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基于日内跳跃的套期保值研究

基于日内跳跃的套期保值研究

作者：徐冰慧南京大学

学位级别：硕士

期货的出现为金融市场带来了历史性的变革,在其众多的特点当中,套期保值功能最为备受关注,同时该功能也是学者们十分热衷的一块研究领域。学术界对套期保值的研究从静态模型往后逐渐发展出现了动态模型,相关的理论也极为丰富,但早期关... 详细信息

期货的出现为金融市场带来了历史性的变革,在其众多的特点当中,套期保值功能最为备受关注,同时该功能也是学者们十分热衷的一块研究领域。学术界对套期保值的研究从静态模型往后逐渐发展出现了动态模型,相关的理论也极为丰富,但早期关于这些模型的研究几乎都依赖于低频数据,此类数据不仅容易遗失日内的重要信息,也会造成运算结果出现失真现象。近年来,高频数据的获取变得越来越容易,其不仅能避免低频数据的缺陷,同时也能将金融资产价格的实际形成过程基本真实的表现出来。所以利用高频数据建模研究套期保值策略,逐渐成为了学术界一个重要的方向。但高频的金融资产价格在某些情况下,短期内会产生较大幅度的波动,导致跳跃现象的发生,虽然此类现象并不常见,但由于其是价格风险的表现,同时也是价格轨迹不连续的原因,所以,选择一种合适的跳跃检验方法甄别跳跃现象,并将其纳入套期保值研究的范围,成为了套期保值模型是否优异的关键因素之一。然而,目前大多数的跳跃检验方法仍过于粗略,例如忽视了日内效应的影响,或者只能以日为单位判断跳跃发生的时点等等。为了规避以上等缺陷,笔者在对各种跳跃检验方法进行简单比较之后,选用了能将跳跃识别具体到日内每个时段的Lee和Mykland(2008)[1]跳跃检验法(以下简称为LM跳跃检验法),然后加入赋权标准偏差因子(WSD因子),消除日内效应,并提出已实现离群加权方差(ROWVAR)作为积分波动率更有效的估计量,以提高LM跳跃检验法在判断和计算跳跃发生时点和大小时的准确度,从而增强套期保值策略的有效性。最后,考虑到市场微观结构噪声的影响,本文折中以五分钟为抽样频率,选取了沪深300指数和沪深300股指期货从2010年4月16日到2014年12月31日的收盘价作为样本数据。实证过程中,本文分别在改进后的LM跳跃检验法和经典的BNS跳跃检验法的基础上计算出跳跃发生的时点,并利用相关公式计算出跳跃值大小,将它们带入VecHAR-RVRCOV-J模型计算套期保值比率。同时,引入常用的二元GARCH类模型,将三者的套期保值效果一同进行样本内和样本外绩效评价。最终结果表明:基于改进LM跳跃检验法的VecHAR-RVRCOV-J模型的套期保值效果最为优异。

关键词：套期保值跳跃日内效应 VecHAR-RVRCOV-J模型

基于日内跳跃识别方法的股指期货动态套期保值研究

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中国管理科学 2015年第S1期23卷 453-458页

作者：瞿慧徐冰慧牛孟芝南京大学工程管理学院江苏南京210093

金融指数及股指期货价格的跳跃行为影响其价格的基差,给动态套期保值带来了挑战。因此,进行更为精准的跳跃识别,并将其合理纳入套期保值模型,对于套保绩效的改进有重要意义。鉴于此,首先对基于高频数据的非参数日内跳跃检验方法进行改进... 详细信息

金融指数及股指期货价格的跳跃行为影响其价格的基差,给动态套期保值带来了挑战。因此,进行更为精准的跳跃识别,并将其合理纳入套期保值模型,对于套保绩效的改进有重要意义。鉴于此,首先对基于高频数据的非参数日内跳跃检验方法进行改进,引入赋权标准偏差因子以消除日内效应的影响。然后采用对跳跃更为稳健的已实现离群加权方差估计连续波动,以改进跳跃估计方法。采用沪深300指数及其股指期货五分钟价格的实证表明,以引入跳跃的向量异质自回归模型为套期保值比率预测模型时,采用改进后日内跳跃识别方法比采用常用日跳跃识别方法,可以获得更优的样本内、外套保绩效。而上述两种方法的套保绩效,都明显优于常用二元GARCH类套期保值策略。

