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基于机器学习的物业上市公司市盈率影响因素研究

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基于机器学习的物业上市公司市盈率影响因素研究

作者：于安淼清华大学

学位级别：硕士

近年来,越来越多的物业公司在内地和香港的证券交易所挂牌上市。研究物业上市公司的市盈率及其影响因素,对形成科学的物业公司估值体系、平衡投融资双方的利益诉求,进而推动物业行业的健康发展均具有重要意义。本文在梳理市盈率概念、... 详细信息

近年来,越来越多的物业公司在内地和香港的证券交易所挂牌上市。研究物业上市公司的市盈率及其影响因素,对形成科学的物业公司估值体系、平衡投融资双方的利益诉求,进而推动物业行业的健康发展均具有重要意义。本文在梳理市盈率概念、指标和计算方法的基础上,结合物业上市公司市盈率的多维统计,开展基于机器学习的物业上市公司市盈率研究。首先,利用LASSO算法,结合我国内地A股和港股53家物业上市公司的年度财务报告、研究报告和其他市场公开数据,从盈利、营运、成长、品牌和公司治理等12类106个指标中筛选出7个关键影响因素;其次,基于TensorFlow框架,搭建针对关键影响因素的DNN检验模型,并据此进行抽样回判,以验证模型的有效性;最后,提出促进行业和资本市场发展的建议。论文的主要结论为:(1)与传统方法相比,机器学习无需太多依赖先验假设和主观判断,能够更客观地研究物业公司的市盈率问题。其中,LASSO算法可筛选市盈率的关键影响因素,基于TensorFlow框架的DNN算法可验证有效性。(2)多维统计结果表明,物业上市公司市盈率总体偏高且波动剧烈。近3年物业板块的市盈率均值为48.33,分别是同期全行业、房地产板块、房地产多元服务子板块和公共事业板块的近3倍、7倍、4倍和3倍;A股和港股物业板块市盈率均值的平均变动率分别为60.92%和64.23%。(3)7个关键影响因素按照影响程度大小依次为:归属母公司股东的权益同比增长率、年度累计分红总额、税前利润同比增长率、总资产同比增长率、应收账款周转率、每股净资产和毛利同比增长率。其中,绝大多数因素为代表经营效率的财务类相对指标。这说明在当前的物业公司估值逻辑中,投资者更看重预期成长而非当期表现。(4)对随机抽取的样本数据进行回判,平均准确率为75.47%,模型的有效性通过检验。基于上述研究结果,本文建议:(1)鉴于物业上市公司有标签数据的规模限制,未来优化算法,将无标签数据纳入智能训练或无监督机器学习,开展更多维度的市盈率分析和预测。(2)物业公司估值需兼顾多方利益。投资者应探索公司治理结构等非财务类因素的价值;公司则需多关注行业的未来成长。(3)监管方应推动包括物业板块在内的市盈率预测体系建设,引导投融资双方客观评价上市公司投资价值,为资本市场建立安全边际。

关键词：物业上市公司市盈率机器学习 LASSO算法 TensorFlow框架

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跨越蔚汾河

中国公路 2013年第18期 84-85页

作者：于安淼

8月14日上午9点35分,山西省兴县蔚汾河大桥施工现场,随着180吨级的架桥机将最后一片T梁缓缓提起,所有人的目光随之移动,等待见证这一历史性的时刻——这个位于山西省西北部,资源丰富却交通闭塞的小县城,已经等待这一刻太久了。10点23分... 详细信息

8月14日上午9点35分,山西省兴县蔚汾河大桥施工现场,随着180吨级的架桥机将最后一片T梁缓缓提起,所有人的目光随之移动,等待见证这一历史性的时刻——这个位于山西省西北部,资源丰富却交通闭塞的小县城,已经等待这一刻太久了。10点23分,架桥工人嘹亮而又悠长的一声"好",瞬间点燃了凝结的空气,此起彼伏的鞭炮声随之响起。"大桥架通了!"现场每个人心中都发出由衷的欢呼。几百个日日夜夜,这座大桥从蓝图变为现实,凝聚了建设者们太多的心血。

关键词：蔚汾河兴县建设者桥墩县城大桥项目部

Tobin’s Q值评估地产企业投资价值的适用性分析

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中国房地产 2020年第9期 8-13页

作者：于安淼张红清华大学土水学院城镇化与产业发展研究中心/清华大学恒隆房地产研究中心

中国A股上市房地产企业中,主营业务类型各异,以商业地产、文旅、长租公寓等为代表的多元化经营也正成为风潮。对116家A股上市房地产企业的主营业务占比和2018年的Tobin's Q值分别进行测算,并根据2019年的股价增长率检验公司投资价值的... 详细信息

中国A股上市房地产企业中,主营业务类型各异,以商业地产、文旅、长租公寓等为代表的多元化经营也正成为风潮。对116家A股上市房地产企业的主营业务占比和2018年的Tobin's Q值分别进行测算,并根据2019年的股价增长率检验公司投资价值的判别效果,从而验证Tobin's Q值法评价不同类型房地产上市公司投资价值的适用性。

关键词：房地产企业多元化经营 Tobin's Q值

交通九支队西部扶贫建成15条“致富路” 001

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人民武警报

作者：马祖胜于安淼

本报讯马祖胜、于安淼报道:近日，由交通九支队无偿援建的连通甘德尔黄河大桥与乌兰布和沙漠沿边15个自然村组的“富路工程”宣告竣工。几个月来，该支队深入对接内蒙古自治区农村牧区基本公共服务“十个全覆盖”工程，新修干线、支线...

