虫与文本分析构建金融机构网络舆情指数.然后,采用静态... 详细信息

基于45家上市金融机构2015年1月至2020年3月的月度数据,从反映系统性风险的极值风险与传染效应两个维度各选取一个指标,即条件在险值差(ΔCoVaR)和吸收比率差(ΔAbs),并利用网络爬虫与文本分析构建金融机构网络舆情指数.然后,采用静态面板与动态面板实证分析经济政策不确定性、网络舆情与金融机构系统性风险之间的关系,考察网络舆情的中介效应,并从金融机构的类型和规模层面进行异质性分析.研究结果发现:1)经济政策不确定性对金融机构系统性风险存在显著正向影响,但积极和消极网络舆情对金融机构系统性风险的影响存在差异性;2)网络舆情是经济政策不确定性影响金融机构系统性风险的潜在传染渠道;3)网络舆情的中介效应在不同类型和规模的金融机构间存在异质性.

关键词：系统性风险经济政策不确定性网络舆情中介效应异质性

基于混频数据模型的宏观经济对股票市场波动的长期动态影响研究

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中国管理科学 2020年第10期28卷 65-76页

作者：刘凤根吴军传杨希特欧阳资生湖南工商大学财政金融学院湖南长沙410205

股票价格时间序列与宏观经济变量时间序列原始数据的不同频直接导致传统计量模型在处理宏观经济波动与股票市场波动的关系问题中产生模型误设和估计偏误。本文运用混频自回归条件异方差模型从水平值和波动率两个维度实证分析生产者价格... 详细信息

股票价格时间序列与宏观经济变量时间序列原始数据的不同频直接导致传统计量模型在处理宏观经济波动与股票市场波动的关系问题中产生模型误设和估计偏误。本文运用混频自回归条件异方差模型从水平值和波动率两个维度实证分析生产者价格指数、居民消费价格指数、宏观经济景气指数及同业拆借利率四个宏观经济变量对股票市场波动的长期动态影响。同时,运用主成分分析提取宏观经济第一主成分并构建一个宏观经济综合指数,进一步探究宏观经济总体状况对股票市场波动的长期影响。研究发现:股票市场已实现波动率显著地放大了股票市场的长期波动。生产者价格指数、居民消费价格指数、宏观经济景气指数的水平值和波动率均对股票市场长期波动产生显著影响;且其波动率维度呈现出较强的持续效应;同业拆借利率仅在水平值维度对股票市场波动长期成分产生微弱影响。宏观经济第一主成分和宏观综合指数的波动率对股票市场波动长期成分均具有显著的正向放大作用,但持续效应较弱;而其水平值对股票市场波动长期成分的影响虽然微弱,但持续时间较长。

关键词：宏观经济变量混频自回归条件异方差模型股票市场波动长期成分

基于百度指数的投资者关注度对股市波动性的影响研究

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商学研究 2019年第3期26卷 36-44页

作者：欧阳资生杨希特张宁湖南商学院财政金融学院湖南长沙410205 湖南师范大学数学与统计学院湖南长沙410006

以百度搜索指数衡量投资者关注度,利用上证指数和深证指数5分钟高频数据构建股市波动性的代理变量,建立波动率与投资者关注的VaR模型,研究投资者关注度与股市波动性之间的动态变化关系,并将研究结果应用到以VaR为度量的风险管理实践当... 详细信息

以百度搜索指数衡量投资者关注度,利用上证指数和深证指数5分钟高频数据构建股市波动性的代理变量,建立波动率与投资者关注的VaR模型,研究投资者关注度与股市波动性之间的动态变化关系,并将研究结果应用到以VaR为度量的风险管理实践当中。研究发现:投资者关注度和股市波动率之间存在着很强的相关性和一致联动性;将投资者关注度信息加入传统模型,有助于提高波动率的预测精度;由此拓展到风险管理当中,有利于准确评估股市的风险。

关键词：百度指数投资者关注度波动率在险风险值

嵌入网络舆情指数的中国金融机构系统性风险传染效应研究

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蒙古族发霉奶豆腐中霉菌的分离鉴定与产脂肪酶活性研究

管理科学 2022年第9期

作者：欧阳资生杨希特黄颖

首先基于文本挖掘技术构建反映投资者情绪的网络舆情指数，然后将所构建的网络舆情指数嵌入到系统性风险传染效应度量模型，得到修正的单指标非对称CoVaR模型，并运用线性分位数LASSO算法与局部多项式估计方法进行参数估计，以此为基础... 详细信息

首先基于文本挖掘技术构建反映投资者情绪的网络舆情指数，然后将所构建的网络舆情指数嵌入到系统性风险传染效应度量模型，得到修正的单指标非对称CoVaR模型，并运用线性分位数LASSO算法与局部多项式估计方法进行参数估计，以此为基础构建金融有向网络，进而对中国金融机构系统性风险传染效应进行实证分析。实证研究表明：（1）以单指标非对称CoVaR为代表的金融机构风险指标与网络舆情的协同变化趋势明显；（2）证券类和银行类金融机构对外部风险非常敏感，极易受到其他金融机构的影响，也极易影响其他金融机构；（3）非银行类机构在风险积累阶段占据重要位置，银行在风险爆发时刻占据重要位置；（4）相对于非银行类金融机构，银行类机构具有较强的传染能力。

关键词：单指标非对称CoVaR模型系统性风险有向网络 LASSO算法网络舆情指数　　single-index asymmetric CoVaR model systemic risk directed network Lasso algorithm network public opinion index

来源：人大复印报刊资料评论

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人大复印报刊资料

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中国酿造 2023年第7期42卷 109-113页

作者：徐伟良特格希巴雅尔李春冬杨斌成郭梁锡林郭勒职业学院生物工程研究院内蒙古锡林浩特026000

该研究以采集于内蒙古三个盟市的11份发霉奶豆腐样品为研究对象,通过真菌毒素和抗生素检测对其进行安全性评价,采用传统培养分离法从中分离霉菌菌株,采用分子生物学技术对分离菌株进行菌种鉴定,并对其产脂肪酶活性进行研究。结果表明,1... 详细信息

该研究以采集于内蒙古三个盟市的11份发霉奶豆腐样品为研究对象,通过真菌毒素和抗生素检测对其进行安全性评价,采用传统培养分离法从中分离霉菌菌株,采用分子生物学技术对分离菌株进行菌种鉴定,并对其产脂肪酶活性进行研究。结果表明,11份发霉奶豆腐样品中均未检出黄曲霉毒素M1和16种β-内酰胺类抗生素,具有一定的安全性。共分离鉴定出25株霉菌,11株归属于青霉属(Penicillium)的5个物种,6株归属于曲霉属(Aspergillus)的1个物种,5株归属于毛霉属(Mucor)的2个物种,3株归属于地霉属(Geotrichum)的1个物种。共有5株菌株产脂肪酶活力>6.00 U/mL,其中,菌株M1-2产脂肪酶活力最高,为(8.56±0.41)U/mL。奶豆腐中霉菌的筛选、安全性评价及产脂肪酶活力的初步研究,为功能性霉菌奶酪的研发提供有益探索。

关键词：奶豆腐霉菌分离鉴定安全性脂肪酶