检索结果-南通市图书馆

银行家 2007年第10期 38-38页

作者：余维彬中国社会科学院金融研究所

“港股直通车”是中国外汇管理当局放松资本流出管制的改革试点，它体现了“藏汇于民”的改革思路。透过“港股直通车”这种具体形态，我们需要思考的具有一般性的问题是：如何使放松管制达到预期的政策效果；如何认识和控制放松管制的... 详细信息

“港股直通车”是中国外汇管理当局放松资本流出管制的改革试点，它体现了“藏汇于民”的改革思路。透过“港股直通车”这种具体形态，我们需要思考的具有一般性的问题是：如何使放松管制达到预期的政策效果；如何认识和控制放松管制的潜在风险。

关键词：港股资本流出管制改革试点放松管制管理当局政策效果潜在风险外汇

“弱币”的升值危机:新兴市场经验对中国的启示

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数量经济技术经济研究 2009年第6期26卷 29-41,63页

作者：余维彬中国社会科学院金融研究所

如果考虑货币的不平等,人民币大规模升值冲击可以抽象地称为"弱币"的升值危机。本文对24个新兴市场进行了实证考察,结果表明:"弱币"升值危机是存在且不容忽视的,但所谓"成功"的"弱币"升值危机并不多见;"弱币"升值危机对经济的影响可能... 详细信息

如果考虑货币的不平等,人民币大规模升值冲击可以抽象地称为"弱币"的升值危机。本文对24个新兴市场进行了实证考察,结果表明:"弱币"升值危机是存在且不容忽视的,但所谓"成功"的"弱币"升值危机并不多见;"弱币"升值危机对经济的影响可能是收缩性的;相比于贬值危机,"弱币"升值危机面对更为积极的货币当局干预;"弱币"升值危机成因中含有"高储蓄两难"特征。最后本文对缓解人民币升值投机提出了政策建议。

关键词：弱币升值危机新兴市场

人民币汇率制度弹性化改革中的资本项目安排——基于国际经验的考察

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国际金融研究 2006年第7期 50-56页

作者：余维彬中国社会科学院金融研究所

主要先进国家的经验表明,通过国际投机资本预期这一渠道,资本项目管制能深刻影响浮动汇率运行。对人民币汇率制度弹性化改革中的资本项目安排问题,本文将先进国家经验和中国实际情况结合起来形成的看法是:在缓和汇率波动方面,资本项目... 详细信息

主要先进国家的经验表明,通过国际投机资本预期这一渠道,资本项目管制能深刻影响浮动汇率运行。对人民币汇率制度弹性化改革中的资本项目安排问题,本文将先进国家经验和中国实际情况结合起来形成的看法是:在缓和汇率波动方面,资本项目管制意义不大,在增强货币政策效果和防范货币危机方面,资本项目管制有重要作用;鉴于货币危机威胁在人民币汇率制度弹性化改革过程中会持续存在,资本项目开放对货币政策自主性的阻碍不能低估;在汇率制度弹性化改革前,资本项目管制应该进一步得到加强。

关键词：人民币汇率制度资本项目

美国金融模式的不稳定性：基于次贷危机的反思

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当代亚太 2009年第1期 91-108页

作者：余维彬中国社会科学院金融研究所副研究员

直接融资和间接融资的高度融合以及复杂化的金融创新,是当前美国金融模式的核心特征。对次贷危机的分析表明:美国金融模式在风险转移和克服信息不对称方面具有优势,因此高风险且信息严重不对称的金融交易容易在此达成;美国金融模式将风... 详细信息

直接融资和间接融资的高度融合以及复杂化的金融创新,是当前美国金融模式的核心特征。对次贷危机的分析表明:美国金融模式在风险转移和克服信息不对称方面具有优势,因此高风险且信息严重不对称的金融交易容易在此达成;美国金融模式将风险以高度流动和复杂化的方式分布于关键金融市场——货币市场,这使得金融危机具有腐蚀性,并难以根治;美国金融模式对风险管理提出了巨大挑战,风险控制的改进效力不容高估。

关键词：美国金融模式次贷危机

资本高度流动时代的发展中国家最优国际储备──兼评中国外汇储备政策

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国际金融研究 2006年第11期 74-80页

作者：余维彬中国社会科学院金融研究所

20世纪90年代以来,发展中国家国际储备管理实践使主流最优国际储备研究思路面临根本性冲击。本文提出,在资本高度流动时代,发展中国家国际储备管理的核心目标是:通过保持“适度”国际储备来稳定国际投机资本,并以此促进汇率稳定。从这... 详细信息

20世纪90年代以来,发展中国家国际储备管理实践使主流最优国际储备研究思路面临根本性冲击。本文提出,在资本高度流动时代,发展中国家国际储备管理的核心目标是:通过保持“适度”国际储备来稳定国际投机资本,并以此促进汇率稳定。从这一分析思路出发,笔者对中国外汇储备管理有如下看法:有迹象表明,中国目前外汇储备水平已对汇率稳定构成了干扰;从动态发展的视角看,中国实体经济需求不足矛盾和脆弱银行体系面临的严峻竞争,都将扩充中国对外汇储备继续增长的包容性。

关键词：发展中国家最优国际储备

稳步推进人民币汇率制度改革——结合国际经验的探讨

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财贸经济 2006年第1期27卷 10-16页

作者：李扬余维彬中国社会科学院金融研究所

为了保持国民经济稳定快速增长,为了给金融改革创造适当的外部环境, 为了应对较大规模的“货币错配”风险,为了防止“日元升值综合症”在中国重演,人民币汇率弹性化改革应当采用渐进方式。这个过程中,为了有效抵御国际投机资本冲击,中... 详细信息

