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机构投资者退出威胁对股价崩盘风险的影响研究

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机构投资者退出威胁对股价崩盘风险的影响研究

作者：郭春萌山东财经大学

学位级别：硕士

如何防范和化解金融风险是维护国家金融稳定和实现经济高质量发展的关键。近年来,受国际、国内复杂因素的影响,中国资本市场稳定性仍然面临着诸多挑战,其中股票市场稳定关系到整个资本市场的稳定大局,对实体经济的发展也发挥着不可替代... 详细信息

如何防范和化解金融风险是维护国家金融稳定和实现经济高质量发展的关键。近年来,受国际、国内复杂因素的影响,中国资本市场稳定性仍然面临着诸多挑战,其中股票市场稳定关系到整个资本市场的稳定大局,对实体经济的发展也发挥着不可替代的重要作用。学术界已经从内部影响因素和外部影响因素上对股价崩盘风险进行了研究,但是考虑到影响资本市场稳定的新形势、新情况不断涌现,进一步探索如何降低股价崩盘风险、维护资本市场稳定仍具有较高的理论价值和现实意义。与此同时,我国机构投资者队伍发展迅速,规模日益壮大,其持股市值占流通市值的比例逐年提升,专业能力不断增强,逐渐成为资本市场中的重要支柱,对资本市场稳定性发挥着越来越关键的作用。当前,学术界对机构投资者能否降低股价崩盘风险进而促进资本市场稳定仍存较多争论。一方面,作为资本市场上的专业投资者,相较于个人投资者,机构投资者具有天然的信息优势,他们有意愿、有能力积极参与公司治理,监督管理层运作,能够抑制股价崩盘风险;另一方面,机构投资者对市场上其他投资者具有带动效应,如通过抛售股票的方式维护自身利益,可能会引发市场羊群效应,其他投资者盲目跟风抛售,反而激发了大规模股价崩盘。在社会心理学中,威胁作为一种重要的沟通手段,其事前惩戒作用在降低沟通成本的同时发挥出监督的效果,因此能够被机构投资者有效利用。结合我国资本市场现状,在这一背景下,探究机构投资者退出威胁对股价崩盘风险的影响,并探讨其中的作用路径,对促进资本市场稳定具有重要的意义。一方面,能够为上市公司降低股价崩盘风险提供新的途径,充分重视机构投资者在公司治理中的作用,提高公司治理水平;另一方面,对资本市场机制的完善以及市场健康发展的具有积极的引导意义。首先,本文基于信息不对称理论、委托代理理论、最优契约理论以及博弈理论等,提出了机构投资者退出威胁抑制股价崩盘风险的假设。本文以2007-2022年沪深A股上市公司为研究对象,基于退出威胁视角考察了机构投资者与股价崩盘风险之间的关系,从第一类代理成本、内部控制质量以及分析师盈余预测乐观偏差三方面对二者之间关系的中介机制进行实证检验,并对二者之间是否存在媒体关注度、两职分离程度以及外部环境不确定性异质性进行了实证检验。其次,本文的主要研究结论如下:(1)机构投资者退出威胁越大,股价崩盘风险越低。(2)机构投资者退出威胁通过降低第一类代理成本、提高内部控制质量、降低分析师盈余预测乐观偏差从而有效抑制股价崩盘风险。为确保研究结论的可靠性,本文采取Heckman两阶段模型、基于融资融券制度的外生流动性冲击、更换主要变量衡量方式等进行稳健性检验。(3)进一步分析结果表明,机构投资者退出威胁抑制股价崩盘风险具有明显的媒体关注度异质性、两职分离异质性以及环境不确定性异质性。再次,本文的创新之处主要有:第一,拓展了退出威胁理论在财务领域的研究。本研究将退出威胁主体拓展到机构投资者领域,不仅是对退出威胁经济后果相关研究的补充,还为芝加哥学派“股东积极主义”理论提供了支持。第二,补充了机构投资者在资本市场稳定中的角色研究。当前的研究主要集中在考察机构投资者如何通过“用手投票”或“用脚投票”影响股价进而影响资本市场稳定,对于机构投资者退出威胁如何影响股价崩盘风险的关注较少。相对而言,本文可以更全面地考察机构投资者在中国资本市场发挥的作用,为保障金融市场稳定提供经验证据和理论支撑。第三,丰富了资本市场稳定相关研究。资本市场波动可能源于宏观环境变化,也可能受到微观层面的公司股权结构的影响。本文基于退出威胁视角考察了机构投资者如何影响股价崩盘风险及作用机理,提供了促进资本市场稳定的新途径。最后,本文的研究能够引导上市公司充分重视和利用机构投资者在公司治理中发挥的角色,鼓励机构投资者积极参与公司治理,同时提醒监管部门进一步完善投资者保护机制,改善机构投资者以及分析师等资本市场参与者参与公司治理的制度环境。

