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我国财政政策宏观经济效应的实证研究 ——基于校准的DSGE模型

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我国财政政策宏观经济效应的实证研究 ——基于校准的DSGE模型

作者：侯帅圻东北财经大学

学位级别：硕士

财政政策是政府进行经济调控的重要工具。各国政府面对复杂的经济形势,往往会采取相应的财政政策,对产品市场、货币市场和劳动力市场进行干预调整,以促进经济稳定增长。对财政政策的宏观效应分析一直以来都是学术界研究的焦点,以凯恩斯... 详细信息

财政政策是政府进行经济调控的重要工具。各国政府面对复杂的经济形势,往往会采取相应的财政政策,对产品市场、货币市场和劳动力市场进行干预调整,以促进经济稳定增长。对财政政策的宏观效应分析一直以来都是学术界研究的焦点,以凯恩斯主义为基础的几大宏观经济学派对此都提出了自己的相关理论,但遗憾的是,至今为止这些理论还存在自身的局限和不足,对实际经济的指导依然不尽如人意。20世纪90年代,我国政府做出建立社会主义市场经济体制的决策。此后的二十多年时间里,国内历经几次大的经济波动,我国财政当局根据不同的经济形势,实施了差异化的财政政策,总体上实现了经济稳定增长的目标。.2008年下半年,面对国际金融危机的冲击,我国政府推出了四万亿的经济刺激计划,以熨平经济波动。现在,我国正处于经济体制改革深水区,面对经济增速放缓、发展压力增大的严峻形势,我国财政当局又开始了新一轮的积极财政政策。鉴于财政政策对政府调控经济的至关重要性,对财政政策的宏观效应的客观刻画就显得尤为紧迫。我国财政政策的宏观经济效应究竟如何?财政政策规则在其中如何发挥作用?其传导机制又是什么?财政货币政策交互机制在我国经济运行中如何发挥作用?财政货币政策应如何协调才能更好地实现政府宏观调控作用?这些问题的研究对我国目前经济形势而言具有重要的现实意义。需要指出的是,我国财政政策的实证研究要在财政货币交互框架下进行,这既是一般经济理论的发展趋势,也是我国经济现实的客观需要。理论上,以凯恩斯主义为理论基础的几大宏观经济学派对财政政策的研究历程表现出由单独财政政策的研究到财货交互的趋势特征。现实意义上,我国政府进行财政政策调控经济时,往往采用财政货币组合拳的方式进行。例如我国对财政政策的历次调整都会伴随着货币政策的转变,包括耳熟能详的“双紧”、“双松”政策等等。割裂财政货币政策的联系,会造成财政政策的错误判断。鉴于此,厘清财政货币交互作用机制,在该框架下刻画财政政策宏观效应,是研究财政政策的正确选择。基于逼近经济现实的经济结构刻画对于研究财政货币政策交互作用的至关重要性,本文通过构建新凯恩斯主义动态一般均衡模型(Dynamic stochastic general equilibrium,简称DSGE模型),对财政政策的宏观效应进行实证刻画。目前学术界对宏观经济领域的主要分析工具之一就是DSGE模型,它与以往的宏观经济理论模型区别在于添加了·严谨的微观基础,这样可以使模型设定更加贴近现实。尤其是考虑到财政货币政策交互时,DSGE模型可以准确地刻画政府行为约束,为进一步分析提供便利。本文首先采用DSGE模型的标准化构建方式,结合我国实际分别刻画消费者、厂商、政府的行为方式,融入流动性约束消费者和粘性价格特征,使用2000：1-2014：Ⅳ期间我国季度数据估计模型,通过GMM方法开创性地估计了符合我国经济特征的模型参数。在此基础上,利用Matlab的Dynare工具箱,通过对数线性的模型分析财政货币政策交互作用。在财政当局行为设定上,加入政府支出规则和税收规则,为货币当局加入非线性前瞻货币规则。在这样的规则设定下,模型中政府支出和税收作用。更具体地,论证自动稳定器形式的财政政策有利于或妨碍货币政策的程度,并探究财政政策惯性以及拇指规则消费者影响产出和通货膨胀变动性的程度,同时对税收楔子在财政政策宏观作用机制路径中的作用也加以模拟。通过实证模拟,本文发现财政规则对我国财政政策的宏观效应具有明显的约束作用。特别地,与反馈政府支出规则相比,基于税收政策的自动稳定器与前瞻惯性货币政策规则组合时,看起来更有效率。薪酬税较个人所得税对宏观经济具有更大的约束性作用。当货币当局具备较高独立性时,可能会带来财政货币政策协调问题。这些与我国经济现实紧密联系的结果证明本文的研究是有效的。对此,本文提出改善我国财政政策宏观效应的政策建议,包括重视财政规则的作用、注重财政货币交互分析、合理选取财政政策工具以及经济形势的科学分析预测。