本报讯马祖胜、于安淼报道:近日，由交通九支队无偿援建的连通甘德尔黄河大桥与乌兰布和沙漠沿边15个自然村组的“富路工程”宣告竣工。几个月来，该支队深入对接内蒙古自治区农村牧区基本公共服务“十个全覆盖”工程，新修干线、支线公路6.9公里，扩建改造村内路网6.3公里，?

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一片真情报“乳娘” 001

人民武警报

作者：刘伯礼于安淼刘先权

山西省左权县，一个以八路军杰出将领命名的行政区域，这里注定充满着军民传奇。当年，左权县麻田镇为抗战时期八路军总部所在地，邓小平、朱德、彭德怀等老一辈革命家曾常年驻此指挥抗战，八路军副总参谋长左权在此以身殉国，根据地人...

山西省左权县，一个以八路军杰出将领命名的行政区域，这里注定充满着军民传奇。当年，左权县麻田镇为抗战时期八路军总部所在地，邓小平、朱德、彭德怀等老一辈革命家曾常年驻此指挥抗战，八路军副总参谋长左权在此以身殉国，根据地人民强烈要求将该县改名为左权县，铸就

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靠前一步，主动做好预防工作 001

人民武警报

作者：于安淼钱润泽李林

本报讯于安淼报道:百日安全竞赛伊始,某部交通一支队对前期安全工作开展情况进行讲评,围绕人员安全管理、制度贯彻落实、事故案件等方面,查找出安全隐患10个,并梳理往年在安全工作中的管用做法,指导基层抓好防范工作。这是该支队建立...

本报讯于安淼报道:百日安全竞赛伊始,某部交通一支队对前期安全工作开展情况进行讲评,围绕人员安全管理、制度贯彻落实、事故案件等方面,查找出安全隐患10个,并梳理往年在安全工作中的管用做法,指导基层抓好防范工作。这是该支队建立预判机制消除安全风险,确保部队安全稳定采?

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越是临近改革越要聚力实干 001

人民武警报

作者：于安淼崔兰斌涂敦法鲁书军

本报讯于安淼、驻站记者涂敦法报道:连日来，交通指挥部深入开展“提振精气神、聚力迎大考”教育辨析讨论，指导各级党委、支部负起主体责任，推进教育成果向实践转化。他们围绕部队近年来负重奋起的经历体会，找准教育切入点、凝聚改...

本报讯于安淼、驻站记者涂敦法报道:连日来，交通指挥部深入开展“提振精气神、聚力迎大考”教育辨析讨论，指导各级党委、支部负起主体责任，推进教育成果向实践转化。他们围绕部队近年来负重奋起的经历体会，找准教育切入点、凝聚改革正能量，弛而不息推进整风整改，主动作?

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略论社会民主主义和民主社会主义

中国人民大学学报 1990年第4期4卷 60-67页

作者：黄安淼中国人民大学国际政治系

从社会民主主义到民主社会主义,大体上经历了三个发展阶段。社会民主主义的产生与当时的社会历史条件是分不开的,它的基本特征是:议会主义、合法主义、和平长入的思想;国家主义;阶级调和主义、劳资合作的思想;崇拜资产阶级的价值观。民... 详细信息

从社会民主主义到民主社会主义,大体上经历了三个发展阶段。社会民主主义的产生与当时的社会历史条件是分不开的,它的基本特征是:议会主义、合法主义、和平长入的思想;国家主义;阶级调和主义、劳资合作的思想;崇拜资产阶级的价值观。民主社会主义是十月革命以后逐步形成的,其基本特征是:改良主义,政治上的多党制,鼓吹“混合经济”,福利主义,要求维护世界和平,指导思想上的多元化。总之,是一种反列宁主义的意识形态。

关键词：共产主义民主社会主义社会民主主义资产阶级十月革命资本主义议会主义共产党无产阶级专政国家主义

“解放”身体:1950年绥远省梅毒防治的历史考察

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史林 2017年第2期 173-181,214页

作者：肖安淼华东师范大学历史系

本文以1950年绥远省梅毒防治为例,考察了绥远地区以宗教为依持的传统医学与以国家为依持的现代医学之间的冲突。这一冲突集中体现在对待身体的观念上:传统医学认为罹患疾病虽然使身体遭受了痛苦,但可成为来世修行的一种方式;而现代医学... 详细信息

本文以1950年绥远省梅毒防治为例,考察了绥远地区以宗教为依持的传统医学与以国家为依持的现代医学之间的冲突。这一冲突集中体现在对待身体的观念上:传统医学认为罹患疾病虽然使身体遭受了痛苦,但可成为来世修行的一种方式;而现代医学则更关注生理健康。新政权在1950年的梅毒防治过程中只将绥远地区人们生理的健康视作防治任务成功的标准,而忽视了身体对于当地人的复杂意义,忽略了现代医学理念与宗教医学观念之间存在着极大的差异性。这种差异性在国家"阶级解放"的意识形态和扭转人口下降趋势的主观意愿的双重推动之下,导致了国家与民众之间的微妙关系。原本为"团结""解放"的"善政"演变成一场波及内蒙古、华北、东北等广大地区的"割蛋"谣言风波。

关键词：梅毒防治 “解放” 传统医学现代医学