关键词：机构投资者退出威胁股价崩盘风险资本市场稳定

巴赫《降E大调管风琴三重奏鸣曲》第二乐章演奏技法探究

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巴赫《降E大调管风琴三重奏鸣曲》第二乐章演奏技法探究

作者：李欣萌上海音乐学院

学位级别：硕士

约翰·塞巴斯蒂安·巴赫(Johann Sebastian Bach 1685-1750)被誉为“西方音乐之父”,他的音乐造诣对后世产生了深远的影响。管风琴音乐创作是巴赫全部艺术成就的基础与核心,他在管风琴音乐领域达到了登峰造极的成就。巴赫一共创作了六... 详细信息

约翰·塞巴斯蒂安·巴赫(Johann Sebastian Bach 1685-1750)被誉为“西方音乐之父”,他的音乐造诣对后世产生了深远的影响。管风琴音乐创作是巴赫全部艺术成就的基础与核心,他在管风琴音乐领域达到了登峰造极的成就。巴赫一共创作了六首管风琴三重奏鸣曲,《降E大调管风琴三重奏鸣曲》(BWV525)作为其中的第一首具有重要的学术性和艺术价值。本文分别从三个章节对这首作品进行演奏技法的研究:第一章为巴赫的简介以及作品历史背景研究;第二章从手指的常用触键、音符分组与指法选择和脚键盘的演奏三个方面对该作品第二乐章的演奏技法进行具体探讨。第三章通过不同演奏家演奏版本的对比总结经验,产生启发与思考。

关键词：约翰·塞巴斯蒂安·巴赫管风琴管风琴三重奏鸣曲演奏技法

卡特福德翻译转换理论指导下《不平等现象加剧：州政府对堕胎和避孕的监管》被动语态的英译汉翻译报告

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卡特福德翻译转换理论指导下《不平等现象加剧：州政府对堕胎和避...

作者：刘诗萌国际关系学院

学位级别：硕士

罗伊诉韦德案是美国大案之一,其影响力持续至今。如今堕胎议题背后不仅涉及历史、伦理等领域,还直接影响政党选举和各种组织的社会动员及筹款。本翻译报告原文选自《哈佛法律与性别学报》第46期(Harvard Journal of Law&Gender Volume 4... 详细信息

罗伊诉韦德案是美国大案之一,其影响力持续至今。如今堕胎议题背后不仅涉及历史、伦理等领域,还直接影响政党选举和各种组织的社会动员及筹款。本翻译报告原文选自《哈佛法律与性别学报》第46期(Harvard Journal of Law&Gender Volume 46:1),该论文旨在探讨美国法律对堕胎的监管如何加剧社会不平等现象,并提出解决方法,以其为翻译素材具有现实意义。该论文涉及美国法律,含有大量专业术语,且为客观准确地表述事实,大量使用被动语态,增加了原文翻译的难度。由于中英文表达习惯不同,含有被动语态的句子是英汉翻译的一大难点,在翻译时需要进行必要的转换。而目前尚未有较为全面的翻译策略指导被动语态的翻译。因此,本报告将重点分析原文被动语态的翻译,以卡特福德翻译转换理论为指导,总结被动语态的翻译策略。本报告从层次转换及范畴转换两个层面,分析得出被动语态的汉译主要采用了“被动词汇转换法”、“调整语序法”、“词性转换法”、“拆分法”四种翻译策略。本研究进一步论证了翻译转换理论对翻译实践具有一定的指导意义,期望为其他译者翻译被动语态提供参考。

关键词：翻译转换理论被动语态转换法调整语序法

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水平层状海底Scholte波频散特性

石油地球物理勘探 2024年第2期59卷 206-218页

作者：于鹏飞陈隽琳江佳萌杨小慧河海大学海洋学院江苏南京210024 中国石化石油物探技术研究院江苏南京211103

海底Scholte波沿着海底流—固界面传播,具有典型的频散特性。Scholte波的频散特性可以反演海底浅层的横波速度,是海底横波速度建模的有效手段。建立准确的Scholte波频散理论模型至关重要。根据真实海水—海底环境建立水平层状海水—海... 详细信息

海底Scholte波沿着海底流—固界面传播,具有典型的频散特性。Scholte波的频散特性可以反演海底浅层的横波速度,是海底横波速度建模的有效手段。建立准确的Scholte波频散理论模型至关重要。根据真实海水—海底环境建立水平层状海水—海底弹性模型,并利用边界应力和位移连续性条件推导了该模型的Scholte波频散方程及位移方程。分析了海水深度和海底物性参数对Scholte波频散特性的影响,6层海水—海底模型实验结果表明:①无论是硬海底还是软海底,Scholte波都具有明显的频散特性,硬海底Scholte波能量主要集中在海水中,基阶能量最弱,2阶能量最强,随着海水深度增加,Scholte波频散特性减弱;软海底模型固体海底的Scholte波能量明显增强,此时海水深度对Scholte波频散特性影响很小。②相比于深海环境,浅海Scholte波能量更强,频散特征更明显,因此在浅海环境利用Scholte波反演海底浅层横波速度的精度和可信度更高。最后,基于东海某工区的实际海底弹性地质模型模拟海底多分量地震数据并从中提取频散曲线,与理论计算的频散曲线进行对比分析,二者的频散曲线吻合很好,验证了所提理论方法的正确性。