关键词：财政政策 DSGE模型财政货币政策交互作用扭曲税

我国财政支出结构性扩张的经济效应与乘数测算——基于动态随机一般均衡模型

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现代财经（天津财经大学学报） 2019年第2期39卷 15-30页

作者：侯帅圻林源周波东北财经大学财政税务学院辽宁大连116025

为探讨我国财政支出结构性扩张可能产生的外部性效应,本文利用我国1990-2017年宏观季度数据构建结构向量自回归模型进行实证分析,识别结果显示消费性财政支出增加会挤出居民消费,而生产性财政支出对居民投资的影响不显著。为进一步厘清... 详细信息

为探讨我国财政支出结构性扩张可能产生的外部性效应,本文利用我国1990-2017年宏观季度数据构建结构向量自回归模型进行实证分析,识别结果显示消费性财政支出增加会挤出居民消费,而生产性财政支出对居民投资的影响不显著。为进一步厘清财政支出扩张对宏观经济的作用机制,本文运用动态随机一般均衡模型,将消费性财政支出和生产性财政支出分别引入居民效用函数和企业生产函数,通过参数校准以及脉冲模拟的方式对二者的外部性效应和传导渠道加以解释。财政乘数的测算结果显示,消费性财政支出乘数小于1,生产性财政支出乘数短期小于1而长期大于1。

关键词：财政支出结构消费性财政支出生产性财政支出财政乘数

我国经济新常态是周期性因素驱动的么?——基于摩擦和结构性冲击的DSGE模型框架分析

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安徽师范大学学报（社会科学版） 2018年第3期46卷 82-95页

作者：周波侯帅圻王英家东北财经大学财税学院辽宁大连116025

通过拓展Smets and Wouters模型,本文试图实证研究各种摩擦和结构性冲击的经济周期波动效应及贡献。研究发现:DSGE模型能较好地拟合真实数据;名义价格和工资粘性以及投资调整成本冲击是刻画中国经济波动的重要摩擦变量;脉冲效应分析表明... 详细信息

通过拓展Smets and Wouters模型,本文试图实证研究各种摩擦和结构性冲击的经济周期波动效应及贡献。研究发现:DSGE模型能较好地拟合真实数据;名义价格和工资粘性以及投资调整成本冲击是刻画中国经济波动的重要摩擦变量;脉冲效应分析表明,粘性价格和工资或使得诸冲击的宏观经济变量响应发生根本改变,或使得响应规模发生变化,异质消费者针对诸冲击的消费和劳动供给响应也存在差异;驱动产出、通货膨胀和利率预测误差方差的结构性冲击主要是投资调整成本函数、价格加成和利率冲击。经济新常态前后两个子样本分阶段估计以及反事实分析表明,经济新常态是随机冲击和经济结构参数共同驱动的。家庭相对风险厌恶系数和习惯形成程度都提高,拇指规则消费者比例、劳动供给关于真实工资弹性的倒数以及将就业调整到合意劳动投入水平的企业比例都下降。这表明,我国宏观经济基本面和经济参数的确发生实质变化,宏观经济政策设计和实践应顺势调整。

关键词：经济波动 DSGE模型周期性因素结构性冲击

政府生产性支出对私人投资的挤出和挤入效应——基于地区异质性的分析

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安徽师范大学学报（社会科学版） 2020年第1期48卷 113-126页

作者：周波吕思锜侯帅圻东北财经大学财政税务学院

基于三变量SVAR模型发现私人投资对全国和地区的生产性政府支出响应存在偏倚;实证研究发现:不仅制度、能源资源约束和经济因素与私人投资增长率的相关关系存在明显差异,而且,经由制度、能源资源约束和经济因素,生产性政府支出关于私人... 详细信息

