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样本数据正态性转换时变VaR

统计研究 2012年第5期29卷 88-93页

作者：李腊生孙春花天津财经大学中国经济统计研究中心内蒙古财经学院统计与数学学院

虽然摒弃估测VaR值的正态分布假设已成为当今金融学研究的一个重要方面及热点问题,但先利用正态性转换处理样本数据,然后利用基于正态分布假定下的VaR估测方法来修正VaR的估值则是精准化VaR计算的一条有效途径。本文试图在考虑收益率分... 详细信息

虽然摒弃估测VaR值的正态分布假设已成为当今金融学研究的一个重要方面及热点问题,但先利用正态性转换处理样本数据,然后利用基于正态分布假定下的VaR估测方法来修正VaR的估值则是精准化VaR计算的一条有效途径。本文试图在考虑收益率分布时变性特征的情况下,利用正态性转换处理样本数据这一思想来细化和改善我国证券市场不同运行阶段的VaR估测。相应的经验分析表明:我国证券市场收益率分布不仅存在时变性特征,而且牛熊市期间的VaR值存在显著差异。Johnson转换函数之SU型适宜作为样本数据正态性转换函数,经转换样本数据估测的VaR值既提高了VaR估值的准确性,又改善了VaR估测精细化的有效性。

关键词：时变VaR 正态性转换 Johnson转换函数股市周期

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我国多层资本市场体系限价交易制度研究

统计研究 2015年第4期32卷 59-67页

作者：李腊生耿晓媛张烨天津财经大学中国经济统计研究中心黑龙江八一农垦大学会计学院天津大学

本文从我国多层资本市场实际运行状况出发,从实证分析的角度考察了我国多层资本市场各自的风险特征,分析了市场间收益与风险的替代关系,并依据不同市场的层级关系,在探讨我国多层资本市场对称性交易机制设计的基础上,通过对主板市场、... 详细信息

本文从我国多层资本市场实际运行状况出发,从实证分析的角度考察了我国多层资本市场各自的风险特征,分析了市场间收益与风险的替代关系,并依据不同市场的层级关系,在探讨我国多层资本市场对称性交易机制设计的基础上,通过对主板市场、中小板市场和创业板市场运行非对称效应的经验分析,进一步探讨了我国多层资本市场体系的非对称交易机制设计,提出了一套完善我国多层资本市场体系涨跌幅限价交易制度的系统优化方案。

关键词：多层资本市场体系涨跌幅限价交易制度非对称性效应蒙特卡罗模拟

房产“安全资产幻觉”下的资产选择及其价格效应

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统计与信息论坛 2021年第12期36卷 47-57页

作者：李腊生张冕乔雪雅天津财经大学统计学院天津300222

基于中国房价数据与股价数据多尺度的比较考察,针对房价年度收益率“只涨不跌”的现实,提出中国居民房产“安全资产幻觉”假设,对房产“安全资产幻觉”形成的原因进行探讨,在心理账户与行为资产组合框架下构建居民家庭资产选择模型,通... 详细信息

基于中国房价数据与股价数据多尺度的比较考察,针对房价年度收益率“只涨不跌”的现实,提出中国居民房产“安全资产幻觉”假设,对房产“安全资产幻觉”形成的原因进行探讨,在心理账户与行为资产组合框架下构建居民家庭资产选择模型,通过对模型求解及因素分析,进而对中国居民家庭房产“安全资产幻觉”下的资产选择行为进行深入剖析。借鉴货币幻觉理论,分别从替代效应和财富效应两个方面论证居民家庭资产选择行为下的房价泡沫效应。实证分析表明:中国居民家庭的房产选择满足安全账户的线性需求函数特征,对待安全资产与风险资产具有不同的选择模式,且满足心理账户说。最后提出还原房产风险资产属性的相关政策主张。

关键词：房产“安全资产幻觉” 替代效应财富效应房价泡沫风险资产

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我国地方政府债务风险评价

统计研究 2013年第10期30卷 30-39页

作者：李腊生耿晓媛郑杰天津财经大学中国经济统计研究中心天津财经大学

与西方国家不同,我国的政治经济体制决定了中央政府与地方政府之间存在紧密的"父子关系",在地方政府债务风险的评价中,对中央政府"父爱主义"的忽略往往会夸大地方政府债务风险。本文将中央政府"父爱主义"提炼成地方政府债务的可转移性特... 详细信息

与西方国家不同,我国的政治经济体制决定了中央政府与地方政府之间存在紧密的"父子关系",在地方政府债务风险的评价中,对中央政府"父爱主义"的忽略往往会夸大地方政府债务风险。本文将中央政府"父爱主义"提炼成地方政府债务的可转移性特征,通过引入地方政府债务可转移性这一因素,提出了相应的KMV修正模型,并以2008-2010年全国18个省市的相关年度数据为样本,经相关面板数据分析,利用KMV修正模型对我国地方政府债务违约风险以及在给定1%和5%违约概率前提下地方政府债务转移率进行了实证分析。结果表明:我国地方政府债务本质上并不存在经济上的违约风险,但地方政府债务却存在一定程度的道德风险。对此,本文最后依据压力测试分析提出了相关的政策建议。

