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我国私人权益资本规制的立法建议

上海金融 2007年第2期 69-71页

作者：孙爱英华东政法学院人文学院上海 201620

私人权益资本是发达资本主义国家资本市场的重要力量。在我国,随着民营经济在整个国民经济中日益占据重要的位置,私人权益资本也以不同的形式迅速地发展起来,“私募基金”正是其中很重要的一个形式。在对我国私人权益资本发展进行简要... 详细信息

私人权益资本是发达资本主义国家资本市场的重要力量。在我国,随着民营经济在整个国民经济中日益占据重要的位置,私人权益资本也以不同的形式迅速地发展起来,“私募基金”正是其中很重要的一个形式。在对我国私人权益资本发展进行简要回顾的基础上,本文运用制度比较分析方法,研究了美国、日本和我国台湾私人权益资本规制制度,并就我国建立促进私人权益资本健康发展的有效规制体系提出了政策建议。

关键词：私人权益资本发展规制

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财务保守行为:基于中国上市公司的实证研究

管理世界 2004年第11期20卷 109-118页

作者：赵蒲孙爱英上海交通大学管理学院西安交通大学管理学院

财务保守行为是指企业在较长的一段时间内持续地采用低财务杠杆的财务政策的一种行为。与传统的资本结构管理观点相比,保守的财务政策更加注重获得财务灵活性以防范风险和捕捉未来的投资机会,是一种崭新的资本结构管理的观点。本文运用L... 详细信息

财务保守行为是指企业在较长的一段时间内持续地采用低财务杠杆的财务政策的一种行为。与传统的资本结构管理观点相比,保守的财务政策更加注重获得财务灵活性以防范风险和捕捉未来的投资机会,是一种崭新的资本结构管理的观点。本文运用LOGIT非线性回归模型,基于中国上市公司的经验数据,分别从产业组织、资本市场和治理结构3个方面考察了影响财务保守行为的主要因素并进行了理论分析。实证结果表明:由产品市场竞争决定的企业本身的内源融资能力是财务保守行为产生的最为重要的原因,而这种能力主要取决于企业所处的市场环境、政府管制和产业组织情况;资本市场的估价状况对于财务保守行为有重大的影响,我国股价高估的资本市场环境,以及二元割裂、一股独大的治理结构使得非流通股股东偏好从增发和配股中获取利益,客观上造成了上市公司的股权融资偏好行为,而这种偏好表现在资本结构上,就是财务保守行为,可以称之为企业融资战略对于财务保守行为的影响;最后,我们没有发现足够的证据支持财务保守行为和公司竞争战略之间有足够的联系,说明我国的上市公司在资本结构管理方面较少地考虑到资本结构和产品市场竞争之间的互动与协调,企业战略管理的水平尚待进一步地提高。

关键词：财务保守行为中国上市公司实证分析资本结构 LOGIT非线性回归模型

产业竞争、非理性行为、公司治理与最优资本结构——现代资本结构理论发展趋势及理论前沿综述

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经济研究 2003年第6期38卷 81-89页

作者：赵蒲孙爱英上海交通大学管理学院 200030 西安交通大学管理学院 710049

资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。本文主要尝试从学科交叉研究的角度 ,对 1 980年以来资本结构理论发展的主要学术成果进行全面回顾 ,介绍产业组织理论、行为金融理论、公司治理理论和资本结构理论融合发展的最新研究成果和... 详细信息

资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。本文主要尝试从学科交叉研究的角度 ,对 1 980年以来资本结构理论发展的主要学术成果进行全面回顾 ,介绍产业组织理论、行为金融理论、公司治理理论和资本结构理论融合发展的最新研究成果和文献 ,充分阐述产业竞争、非理性行为、公司治理和企业最优资本结构之间的内在有机联系 ,并展望现代资本结构理论的进一步发展。

关键词：产业竞争非理性行为公司治理最优资本结构资本结构理论金融理论

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技术转移过程中基于技术特征的组织学习

生产力研究 2005年第7期 162-164页

作者：周竺孙爱英西安交通大学管理学院陕西西安710049

有效的技术转移需要在技术获取和吸收过程中进行组织学习,在技术内部化的过程中,技术的复杂性的系统转变程度越高,需要企业的学习能力越高,当企业的学习能力与所学习的技术要求的学习能力存在学习代沟时,提高组织学习能力是改进技术转... 详细信息

有效的技术转移需要在技术获取和吸收过程中进行组织学习,在技术内部化的过程中,技术的复杂性的系统转变程度越高,需要企业的学习能力越高,当企业的学习能力与所学习的技术要求的学习能力存在学习代沟时,提高组织学习能力是改进技术转移绩效的根本途径,在这个过程企业也可以采取降低系统转变程度的渐进方法学习新技术。

关键词：技术转移技术特征组织学习

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产业特征、竞争格局与财务保守行为的关系

中南财经政法大学学报 2007年第3期 104-108页

作者：孙爱英华东政法学院人文学院上海201620

为了有效应对未来竞争,使企业能够在产业中继续存续,企业存在股权融资数量的最低界限;存在“预算软约束”的企业往往选择较高的财务杠杆,这是部分国有企业具有较高的资产负债率的根源。