基于三变量SVAR模型发现私人投资对全国和地区的生产性政府支出响应存在偏倚;实证研究发现:不仅制度、能源资源约束和经济因素与私人投资增长率的相关关系存在明显差异,而且,经由制度、能源资源约束和经济因素,生产性政府支出关于私人投资效应发挥的作用机制也呈现显著的结构性差异。在挤入效应组,经由财政分权、中央政府投资比重、一般公共预算中非税收入比重和经济发达水平,生产性政府支出都产生了减弱私人投资的挤入效应,生产性政府支出经由绿色发展和人均能源资源因素增强挤入效应;在挤出效应组,经由中央政府投资比重、财政透明度、绿色发展和经济发达水平,生产性政府支出缓解挤出效应,经由财政分权和所有制结构,生产性政府支出增强挤出效应。这意味着,应针对生产性政府支出挤入和挤出私人投资所在组对应的省份,采取差异化的制度调整优化措施。

关键词：生产性政府支出挤出效应财政分权

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我国财政政策宏观经济效应的阶段性分析

东北财经大学学报 2018年第2期19卷 84-90页

作者：侯帅圻张睿东北财经大学财政税务学院辽宁大连116025

本文采用我国1990—2016年宏观季度数据,通过构建结构向量自回归模型(SVAR)分析我国近三十年来的财政政策效应,并采取将数据分段的方式做进一步扩展。通过实证分析得出以下主要结论:政府支出扩张会刺激总产出上涨,对居民消费和居民投资... 详细信息

本文采用我国1990—2016年宏观季度数据,通过构建结构向量自回归模型(SVAR)分析我国近三十年来的财政政策效应,并采取将数据分段的方式做进一步扩展。通过实证分析得出以下主要结论:政府支出扩张会刺激总产出上涨,对居民消费和居民投资具有挤入效应;增税的财政政策会负向作用于产出,同时抑制居民消费和投资;1990—1998年财政政策对总产出的作用较强,在政府支出对居民投资的挤入效应上表现尤为明显;2008—2016年政府支出对居民消费和居民投资的挤入效应较弱,但对产出的总体作用大于1999—2007年。

关键词：财政政策居民消费居民投资阶段性差异 SVAR模型

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利率市场化对我国地方债务的影响及解决对策

财政监督 2015年第34期 69-71页

作者：侯帅圻东北财经大学财税学院

我国地方债增速过快、存量过高,已成为亟须解决的财政难题。地方金融机构与地方政府有着天然的依存关系,金融环境的变化必然对地方债造成新的冲击。利率市场化是我国金融业发展的必然趋势,传统银行业面临洗牌,地方金融机构不可避免地受... 详细信息

我国地方债增速过快、存量过高,已成为亟须解决的财政难题。地方金融机构与地方政府有着天然的依存关系,金融环境的变化必然对地方债造成新的冲击。利率市场化是我国金融业发展的必然趋势,传统银行业面临洗牌,地方金融机构不可避免地受到影响,地方政府可能会因此面临新一轮债务风险。我国政府需要加强财政监督,提前做好地方债券市场的稳定工作,防止财政风险与金融风险的交叉感染。

关键词：地方债利率市场化财政监督

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财政货币政策交互作用渠道机制研究述评

公共经济与政策研究 2015年第1期 142-160页

作者：周波侯帅圻东北财经大学财税学院

在财政货币政策交互作用的早期研究中,博弈论模型进路研究依赖于经济结构模型的理论限制和约束;基于特定政策组合的研究只是财政货币政策实践的片面和局部刻画,因而渠道机制有限;传统新凯恩斯主义动态一般均衡模型中财政政策的作用非常... 详细信息

在财政货币政策交互作用的早期研究中,博弈论模型进路研究依赖于经济结构模型的理论限制和约束;基于特定政策组合的研究只是财政货币政策实践的片面和局部刻画,因而渠道机制有限;传统新凯恩斯主义动态一般均衡模型中财政政策的作用非常有限。因而,放松消费者假设,增加财政变量,拓展新凯恩斯主义动态一般均衡模型,融合更多李嘉图等价不成立特征,为财政货币政策交互作用的总需求尤其是总供给渠道机制正规建模,并以此进行实证研究,成为财政货币政策交互作用研究符合学科发展趋势且可用以政策评价与设计的首选。

