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国有股权、预算软约束与公司价值:基于分量回归方法的经验分析

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世界经济 2006年第5期29卷 84-94页

作者：周开国李涛中山大学岭南学院广州市新港西路135号510275

本文利用分量回归模型方法深入研究了国有股权对上市公司价值的影响,剖析了业绩不同的公司国有股权的比重对公司价值的影响程度,并同时考察了预算软约束是否显著。得出结论如下:其一,不论公司价值高低,国有股权对上市公司的公司价值有... 详细信息

本文利用分量回归模型方法深入研究了国有股权对上市公司价值的影响,剖析了业绩不同的公司国有股权的比重对公司价值的影响程度,并同时考察了预算软约束是否显著。得出结论如下:其一,不论公司价值高低,国有股权对上市公司的公司价值有一致的负面影响,而且,对公司价值不同的公司影响程度显著不同,公司价值越高负面影响程度越大;其二,预算软约束并不显著。这是政府给公司提供帮助带来的好处与经理层依赖政府和懈怠心理带来坏处的不同市场评价相抵消所致。

关键词：国有股权预算软约束公司价值分量回归

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邻里效应、满意度与博彩参与

金融研究 2006年第9期 129-147页

作者：李涛周开国中山大学岭南学院广东广州510275

什么影响了个体的博彩参与决策?本文采用2005年中国12城市居民调查数据,实证发现:总体而言,群体成员参与博彩的邻里效应提高了个体的博彩参与期望,而个体收入满意度的作用正好相反。博彩制度的不规范降低了邻里效应的正面作用,而个体过... 详细信息

什么影响了个体的博彩参与决策?本文采用2005年中国12城市居民调查数据,实证发现:总体而言,群体成员参与博彩的邻里效应提高了个体的博彩参与期望,而个体收入满意度的作用正好相反。博彩制度的不规范降低了邻里效应的正面作用,而个体过去和现在参与博彩的经历、较高的债务水平、较高的受教育程度都使得他更加期望进行博彩。此外,收入满意度指标并不是个体风险态度量度的一个重复。我们的研究为博彩管理体制的发展和完善架设了一个新的社会结构和社会特征的政策视角:调整社会群体结构、提高个体满意度和幸福感,这些都是在增加博彩筹集社会公益资金的同时,避免博彩成为低收入、低教育程度个体的陷阱所必需的。

关键词：邻里效应满意度博彩参与

政府控股对商业银行风险承担的影响--基于国际银行业的证据

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国际金融研究 2016年第9期 51-62页

作者：周开国邓月中山大学岭南学院中山大学港澳与内地合作发展协同创新中心

本文选取2005-2012年涵盖174个国家3047家商业银行的非平衡面板数据,将发达国家和发展中国家进行对比,并结合金融危机的背景,从全球视角探究政府控股对商业银行风险承担水平的影响。结果发现,发展中国家政府控股会降低商业银行的风险承... 详细信息

本文选取2005-2012年涵盖174个国家3047家商业银行的非平衡面板数据,将发达国家和发展中国家进行对比,并结合金融危机的背景,从全球视角探究政府控股对商业银行风险承担水平的影响。结果发现,发展中国家政府控股会降低商业银行的风险承担水平,提升银行的稳定性,但金融危机爆发后,政府控股银行的收益波动性和股本波动性反而增加,即风险承担水平增加。相比之下,发达国家政府控股虽然会降低银行的收益波动性和股本波动性,即收益波动风险降低,会增加银行的破产风险;另外,在金融危机前后,发达国家政府控股对于商业银行风险承担水平的影响并无明显差异。本文的研究结论说明,发展中国家和发达国家政府控股商业银行对银行风险承担水平的影响大相径庭。据此,我们提出政策建议,发展中国家政府控股商业银行具有必要性,但是在金融危机期间,政府需要兼顾稳定经济大局和银行系统的稳定;发达国家应避免控股商业银行,避免干预银行的市场化行为。

关键词：政府控股商业银行风险承担金融危机

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一个需要关注和重视的领域——急诊外科

中华外科杂志 2012年第1期50卷 7-8页

作者：周开国付研首都医科大学北京同仁医院急诊科 100730

急诊医学是医学大家庭的重要组成部分，是跨专业的独立学科。急诊医学的发展状况往往标志着一个国家、一个地区的医疗预防水平。目前，我国各级医院基本上都建立了急诊科，但是各级医院急诊科的情况有诸多差异。有些医院的急诊科往往只... 详细信息

急诊医学是医学大家庭的重要组成部分，是跨专业的独立学科。急诊医学的发展状况往往标志着一个国家、一个地区的医疗预防水平。目前，我国各级医院基本上都建立了急诊科，但是各级医院急诊科的情况有诸多差异。有些医院的急诊科往往只是“急诊内科”，而急诊外科则常常被忽视，对创伤患者仅限于分诊和临时处理，造成“急诊不急，救而不治”的局面。这严重限制了急诊医学的发展和急诊科功能的充分发挥，因此，加强急诊外科的建设势在必行。

