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国企EVA业绩考核体系对非效率投资的影响效应研究

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国企EVA业绩考核体系对非效率投资的影响效应研究

作者：卫秋转西北大学

学位级别：硕士

由于所有权与经营权的分离,委托代理问题在企业中普遍存在,而国有企业的产权虚置现象使得其代理问题更为突出。委托代理问题会导致经理人在进行投资决策时偏离企业价值最大化目标,导致非效率投资,表现为过度投资或投资不足。为了规范央... 详细信息

由于所有权与经营权的分离,委托代理问题在企业中普遍存在,而国有企业的产权虚置现象使得其代理问题更为突出。委托代理问题会导致经理人在进行投资决策时偏离企业价值最大化目标,导致非效率投资,表现为过度投资或投资不足。为了规范央企经理人的投资行为,国资委决定从2010年起在中央企业率先全面推行EVA(经济增加值)业绩考核体系。EVA业绩考核体系是将传统业绩考核体系中的ROE(净资产收益率)替换为EVA。EVA与基于会计利润的ROE相比,考虑了企业全部的资本成本,特别是被后者忽视的股权资本成本,因此EVA业绩考核体系能更真实地反映企业的经营业绩,引导经理人理性投资。为了检验EVA业绩考核体系对国有企业非效率投资的治理效果,本文以2007-2014年我国沪深两市A股国有上市公司为样本,将其进一步分为已推行EVA业绩考核的中央企业和未推行EVA业绩考核的地方国有企业。本文利用上述样本,从横向和纵向两个方向进行实证检验。纵向研究结果表明：(1)在推行EVA业绩考核体系后,中央企业的过度投资行为得到有效抑制;(2)在推行EVA业绩考核体系后,中央企业的投资不足行为增加。横向研究结果表明：(1)与未推行EVA业绩考核体系的地方国有企业相比,中央企业的过度投资行为得到抑制;(2)推行EVA业绩考核体系,与企业投资不足不相关。上述研究结果表明,EVA业绩考核体系可以抑制企业的过度投资,但也会导致企业投资不足,国资委应该适当调整EVA业绩考核体系,并继续推行,以提高企业的投资效率。

关键词： EVA 非效率投资业绩考核过度投资投资不足

国企经济增加值业绩考核体系对投资不足的影响效应研究

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大众投资指南 2019年第24期 124-125页

作者：卫秋转陕西省土地工程建设集团有限责任公司

实证检验EVA业绩考核体系对投资不足的影响,本文采用沪深两市的A股上市公司2007-2015年的样本数据。通过设立模型、选择样本、回归分析,得出检验结果如下:经理人的投资不足行为,在实施经济增加值业绩考核体系以后,得到抑制。

关键词：经济增加值业绩考核投资不足

国企EVA业绩考核体系对过度投资的影响效应研究

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金融经济 2018年第24期 58-60页

作者：卫秋转陕西省土地工程建设集团有限责任公司渭北分公司

产权分离导致企业的委托代理问题,由于国企产权虚置,其委托代理问题更加突出,导致经理人在进行投资决策时,可能会偏向于考虑自身利益,背离企业价值最大化原则,进行非效率的投资,过度投资就是其中之一。2010年起国资委在国有企业中全面... 详细信息

产权分离导致企业的委托代理问题,由于国企产权虚置,其委托代理问题更加突出,导致经理人在进行投资决策时,可能会偏向于考虑自身利益,背离企业价值最大化原则,进行非效率的投资,过度投资就是其中之一。2010年起国资委在国有企业中全面推行了经济增加值(EVA)业绩考核体系。与传统的业绩考核体系相比,经济增加值业绩考核体系是将净资产收益率替换为经济增加值,能切实反映企业经营业绩,督促经理人进行效率投资。本文采用2007-2015年沪深两市的A股国有上市公司的样本数据,实证检验经济增加值业绩考核体系对过度投资的影响。实证检验结果表明:在实施经济增加值业绩考核体系后,国有企业经理人的过度投资行为明显得到抑制。因此,应该在企业扩大推行经济增加值业绩考核体系,提高企业的投资效率。

关键词：经济增加值非效率投资业绩考核过度投资

国企集团公司下属分子公司财务职能优化与协同管理研究

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中文科技期刊数据库（全文版）经济管理 2023年第6期 161-164页

作者：卫秋转陕西地建科创湾置业有限责任公司陕西西安710075

本文针对国企集团公司下属分子公司的财务职能优化与协同管理进行了深入的研究。首先文章分析了财务职能优化和协同管理的重要性,然后探讨了现有财务管理存在的问题以及协同管理的挑战。最后,提出了具体的财务职能优化策略和协同管理策... 详细信息

本文针对国企集团公司下属分子公司的财务职能优化与协同管理进行了深入的研究。首先文章分析了财务职能优化和协同管理的重要性,然后探讨了现有财务管理存在的问题以及协同管理的挑战。最后,提出了具体的财务职能优化策略和协同管理策略,包括财务功能的数字化转型和跨部门的协同等,以期提升国企集团的整体运营效率和效果。

关键词：国企集团公司财务职能优化协同管理跨部门协同

经济增加值对企业价值的解释能力与传统会计指标相比

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金融经济（下半月） 2016年第3期 97-99页

作者：卫秋转西北大学经济管理学院陕西西安710127

本文首先理论分析了经济增加值指标体系对企业价值衡量的有效性,接着以2008-2014年沪深两市所有A股上市公司为样本,实证分析并证明了EVA指标与企业价值存在正相关关系,适合作为企业业绩评价指标。另外,虽然EVA的解释能力强于传统会计利... 详细信息