关键词：高频数据日内跳跃识别方法日内效应向量异质自回归模型套期保值

违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力认定

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违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力认定

作者：徐冰中慧华东政法大学

学位级别：硕士

经济的迅速发展使得公司担保业务的空前繁荣,然而随着担保数量的增加,公司担保纠纷案件也不断涌现。2005年新《公司法》出台后,《公司法》第16条赋予了公司享有对外进行担保的自由,但并没有对违反该条作出的担保效力问题进行规定。对于... 详细信息

经济的迅速发展使得公司担保业务的空前繁荣,然而随着担保数量的增加,公司担保纠纷案件也不断涌现。2005年新《公司法》出台后,《公司法》第16条赋予了公司享有对外进行担保的自由,但并没有对违反该条作出的担保效力问题进行规定。对于关联担保,《公司法》对其进行了较多的程序限制,规定更为严格。而自由度稍高的非关联担保实践中却存在更多问题,违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力认定问题,学界与实务界始终存在争议。我国学理上与司法实务中,在判断公司违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力时,有着不同的分析路径和判断方法,对于公司进行非关联担保中相对人审查义务的标准与范围如何界定,具有理解上的偏差和观点的异同,实务界就连最高人民法院的判断路径和尺度也来回变化。而在公司违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力认定过程中,相对人审查义务标准的确定对于该类案件效力的认定和纠纷的解决将起到推动作用。2021年开始施行的《民法典》及其相关司法解释要求在判断违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力时,需要根据相对人是否尽到合理审查义务来判断相对人是否“善意”。有鉴于此,本文希望能够围绕现有的案例判例、学术观点,尝试探讨以下几个问题:《公司法》第16条进行非关联担保的效力判断路径是什么?相对人是否负有审查义务?其法理基础是什么?具体的审查义务标准如何界定?本文研究主题为违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力认定,正文部分共计三章:第一章为问题之缘起,主要对最高人民法院关于《公司法》第16条的司法观点演进和司法判例说理进行了分析。最高人民法院作为我国的最高审判机关,负责审理各类案件,制定司法解释,其所做出的相关司法解释、会议纪要、裁判观点,都不免成为全国学界及实务界的风向标。然而,最高人民法院在判断公司违反《公司法》第16条进行非关联担保的效力时,也存在前后截然不同的口径和裁判观点。本章将结合最高人民法院的观点演进并结合个案,对最高人民法院在该问题上的观点进行汇总归类。第二章从学界对于《公司法》第16条的争议点进行了汇总和分析。学界的主要争议围绕《公司法》第16条的立法目的及违反《公司法》第16条进行非关联担保的担保合同的效力判断的分析路径如何选择展开。对《公司法》第16条的分析路径进行了探讨,对结合原《合同法》第52条第五项对《公司法》第16条进行强制性规定的分析路径进行了讨论,最终选择结合《公司法》第16条与原《合同法》第50条、现《民法典》第504条及《民法典》总则编第61条第3款对公司为他人提供担保的效力认定及相对人是否负有审查义务进行分析。第三章为违反《公司法》16条进行非关联担保的效力认定及相对人审查义务进行法理证成、事实来源分析和审查义务标准认定。首先本章结合《民法典》及相关司法解释等最新的司法规则,对新司法背景下违反《公司法》16条进行非关联担保的效力认定进行了论证。其次,对形式审查与实质审查进行了辨析,然后通过比较法国与美国的经验,确立弹性审查义务原则;最后,对实践中专业金融机构类型的相对人审查义务范围与标准进行了初步确定。