关键词：财政货币政策交互作用总需求渠道总供给渠道

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分税制下我国地方财政收入的基本分析

财政监督 2014年第20期 71-73页

作者：张芬侯帅圻东北财经大学

为扭转分级包干财政体制导致的中央政府在财政收入上的被动地位，1994年我国进行了政府间财政关系最为深刻的分税制改革，以适应社会主义市场经济发展的要求。中央政府与地方政府税收划分是两者分配关系的核心，它一方面影响着中央政府... 详细信息

为扭转分级包干财政体制导致的中央政府在财政收入上的被动地位，1994年我国进行了政府间财政关系最为深刻的分税制改革，以适应社会主义市场经济发展的要求。中央政府与地方政府税收划分是两者分配关系的核心，它一方面影响着中央政府在宏观调控方面的力度，另一方面又影响着地方政府积极性的调动，必须同时兼顾。鉴于分税制改革所规范的是中央与省级地方政府的财政关系，因此本文的研究对象为省级地方政府。

关键词：地方财政收入分税制改革政府间财政关系中央政府地方政府市场经济发展社会主义分配关系

基于改进的ID3算法的新能源汽车消费者画像的构建

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基于改进的ID3算法的新能源汽车消费者画像的构建

作者：侯帅琳景德镇陶瓷大学

学位级别：硕士

随着我国新能源汽车行业的迅猛发展,国家相继出台了多项支持和鼓励政策,旨在推动该行业的进一步壮大。在这样的背景下,深入研究新能源汽车的消费者画像具有重要意义。本文基于数据调查,运用改进的ID3算法生成决策树,并根据决策树和聚类... 详细信息

随着我国新能源汽车行业的迅猛发展,国家相继出台了多项支持和鼓励政策,旨在推动该行业的进一步壮大。在这样的背景下,深入研究新能源汽车的消费者画像具有重要意义。本文基于数据调查,运用改进的ID3算法生成决策树,并根据决策树和聚类分析的结果,构建新能源汽车的消费者画像。针对不同的消费者,有不同的消费偏好,设计不同的精准营销策略,从而提升企业营销活动的效果。本文主要工作概括如下:1、为了帮助企业分析和决策新能源汽车消费市场,本文收集了2012-2022年的新能源汽车的销售数据,使用Bass模型和带有矩形冲击的广义Bass模型对销售数据进行拟合,并对未来几年的销售数据进行预测。经对比发现,在新能源汽车发展迅速的这几年间,其销量受到来自外部的正向冲击,促使新能源汽车的快速发展。为探究新能源汽车内部影响因素对其扩散的影响,利用Anylogic系统动力学仿真分析,结果表明,增加正向的积极影响,不仅能够增加模仿者的数量,同时也会加速模仿者增量的峰值在更短的时间内出现,从而使模仿者更快的占据市场。2、为推测正向冲击因素,文章使用问卷调查收集关于新能源汽车消费者偏好数据,使用ID3算法建立决策树,得到新能源汽车的消费者画像。在数据处理时,利用K-means模型对数据进行了预处理,经过数次迭代后,去除明显的噪声数据。以此为基础,使用ID3算法和改进后的ID3算法,分别绘制决策树。将其进行对比,得到改进后的ID3算法绘制的决策图,有效的降低了多值偏向性对决策树根节点的选择,得到合理的决策树,根据决策树的结果得到消费者画像,并推测了主要的正向冲击因素。本文得出的主要结论如下:1、在新能源汽车的发展过程中,存在一定的外部不稳定冲击因素,利用矩形冲击-Bass模型,较好的拟合了当前的新能源汽车的累计销量;同时明确了,这些冲击因素总体上对新能源汽车的发展是正向的,有力推动了该产业的迅速发展。2、基于K-means算法和样本结构向量相似度的ID3算法,得到了符合实际的决策树。根据决策树结果,推测可能是政府政策、基础设施等方面的因素,造成了Bass模型中的正向冲击。在此基础上,本文通过基础属性分析、决策树图像分析、市场营销中的STP分析,构建了新能源汽车的消费者画像。

关键词：新能源汽车 Bass模型 ID3算法 K-means算法消费者画像