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僵尸企业对正常中小微企业债务融资的影响研究

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僵尸企业对正常中小微企业债务融资的影响研究

作者：刘浩思河北大学

学位级别：硕士

融资难、贵是制约我国中小微企业快速发展的主要瓶颈,一直以来也是党中央、国务院、地方政府和社会各界关注的热点问题。虽然相关部门出台的各种各样扶持政策使中小微企业融资问题在一定程度上得到缓解,但大多数中小微企业仍表示存在较... 详细信息

融资难、贵是制约我国中小微企业快速发展的主要瓶颈,一直以来也是党中央、国务院、地方政府和社会各界关注的热点问题。虽然相关部门出台的各种各样扶持政策使中小微企业融资问题在一定程度上得到缓解,但大多数中小微企业仍表示存在较大的融资壁垒。而丧失竞争能力、盈利能力、完全依赖政府额外补助和银行信贷补贴维持经营的“僵尸企业”却低效占用了大量信贷资源。基于这一背景,本文从僵尸企业角度分析了其对正常中小微企业债务融资成本和债务融资比例的影响效应。首先,基于2007-2019年中小板、创业板和新三板上市企业数据,运用综合识别法准确识别出僵尸企业。其次,探明了僵尸企业的成因、分布特征和僵尸企业与正常中小微企业的债务融资现状,为后面进一步分析奠定基础。再次,构造两部门银行借贷分配模型从理论层面推导出僵尸企业对正常中小微企业债务融资的影响逻辑。最后,在控制企业层面、省级层面和宏观货币政策层面的影响因素基础上运用双向固定效应模型对其进行实证检验,并在基准回归基础上考虑了银行竞争程度和定向降准政策对僵尸企业负向效应的调节效应,且通过工具变量、替换指标和更换僵尸企业识别标准等方式检验了基本结论的稳健性。实证研究发现:僵尸企业对同一区域内正常中小微企业存在明显的信贷成本转嫁效应和信贷资源挤占效应,尤其显著挤占了正常中小微企业短期借款比例。该影响效应还呈现出企业所有制、政府干预度、外部融资依赖度和货币政策松紧等方面的异质性,具体而言僵尸企业的负向效应对非国有和外部融资依赖程度高的正常中小微企业更明显,同时在货币政策紧缩时期或者处于政府干预程度高的地区,正常中小微企业受到的转嫁效应和挤占效应更强。进一步分析发现,提高地区银行竞争程度可以显著弱化僵尸企业的债务融资成本转嫁效应,并且随着定向降准政策的实施也可以有效缓解僵尸企业对有限信贷资源的挤占效应。基于以上分析结果,本文从僵尸企业处置、市场化改革、地区银行竞争水平适度提高、结构性货币政策实施和企业危机管理能力提升五个层面提出政策性建议,旨在提高僵尸企业处置效率、优化资源配置,进而促进要素市场公平竞争,降低其对正常中小微企业信贷资源的挤占效应。

关键词：僵尸企业中小微企业债务融资银行竞争定向降准

资本市场对外开放对股价波动性的影响研究——来自“深港通”的经验证据

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价格理论与实践 2022年第2期 141-145页

作者：王子柱刘浩思河北大学图书馆河北大学经济学院

扩大资本市场对外开放背景下维护股市稳定,是保持经济平稳运行和推动经济高质量发展的重要前提条件。本文以2015-2020年中国A股上市公司作为研究样本,基于深股通标的股票和非标的股票建立双重差分模型,深入研究该交易制度对深圳股市波... 详细信息

扩大资本市场对外开放背景下维护股市稳定,是保持经济平稳运行和推动经济高质量发展的重要前提条件。本文以2015-2020年中国A股上市公司作为研究样本,基于深股通标的股票和非标的股票建立双重差分模型,深入研究该交易制度对深圳股市波动性的影响及其机理。研究发现:深港通开通后,深股通标的股票股价波动性显著降低,且对高换手率股票的作用更加明显。进一步分析发现:深港通交易制度引入了境外成熟机构投资者,秉承价值投资理念,提高股价信息含量,有效降低股价波动。基于上述研究结论,应渐进式加大资本市场开放力度,多措并举维护资本市场稳定。

关键词：深港通股价波动性股价同步性 DID 模型 PSM

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股权质押与股价崩盘风险

浙江金融 2020年第4期 53-63页

作者：蔡祖顺王双微刘浩思河北大学经济学院河北保定071000

党的十九大召开以来,随着金融体制不断深化改革,金融风险得到有效防范,金融服务也不断趋于完善和多样化,以满足企业日益剧增的融资需求,参与股权质押融资的企业也越来越多,但是股权质押融资会不会加大股价崩盘风险?本文使用深交所中小... 详细信息

