检索结果-南通市图书馆

受2008年美国金融危机影响,我国实行了大规模的经济刺激计划,导致宏观杠杆率开始急剧攀升。虽然2015年底“去杠杆”就被列入结构性改革重点任务清单,但近年来宏观杠杆率仍持续上升。我国宏观杠杆率高企主要源于非金融企业部门杠杆率的飞速攀升。对此,国家发展和改革委员会等五部门联合下发《2018年降低企业杠杆率工作要点》,指出有效降低微观企业杠杆率是降低我国总杠杆率、防范化解重大风险的关键所在。截至2020年底,我国虽已呈现去杠杆态势,但杠杆率相对2019年末仍增长了23.6个百分点。“去杠杆”依旧是当前经济政策的主基调。上市公司的再融资方式有股权融资和债权融资两大类,其中股权融资的主要方式为定向增发,是上市公司“去杠杆”的关键措施。2020年2月14日证监会发布了修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》,此次政策修订针对定向增发的实施条件进行了制度上的调整,释放了鼓励上市公司通过非公开发行股票手段降杠杆的政策信号。然而,与该政策设计的预期相背离的是,长期以来学者们对上市公司实施定向增发的动机和效果提出了种种质疑。而且,我国沪深股市也发生了多起上市公司定向增发后杠杆率不降反升的案例。那么上市公司实施定向增发对其杠杆率究竟有何影响?本文首先对定向增发行为和“去杠杆”的概念和内涵做出明确界定,随后结合过往研究结论,梳理上市公司实施定向增发对杠杆率短期和长期影响的可能机制,并指出不同负债状态的上市公司实施定向增发对其杠杆率影响可能存在差异,然后根据理论分析提出研究假设。本文设计了定向增发对上市公司杠杆率的短期和长期影响模型,并进行实证分析。由于不同类型的上市公司实施定向增发对其杠杆率的影响可能存在差异,本文采取Tobit回归方法,根据估计结果将上市公司划分为过度负债和非过度负债两个样本进行实证分析。为增强研究的稳健性,本文在控制变量中加入滞后的上市公司杠杆率进行内生性检验,还通过更改分组标准、更换解释变量、更换和增加控制变量以及调整样本数据四类方法进行了稳健性检验。实证研究表明,定向增发在短期内对杠杆率有良好的调节作用。上市公司实施定向增发能够在短期内迅速降低杠杆率,并且定向增发规模越大,越能降低杠杆率。在过度负债与非过度负债两类上市公司中,是否实施定向增发对杠杆率的调整方向和幅度都是非对称的:过度负债上市公司降杠杆,非过度负债上市公司加杠杆,即都向着各自的目标杠杆率靠近,且过度负债上市公司的调整幅度小于非过度负债上市公司。与此相反,定向增发实施规模对杠杆率的影响较为统一:规模越大越能降杠杆。与短期内的结论不同,随着时间推移,无论从是否实施还是从实施规模的角度看,定向增发在长期内均未显示降杠杆的作用。此外,不同负债状态上市公司的分组回归结果与不分组(全样本)的结果是相似的。本文最后提出政策建议:要继续坚持股权融资去杠杆,同时警惕定向增发长期加杠杆的可能性,要加强引导,促使上市公司通过定向增发将杠杆率调整至合理水平。同时,由于定向增发对不同负债状态上市公司杠杆率的短期影响不同,要进一步精细和优化定向增发的去杠杆功能,特别是对不同负债程度上市公司给予不同程度的政策优惠,推进结构化去杠杆。

关键词：定向增发去杠杆长期影响负债状态

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宠物看护假期的兴起

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中学生英语 2024年第37期 24-25页

作者：乔雅

便宜的假期越来越难找到，所以人们不得不发挥更多创意，以便做成好交易。越来越多的人选择做的事情是看家，是指当房主不在的时候住在他们的房子里。你不必为住宿付费，但你必须照看房子，而且经常要照看主人的宠物。这可能不是每个人...