关键词：公司非关联担保效力相对人审查义务弹性审查义务

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复杂爆炸载荷致肺损伤试验研究

兵工学报 2024年第5期45卷 1681-1691页

作者：李冈徐冰川胡滨蔡萌中国华阴兵器试验中心陕西华阴714200

为研究真实工况下人员在爆炸冲击波作用下的动态响应特性,开展某型云爆弹静爆作用下工事内仿人形装置(Anthropomorphic Test Device,ATD)和绵羊的毁伤试验研究。采用爆炸测试装置和简易假人作为研究对象,通过6发爆炸试验分析爆炸冲击波... 详细信息

为研究真实工况下人员在爆炸冲击波作用下的动态响应特性,开展某型云爆弹静爆作用下工事内仿人形装置(Anthropomorphic Test Device,ATD)和绵羊的毁伤试验研究。采用爆炸测试装置和简易假人作为研究对象,通过6发爆炸试验分析爆炸冲击波在ATD表面传播规律,开展2种人员损伤预测模型的对比分析。研究结果表明:在本试验工况下,冲击波和崩落的混凝土碎块是主要的毁伤元;爆炸冲击波在ATD表面首先发生反射,随后绕射至其他部位,压力曲线表现出非典型冲击波特征,反射叠加效应明显;在典型冲击波特征正压作用时间区间内,由于Axelsson损伤模型线性阻尼项的影响,求解的胸壁运动速度呈现出先增大至峰值后降低的现象;Axelsson损伤模型与UFC 3-340-02规范相比,在人员损伤预测方面相对保守。所得研究结果可为工程应用及毁伤评估提供参考。

关键词：复杂冲击波肺损伤爆炸测试装置人体胸部胸壁运动速度

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用文字做艺术

收获 2024年第2期 135-146页

作者：徐冰不详

我做过很多与文字有关的艺术作品,但这些都不是我的计划所得。当你做了很多作品再回头看时会发现,作品就像镜子,可以从中看到自己:原来我是这样一个人,是这种性格,这样工作,这样处理事情。我越做越觉得,艺术创作有种未知的东西是作者自... 详细信息

我做过很多与文字有关的艺术作品,但这些都不是我的计划所得。当你做了很多作品再回头看时会发现,作品就像镜子,可以从中看到自己:原来我是这样一个人,是这种性格,这样工作,这样处理事情。我越做越觉得,艺术创作有种未知的东西是作者自己也抓不住的;被某种莫名之力裹着,让你掉人其中,非这样做不可。

关键词：艺术创作艺术作品文字

政策转移视角下博洛尼亚进程在非洲的传播:动因、路径与效果

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比较教育研究 2024年第3期46卷 85-94页

作者：徐冰娜厦门大学教育研究院福建厦门361005

博洛尼亚进程是21世纪以来最具代表性、影响范围最广的政策转移实践,对全球诸多区域和国家都产生了深远的影响。博洛尼亚进程在非洲的传播是“胁迫转移”和“自愿借鉴”的产物,其中也蕴含着欧盟扩散欧洲教育发展经验、提升国际影响力的... 详细信息

博洛尼亚进程是21世纪以来最具代表性、影响范围最广的政策转移实践,对全球诸多区域和国家都产生了深远的影响。博洛尼亚进程在非洲的传播是“胁迫转移”和“自愿借鉴”的产物,其中也蕴含着欧盟扩散欧洲教育发展经验、提升国际影响力的诉求和目标。博洛尼亚进程在非洲的传播涉及技术性运行机制、工具、标准和规则等显性的内容,也涉及价值观念等隐性的内容。博洛尼亚进程在非洲的传播采取直接传播、间接效仿、中介传递“三维一体”的传播路径,实现输出方主导、输入方主动和第三方推介的有机融合。博洛尼亚进程引发非洲区域、次区域和国家在教育政策、制度和实践方面的变革与转型,但在一定程度上还存在着政策水土不服、政策失灵的问题与挑战。

关键词：政策转移博洛尼亚进程非洲教育国际传播

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基于超弱光纤光栅阵列的长距离传感系统

激光与光电子学进展 2024年第5期61卷 171-178页

作者：罗志会向昊徐冰三峡大学湖北省弱磁探测工程技术研究中心湖北宜昌443002 三峡大学理学院湖北宜昌443002

提出了一种基于超弱光纤光栅阵列的长距离传感系统。基于超弱光纤光栅的离散分布和高信噪比特点,采用分段采集的方法降低系统对数据缓存和计算能力的要求,利用ZYNQ(ZYNQ-7035 All Programmable SoC)嵌入式底层硬件实现对选定空间上10 k... 详细信息