党的十九大召开以来,随着金融体制不断深化改革,金融风险得到有效防范,金融服务也不断趋于完善和多样化,以满足企业日益剧增的融资需求,参与股权质押融资的企业也越来越多,但是股权质押融资会不会加大股价崩盘风险?本文使用深交所中小板上市企业作为样本进行实证研究,发现:股权质押融资确实会加剧股价崩盘风险。进一步研究发现:(1)股权质押融资会随着杠杆率加大而加大股价崩盘风险;(2)民营企业通过股权质押融资比非民营企业对股价崩盘风险的正向影响更大。希望本文的研究发现能够为相关政策制定提供微观证据。

关键词：股权质押股价崩盘风险杠杆率工具变量法

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逆向喷流对可回收火箭气动特性的影响研究

推进技术 2024年第2期45卷 29-37页

作者：刘浩李钧冯刚航天科工火箭技术有限公司湖北武汉430040

可回收火箭返回时,需要依靠发动机进行点火减速制动,为得到逆向喷流条件下箭体气动性能的变化规律,通过对低空和高空两次点火过程进行数值仿真,分析来流马赫数和攻角对箭体气动性能的影响,同时开展单喷管、多喷管喷流条件下的仿真研究... 详细信息

可回收火箭返回时,需要依靠发动机进行点火减速制动,为得到逆向喷流条件下箭体气动性能的变化规律,通过对低空和高空两次点火过程进行数值仿真,分析来流马赫数和攻角对箭体气动性能的影响,同时开展单喷管、多喷管喷流条件下的仿真研究。结果表明,低空状态,逆向喷流会导致全箭轴向力系数绝对值减小,且喷流数目越多,轴向力系数绝对值越小。小攻角条件下,逆向喷流会引起全箭压心大幅前移,随着开机台数增加,压心前移越多。高空条件下,喷流膨胀区和来流存在强烈的相互干扰,导致轴向力系数减小明显,其绝对值在0.04以内,0°~10°攻角内箭体法向力系数绝对值小于0.1,随着来流静压增加,法向力系数绝对值小于0.1的攻角区间减小。

关键词：可回收火箭低空逆向喷流高空逆向喷流气动特性数值仿真

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解释论上的刑行协同与轻罪规范的刑罚限缩

行政法学研究 2024年第5期 142-152页

作者：刘浩中南财经政法大学刑事司法学院

随着轻罪立法的不断扩张，传统刑法解释的出罪理论需要予以相应发展。程序出罪与实体出罪并不矛盾，程序出罪理论及其相关机制在不断发展的同时，在实体出罪方面，为了有效地平衡轻罪立法的扩张现实，保持刑法与行政法在社会治理意义上... 详细信息

随着轻罪立法的不断扩张，传统刑法解释的出罪理论需要予以相应发展。程序出罪与实体出罪并不矛盾，程序出罪理论及其相关机制在不断发展的同时，在实体出罪方面，为了有效地平衡轻罪立法的扩张现实，保持刑法与行政法在社会治理意义上的功能协同，以出罪为结果导向的刑行协同在本质上属于轻罪司法能动主义的进一步发展。刑行协同针对的轻罪规范类型主要是法定刑最高为一年有期徒刑的微罪以及尽管法定刑最高为三年有期徒刑，但在司法论意义上可能被判处一年有期徒刑以下的危险犯和法定犯，其中包括一些原先就属于行政处罚的行为类型。轻罪规范适用中的刑行协同内容包括类型明确、解释转换、体系协调与理由说明四个阶段。解释论上的刑行协同一方面能够使一些微罪行为及时被予以行政处罚或者经由其它法律制裁方式进行规制，从而合理限缩轻罪规范的刑事处罚范围，另一方面也可以提升相关案件的处理效率，并适当减少一些轻罪处罚带来的附随后果。

关键词：轻罪规范出罪行政处罚刑行协同社会治理

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基于预定义时间的四旋翼滑模控制

北京航空航天大学学报 2024年第5期50卷 1665-1674页

作者：刘浩黄山涂海燕四川大学电气工程学院成都610065

针对四旋翼位置环和姿态环的控制问题,使得四旋翼位姿能够在预定时间内稳定,提出一种基于预定义时间滑模控制算法的位姿控制器。该控制器通过对四旋翼位置环和姿态环2个环节的控制,使得四旋翼的位姿能够在预定时间内稳定。理论推导及数... 详细信息