关键词：急诊外科医院急诊科急诊医学急诊内科创伤患者大家庭

股票分拆与并股对市场流动性的影响——来自于香港股票市场的证据

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财经问题研究 2005年第5期 38-44页

作者：周开国中山大学岭南学院广东广州510275

股票分拆与并股这类事件一直迷惑着学者和实际工作者。本文利用香港股票市场的数据, 研究分拆与并股对股票的市场流动性的影响。而且还研究了这类事件对股票在市场中的交易活动性的影响, 以便将交易活动性与市场流动性联系起来, 通过交... 详细信息

股票分拆与并股这类事件一直迷惑着学者和实际工作者。本文利用香港股票市场的数据, 研究分拆与并股对股票的市场流动性的影响。而且还研究了这类事件对股票在市场中的交易活动性的影响, 以便将交易活动性与市场流动性联系起来, 通过交易活动性的变化来解释造成流动性变化的根本原因。结果表明股票在分拆后流动性增强, 而且是由小额交易的活跃引起的; 股票在并股后流动性减弱, 是由小额交易与大额交易的不活跃共同造成的。

关键词：股票分拆并股流动性

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A、H股交叉上市能提高流动性吗?

证券市场导报 2011年第12期 65-73页

作者：周开国王建军中山大学岭南学院广州510275

本文选取了先发行H股后发行A股的40只交叉上市股票作为研究样本,在统计检验的基础上,采用事件研究法和面板数据回归方法相结合分析了交叉上市的流动性效应。研究结果发现,H股回归A股市场这一事件公布后的30个交易日里,A、H股交叉上市公... 详细信息

本文选取了先发行H股后发行A股的40只交叉上市股票作为研究样本,在统计检验的基础上,采用事件研究法和面板数据回归方法相结合分析了交叉上市的流动性效应。研究结果发现,H股回归A股市场这一事件公布后的30个交易日里,A、H股交叉上市公司所发行H股的换手率相对于公告前有显著的增大,即A、H股交叉上市能够提高上市公司股票短期内的流动性。本文的研究结果对交叉上市的相关文献做出了重要补充,并且具有重要的政策含义。

关键词：交叉上市流动性约束假说

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当代信贷风险度量模型及评析

南方金融 2005年第7期 25-27,11页

作者：周开国中山大学岭南学院广东广州510275

随着金融改革的深化和发展,国内银行已经开始重视信贷风险管理,但国内银行的信贷风险管理与国际上的水平还相差甚远。因此本文着重介绍国际上常用的几种先进的信贷风险管理模型,分别详尽地阐述了各个模型度量信贷风险所用的方法,以作国... 详细信息

随着金融改革的深化和发展,国内银行已经开始重视信贷风险管理,但国内银行的信贷风险管理与国际上的水平还相差甚远。因此本文着重介绍国际上常用的几种先进的信贷风险管理模型,分别详尽地阐述了各个模型度量信贷风险所用的方法,以作国内银行借鉴之用。同时指出各个模型的优点以及存在的缺陷,以启发进一步的研究。

关键词：商业银行信贷风险信用评级

交叉上市能降低信息不对称吗?——基于AH股的实证分析

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证券市场导报 2014年第12期 51-59页

作者：周开国周铭山中山大学岭南学院广东广州510275 西南财经大学金融学院四川成都611130

本文以先发行H股后回归A股这一特殊交叉上市股票为研究对象,采用知情交易概率(PIN)度量信息不对称程度,研究股票交叉上市是否能降低信息不对称程度。对所有样本股票进行回归分析发现,交叉上市虚拟变量与PIN值负相关,即交叉上市会带来信... 详细信息

本文以先发行H股后回归A股这一特殊交叉上市股票为研究对象,采用知情交易概率(PIN)度量信息不对称程度,研究股票交叉上市是否能降低信息不对称程度。对所有样本股票进行回归分析发现,交叉上市虚拟变量与PIN值负相关,即交叉上市会带来信息不对称程度的降低;并且,交叉上市股票的信息不对称程度要低于同期未交叉上市的股票。与过往文献不同,本文为此结论提供了一种全新的解释,交叉上市引起信息不对称程度降低是由于市场上"揭露"出来的信息更多,导致知情交易者的参与显著减少。最后,本文根据实证结果提出了相关政策建议。

关键词：交叉上市信息不对称知情交易概率盈余质量

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中西医结合与临床营养

中国中西医结合杂志 2010年第3期30卷 241-245页

作者：周开国何桂珍中国医学科学院北京协和医学院北京协和医院肠内肠外营养科北京100730

营养支持治疗已是危重监护患者的重要治疗措施之一,现已广泛应用于临床各学科。营养素在中医药治疗中也早有科学的应用。中医药的不少方剂在危重病以及术后患者中具有改善营养和提高免疫功能作用,一些中药本身也是营养物质。中西医两个... 详细信息

营养支持治疗已是危重监护患者的重要治疗措施之一,现已广泛应用于临床各学科。营养素在中医药治疗中也早有科学的应用。中医药的不少方剂在危重病以及术后患者中具有改善营养和提高免疫功能作用,一些中药本身也是营养物质。中西医两个基于不同理论可以在临床营养治疗中共同协作,成为具有中国特色的治疗手段,以期促进中医的传承与发扬光大。本文就中药方剂、针灸与营养的关系作一论述。

关键词：中西医结合临床营养中药针灸