便宜的假期越来越难找到，所以人们不得不发挥更多创意，以便做成好交易。越来越多的人选择做的事情是看家，是指当房主不在的时候住在他们的房子里。你不必为住宿付费，但你必须照看房子，而且经常要照看主人的宠物。这可能不是每个人都会喜欢的假期，但对一些人来说，这是最好的省钱旅行方式。

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昆明着眼“小切口” 推动惠民行动暖人心

昆明着眼“小切口” 推动惠民行动暖人心

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昆明日报

作者：吕文康杨仕乔王娟

“维修资金是房子的‘养老钱’和‘治病钱’，事关千家万户的居住安全、幸福指数和社会稳定。大家对此项工作要提高重视，做到统一思想、统一行动，加强统筹，压实责任，边查边改，形成长效机制，确保真正做出成效，惠及百姓。”4月11... 详细信息

“维修资金是房子的‘养老钱’和‘治病钱’，事关千家万户的居住安全、幸福指数和社会稳定。大家对此项工作要提高重视，做到统一思想、统一行动，加强统筹，压实责任，边查边改，形成长效机制，确保真正做出成效，惠及百姓。”4月11日，全省群众身边不正之风和腐败问题集中......

关键词：纪检监察机关负责人城中村改造专项监督维修资金小切口昆明市

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儿时的冬趣

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家长 2024年第1期 47-47页

作者：乔加林

儿时的家在一个偏僻的小乡村，房子北面就是一条河。那时的冬天可不像现在这样年年是暖冬，大雪常常淹没了脚脖子。早晨醒来，躺在被窝里就能听到西北风呼呼地刮着，把茶杯粗的树枝刮断是常有的事。儿时的冬天，特别的寒冷却又很快乐。

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南巷

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作家 2008年第19期 117-120页

作者：逄乔

这个地方,我称它为南巷。南巷曾用一个很灿烂的夏天迎接我。我来了之后,雪却一直下,没有停过。我知道我不会永远住在这里,所以很珍惜在这里的每一寸时光。

关键词：图书馆记忆房子生活霓虹灯多伦多大学池塘名字地方落地窗

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凯蒂搬家

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中学生英语 2022年第13期 26-31页

作者：乔雅

Katie and her mum,and of course Solomon the cat,had lived in the same house for more than seven *** did not own;it,but Mum rented;*** the landlady wanted to put up the *** got her mum thinking of buying a house.凯蒂和她的妈妈,当然还有猫咪所罗门,已经在同一所房子里住了七年多了。她们并没有真正拥有这所房子,而是妈妈租的,但是房东太太想涨房租。这让妈妈考虑起买房子的事了。

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在老槐树下唱歌

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时代文学（下半月） 2013年第5期 129-141页

作者：乔土

12013年4月的一天,在霞城的那棵老槐树下我再次见到了姚天明。这是我们二十多年里的首次正式见面,让我不爽的是,姚天明对老槐树的感情好像胜过对我的思念,他是在到了霞城以后才给我打的电话,而我找到他的时候,他已经坐在老槐树下了。但... 详细信息

12013年4月的一天,在霞城的那棵老槐树下我再次见到了姚天明。这是我们二十多年里的首次正式见面,让我不爽的是,姚天明对老槐树的感情好像胜过对我的思念,他是在到了霞城以后才给我打的电话,而我找到他的时候,他已经坐在老槐树下了。但想想同学多年的情谊,我很快就释怀了,陪他坐在老槐树下的保护墙上,看眼前这条老槐树街。老槐树街早已变得面目全非了,街中心的青石板没有了,街两旁低矮的房子也不见了,唯一没有变的就只有街中心的这棵老槐树了。经过这么多年,老槐树好像一点都没有变的样子,它的树干依然粗大而空洞,它的树冠依然硕大而张扬。

关键词：老槐树槐树街霞城男生女生学校门口一只手不知道回过头梦中情人天狼

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