关键词：产业特征竞争格局财务保守

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组织文化与技术创新方式的关系研究

科学学研究 2004年第4期22卷 432-437页

作者：孙爱英李垣任峰西安交通大学管理学院陕西西安710049

在全球市场竞争日益残酷激烈和国内经济环境复杂多变的环境下,如何有效进行技术创新获得竞争优势,成为企业关心的核心问题。文化作为维持竞争优势的一个源泉,对技术创新方式有着重要的影响作用。本文在借鉴前人的研究基础上,主要研究官... 详细信息

在全球市场竞争日益残酷激烈和国内经济环境复杂多变的环境下,如何有效进行技术创新获得竞争优势,成为企业关心的核心问题。文化作为维持竞争优势的一个源泉,对技术创新方式有着重要的影响作用。本文在借鉴前人的研究基础上,主要研究官僚型文化、支撑型文化、创新型文化对于技术创新的两个不同方式:渐进创新、突变创新的不同影响。本文的分析加强了我们对于技术创新方式的理解,为企业进行技术创新提供了理论指导。

关键词：组织文化渐进创新突变创新

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基于组织文化的企业竞争力构建

集团经济研究 2007年第03X期 73-74页

作者：孙爱英华东政法学院人文学院

组织文化的概念最早是由Petti-grew（1979）在“组织文化研究”一文中提出的，但是直到1982年才引起了管理学界和企业界的广泛关注，主要归功于Oiachi的杞理论》（1981）。Pascale＆Athos的《日本经营管理艺术））（1981）；Deal＆Kenn... 详细信息

组织文化的概念最早是由Petti-grew（1979）在“组织文化研究”一文中提出的，但是直到1982年才引起了管理学界和企业界的广泛关注，主要归功于Oiachi的杞理论》（1981）。Pascale＆Athos的《日本经营管理艺术））（1981）；Deal＆Kennedy的蚀织文化论》（1982），Peters＆Waterman的缒求卓越（1982），这几本著作的出版。自此，组织领域掀开了新的一页，大量的关于组织文化的研究论文不断涌现，一批优秀的理论研究者，如大内（Ouchi）、霍夫斯塔德（Hofst-ede）、沙因（Schein）等在各自擅长的领域对组织文化进行了卓有成效的研究。组织文化在当前组织各项管理活动中具有相当重要的地位。它是组织由于外在环境变化及维持内在系统稳定所长期累积下来的产物，通过其成员从日常生活中学习后，以一种自然而然的方法表现出来，从而形成组织独特的现象。

关键词：组织文化企业竞争力文化研究管理艺术组织领域研究论文管理活动系统稳定

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企业文化对企业控制机制选择的影响研究

经济经纬 2007年第6期24卷 94-97页

作者：孙爱英华东政法大学人文学院

实现企业文化与企业控制机制的有机结合有利于组织目标的实现。不同类型的企业文化对企业内部机制的选择具有重要的影响。宗族型文化与企业战略控制强度正相关,与企业财务控制强度负相关;在创新型企业文化中,企业倾向于采取战略控制;官... 详细信息

实现企业文化与企业控制机制的有机结合有利于组织目标的实现。不同类型的企业文化对企业内部机制的选择具有重要的影响。宗族型文化与企业战略控制强度正相关,与企业财务控制强度负相关;在创新型企业文化中,企业倾向于采取战略控制;官僚型文化与企业战略控制强度负相关,与企业财务控制强度正相关;在效率型企业文化中,企业倾向于采取财务控制。

关键词：企业文化战略控制财务控制

二元股权结构与资本结构决策:一个基于博弈论的分析框架

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工业技术经济 2007年第5期26卷 156-159页

作者：孙爱英华东政法学院上海201620

二元股权结构和对于中小投资者的弱保护是中国证券市场的痼疾,一直受到众多学者的诟病,他同时被认为是中国股市众多现象——如上市公司过度融资、变更募资投向、财务保守行为等制度方面的原因。本文基于中国证券市场割裂设置的二元股权... 详细信息

二元股权结构和对于中小投资者的弱保护是中国证券市场的痼疾,一直受到众多学者的诟病,他同时被认为是中国股市众多现象——如上市公司过度融资、变更募资投向、财务保守行为等制度方面的原因。本文基于中国证券市场割裂设置的二元股权结构,运用博弈理论构建模型,证明:由于流通股和非流通股股东对于公司的不同控制权以及公司股权融资对于他们权益的再分配效应,使得上市公司的非流通股股东偏好通过配股或者增发褫夺流通股股东的利益。本文的理论研究表明,解决上述问题必须提高以流通股股东为代表的中小股东对于上市公司投资融资行为事前的评价能力和事后的行动能力。从中长期看具体的措施可以通过提高司法执行的效率、建立完善的经理人市场和发展机构投资者等方法来解决。

关键词：二元股权结构资本结构博弈论