提出了一种基于超弱光纤光栅阵列的长距离传感系统。基于超弱光纤光栅的离散分布和高信噪比特点,采用分段采集的方法降低系统对数据缓存和计算能力的要求,利用ZYNQ(ZYNQ-7035 All Programmable SoC)嵌入式底层硬件实现对选定空间上10 km传感段的解调。采用OptiSystem软件仿真分析系统的功率预算,精准设计入纤脉冲光功率以及拉曼光纤放大器的配置,结合电路的动态分段增益,实现长距离传感系统中的功率均衡,并搭建实验系统予以验证。结果表明:系统工作距离可以达到50 km,传感信号的强度波动小于2.2 dB,空间分辨率为1.5 m,解调速度为0.3 Hz,远端的解调精度稳定在6 pm以内,温度测量精度为±0.15℃,应变测量精度为±5.5με。系统整体性能优于传统的分布式布里渊传感系统,且具有良好的可扩展性,在长距离光纤温度、应变感测上具有明显的技术优势。

关键词：光纤布拉格光栅长距离传感光纤传感系统拉曼光纤放大器

泰国高等教育公平的历史演进、行动举措及实践审思

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黑龙江高教研究 2024年第3期42卷 84-90页

作者：徐冰娜厦门大学福建厦门361005

泰国高等教育公平经历了起步、拓展和深化的发展阶段,有权接受高等教育的群体和对象得到了拓宽,接受高等教育的权利和机会得到了保障,教育公平问题得到极大程度的改善。泰国相继出台一系列与教育公平相关的法律和政策,采取了扩大高等教... 详细信息

泰国高等教育公平经历了起步、拓展和深化的发展阶段,有权接受高等教育的群体和对象得到了拓宽,接受高等教育的权利和机会得到了保障,教育公平问题得到极大程度的改善。泰国相继出台一系列与教育公平相关的法律和政策,采取了扩大高等教育机会供给、革新高等教育招生录取方式、对边缘性群体采取补偿性举措、全面提升高等教育质量等举措。泰国高等教育公平的政策举措在内涵、主体和策略方面呈现出关注教育公平的综合概念、构建面向全民的教育公平政策体系以及采取多元开放策略等实践特点。与此同时,泰国高等教育也面临规模扩张引发的高等教育质量低下问题、存在难以跨越的区域教育鸿沟等问题挑战。

关键词：泰国高等教育公平历史演进行动举措

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基于跨证据文本实体关系构建的事实核查研究

中文信息学报 2024年第3期38卷 93-101,112页

作者：贺彦程徐冰朱聪慧哈尔滨工业大学计算机学院黑龙江哈尔滨150001

事实核查是指基于证据文本的虚假信息检测任务,目前已有的研究方法主要是将声明文本与证据文本拼接后输入预训练模型进行分类判断,或者通过单一节点的全连接图进行推理判断。这些方法忽略了证据文本间的远距离语义关联和其包含的噪声干... 详细信息

事实核查是指基于证据文本的虚假信息检测任务,目前已有的研究方法主要是将声明文本与证据文本拼接后输入预训练模型进行分类判断,或者通过单一节点的全连接图进行推理判断。这些方法忽略了证据文本间的远距离语义关联和其包含的噪声干扰。针对以上问题,该文提出了一种基于跨证据文本实体关系的图卷积神经网络模型(C ross-E vidence Entity R elation Reasoning M odel,CERM)。该模型以多个证据文本的实体共现关系为基础,聚合不同实体对象的语义结构信息,同时减小噪声信息干扰,有效提升模型的虚假信息判别能力。实验结果证明,在公开数据集上该文提出的方法在通用评测指标上均优于现有的对比模型,验证了CERM模型在事实核查研究任务上的有效性。

关键词：事实核查图卷积神经网络实体关系