关键词： Scholte波水平层状海底频散特性振幅深度分布横波速度

地方性高校体育学科建设中体育精神的形塑研究 ——以Q大学为例

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地方性高校体育学科建设中体育精神的形塑研究 ——以Q大学为例

作者：孔宇萌曲阜师范大学

学位级别：硕士

窄线宽分布反馈光纤激光器特性及测试技术研究

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窄线宽分布反馈光纤激光器特性及测试技术研究

作者：洪玉萌齐鲁工业大学

学位级别：硕士

窄线宽分布反馈光纤激光器同时具有本征单纵模和高度环境敏感的振弦结构的特点,在低噪声单频光源和光纤激光传感技术等领域扮演着至关重要的角色。近年来,随着窄线宽光源应用领域的不断扩展,人们对于低噪声单频光源的稳定性和线宽等指... 详细信息

窄线宽分布反馈光纤激光器同时具有本征单纵模和高度环境敏感的振弦结构的特点,在低噪声单频光源和光纤激光传感技术等领域扮演着至关重要的角色。近年来,随着窄线宽光源应用领域的不断扩展,人们对于低噪声单频光源的稳定性和线宽等指标的关注度日益增加,如何提高激光器稳定性、降低激光器的噪声以及压缩输出激光的线宽成为重要的研究热点,但是,伴随着线宽指标和噪声指标的快速提高,现有通过光谱仪等仪器设备进行测量已经难以满足实际需求,例如光谱仪的波长分辨率已经无法完成线宽达到k Hz量级水平的激光性能测量需求,迫切需要研究精度更高的测量手段。本论文探讨了窄线宽分布反馈光纤激光器的噪声与线宽机理,研究了线宽展宽机制以及噪声产生原因,针对激光器线宽测量和噪声测量技术需求,研究和搭建了基于延时自零差法的激光测量系统,详细说明了该测量系统的原理、结构和参数指标,实现了窄线宽光纤激光器的噪声和线宽准确测量。基于该测量系统,开展了窄线宽光纤激光器刻写制备、线宽抑制和封装等实验研究,验证了窄线宽激光器噪声和线宽理论,测试了基于延时自零差法的窄线宽分布反馈光纤激光器噪声与线宽测量系统在实际应用中的有效性和可行性,对于推动分布反馈光纤激光器噪声抑制技术的发展及其在各个领域的应用提供参考。本学位论文围绕窄线宽分布反馈光纤激光器线宽、噪声测量技术及其噪声抑制等关键技术开展研究,具体研究内容包括:首先,简要概述了光纤激光器的发展历程,介绍了不同的激光器分类标准,调研了国内外光纤激光器噪声与线宽测试技术的研究现状,阐明了窄线宽分布反馈光纤激光器噪声及线宽测试技术的必要性,同时对光纤激光器的噪声抑制技术的发展做了归纳。第二,详细介绍了分布反馈光纤激光器的结构及其工作原理,并详细阐述了该类型激光器的噪声和线宽等特征参数。研究了驰豫振荡对分布反馈光纤激光器相对强度噪声的影响,增加的,解释了泵浦扰动和腔内损耗引起驰豫振荡的原因,进一步研究了泵浦功率、环境温度等变量对分布反馈光纤激光器的噪声贡献度,通过数值分析探讨了这些变量引起的变化趋势,为后续实验结果的分析提供理论依据。此外,对频率噪声的噪声产生机理也进行了推导,讨论了本征线宽及线宽展宽因素,进一步丰富了分布反馈光纤激光器的理论,也为后续测量系统的搭建提供了实际指导。第三,针对窄线宽分布反馈光纤激光器线宽和噪声测量需求,设计和搭建了覆盖Hz-MHz宽频段的噪声与线宽测量系统。详细介绍了窄线宽激光器线宽和噪声测量系统的结构原理,详细给出了各部分器件的参数和型号。基于Labview平台,结合快速傅立叶变换算法,得到了激光信号的功率谱密度,实现了分布反馈光纤激光器在Hz-MHz宽频段的强度噪声与线宽特性测量。第四,研究了激光线宽和噪声测试系统的本底噪声,并深入研究和探讨了窄线宽分布反馈光纤激光器的噪声线宽与噪声测量数据处理分析方法。进一步针对窄线宽光纤激光器噪声和线宽等重要参数的影响因素,利用控制变量法,实验验证了泵浦功率、温度、声音振动、机械应力等对窄线宽分布反馈光纤激光器特性(诸如输出功率、相对强度噪声、线宽)的影响。利用被动稳频技术对分布反馈光纤激光器的强度噪声进行抑制,设计出高抗振动干扰的封装方案,实现激光器噪声初步抑制,改良噪声幅度最高可达5 dB,有效抑制了线宽展宽,提高了激光输出稳定性,为窄线宽分布反馈光纤激光器的性能提高提供了切实可行的途径。