为了保持国民经济稳定快速增长,为了给金融改革创造适当的外部环境, 为了应对较大规模的“货币错配”风险,为了防止“日元升值综合症”在中国重演,人民币汇率弹性化改革应当采用渐进方式。这个过程中,为了有效抵御国际投机资本冲击,中国应采用由公开宣布的管理浮动汇率制度、着眼于汇率稳定的频繁外汇市场干预、规模较大的外汇储备组合而成的“三位一体”政策组合;为有效控制汇率风险,中国还应加强针对货币错配的资本项目管制和审慎监管。

关键词：人民币汇率国际经验

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人民币汇率制度改革:回归有管理的浮动

经济研究 2005年第8期40卷 24-31,53页

作者：李扬余维彬中国社会科学院金融研究所 100732

在人民币汇率制度改革过程中,确定汇率形成机制变革和汇率水平变化的优先次序至关重要。本文认为:机制改革优先,并且在改革过程中始终重视汇率稳定,应当是人民币汇率制度改革的基本战略。回归有管理的浮动汇率制度,是实施这一战略的适... 详细信息

在人民币汇率制度改革过程中,确定汇率形成机制变革和汇率水平变化的优先次序至关重要。本文认为:机制改革优先,并且在改革过程中始终重视汇率稳定,应当是人民币汇率制度改革的基本战略。回归有管理的浮动汇率制度,是实施这一战略的适当选择。在回归有管理的浮动汇率制的过程中,货币错配构成我们的主要风险。为了有效管理这一风险,中国应保持较高水平的外汇储备,在稳步推行资本项目放松管制过程中加强针对货币错配问题的审慎性监管,实施稳健的宏观经济政策,促进资本市场发展。

关键词：人民币汇率有管理的浮动

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经济全球化与发展中国家的国际储备管理

经济学动态 2005年第8期 9-17页

作者：李扬余维彬中国社会科学院金融研究所

改革开放以来，中国的国际储备曾历经两次高速增长时期（图1）。第一次是在上个世纪90年代中期。1994～1997年，随着社会主义市场经济体系的初步建立和外汇管理体制的改革，中国外汇储备终于摆脱了十余年低速徘徊的局面，出现了连续四... 详细信息

改革开放以来，中国的国际储备曾历经两次高速增长时期（图1）。第一次是在上个世纪90年代中期。1994～1997年，随着社会主义市场经济体系的初步建立和外汇管理体制的改革，中国外汇储备终于摆脱了十余年低速徘徊的局面，出现了连续四年的高增长。第二次发生在21世纪之初。从亚洲金融危机的冲击中恢复之后，中国经济很快就步入了快速发展的轨道。与此相伴，中国的外汇储备从2001年始重又快速增长；到了2004年，年增储备甚至令人难以置信地超过了2000亿美元。

关键词：经济全球化发展中国家国际储备管理外汇管理汇率制度中国

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发展中国家国际储备管理的新变化

武汉大学学报（哲学社会科学版） 2004年第2期57卷 174-181页

作者：余维彬中国社会科学院金融研究所北京100325

20世纪 90年代以来 ,发展中国家国际储备迅速增加 ;与此同时 ,其官方宣布的汇率制度也正迅速地向富于弹性的方向转移。汇率制度向弹性方向的转移通常会使各国减少国际储备 ,因而上述不无矛盾的现象引起了经济学界的广泛关注。我们认为 ... 详细信息

20世纪 90年代以来 ,发展中国家国际储备迅速增加 ;与此同时 ,其官方宣布的汇率制度也正迅速地向富于弹性的方向转移。汇率制度向弹性方向的转移通常会使各国减少国际储备 ,因而上述不无矛盾的现象引起了经济学界的广泛关注。我们认为 ,经济全球化的迅速发展是发展中国家国际储备急剧增加的根本原因 ,其中 ,金融全球化过程中货币危机与货币替代的影响是决定性的 ;此外 ,贸易全球化的影响也不容忽视。近年来 ,我国国际储备不断增加。我们认为 ,这是一个有积极意义的变化。目前 ,国际储备不断增加带来的真正困扰是 ,我国货币当局缺少足够的对冲资产来缓冲国际储备对基础货币供应数量的影响。我们提出 ,大力发展政府债券市场 ,特别是发展适合货币政策操作的短期政府债券市场是解决矛盾的根本出路 ;在短期政府债券市场发育完善之前 ,可以在资本项目实施一定程度管制的前提下 ,通过降低结汇比例来缓解货币当局的货币投放压力。

关键词：发展中国家国际储备管理汇率制度

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日元与日本国际贸易

中国社会科学院研究生院学报 2004年第3期 26-31页

作者：余维彬中国社会科学院研究生院财贸系

日本汇率政策在不同经济发展阶段的调整揭示出:一国技术的发展阶段和微观企业技术创新的方式及能力是汇率变动对一国国际贸易影响的关键;一国如果处于技术赶超阶段的中早期,并且微观企业有充分的技术引进改良能力,则本币升值能通过促进... 详细信息

日本汇率政策在不同经济发展阶段的调整揭示出:一国技术的发展阶段和微观企业技术创新的方式及能力是汇率变动对一国国际贸易影响的关键;一国如果处于技术赶超阶段的中早期,并且微观企业有充分的技术引进改良能力,则本币升值能通过促进本国产业技术升级带动一国的出口;一国技术如果已经完成赶超,并且企业缺乏自主创新能力,则本币升值不仅会降低一国产品的国际竞争力,而且也使低成本从国外引进技术的意义变小;消除人民币升值对中国宏观经济不利影响的关键在于,中国微现企业是否能充分利用人民币升值条件,低成本地利用进口的技术设备,并结合企业自身改良以提高企业的生产效率。

关键词：日本国际贸易日元汇率制度经济结构