本文首先理论分析了经济增加值指标体系对企业价值衡量的有效性,接着以2008-2014年沪深两市所有A股上市公司为样本,实证分析并证明了EVA指标与企业价值存在正相关关系,适合作为企业业绩评价指标。另外,虽然EVA的解释能力强于传统会计利润指标,但并不是说经济增加值可以替代传统会计指标,二者结合能发挥更大的效用。

关键词：经济增加值市场增加值上市公司企业价值

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基于财务风险防范的战略预算管理评价与优化研究

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中文科技期刊数据库（全文版）经济管理 2021年第8期 66-67页

作者：卫秋转陕西省土地工程建设集团有限责任公司陕西西安710075

随着全球经济的发展,各产业结构的企业随之兴起,不论是国内还是国外企业之间的竞争也越来越激烈,这就为企业能否在某一行业界中站稳脚跟提出了新的挑战。而企业在从事经济活动中往往会存在财务风险,那么如何防范财务风险实现预期财务收... 详细信息

随着全球经济的发展,各产业结构的企业随之兴起,不论是国内还是国外企业之间的竞争也越来越激烈,这就为企业能否在某一行业界中站稳脚跟提出了新的挑战。而企业在从事经济活动中往往会存在财务风险,那么如何防范财务风险实现预期财务收益是每个企业关心的问题,只有对财务风险防范的战略预算管理评价进行优化,对财务风险的成因及防范进行研究控制才能使企业在社会主义经济建设和发展中立于不败之地。

关键词：财务风险防范预算管理评价优化研究

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自愈水凝胶的设计原理及应用

化工进展 2024年第3期43卷 1350-1362页

作者：刘萌萌秋列维万智卫李世婧许玉雨西安工程大学环境与化学工程学院陕西西安710048 陕西生益科技有限公司陕西咸阳712000

自愈水凝胶是一种在遭到外界破坏损伤后可自行修复其结构和功能的智能水凝胶。在保留传统水凝胶吸水保水性质的基础上,自愈水凝胶仍具有可自修复、安全性高、耐疲劳、使用寿命长等优势。本文综述了近年来基于物理、化学交联和多重作用... 详细信息

自愈水凝胶是一种在遭到外界破坏损伤后可自行修复其结构和功能的智能水凝胶。在保留传统水凝胶吸水保水性质的基础上,自愈水凝胶仍具有可自修复、安全性高、耐疲劳、使用寿命长等优势。本文综述了近年来基于物理、化学交联和多重作用机理结合型自愈水凝胶及其在可穿戴电子产品、3D打印、生物医药、石油化工领域的部分应用。物理交联包含氢键、疏水相互作用、主客体相互作用等非共价键交联,化学交联包含酰腙键、亚胺键、二硫键等共价键交联,多重作用机理交联是将两种以及两种以上的物理、化学交联同时引入。在上述研究基础上,指出了目前自愈水凝胶存在制备方法烦琐、功能单一、无法响应多重刺激以及缺乏多方位解析自愈合机制等问题。因此,未来自愈水凝胶的研发重点应侧重在多机制、多功能型自愈水凝胶的研发,从多角度、多学科交融探索水凝胶自愈合机制,促进其在多个新兴领域的应用。

关键词：水凝胶自愈合物理交联化学交联多重交联

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金融经济（下半月） 2018年第12期 58-60页

作者：卫秋转陕西省土地工程建设集团有限责任公司渭北分公司陕西西安710075

关键词：经济增加值非效率投资业绩考核过度投资

考虑社会效率下军民两用国防专利转让动态许可定价策略研究

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中国管理科学 2024年

作者：闫飞陈洪转南京航空航天大学经济与管理学院

两用国防专利转民用所改善的社会效率水平是研究我国国防专利转移许可的重要因素。考虑到消费者感知到的社会效率的改善是一个动态过程，本文研究由一个军工企业将一项两用国防专利转让给一个民用制造商的动态许可定价策略，分别构建了... 详细信息

两用国防专利转民用所改善的社会效率水平是研究我国国防专利转移许可的重要因素。考虑到消费者感知到的社会效率的改善是一个动态过程，本文研究由一个军工企业将一项两用国防专利转让给一个民用制造商的动态许可定价策略，分别构建了军工企业无许可、固定费用许可和提成许可三种动态博弈模型，得出每一种模型下的均衡解、稳态解和最优决策解，并分析了贴现率和军民品牌差异等对许可双方决策以及最优许可定价策略的影响。根据仿真结果可知：从短期看，军工企业在无许可模式下的利润更高，然而，从长期看，军工企业在许可模式下可以获得更高的利润；相对于无许可和固定费用许可，提成许可推动军工企业改善社会效率的作用更明显，进而扩大市场需求量；稳态决策下，当贴现率较小时，无许可模式更有益于军工企业，当贴现率高于一定阈值时，许可模式下军工企业利润更高；军民双方对许可模式的选择受军、民产品品牌力差异的影响较为明显，对于军工企业来讲，当民用制造商品牌力较小时，提成许可模式最优；当民用制造商品牌力接近军工企业时，市场竞争较为激烈，固定费用许可模式最优。

关键词：社会效率两用国防专利许可定价策略价格竞争动态博弈