关键词：分布反馈光纤激光器窄线宽激光线宽测试噪声抑制

论《海上交通安全法》之渔业渔政主管部门行政执法权

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论《海上交通安全法》之渔业渔政主管部门行政执法权

作者：李涓萌大连海洋大学

学位级别：硕士

本文以《中华人民共和国海上交通安全法》(以下简称《海上交通安全法》)第118条第三款为研究基础,在梳理国内外渔业船舶行政执法权相关理论和实践研究的基础上,分析国内海上交通安全法管理的内涵、《海上交通安全法》118条中“监督管理... 详细信息

本文以《中华人民共和国海上交通安全法》(以下简称《海上交通安全法》)第118条第三款为研究基础,在梳理国内外渔业船舶行政执法权相关理论和实践研究的基础上,分析国内海上交通安全法管理的内涵、《海上交通安全法》118条中“监督管理”与“管理”的区别、渔业执法权的内容;指出国外渔业执法部门较我国执法权力更为广泛、渔业处罚力度更强,指出国际海事组织可通过BBNJ协定保护国际船舶的安全,防止船舶污染的发生,维护海上管理秩序。本文对渔业船舶行政执法权的构成要件进行深入解读,包括实施主体、对象、和具体行为。阐述渔业行政执法权具有主动性、流动性、外部性的特点。分析《海上交通安全法》第118条第三款规定的六项渔业船舶行政执法权的主要内容,指出渔业行政执法权行使的法律依据不明确,执法机关对渔业船员的资格认定不严谨,海上交通事故调查处理的负责主体不清,渔业船舶登记的审查撤销程序机制模糊,海上交通安全管理责任衔接机制不完善。分析造成上述问题的主观原因和客观原因,建议正确理解《渔业船员管理办法》第51条的规定,指出渔业渔政主管部门可以直接依据《海上交通安全法》行使海事管理机构的许可权、强制权、处罚权,提高“渔业船员持证率”的准确度,改进渔业船员任职资历的监管工作,明确不同情形下海上交通事故的管辖主体,综合实践具体情况分析移送管辖问题,确立审慎合理的船舶登记审查模式,构建渔业部门许可撤销的完整程序,推进综合执法体制改革,加强安全责任追究制度。

关键词：《海上交通安全法》渔业渔业渔政主管部门行政执法权

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列宁领导执政党自我革命的思想与实践研究

列宁领导执政党自我革命的思想与实践研究

作者：尚英萌曲阜师范大学

学位级别：硕士

鲍曼不动杆菌铁离子摄取机制与基于抑制铁摄取的抗菌策略

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药学学报 2024年第5期59卷 1113-1125页

作者：张芷萌游雪甫庞晶中国医学科学院、北京协和医学院医药生物技术研究所抗感染北京市重点实验室北京100050

细菌耐药一直是抗感染药物研究领域亟待攻克的难题。鲍曼不动杆菌作为引起院内感染的重要病原菌,严重威胁患者的生命健康。近年来,多重耐药、泛耐药,甚至全耐药鲍曼不动杆菌的检出率不断升高,因此开发新的治疗鲍曼不动杆菌感染的策略迫... 详细信息

细菌耐药一直是抗感染药物研究领域亟待攻克的难题。鲍曼不动杆菌作为引起院内感染的重要病原菌,严重威胁患者的生命健康。近年来,多重耐药、泛耐药,甚至全耐药鲍曼不动杆菌的检出率不断升高,因此开发新的治疗鲍曼不动杆菌感染的策略迫在眉睫。铁是鲍曼不动杆菌生存必需的基本元素,也是参与感染进程的重要物质。细菌为了应对宿主铁饥饿现象,发展了一系列铁摄取手段,如分泌铁载体螯合铁、摄取血红素、利用Feo系统转运亚铁等。开发相应的抗菌策略以抑制鲍曼不动杆菌的铁摄取,是应对鲍曼不动杆菌感染的有效手段。本文将从鲍曼不动杆菌铁摄取机制以及基于此机制发展的抗菌策略两个方面进行综述。

关键词：宿主铁饥饿铁摄取鲍曼不动杆菌细菌耐药抗菌策略