针对四旋翼位置环和姿态环的控制问题,使得四旋翼位姿能够在预定时间内稳定,提出一种基于预定义时间滑模控制算法的位姿控制器。该控制器通过对四旋翼位置环和姿态环2个环节的控制,使得四旋翼的位姿能够在预定时间内稳定。理论推导及数值仿真表明:所提算法具有正确性;仿真结果表明:应用所提控制器的四旋翼的位置和姿态能够在预定时间内达到稳定。

关键词：四旋翼预定义时间稳定滑模控制位置控制姿态控制

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轻罪规范的适用立场及其实现

法学 2024年第1期 96-111页

作者：刘浩中南财经政法大学刑事司法学院

随着轻罪立法的不断扩张以及着眼于轻罪规范的不同属性,在已有刑法解释的基础上可以有针对性地明确轻罪规范的适用立场与解释方案。一方面,轻罪规范的适用立场对于轻罪规范的解释具有指引作用;另一方面,轻罪规范的解释方案旨在有效实现... 详细信息

随着轻罪立法的不断扩张以及着眼于轻罪规范的不同属性,在已有刑法解释的基础上可以有针对性地明确轻罪规范的适用立场与解释方案。一方面,轻罪规范的适用立场对于轻罪规范的解释具有指引作用;另一方面,轻罪规范的解释方案旨在有效实现轻罪规范的适用立场。轻罪规范的适用应当坚持轻缓立场,合理限缩轻罪规范的处罚范围,注重解释论层面的体系建构。在坚持轻缓立场的基础上,具体层面的解释论内容包括一般法益论层面的法理限缩;具体法益论层面倾向于限缩轻罪规范处罚范围的法益界定;整体法秩序层面保持不同规范的体系协同;对轻罪规范涉及的一些影响构罪范围的要素予以合理限定。面对轻罪规范不断设置的当下现状与未来趋势,在刑法适当参与社会治理的语境下,应当积极寻求轻罪立法与轻罪司法之间的动态平衡,寻求解释论层面的相应实现方法。

关键词：轻罪立法轻罪规范解释论法益论整体法秩序

融合先验知识的混凝土侵彻深度试验数据异常点检测算法

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爆炸与冲击 2024年第3期44卷 68-77页

作者：秦帅刘浩陈力张磊军事科学院国防工程研究院河南洛阳471000 哈尔滨工程大学计算机科学与技术学院黑龙江哈尔滨150001 哈尔滨工程大学航天与建筑工程学院黑龙江哈尔滨150001

为剔除混凝土侵彻深度试验数据异常点,提出了一种融合先验知识的异常检测算法。利用反向传播(back propagation,BP)神经网络模型拟合试验样本数据的分布,结合偏差指标筛选离群样本点,并通过经验算法评价模型异常检测性能。针对试验数据... 详细信息

为剔除混凝土侵彻深度试验数据异常点,提出了一种融合先验知识的异常检测算法。利用反向传播(back propagation,BP)神经网络模型拟合试验样本数据的分布,结合偏差指标筛选离群样本点,并通过经验算法评价模型异常检测性能。针对试验数据特点选择全量梯度下降结合动量优化方法,从而提高模型迭代训练的稳定性和效率,并且在构建模型过程中融合领域先验知识约束对样本数据的拟合,使得模型在训练过程中能反映附加特征的影响。结果表明,BP神经网络模型适合于刚性弹对混凝土侵彻试验数据异常点的检测,加入合理的领域先验知识可有效提高模型的检测精度。

关键词：混凝土侵彻神经网络先验知识异常检测

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我国抽象危险犯立法的整体考察及法益分析

比较法研究 2024年第3期 152-165页

作者：刘浩中南财经政法大学刑事司法学院

抽象危险犯的构成要件表述中缺乏实害结果或者危险结果的内容,其存在立法推定的危险要件设置。在对我国刑法关于抽象危险犯的立法整体考察后可以发现,抽象危险犯的数量较多且法定刑相对较重,其合理性存在一定的问题,对此应当在解释论层... 详细信息

抽象危险犯的构成要件表述中缺乏实害结果或者危险结果的内容,其存在立法推定的危险要件设置。在对我国刑法关于抽象危险犯的立法整体考察后可以发现,抽象危险犯的数量较多且法定刑相对较重,其合理性存在一定的问题,对此应当在解释论层面围绕不同的法益内容予以目的解释,从而合理限缩抽象危险犯的处罚范围与处罚力度。抽象危险犯的安全法益与秩序法益具有一定的独立性,个人法益对不同类型的抽象危险犯具有不同的平衡内容。一方面,需要以传统的个人法益进行目的解释的指引,另一方面,也应注意其他法益内容间的价值协调。除了在定罪方面外,在对抽象危险犯的量刑中应坚持比例原则意义上的罪刑均衡。

关键词：刑事立法抽象危险犯安全法益秩序法益个人法益解释论