关键词：地方政府债务转移系数 KMV模型违约概率

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遗产税与稳增长——基于跨期替代模型的分析

统计研究 2017年第6期34卷 52-60页

作者：李腊生樊星郑金珏天津财经大学中国经济统计研究中心天津财经大学

现有对遗产税的研究,更多关注的是公平与效率的权衡及其收入分配效应,本文以我国稳增长与转结构的双重战略为研究背景,利用扩展的跨期替代模型,从扩大内需实现稳增长的角度,对开征遗产税的消费需求效应与经济增长效应进行了理论论证与... 详细信息

现有对遗产税的研究,更多关注的是公平与效率的权衡及其收入分配效应,本文以我国稳增长与转结构的双重战略为研究背景,利用扩展的跨期替代模型,从扩大内需实现稳增长的角度,对开征遗产税的消费需求效应与经济增长效应进行了理论论证与实证分析。分析结果表明:开征遗产税可以成为我国实现稳增长的有效手段;遗产税的消费需求效应和经济增长效应均与遗产税税率呈正向变动的关系;我国遗产税税率选择在30%~50%为宜。最后,针对我国当前开征遗产税的基础性条件问题,本文提出了相应的政策建议。

关键词：遗产税跨期替代模型消费需求效应经济增长效应

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开放式样本综合指数的编制与调整

统计研究 2011年第5期28卷 97-104页

作者：李腊生沈萍赵全华天津财经大学中国经济统计研究中心天津财经大学

本文结合上证综合指数失真的现实,从权数的选择、权数与市场重要程度一致性、动态基期基点选择等多角度对开放式样本综合指数的编制与样本量变动期的调整方案进行了探讨,提出了相应的系统解决方案,并利用该方案重新考察了2006年以后上... 详细信息

本文结合上证综合指数失真的现实,从权数的选择、权数与市场重要程度一致性、动态基期基点选择等多角度对开放式样本综合指数的编制与样本量变动期的调整方案进行了探讨,提出了相应的系统解决方案,并利用该方案重新考察了2006年以后上证综合指数的运行状况。

关键词：上证综合指数开放式样本综合指数权数动态固定基点基期

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中国多层资本市场体系风险配置效率研究

广东金融学院学报 2010年第5期25卷 26-39页

作者：李腊生关敏芳沈萍天津财经大学中国经济统计研究中心天津300222

建立多层资本市场有利于改善资本市场的风险配置效率,是典型的帕累托改进。中国中小板和创业板的建立并没有在实践中提高风险配置的效率;中国的主板市场、中小板市场和创业板市场的市场收益率并无显著的差别,但是他们的风险却表现出明... 详细信息

建立多层资本市场有利于改善资本市场的风险配置效率,是典型的帕累托改进。中国中小板和创业板的建立并没有在实践中提高风险配置的效率;中国的主板市场、中小板市场和创业板市场的市场收益率并无显著的差别,但是他们的风险却表现出明显的不同,这种收益与风险不对称的现象说明了中国多层资本市场体系的运行是无效率的。上证主板市场波动率的变动会引起其它市场波动率的变动,市场联动性地位的不平衡为投资者个体优化风险配置创造了条件。

关键词：多层资本市场体系创业板市场风险配置效率

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论我国股票市场中的累积成本效应

商业经济与管理 2005年第11期 63-67页

作者：李腊生张艳莉天津财经大学天津300222 北京华通人市场信息有限责任公司北京100037

我国股票市场中的单边做多机制决定了股价运行会呈现出累积成本效应。本文从投资者成本构成的角度,分别讨论了股票交易在确定性和不确定性条件下累积成本效应的数量关系,并论证了股市中可能存在的预期收益与风险的非对称性。

关键词：累积成本效应单边做多机制交易轮次预期

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大数据与数据工程学

统计研究 2015年第9期32卷 3-10页

作者：李腊生刘磊刘文文天津财经大学中国经济统计研究中心天津财经大学

大数据的冲击并非是对以样本数据为对象的统计学的颠覆,而是对现代统计学的扩展。本文结合大数据的相关特征,以数据经济价值的扩展为切入点,从数据价值挖掘的角度论证了数据挖掘与大数据分析的关系,探讨了大数据背景下数据衍生品的创造... 详细信息

大数据的冲击并非是对以样本数据为对象的统计学的颠覆,而是对现代统计学的扩展。本文结合大数据的相关特征,以数据经济价值的扩展为切入点,从数据价值挖掘的角度论证了数据挖掘与大数据分析的关系,探讨了大数据背景下数据衍生品的创造与数据工程学创建的必要性。在此基础上,参照"金融工程学"的概念及学科体系,对"数据工程学"的概念进行了界定,并对数据工程学学科体系构建的相关理论基础、主要研究内容与分析技术进行了归纳与说明。

关键词：大数据数据衍生品数据工程数据价值有效